솔라나의 2026년 논문에 대한 비판적 분석으로, 밈 기반 투기에서 실제 수익, 제도적 인센티브, 그리고 비즈니스 지원 밈의 미래로의 전환을 탐구합니다.
서론: 솔라나(SOL) 왜 이렇게 도처에 나타나는 걸까?
주요 암호화폐 연구 보고서를 충분히 읽다 보면 무시하기 어려운 한 가지 패턴이 눈에 띕니다. 메사리, 비트와이즈, 갤럭시 리서치의 2026년 과감한 예측 등 어떤 보고서든 솔라나(Solana) 단순한 언급이 아닌 핵심 주제로 반복적으로 등장합니다. 처음에는 이러한 반복이 우연의 일치처럼 보일 수 있지만, 시간이 지날수록 의심스러워집니다.
이는 자연스럽게 중요한 질문을 제기합니다. 이러한 확신이 얼마나 진정한 분석을 반영하는 것이며, 얼마나 기존 투자 경험에 의해 좌우되는 것인가? 다시 말해, 솔라나(Solana) 진정으로 보기 드문 구조적 기회를 제공하는 것일까, 아니면 기관 자본 이미 투자된 위치에 따라 형성된 이야기일까?
갤럭시의 핵심 주장은 솔라나(SOL) 가격 상승에 대한 것이 아닙니다. 오히려 밈에 기반한 투기에서 실질적인 수익 창출 활동으로의 온체인 경제의 광범위한 변화에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 관점에서 갤럭시는 솔라나의 온체인 자본 시장 규모가 약 7억 5천만 달러에서 20억 달러까지 확대될 수 있다고 예측합니다. 이러한 전망은 레이어 1 가치 평가 함정에 대한 논의나 2026년이 DePIN 수익 창출의 첫 번째 의미 있는 해가 될 수 있다는 생각 등 다른 연구 결과와도 일맥상통합니다.
하지만 이 주장을 받아들이기 전에, 인센티브와 근본적인 요소를 구분할 필요가 있습니다.
솔라나(Solana), 제도적 입장 및 서사적 인센티브
불편한 부분부터 언급하자면, 솔라나(Solana) 프로젝트에 얽힌 기관들의 막대한 이해관계를 외면하기는 어렵습니다. 이를 더 잘 이해하기 위해, 저는 인공지능 모델을 활용하여 주요 연구 중심 기관들의 이해관계가 어느 정도인지 추정해 보았습니다. 이 수치는 참고용일 뿐이지만, 그 범위 자체만으로도 많은 것을 시사합니다.
Galaxy Digital은 솔라나(Solana) 생태계에 깊숙이 자리 잡고 있습니다. Invesco Galaxy 솔라나(SOL) ETF를 공동 발행했고, Solana의 주요 검증자 중 하나로 활동하며, 디지털 자산 트레져리 사업에도 참여해 왔습니다. Galaxy Digital의 솔라나(SOL) 투자는 여러 단계에 걸쳐 이루어졌는데, 2023년 FTX 파산 청산 당시 약 20~40달러에 매입한 것을 시작으로, 2025년 약 100~120달러 수준에서 ETF 관련 투자를 통해 추가 매입했습니다.
한편, 비트와이즈는 최근 스테이킹에 특화된 ETF인 BSOL을 출시하여 운영 자산 5억 달러를 넘어섰습니다. 이러한 자산 규모는 최근 ETF 가입으로 인한 것으로 보이며, 이는 평균 매입 단가가 120달러를 넘는다는 것을 의미합니다.
메사리의 입장은 구조적으로 다릅니다. 솔라나(Solana) 재단의 오랜 연구 파트너로서, 핵심 기부자들과 관련 벤처 펀드들이 2020년에서 2021년 사이에 초기 민간 투자 유치에 참여했으며, 예상 비용은 10달러 미만이었습니다.
2026년 1월 12일 현재 솔라나(SOL) 주가는 139달러입니다.
이러한 입장들이 논제를 무효화하는 것은 아닙니다. 다만, 이후 논증에 필요한 검증 기준을 높이는 것은 분명합니다.
