2026년 암호화폐 시장은 통합된 불 사이클보다는 구조적 분화 양상을 보일 것으로 예상되며, 비트코인과 소수의 고품질 자산이 대부분의 자본 과 관심을 사로잡을 것입니다.
스테이블코인은 단순한 진입로를 넘어 실질적인 결제 수단 도입, 기업 결제, 국경 간 사용 사례 증가에 힘입어 핵심 금융 인프라로 자리매김하고 있습니다.
성숙한 암호화폐 기업들이 기업공개(IPO)를 선호함에 따라 토큰 출시가 기본 전략으로서의 지위를 잃어가고 있으며, 예측 시장과 같이 사용량이 많은 애플리케이션은 자체 블록체인으로 진화할 가능성이 있습니다.
2026년 초, 한 가지 분명한 사실이 드러납니다. 암호화폐 시장은 더 이상 단일 방향으로 움직이지 않습니다. 더 블록 리서치의 최신 연례 전망에 따르면, 시장은 구조적 분화 단계에 진입하고 있습니다. 성장은 여전히 존재하지만, 그 성장세는 고르지 않습니다. 자본, 관심, 그리고 정당성은 확산되기보다는 특정 지역에 집중되고 있습니다.
광범위한 불 대신, 분석가들은 시장이 분열된 양상을 띨 것이라고 예측합니다. 비트코인과 그 외 모든 암호화폐, 스테이블코인과 네이티브 토큰, 규제된 재무제표와 온체인 기반의 미래 예측 등이 그 예입니다. 이러한 환경에서 기존의 통념들이 무너지기 시작합니다. 토큰 발행의 매력은 떨어지고, IPO가 다시금 중요한 대안으로 떠오르고 있습니다. 심지어 예측 시장조차 단순한 애플리케이션이라기보다는 자체 블록체인을 구축해야 할 필요성을 제기하는 금융 인프라처럼 보이기 시작합니다.
다음 섹션들은 하나의 예측을 제시하는 것이 아닙니다. 오히려 서로 다른 견해 사이의 긴장감을 반영하며, 바로 그 긴장감 자체가 앞으로 어떤 일이 벌어질지 가장 정확하게 보여주는 신호일지도 모릅니다.
비트코인 도미넌스 과 사이클 이론의 한계
시기와 변동성에 대한 의견 차이에도 불구하고, 대부분의 분석가들은 한 가지 점에 동의합니다. 바로 비트코인이 여전히 중심축이라는 것입니다. 여러 예측에 따르면 비트코인의 시장 점유율은 2026년 내내 50%를 넘어설 것으로 예상됩니다. 일부 전문가들은 자본 점유율이 더욱 상승할 것으로 전망합니다.
일부 분석가들은 여전히 비트코인이 14만 달러 선에서 새로운 최고치를 경신할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 다른 분석가들은 보다 신중한 입장을 보입니다. 이들은 거시 경제 불확실성, 지정학적 위험, 그리고 자본 운용의 제약이 상승폭을 제한할 것이라고 주장합니다. 하지만 이러한 보수적인 견해조차도 비트코인이 주요 주식 지수를 포함한 대부분의 위험 자산보다 우수한 성과를 낼 것이라는 전제를 깔고 있습니다.
눈에 띄는 것은 가격에 대한 옵티미즘(Optimism) 이 아니라 오히려 이야기의 피로감입니다. 전통적인 4년 주기 이론은 공개적으로 의문을 제기받고 있습니다. ETF 자금 유입, 기업 트레져리 전략, 그리고 지속적인 글로벌 거래는 시장 구조를 변화시켰습니다. 비트코인은 더 이상 주로 투기적 토큰으로 움직이지 않습니다. 점점 더 재무제표와 포트폴리오에 포함된 금융 상품처럼 움직입니다.
