중국 결제 산업은 국내 수익성 악화와 잇따른 라이선스 취소에 직면해 있습니다. 주요 기업들은 높은 수수료를 제공하는 해외 시장 진출을 위해 투자를 늘리고 있습니다. 그러나 해외 진출에는 막대한 라이선스 비용, 복잡한 규제 준수 요건, 지정학적 리스크 등이 수반됩니다. 기업들은 중동과 동남아시아에 사업장을 설립하여 글로벌 결제 역량을 구축하고 있습니다. 결제 산업의 해외 확장은 규제 인프라 구축과 장기적인 투자가 필수적인 생존 경쟁 단계에 접어들었습니다.

글쓴이: Sleepy.txt

기사 출처: Beating

중국의 결제 산업이 전례 없는 재편을 겪고 있다.

한편으로는 중소 규모 업체들이 대거 시장에서 이탈하고 있다. 중국 인민은행은 2025년 말까지 107개의 결제 서비스 라이선스를 취소하여 라이선스 보유 기관 수를 163개로 줄였는데, 이는 업계 최고치 대비 40% 이상 감소한 수치이다.

반면, 주요 기업들은 비용에 상관없이 시장 점유율 확대를 위해 공격적으로 나서고 있다. 2025년에는 텐센트의 텐페이가 사업자 등록을 변경하면서 등록 자본금을 153억 위안에서 223억 위안으로 급증시켰다. 그 뒤를 이어 더우인페이와 JD.com의 넷이즈페이도 수억, 심지어 수십억 위안 규모의 자본 증자를 단행했다.

기존 시장에서의 수익이 한계에 다다르고 국내 규제가 강화될 때, 유일한 해결책은 해외 진출뿐입니다.

업계 거물들이 해외 진출에 막대한 투자를 아끼지 않는 이유는 국내 시장의 수익률이 극도로 낮아졌기 때문입니다. 국내 결제 금리는 오랫동안 0.3%~0.6%라는 위험 수렴대에 머물러 있는 반면, 해외 송금 금리는 평균 1.5%~3%에 달합니다. 이처럼 3~5배에 이르는 금리 차이 대면 성장 자본은 결국 글로벌 시장으로 눈을 돌릴 수밖에 없습니다.

하지만 이 시장에 진출하는 것은 결코 쉬운 일이 아닙니다. 해외 시장은 더 이상 소위 블루오션이 아니며, 엄격한 규제와 복잡한 금융 거래로 가득 차 있습니다. 결제 서비스를 세계화하는 것은 비용이 많이 들고 장기적인 전쟁과 같습니다.

번호판을 확보하고 시간을 벌어라

이 블루오션 시장에 진출하기 위한 첫 번째 단계는 진입권을 확보하는 방법을 찾는 것입니다.

해외 결제 라이선스는 국내 결제 시스템에 진입하기 위한 유일한 관문입니다. 하지만 이 라이선스를 취득하는 데 드는 비용은 상상 이상으로 큽니다. 신청 수수료는 눈에 보이는 비용일 뿐이며, 실제 비용의 대부분은 장기간에 걸친 심사 과정에 묶이는 자본과 기회비용입니다.

예를 들어 미국 시장에서 송금업 허가(MTL)를 신청하는 데는 보통 12개월에서 18개월이 걸립니다. 신청 수수료는 종종 수십만 달러에 달하는데, 이는 빙산의 일각에 불과합니다. 진정한 걸림돌은 막대한 자본금 예치 비용입니다. 캘리포니아와 뉴욕의 경우, 보증금 각각 50만 달러와 100만 달러에 이릅니다. 주별 신청 수수료는 보통 수천 달러 수준이지만, 연간 유지 보수 비용은 주마다 다르며 일부 주에서는 수만 달러에 달하기도 합니다. 이러한 비용은 대부분의 성장하는 기업을 파산으로 몰아넣을 만큼 부담스럽습니다.

하지만 이러한 비용은 오히려 기업의 경쟁력으로 작용할 수도 있습니다. 장기간의 재정적 부담이 사라지고 나면, 기업은 폭발적인 업무 성장으로 막대한 이익을 거둘 것입니다.

