VALR CEO의 비트코인 낙관적 전망, '단기적' 시험대에 올라

비트코인 가격은 전일 대비 1% 소폭 하락 후 횡보세를 보이고 있는 가운데, VALR의 CEO인 파르잠 에흐사니의 과감한 거시 경제 전망이 주목을 받고 있습니다.

그의 논문은 자본 이동이 귀금속에서 벗어나면 비트코인에 상당한 상승 여력이 생길 것이라고 예측합니다. 하지만 현재로서는 그러한 시나리오가 현실화되기 전에 비트코인이 몇 가지 단기적인 저항선을 돌파해야 합니다.

VALR CEO가 상승 여력이 지연되고 있는 것이지, 아예 없어진 것이 아니라고 생각하는 이유는 무엇일까요?

에흐사니는 차트 패턴에 직접 의존하기보다는 자본 순환에 초점을 맞추고 있습니다. 그는 비인크립토(BeInCrypto) 와의 비트(Bit) 인터뷰에서 다음과 같이 말했습니다.

그는 "비트코인과 이더리움의 급격한 가격 상승은 귀금속 가격 상승세가 꺾인 후에 시작될 가능성이 높다"고 강조했다.

그는 비트코인의 횡보세를 글로벌 자본 흐름과 직접적으로 연결 짓습니다.

"지난 1년 동안 금 가격은 69% 상승했고, 은 가격은 161% 급등했습니다. 그 결과, 주요 암호화폐 자산의 상승세가 다소 주춤했습니다."라고 그는 강조했습니다.

이러한 관계는 데이터에서 확인할 수 있습니다. 비트코인과 금의 단기 상관관계는 현재 -0.11 부근에 위치하며, 두 자산이 약간 반대 방향으로 움직이고 있음을 보여줍니다. 지정학적 긴장과 유동성 부족 속에서 금속을 추구하는 자본 암호화폐에 대한 긴급성을 완화시켰을 가능성이 있습니다.

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결정적으로, 에흐사니는 이것을 구조적 약점으로 보지 않습니다.

그는 "장기 비트코인 ​​보유자들이 7월 이후 처음으로 매도를 멈췄다"고 언급했다.

이는 주요 공급원을 제거하는 효과가 있습니다. 그는 현재 상황을 다음과 같이 설명합니다.

"폭풍 전의 고요함처럼, 일반적으로 그 후에는 더 광범위한 암호화폐 시장 상승세가 나타납니다."라고 그는 말했다.

그의 기본 시나리오는 금속 역학의 변화를 가정합니다.

그는 또한 "2026년 1분기에 비트코인 ​​가격이 13만 달러까지 오를 수도 있지만, 금과 은의 가격 변동이 없다면 이러한 시나리오는 가능성이 낮다"고 덧붙였다.

거시적인 관점에서 보면 비트코인의 상승세는 자본 배분에 의해 지연되는 것이지, 펀더멘털 자체에 의해 저해되는 것은 아닙니다. 하지만 온체인 차원에서도 몇 가지 장애물이 존재합니다.

단기 보유자들이 최초의 진정한 시험을 만들어내고 있다

에사니가 지적했듯이 장기 보유자들이 매도를 자제하는 동안, 단기 보유자들이 이제 단기적인 가격 변동을 주도하고 있습니다. 단기 보유자는 대략 지난 155일 이내에 비트코인을 매수한 지갑을 의미하며, 손익분기점 부근에서 강한 반응을 보이는 경향이 있습니다.

손익분기점은 단기 홀더 실현한 가격으로, 현재 약 99,100달러입니다. 이는 최근 매수자들의 평균 매입가입니다. 이 영역 부근에서 투자자들의 심리가 변하기 시작합니다. 이 수준 아래에서는 투자자들이 손실을 보고 있으며, 이 수준에 근접하면 손실 최소화를 위해 매도에 나섭니다. 만약 이를 상쇄하는 자본 이동이 발생하지 않는다면, 이러한 매도 움직임은 자본 매도세를 촉발할 수 있습니다.

이러한 압력은 단기 홀더 NUPL(미실현 순이익/손실)에 나타납니다. 12월 18일, 단기 NUPL은 약 -0.18까지 떨어져 큰 손실을 예고했습니다. 이후 -0.05 수준으로 상승하여 손실이 줄어들고 있음을 보여줍니다.

NUPL이 0에 가까워지면 매도세가 증가하는 경우가 많은데, 이는 시장이 약세로 돌아서라기보다는 트레이더들이 손실 없이 빠져나가고 싶어하기 때문입니다. 거시 경제 지표가 개선되더라도 비트코인이 99,100달러 부근에서 주저하는 이유가 바로 이것입니다.

비트코인 가격 수준에서 예측의 타당성 여부가 결정된다

비트코인 가격 차트 구조는 이러한 압력을 명확하게 보여줍니다.

비트코인(BTC) 가격이 95,180달러 부근 저항선에서 반등한 후, 상승 추세 지속을 나타내는 컵앤핸들 패턴 내에서 횡보세를 보이고 있습니다. 이 패턴이 더 높은 가격으로 완성되려면, 95,180달러 넥라인 돌파가 먼저 이루어져야 하며, 이를 위해서는 두 가지 주요 장애물을 넘어야 합니다.

첫 번째 저항선은 99,400달러 부근에 위치해 있으며, 단기 홀더 실현 가격과 매우 유사합니다. 이 영역 위에서 일봉 마감이 깔끔하게 이루어진다면 손익분기점 매도 압력이 해소되었음을 의미합니다.

두 번째 저항선은 10만 1600달러 부근으로, 365일 이동평균선과 일치합니다. 이 이동평균선은 비트코인의 장기적인 1년 추세를 추적합니다. 이 수준을 회복하는 것은 종종 횡보세에서 상승세로의 전환을 의미합니다.

만약 가격이 두 수준 모두를 회복하고 일봉 마감한다면, 비트코인의 구조는 더 높은 목표치를 향한 상승세를 뒷받침하며, 이는 에사니의 거시적 분석과 일치합니다. 따라서 차트 확장 분석에 따르면 첫 번째 주요 목표치는 10만 8천 달러가 될 것입니다.

단점으로는, 상승 추세가 핸들 하단 경계선인 91,900달러 이상에서 여전히 유효하다는 점입니다. 컵 패턴의 바닥인 84,300달러 아래로 더 크게 하락할 경우, 해당 구조는 무효화되고 상승세가 지연될 수 있지만, 전반적인 추세 전망 자체는 바뀌지 않을 것입니다.

비트코인의 장기적인 전망은 여전히 ​​긍정적입니다. 숏 으로는 단기적인 한계를 넘어설 수 있는 증거가 요구될 뿐입니다. 단기적인 홀더 압력을 해소하는 것이 자본 순환이 나머지 과정을 진행하기 전 마지막 단계입니다.