이러한 변화는 여러 결과를 초래합니다. 비트코인이 기관 투자자들의 관심을 독차지하면서, 중간급 토큰들이 지속적인 성장세를 유지할 여지가 줄어듭니다. 그 결과, 시장은 K자형으로 변모합니다. 소수의 자산만이 계속해서 자본 끌어들이는 반면, 나머지는 시장에서의 존재감을 유지하기 위해 고군분투합니다.
스테이블코인이 진정한 성장 동력이다
비트코인이 시장의 중심축이라면, 스테이블코인은 시장을 움직이는 동력입니다. 여러 예측에 따르면 스테이블코인은 2026년 가장 꾸준한 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 공급량은 4천억 달러에서 5천억 달러에 이를 것으로 전망되며, 거래량은 발행량보다 훨씬 빠르게 증가할 것으로 보입니다.
이러한 추세의 원동력은 투기가 아니라 실제 사용입니다. 규제 대상 결제 기관들은 스테이블코인을 결제 및 청산 워크플로우에 통합하고 있습니다. 기업들은 스테이블코인을 활용한 국경 간 급여 지급, 공급업체 대금 지급, 내부 트레져리 흐름 등을 시험적으로 도입하고 있습니다. 신흥 시장에서는 스테이블코인이 취약한 은행 시스템이 남긴 공백을 메워주고 있습니다.
이러한 기능적 도입은 온체인 자산의 위계 구조를 변화시킵니다. 분석가들은 이더리움(ETH) 이나 솔라나(SOL) 표시 활동에서 달러 디코인(USDC) 표시 흐름으로의 점진적인 이동을 주목하고 있습니다. 이러한 맥락에서, 네이티브 네트워크 토큰은 변동성이 낮고 유틸리티가 명확한 스테이블코인과의 경쟁 심화에 직면하고 있습니다.
중요한 점은 모든 스테이블코인이 똑같이 혜택을 보는 것은 아니라는 것입니다. 여러 분석가들은 테더 USDT(USDT) 시장 점유율이 감소할 것으로 예상하는 반면, USDC는 분산된 은행 및 회계 시스템 전반에 걸쳐 중립적인 결제 자산으로서의 입지를 강화할 것으로 전망합니다. 동시에 싱가포르 달러나 스위스 프랑과 같은 지역 통화는 세계적인 지배력보다는 지역적 수요를 반영하여 작은 기반에서 성장할 수 있습니다.
스테이블코인은 더 이상 진입로가 아닙니다. 스테이블코인 자체가 인프라 계층이 되어가고 있습니다.
IPO가 토큰 발행을 대체하는 이유
이번 전망에서 가장 눈에 띄는 주제 중 하나는 성숙한 암호화폐 기업들이 기업공개(IPO)를 선호하는 경로로 다시 떠올린다는 점입니다. 거래소, 수탁기관, 인프라 제공업체들은 토큰 발행보다는 공개 시장에 진출하는 것이 더 적합하다고 여겨지는 추세입니다.
논리는 간단합니다. 토큰 시장은 과밀화되고 변동성이 커지며 위험에 매우 민감해졌습니다. 대규모 언락, 취약한 2차 유동성, 그리고 개인 투자자 참여 감소로 인해 장기적인 가치 유지가 어려워졌습니다. 반면, IPO는 더 풍부한 자본 풀, 명확한 지배구조, 그리고 규제 당국의 정당성을 제공합니다.
분석가들은 수익 창출 기업과 스토리텔링에 의존하는 토큰 간의 격차가 점점 커지고 있다고 지적합니다. 이러한 격차가 심화됨에 따라, 비록 암호화폐 기반으로 운영되더라도 전통적인 사업 형태를 닮은 기업들로 자본 몰리고 있습니다. 암호화폐 관련 주식은 AI 컴퓨팅, 중개 서비스, 또는 다양한 자산 거래 등 여러 경로를 통해 다각화될 때 이익을 얻습니다.
동시에 디지털 자산 펀드(DAT)는 압박에 직면하고 있습니다. ETF 상품의 유동성이 개선되고 수수료가 인하됨에 따라 많은 DAT 구조의 매력이 떨어지고 있습니다. 분석가들은 업계의 구조조정, 강제 청산 또는 전략적 전환이 일어날 것으로 예상하며, 결국 가장 큰 규모의 업체들만 살아남을 것으로 전망합니다.
