귀금속 시장의 투기가 도를 넘었다고 생각하는 사람이 있다면, 암호화폐 거래자들은 그 광기를 새로운 차원으로 끌어올렸습니다.
탈중앙 금융(DeFi)에서 수익률 농부들은 토큰화된 금에 대해 연간 최대 80%의 수익률을 주장하고 있습니다.
만약 그 거래가 무모하고 바람직하지 않게 들린다면, 그것은 사실입니다. 미국 트레져리 보다 22배나 높은 수익률을 달성하기 위해 이러한 거래를 설계하는 것은 명백히 불안정한 위험을 무릅쓰는 행위입니다.
금과 은 현물 가격은 토큰화, 프로토콜 위험, 해외 제3자에 대한 신뢰 관계 구축 등을 고려하기 전에도 이미 충분히 변동성이 큽니다.
옵션 계약에서 암시되는 금의 변동성은 24를 넘었고, 은은 무려 65를 넘어섰습니다.
최근 이러한 변동성 덕분에 투자자들은 상당한 수익을 올렸습니다. 금은 2024년 초 이후 69%, 은은 같은 기간 129% 상승했습니다. 하지만 이전 12개월 동안에는 금은 32%, 은은 52% 하락했습니다.
매년 반복되는 손실로 투자자들의 저축은 불과 몇 달 만에 수십 년의 손실을 입었습니다. 예를 들어, 1980년에는 은 가격이 석 달 만에 4분의 3이나 폭락했습니다.
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암호화폐 금 수익률 농장의 아찔한 위험성
연이율 80% 달성에는 바이비트(Bybit) 에 대한 신뢰가 필요하며, 이는 벤처캐피탈의 지원을 받는 솔라나(Solana) 블록체인 상의 거래소인 Byreal 에 재정적 인센티브를 제공합니다. Byreal은 XAUT 토큰 풀을 보유하고 있으며, 이를 위해서는 테더(Tether) 와 테더의 이름이 알려지지 않은 스위스 금고 수탁인 에 대한 신뢰가 필요합니다.
유동성 풀은 또한 감사받지 않은 다양한 자산으로 구성된 스테이블코인인 테더 USDT(USDT) 에 대한 신뢰를 필요로 합니다.
더욱이, 지급액은 장중 변동이 심 하므로 연 80%의 수익률을 1년 내내 보장받을 수 없습니다. 실제로 며칠 또는 몇 시간 만에 수익률이 사라질 수도 있습니다.
또한, 수익률 농장은 본질적으로 레버리지를 사용하므로 청산 및 비영구적 손실 위험을 사용자에게 전가합니다. 더불어 제3자 탈중앙화 거래소(DEX)에 솔라나(SOL) 및 기타 토큰으로 수수료를 지불해야 합니다.
마지막으로, 이자 지급은 현금이 아니라 솔라나(Solana)를 통해 연결된 테더(Tether)의 토큰화된 금 토큰 인 XAUT로 이루어집니다.
물론, 솔라나(Solana) 에서 XAUT를 사용하려면 사용자는 Legacy Mesh 와 LayerZero 의 브리징을 신뢰해야 합니다.
모든 법인과 법인당 수십, 아니 수백 건에 달하는 신탁 가정을 모두 합산해 보면, 80% 연이율이라는 주장의 매력은 확실히 떨어집니다.