에어월(Airwall)은 대표적인 사례입니다. 지난 10년간 에어월은 전 세계적으로 80개 이상의 결제 라이선스를 확보했습니다. 이러한 오랜 준비의 결실이 2025년에 나타났습니다. 2025년, 에어월의 연간 매출(ARR)은 10억 달러를 돌파했습니다. 주목할 만한 점은 에어월이 처음 5억 달러의 ARR을 달성하는 데 9년이 걸렸지만, 5억 달러에서 10억 달러로 두 배 증가한 데는 단 1년밖에 걸리지 않았다는 것입니다.

롄리안페이(Lianlian Pay)는 라이선스를 활용하여 폭발적인 업무 성장을 이룬 또 다른 기업입니다. 66개의 글로벌 라이선스를 보유한 롄리안페이는 2025년 상반기 총 글로벌 업무(TPV)이 1,985억 위안에 달해 전년 동기 대비 94% 급증했습니다.

인내심이 부족한 많은 금융 대기업들은 시간을 벌기 위해 돈을 쓰는 쪽을 선택하는 경우가 많습니다.

페이오니어는 이지페이를 인수하기 위해 거의 8천만 달러를 지출했는데, 사실상 라이선스를 사들인 것이나 다름없었습니다. 이후 에어월렉스는 샹우통을, 선레이트는 트랜스파페이먼트를 인수했는데, 모두 같은 이유, 즉 길고 복잡한 라이선스 승인 절차를 우회하기 위한 것이었습니다.

입장권 가격이 이미 매우 높은 상황에서, 후속 운영에서 규모의 경제를 통해 비용을 완화할 수 있을까요? 현실은 생각만큼 낙관적이지 않을 가능성이 큽니다.

규정 준수 비용 및 인재 부족

규정 준수 시스템은 글로벌 청산 및 결제의 기반이지만, 동시에 결제가 세계화될 때 발생하는 가장 큰 숨겨진 비용이기도 합니다.

결제 기업이 세계로 진출할 때 가장 먼저 넘어야 할 관문은 자금세탁방지(AML) 및 고객확인제도(KYC)입니다. 기업은 새로운 시장에 진출할 때마다 현지 규정을 준수하는 고객 신원 확인 절차를 수립해야 합니다.

유럽 ​​연합에서는 일반 데이터 보호 규정(GDPR)과 자금세탁방지 지침 5판(5AMLD)을 준수해야 하며, 미국에서는 은행 비밀법(BSA)과 금융범죄단속네트워크(FinCEN)를 준수해야 합니다.

각각의 규정 준수 시스템을 구축하려면 전담 법률, 위험 관리 및 기술 팀이 필요하며, 이는 종종 수백만 달러의 비용이 소요됩니다. 더욱 어려운 점은 규정 준수 기준이 고정적이지 않다는 것입니다. 2025년에는 EU의 디지털 운영 복원력법(DORA)이 발효되어 모든 금융 기관이 더욱 엄격한 사이버 보안 및 사고 보고 체계를 구축해야 합니다.

이는 결제 회사들이 기존 규정을 준수해야 할 뿐만 아니라 새로운 규제 요건을 지속적으로 추적, 해석 및 이행해야 함을 의미합니다. 규제 업데이트가 있을 때마다 시스템 업그레이드, 프로세스 재구성 및 직원 교육과 같은 일련의 조치가 촉발될 수 있습니다.

이러한 압력은 해외뿐 아니라 국내 규제 당국의 '과거 조사'에서도 비롯됩니다. 국경을 넘나드는 업무 민감한 자금 유출을 수반하기 때문에 국내 규제 당국은 해외 자금세탁 방지 규정 준수 요건을 빠르게 강화하고 있습니다. 2025년 국내 결제 업계는 총 2억 위안이 넘는 약 75건의 과태료를 부과받았습니다. 이러한 과태료 부과의 주요 원인으로는 자금세탁 방지 관련 세 가지 유형의 위반 사례가 꼽힙니다.

이러한 명백한 인재 손실보다 기업에게 더욱 골칫거리는 바로 이 시스템의 근간을 이루는 인재 부족 현상입니다.

중국에는 고효율 인터넷 인재가 풍부하지만, 글로벌 금융 규정 준수 분야에서 다재다능한 전문가는 극히 부족합니다. 이러한 부족 현상은 규정 준수 전문가와 일반 직종 종사자 간의 임금 격차를 크게 벌리고 있습니다. 중국의 주요 민간 기업에서 연봉 150만 위안은 시작점에 불과합니다. 하지만 금융 인프라가 더욱 성숙한 홍콩이나 미국에서는 이 수치가 250만 홍콩달러(미화 35만 달러)를 훨씬 넘습니다.