솔라나(Solana) , 밈(meme) 속 추측에서 실제 수익으로의 전환
엄밀히 말하면, 갤럭시의 주장은 밈이 사라지고 있다는 것이 아닙니다. 오히려 순전히 추측에 기반한 밈은 점차 영향력을 잃어가고 있는 반면, 기업의 지원을 받는 밈은 더욱 중요해지고 있다는 것입니다.
실질적으로 밈(meme) 활동 자체가 사라지는 것은 아닙니다. 하지만 공포, 불확실성, 포모(FOMO) (FUD)에만 의존하는 토큰은 지속 가능한 수익을 창출하기가 점점 더 어려워지고 있습니다. 시간이 지남에 따라 이는 전체 시가 자본 에서 해당 토큰의 점유율 희석으로 이어집니다.
이러한 변화의 배경에는 여러 구조적 요인이 있습니다.
밈(meme) 실패율과 자본 소진
Pump.fun과 같은 출시 플랫폼을 추적한 2024년부터 2025년까지의 데이터에 따르면, 토큰 중 주요 탈중앙화 거래소에 성공적으로 상장되는 비율은 2% 미만입니다. 상장된 토큰 중 약 99%는 3개월 이내에 거의 모든 가치를 잃어버립니다.
이처럼 극심한 실패율은 직접적인 금전적 손실 이상의 결과를 초래합니다. 반복되는 실패 경험은 소매업계 참여자들에게 심리적, 금전적 피로감을 유발합니다. 결과적으로, 집중력 자체가 부족한 자원이 되어버립니다.
밈(meme) 시장, 솔라나(Solana) , 그리고 순전히 투기적인 순환의 한계
2025년 말까지 밈(meme) 부문의 총 거래량 거래량 연초 대비 약 65% 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 시장 전반의 조정을 고려하더라도 신규 자본 유입 속도가 토큰 발행 속도를 따라가지 못하고 있음을 시사합니다.
시장이 확장보다는 자본 순환이 주도하는 단계에 접어들면, 자금은 자연스럽게 안정성이 더 높다고 인식되는 자산으로 이동합니다. 이러한 전환은 이념적인 것이 아니라 구조적인 것입니다.
제도적 자본 과 밈(meme) 가치의 재정의
이러한 변화에서 가장 결정적인 변수는 기관 투자자의 참여입니다. 규제 명확성이 개선되고 규정을 준수하는 투자 기회가 확대됨에 따라 기관 분석가들은 분명한 제약에 직면하게 됩니다.
밈(meme) 시각적으로 매력적이거나 사회적으로 빠르게 퍼진다는 이유만으로 1억 달러를 투자하는 것을 정당화할 수는 없습니다. 그들이 정당화할 수 있는 것은 측정 가능한 성과로 뒷받침되는 스토리입니다. 예를 들어, 밈 기반 배포를 통해 활성 사용자 100만 명을 확보하고, 연간 5천만 달러의 수수료 수익을 창출하며, 매력적인 주가매출비율로 거래되는 프로젝트와 같은 것입니다.
이러한 구분은 밈을 평가하는 방식을 근본적으로 바꿔놓습니다.
수익 중심의 솔라나 시장에서 밈의 세 밈(meme) 범주
이러한 틀 안에서 밈은 크게 세 가지 범주로 나눌 수 있다.
순수 감정 밈은 빠르고, 추측성이 강하며, PvP 중심적입니다. 주요 지표로는 소셜 미디어 참여도, 고액 투자자(웨이)의 위치 파악, 단기적인 거래량 급증 등이 있습니다. 이러한 밈은 순간적인 관심을 사로잡기 위해 존재합니다.
도지코인(Doge), 페페(PEPE), WIF와 같은 문화적 또는 커뮤니티 밈은 장기적인 상징적 자산으로 기능합니다. 이러한 밈의 가치는 지속적인 커뮤니티 정체성, 주소 증가, 그리고 2차 시장의 깊이에 의해 뒷받침됩니다.
세 번째 범주는 기업의 지원을 받거나 수익을 창출하는 밈 프로젝트입니다. 이러한 프로젝트는 AI 인프라, PayFi 시스템 또는 하드웨어 네트워크와 같은 실제 서비스를 통해 지원됩니다. 주요 지표에는 프로토콜 수익, 환매 메커니즘 및 사업 성장률이 포함됩니다.
