MSCI는 소위 디지털 자산 트레져리 회사를 주식 지수에서 제외하려던 계획을 철회하고, 대신 비트코인과 같은 대규모 비영업 자산을 보유한 기업들을 어떻게 처리할지에 대한 더 폭넓은 재검토를 선택했습니다.
지수 제공업체는 화요일에 자사의 디지털 자산 트레져리 회사 예비 목록에 있는 기업들에 대해 현재 접근 방식을 유지할 것이라고 밝혔습니다 . 이 목록은 총 자산의 50% 이상을 디지털 자산으로 보유한 기업에 사용됩니다.
이번 결정으로 Strategy는 당분간 MSCI 글로벌 벤치마크에 남게 되었는데, 이는 패시브 펀드의 투자 경로에 있는 종목인 만큼 중요한 요소입니다. Strategy 주가는 이번 발표 이후 시간외 거래에서 약 6% 상승했는데, 이는 2025년 한 해 동안 47.5% 하락했던 것과는 대조적인 결과입니다.
Strategy는 X 포스트에서 "MSCI는 디지털 자산 트레져리 회사가 2026년 2월 검토에서도 MSCI 지수에 포함될 것이라고 확인했습니다. 이는 중립적인 지수 산정과 경제 현실에 부합하는 긍정적인 결과입니다."라고 평가하며 이번 결과를 환영했습니다.
MSCI, 암호화폐 자산 보유 기업에 대한 보다 명확한 기준 모색
MSCI는 일부 DATCO가 투자 펀드처럼 보이고 행동한다는 우려를 표하는 투자자들의 의견을 들었다고 밝혔습니다. 투자 펀드는 일반적으로 MSCI의 주식 벤치마크에 포함될 자격이 없습니다.
MSCI는 "투자 회사와 디지털 자산과 같은 비영업 자산을 투자 목적이 아닌 핵심 사업 운영의 일환으로 보유하는 다른 회사를 구분하려면 추가적인 조사와 시장 참여자들과의 협의가 필요하다"고 밝혔습니다.
해당 업체는 암호화폐 트레져리 제표 외 다른 자산까지 검토 범위를 확대함에 따라 재무제표 및 기타 지표를 기반으로 한 기준을 포함하여 적격성을 판단하는 새로운 기준이 필요할 수 있다고 덧붙였습니다.
인덱스 방법론 재검토로 디지털 자산 트레져리 회사들 시간 벌기
이번 재검토는 중요한데, 지수 규칙이 어쩔 수 없이 변화를 강요할 수 있기 때문입니다. MSCI가 2025년 말 처음으로 암호화폐 관련 펀드 제외 방안을 제시했을 때, 분석가들과 시장 참여자들은 해당 벤치마크를 추종하는 패시브 자본 의 규모에 따라 수십 개의 상장 암호화폐 트레져리 운용사에서 100억 달러에서 150억 달러 규모의 매도세가 발생할 수 있다고 경고했습니다.
Strategy는 강력하게 반발했습니다. 마이클 세일러 회장과 퐁 레 최고경영자가 서명한 12월 10일자 서한에서 Strategy는 해당 제안을 "잘못된 생각"이라고 비판하며 자본 시장과 미국 디지털 자산 시장의 리더십에 "심각한 악영향"을 미칠 수 있다고 경고했습니다 .
월가 분석가들은 또한 그 타격을 수치화하려고 시도했습니다. JP모건은 앞서 MSCI가 인덱스 펀드에 자산 매각을 강제할 경우 MSCI 관련 패시브 펀드 자금 유출액이 전략 부문에서만 약 28억 달러에 달할 수 있다고 추산했습니다 .
MSCI는 당초 2026년 1월 중순까지 의견 수렴 결과를 발표하고, 변경 사항은 2026년 2월 지수 검토에 반영할 계획이었습니다.
화요일의 결정 번복으로 현상 유지가 이루어졌으며, 회사는 비영업 회사 분류에 대한 보다 폭넓은 논의를 시작했습니다.