해외 진출을 통해 기업들이 얻는 모든 이익에는 그만큼 더 큰 인적 자원 투자라는 대가가 따릅니다. 하지만 문제는, 이러한 기업들이 마침내 투자금을 마련하고 해외 진출권을 획득한 후에도 과연 수익이 보장되는 시대가 도래할 것인가 하는 점입니다.

국경을 넘는 학비

국경을 넘는 탐험은 결코 저렴하지 않으며, 모든 초국가적 야망은 결국 막대한 대가를 치러야 할 것이다.

한때 '알리페이의 인도판'으로 불렸던 페이티엠을 예로 들어보겠습니다. 앤트 그룹이 약 3조 3600억 루피를 투자한 후, 페이티엠은 한때 인도 시장의 절반을 점유했습니다. 그러나 2024년 1월 인도 중앙은행이 예금 수취, 신용 거래, 결제 서비스 이용을 금지하는 조치를 내리면서 페이티엠은 심각한 위기에 직면하게 되었습니다.

이른바 '금지령'은 본질적으로 인도가 중국 투자를 거부하는 것을 의미합니다. 국가 차원의 금융 상품에 중국의 영향력이 깊숙이 스며들어 있을 때, 그것이 인도의 본토에서 부상하는 것은 용납할 수 없는 원죄로 여겨집니다.

앤트 그룹이 2025년 8월에 회사에서 완전히 철수하면, 초기 투자 손실액은 최대 1조 5700억 루피(약 20억 달러)에 달할 것으로 예상됩니다. 이는 페이티엠 자체에도 큰 타격을 주어 매출이 전년 대비 32.7% 급감할 것으로 전망됩니다.

페이티엠의 실패는 겉으로는 정산처럼 보이지만 실제로는 규칙을 정하는 행위, 즉 결제 채널을 장악하는 자가 사업 성공의 열쇠를 쥐고 있다는 사실을 다시 한번 상기시켜 줍니다. 현재 중국 제조업은 신에너지 자동차와 스마트 가전제품의 해외 진출이 급증하면서 "탐험의 시대"를 맞이하고 있습니다. 이러한 해외 진출 모델은 본질적으로 기업들이 홀로 세계 시장에 뛰어드는 것과 같습니다.

우리와 달리 일본의 대기업들은 세계 시장에 진출할 때 무역 회사와 금융 시스템 전체를 함께 가져가는 경우가 많습니다. 미쓰이와 미쓰비시 같은 회사들은 단순히 자동차를 판매하는 데 그치지 않고, 계열 금융 회사와 은행 컨소시엄을 통해 공장에서 소매점에 이르기까지 전체 금융 사슬을 장악하고 있습니다. 일본 자동차가 남미나 동남아시아에서 판매될 때, 이러한 무역 회사들은 현지 딜러들에게 직접 재고 융자 제공하고 소비자들에게 매우 경쟁력 있는 대출 상품을 제공합니다. 즉, 일본 자동차 제조업체들은 판매 네트워크의 모든 금융 연결 고리를 통제하고 있는 것입니다.

반면 중국 자동차 제조업체들의 해외 진출은 마치 벌거벗은 채 달리는 것과 같습니다. 2024년 수출량이 640만 대에 달했지만, 여전히 재정 지원 시스템이 부족합니다. 중국 자동차 제조업체들은 일반적으로 높은 융자 비용과 해외 결제 수단 확보의 어려움에 직면합니다. 러시아나 이란과 같은 시장에서는 금융 통제 시스템이 제대로 갖춰져 있지 않아 환율 변동이나 결제 제재가 발생할 경우 결제망이 순식간에 불안정해집니다.

중국수출신용보험공사(SINOSURE)가 2024년 차량 수출액 175억 달러를 보증했지만, 소폭의 정책 조정에만 의존해서는 연간 수천만 대의 차량을 수출하겠다는 미래 목표를 대면 역부족입니다. 대규모 사업에는 견고한 재무 관리가 필수적입니다. 중국 자동차 제조업체를 지원할 수 있는 시장 감각이 뛰어나고 글로벌 네트워크를 활용할 수 있는 금융 서비스 시스템이 없다면, 아무리 큰 성과를 거두더라도 탄탄한 기반을 확보하기 어려울 것입니다.

세계화라는 거대한 규칙의 심연에서 벽에 부딪힌 중국 기업들이 성장 공간을 확보하기 위한 효과적인 코인 로 지정학적 안전지대를 찾는 것이 가능할까요?

