크립토퀀트의 설립자는 비트코인이 과거 약세장처럼 50% 이상 폭락할 것이라고 생각하지 않으며, 대신 횡보세를 보일 것으로 예상합니다.
비트코인의 시가총액 실현 속도가 최근 둔화되고 있다.
암호화폐 전문 매체 X에 게시된 새로운 글에서, 크립토퀀트(CrypotQuant)의 설립자 겸 CEO인 기영주는 최근 비트코인으로의 자본 유입이 급감했다고 언급했습니다. 기영주가 인용한 온체인 지표는 "실현 시가총액(Realized Cap)"으로, 유통 중인 각 토큰의 가치가 마지막 거래 시점의 가치와 동일하다고 가정하여 암호화폐의 총 가치를 측정합니다.
숏 말해, 실현 시가총액(Realized Cap)은 해당 자산에 투자한 전체 투자자들의 총 자본 규모를 나타냅니다. 따라서 이 지표의 변화는 비트코인(BTC) 대비 자본 의 유출입을 의미합니다. 위 그래프에서 볼 수 있듯이, 비트코인 실현 시가총액은 2023년 말부터 2025년 말까지 급격한 증가세를 보였는데, 이는 비트코인에 지속적인 자본 유입이 있었음을 시사합니다.
하지만 최근 들어 해당 지표의 상승 추세가 꺾인 듯하며, 순손실을 기록하고 있습니다. 과거에는 불 이 실현 시가총액 지표의 상승세와 일치했으며, 자금 유입이 약해지거나 순유출이 발생하면 약세장으로 이어지는 경향이 있었습니다.
현재 지표 추세가 후자의 시장 상황을 암시하고 있다는 점을 고려하면, 암호화폐 시장에서 약세 전환이 일어나고 있을 가능성이 있습니다. 다만, 분석가는 이번 사이클이 이전의 사이클과는 다르다고 지적했습니다.
"현재 유동성 유입 경로가 더욱 다양해졌기 때문에 자금 유입 시점을 맞추는 것은 의미가 없습니다."라고 영주는 말했다. "기관 투자자들이 장기 투자를 하면서 과거의 고래 투자자-개인 투자자 매도 사이클이 사라졌습니다." 이전에는 존재하지 않았던 수요 경로로는 Strategy와 같은 트레져리 운용사나 현물 상장지수펀드(ETF)와 같은 투자 상품들이 있다.
크립토퀀트 설립자는 "과거 약세장처럼 신고가 에서 50% 이상 폭락하는 일은 없을 것"이라며 "앞으로 몇 달 동안은 횡보세를 보일 것"이라고 말했다. 이제 비트코인이 어떤 궤적을 따라 움직일지가 관건이다.
다른 소식으로는, 실현 시가총액으로 측정되는 온체인 수요만 최근 감소한 것이 아닙니다. 크립토퀀트 커뮤니티 분석가인 마르툰이 X 포스트에서 지적했듯이, 개인 투자자들의 수요 또한 부진한 모습을 보였습니다.
차트에서 보여주는 지표는 개인 투자자, 즉 네트워크에서 가장 작은 규모의 투자자들의 거래량 의 30일 변동률입니다. 이 지표는 최근 마이너스 값을 나타내고 있는데, 이는 1만 달러 미만의 거래량 거래량 월별로 감소하고 있음을 의미합니다.
최근 비트코인 가격의 반등에도 불구하고 이러한 상황은 변하지 않았습니다. 마르툰은 "아직 투자자들이 돌아오지 않았다"고 지적했습니다.
비트코인(BTC) 가격
현재 비트코인 가격은 약 89,900달러로, 지난 7일 동안 2% 상승했습니다.
