라이엇 플랫폼은 채굴 경제성 악화로 트레져리 전략을 급격히 수정하면서 12월에 1억 6160만 달러 상당의 비트코인(BTC) 매도하는 사상 최대 규모의 비트코인 매도세를 단행했습니다.
이번 매각은 라이엇 게임즈가 매달 더 많은 비트코인을 생산하고 있음에도 불구하고 이루어졌으며, 이는 해시 가격 폭락으로 인한 압력이 한때 대규모 공개 채굴자 들이 선호했던 오랜 " 존버(HODL) )" 전략을 압도하고 있음을 보여줍니다.
Riot Games, 해시 가격이 5년 만에 최저치로 떨어지자 비트코인 판매량 늘려
미국 증시에 상장된 해당 채굴업체는 1월 6일 발표한 최신 생산 및 운영 현황 보고서에 따르면 , 해당 월 동안 1,818개의 비트코인을 평균 순가격 88,870달러에 판매했습니다.
이는 11월 판매량 대비 375% 증가한 수치이며, 라이엇 게임즈의 비트코인 보유량은 한 달 전 19,300 BTC 이상에서 18,005 비트코인(BTC) 로 감소했다 .
12월에 460비트코인을 생산했음에도 불구하고, 회사는 그보다 거의 네 배에 달하는 비트코인을 현금화하여 현재 심각한 수익성 압박을 받고 있음을 보여주었습니다.
12월 일일 평균 생산량은 14.8 비트코인(BTC) 로 소폭 증가했고, 배포된 해시 레이트는 38.5 엑사해시/초로 전년 동기 대비 22% 상승했으며, 평균 운영 해시레이트는 34.9 EH/s로 증가했습니다.
이번 매도세는 채굴자의 컴퓨팅 파워 단위당 수익을 나타내는 핵심 지표인 해시 가격이 페타해시당 초당 약 37달러 수준에서 5년 만에 최저치에 근접한 가운데 발생했습니다.
비트코인이 2025년에 사상 최고치를 경신했지만 , 네트워크 난이도 상승과 끊임없는 해시레이트 증가로 인해 업계 전반의 수익성이 악화되었습니다.
글래스노드(Glassnode) 데이터 에 따르면 전체 네트워크 해시레이트가 초당 약 1.1 제타해시에서 1 ZH/s를 약간 웃도는 수준으로 떨어졌으며, 이는 일부 채굴자 이미 채굴을 포기하거나 축소하고 있음을 보여줍니다.
항공기 효율은 테라해시당 20.2줄로 개선되었지만, 이는 전년도의 21.9줄/TH보다 낮은 수치입니다 . 전력 비용은 킬로와트시당 3.9센트로 경쟁력 있는 수준을 유지했으며, 이는 620만 달러 규모의 전력 및 수요 반응 크레딧 덕분입니다.
이는 단기적으로는 어느 정도 도움이 되겠지만, 더 큰 추세는 여전히 어려운 상황입니다. 2024년 4월 반감기 이후 블록 보상은 블록 당 3.125 비트코인(BTC) 로, 네트워크 전체적으로는 하루에 약 450 비트코인(BTC) 로 감소했습니다.
2025년 대부분 기간 동안 거래 수수료는 수익의 1% 미만을 차지했으며, 이로 인해 통신 사업자들은 난이도 증가에 매우 취약한 상태입니다.
채굴 비용이 급증함에 따라 비트코인 채굴자 전략을 재고하고 있다.
비트코인 난이도는 10월에 사상 최고치인 155조 9800억을 기록했으며 현재는 148조 2000억 부근에 머물러 있고, 다음 조정에서는 3% 정도의 소폭 감소만 예상됩니다.
CoinShares의 데이터에 따르면 2025년 2분기 기준 일반 채굴자 비트코인 1개를 채굴하는 데 드는 평균 현금 비용은 약 74,600달러였습니다.
감가상각비와 같은 비현금성 비용을 포함하면 총비용은 13만 7천 달러를 넘어섭니다. 2025년 말까지 추정된 중간 "해시 비용"은 효율적인 채굴 장비와 유리한 전력 계약에도 불구하고 많은 채굴자 손익분기점 수준 또는 그 이하로 운영되고 있음을 시사했습니다.
라이엇 게임즈가 비트코인을 보유하는 대신 더 많이 매도하기로 한 결정은 대형 채굴자 들 사이에서 나타나는 더 광범위한 변화를 반영합니다.
2025년 한 해 동안 기업들은 해시레이트를 확장하고 비용을 절감하며 인공지능과 고성능 컴퓨팅 분야로 사업을 다각화하는 방식으로 압력에 대응했습니다.
CleanSpark, TeraWulf, Cipher 채굴, Bitfarms와 같은 기업들은 수십억 달러 규모의 다년간 AI 인프라 계약을 체결했으며 , 다른 기업들은 전체 채굴 현장을 용도 변경하고 있습니다.
라이엇 게임즈 경영진은 이전에 채굴 그 자체로 목적이 아니라 전력 접근성을 통해 수익을 창출하는 수단으로 보고 있다고 밝힌 바 있습니다.
이러한 논리는 업계 전반에 걸쳐 널리 공유되고 있지만, 골재 채굴업체들의 부채는 지난 1년 동안 기업들이 확장과 다각화를 위해 자금을 조달하면서 약 21억 달러에서 127억 달러로 급증했습니다.
라이엇 게임즈는 12월 보고서가 마지막 월간 실적 보고서가 될 것이라고 발표했습니다. 앞으로는 전반적인 사업 성과, 데이터 센터 전략 및 채굴 운영에 초점을 맞춘 분기별 업데이트를 제공할 계획입니다.