토큰 자체가 사라진다는 의미가 아닙니다. 토큰 발행이 더 이상 기본 방식이 아니라는 뜻입니다. 많은 팀에게 있어 토큰 발행을 연기하거나 아예 하지 않는 것이 더 합리적인 선택일 수 있습니다.
예측 시장과 애플리케이션 체인의 부상
모든 애플리케이션 관련 시나리오 중에서 예측 시장이 가장 강력한 합의 얻고 있습니다. 분석가들은 예측 시장을 2026년 가장 빠르게 성장할 암호화폐 애플리케이션으로 꼽고 있습니다. 거래량 예측에 따르면 과거 선거 주기 대비 몇 배에 달하는 규모가 발생할 것으로 예상되며, 정치 및 거시 경제 이벤트 발생 시 미결제 약정이 급속도로 확대될 전망입니다.
이번에 달라지는 것은 규모입니다. 예측 시장이 더 많은 사용자와 유동성을 유치함에 따라 인프라 수요도 증가합니다. 여러 분석가들은 주요 플랫폼들이 공유 네트워크에서 애플리케이션을 운영하는 대신 자체 블록체인을 출시하는 방안을 모색할 것으로 예상합니다.
이러한 움직임은 보다 광범위한 추세를 반영합니다. 사용량이 많은 애플리케이션들이 자체 스택을 내재화하기 시작하면서 실행, 수수료 및 거버넌스에 대한 제어가 구성 가능성보다 더 중요해지고 있습니다. 지연 시간, 규정 준수 및 독점 파트너십이 중요한 예측 시장의 경우, 전용 체인이 전략적 이점을 제공할 수 있습니다.
하지만 성장에는 위험이 따릅니다. 분석가들은 특히 내부자 거래와 시장 조작과 관련하여 규제 당국의 감시가 강화될 것이라고 경고합니다. 또한 대부분의 모방 플랫폼들이 사용자 유치에 실패하면서 급격한 시장 재편이 일어날 것으로 예상합니다.
이러한 점에서 예측 시장은 더 광범위한 암호화폐 시장의 변화를 반영합니다. 더 이상 실험 단계가 아니라, 실질적인 제약, 치열한 경쟁, 그리고 현실적인 결과에 직면한 사업으로 변모했습니다.
더 이상 함께 움직이지 않는 시장
이러한 예측들을 종합해 보면, 시장은 더 이상 일률적으로 오르거나 내리지 않는다는 것을 알 수 있습니다. 비트코인은 강세를 보이는 반면, 많은 토큰들은 약세를 보입니다. 스테이블코인은 조용히 성장하는 반면, 다양한 이야기들이 관심을 끌기 위해 경쟁합니다. 토큰 출시가 동력을 잃어가는 가운데, 기업공개(IPO)는 다시금 중요성을 되찾습니다. 애플리케이션은 성숙하여 인프라로 발전합니다.
이는 암호화폐에 대한 낙관적인 전망이 아닙니다. 오히려 신중한 접근이 돋보이는 전망입니다. 자본 선별적으로 투자되고, 성장은 고르지 않게 진행되며, 성공은 시장 주기의 타이밍을 맞추는 것보다 그 주기 밖에서도 살아남을 수 있는 무언가를 구축하는 데 더 크게 달려 있습니다.
이러한 예측이 정확한지는 시간이 지나야 알 수 있을 것입니다. 하지만 그 이면에 담긴 메시지는 이미 분명합니다. 2026년의 암호화폐 시장은 단순히 소음이 더해지는 것이 아니라, 소수의 승자, 더욱 명확해진 구조, 그리고 더욱 어려운 선택의 연속이 될 것입니다.
〈 IPO가 토큰을 능가하고 시장이 자체 체인을 구축할 때 〉 這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》。