파편화된 세계화

해외에서 사업을 할 때 진정한 성공의 열쇠는 종종 상업적 경쟁이 아니라 통제할 수 없는 외부 요인에 있다.

결제 회사가 세계 시장으로 진출하는 데 걸림돌이 되는 것은 기술적 낙후가 아니라 현지 규제 당국의 명령인 경우가 많습니다. 페이티엠(Paytm)을 예로 들면, 점점 더 복잡해지는 중국-인도 관계 속에서 인도 시장에서 수억 명의 사용자를 보유하고 있음에도 불구하고 페이티엠은 주요 규제 대상이 될 수밖에 없습니다. 틱톡(TikTok)이 미국에서 받는 규제에도 같은 논리가 적용됩니다. "데이터 보안"에 대한 우려가 지속되는 한, 틱톡의 결제 업무 진정한 의미의 폐쇄형 시스템을 구축할 수 없습니다. 이는 세계 시장 진출 시 피할 수 없는 고질적인 리스크 입니다.

이러한 환경에서 중국 기업들은 핵심 기반을 중국에 유지하면서 지정학적 리스크 낮은 지역으로 주요 공급망과 정착 경로를 다변화하는 "중국 + 1" 생존 전략을 채택할 수밖에 없습니다.

이것이 바로 중동이 2025년 자본의 중심지로 부상한 이유입니다. UAE의 비교적 우호적인 정치 환경과 500억 달러가 넘는 전자상거래 잠재력은 중국 결제 기업들에게 보기 드문 안전장치를 제공했습니다. 2025년까지 두바이에는 6,190개 이상의 중국 기업 회원이 활동할 것으로 예상되며, 이들은 모두 기존 SWIFT 시스템의 부담을 덜어줄 수 있는 역외 결제 솔루션을 모색할 것입니다.

하지만 이른바 "안전지대"의 문턱은 날로 높아지고 있습니다. 베트남과 같은 국가들은 관세 문제를 피하기 위해 "원산지 세탁" 정책을 빠르게 강화하고 있으며, 단순히 제품 브랜드를 바꿔 덤핑 하려는 기업들까지 엄격하게 조사하고 있습니다. 이러한 정책 변화로 인해 많은 결제 및 물류 기업들이 사업장을 이전하고 있으며, 정책적으로 더 유연한 인도네시아 시장으로 눈을 돌리고 있습니다.

맥킨지 2025 보고서에 따르면, 글로벌 결제 시장은 붕괴 직전입니다. 오늘날 결제 업계 종사자들에게는 단순히 경쟁력 있는 제품을 보유하는 것만으로는 더 이상 충분하지 않습니다. 마치 외줄타기를 하듯 국제 정치의 틈새를 요리조리 피해 다니며 극히 제한된 생존 공간을 확보해야 합니다.

끝

최근 해외로 확장되고 있는 결제 시스템은 단순히 과시하는 수준을 넘어섰습니다. 이제 진정한 과제는 인터페이스의 상호 작용 논리를 연구하는 것이 아니라, 시대에 뒤떨어진 글로벌 금융 시스템을 개선하거나 아예 대체할 능력을 가진 자가 누구인지를 밝히는 것입니다.

해외 진출 경쟁에서 자금력은 곧 리스크 감수 능력과 직결됩니다. 허점을 이용하고 편법을 쓰려던 투기꾼들이 시장에서 빠져나간 후, 해외 결제 산업의 후반부는 '정직한 사람들' 사이의 생존 경쟁으로 변모했습니다.

과거에는 '빠른 속도'에 익숙해져 있었고, 우리 사업 모델의 장점을 활용하여 기존 질서를 뒤흔들곤 했습니다. 하지만 이제는 '느린 속도'에 익숙해져야 하며, 낯선 금융 환경 속에서 신용 자산을 차근차근 쌓아나가야 합니다.

중국의 거대 결제 기업들에게 해외 진출은 더 이상 선택이 아니라 위험천만한 여정입니다. 해외 확장에 지름길은 없으며, 가장 안전한 길은 대개 가장 비용이 많이 들고 시간이 오래 걸리는 길입니다. 모든 투자가 견고한 규정 준수 인프라로 전환될 때 비로소 중국 기업들은 단순히 노점을 차려 상품을 파는 단계를 넘어 자체 결제 시스템을 운영할 수 있게 될 것입니다.