이것이 바로 주의력과 기본 원리가 만나는 지점입니다.
솔라나(Solana) 밈: 단순한 관심에서 관심과 기본 가치까지
순수한 감정 밈은 간단한 공식을 따릅니다. 가치는 관심도와 직결됩니다. 관심이 시들해지면 유동성이 고갈되고 가격이 폭락합니다.
일부 트레이더는 실시간 시장 심리 모니터링과 체계적인 포지션 관리를 통해 이러한 시장 역학에서 꾸준히 수익을 올릴 수 있습니다. 그러나 이러한 접근 방식은 지속적인 집중을 요구하기 때문에 많은 투자자에게는 적합하지 않습니다.
기관 자본 유입됨에 따라 가치 평가 체계가 진화합니다. 기업의 지원을 받는 밈의 경우, 가치는 관심도에 최저 가치를 더한 값이 됩니다.
밈 기반 배포를 통해 출시된 AI 컴퓨팅 프로젝트를 생각해 보세요. 토큰 가격이 특정 스레스홀드(Threshold) 아래로 떨어지면 컴퓨팅 임대 수익으로 토큰 매입 및 소각이 발생할 수 있습니다. 상승장에서는 이러한 토큰이 스토리 증폭을 통해 밈처럼 급등할 수 있습니다. 하락장에서는 현금 흐름에 의해 뒷받침되는 우량주 자산처럼 움직일 가능성이 더 큽니다.
그 결과로 나타나는 수익 구조는 레버리지 전환 사채와 유사합니다.
솔라나(Solana) 인프라가 수익 창출형 밈을 가능하게 하는 이유
이러한 모델은 저비용으로 고빈도 결제를 지원할 수 있는 환경에 유리합니다. 솔라나의 인프라는 결제 흐름, 자산 토큰화 및 컴퓨팅 시장이 온체인에서 경제적으로 운영될 수 있도록 지원합니다.
이러한 이유로, 기회는 모든 새로운 밈(meme) 쫓는 것이 아니라, 솔라나(Solana) 에서 발행되고 그 안에 실제 비즈니스가 숨어 있는 프로젝트를 찾아내고, 밈(meme) 메커니즘을 가치 창출의 유일한 원천이 아닌 유통 채널로 활용하는 데 있습니다.
솔라나(Solana) 리스크: 파이어댄서와 소매업 행동
이 논문은 몇 가지 핵심 가정에 기반합니다. 첫째, 파이어댄서에 심각한 버그가 발생하거나 상당한 지연이 발생할 경우, 솔라나의 재정적 안정성에 대한 주장은 심각하게 훼손될 것입니다.
둘째, 이 분석은 소매 거래 행태가 감정적 거래에 얼마나 깊이 연관되어 있는지를 과소평가했을 수 있습니다. 투기적 밈은 사라지지 않을 것이며, 이러한 규모의 변화는 연구 보고서에서 시사하는 것만큼 빠르게 일어나지 않습니다.
솔라나(Solana) 에 대한 투기적 밈과 기업 지원 밈 사이의 균형은 갑작스럽게 바뀌는 것이 아니라 점진적으로 바뀔 것입니다.
결론: 솔라나(Solana) 투자는 맹목적인 투자가 아닌, 선별적인 투자 기회이다.
갤럭시의 주장은 솔라나(SOL) 을 무조건적으로 지지하는 것이 아닙니다. 오히려 기회를 선별하는 틀을 제시합니다. 관심은 언제나 중요합니다. 달라지는 것은 그 관심을 지속적인 경제적 가치로 전환할 수 있느냐는 점입니다.
본격적인 온체인 PvP 경쟁에 참여하고 싶지 않은 투자자들에게는 솔라나(Solana) 결제 기반으로 활용하여 바이럴 마케팅과 실제 수익을 결합하는 프로젝트가 더 현실적인 선택일 수 있습니다.
이것이 성공을 보장하는 것은 아닙니다. 하지만 이는 인센티브 충돌에도 불구하고 솔라나(Solana) 왜 중요한 제도 연구에 계속 등장하는지, 그리고 왜 그의 주장이 일축되기보다는 심도 있게 논의될 가치가 있는지를 설명해 줍니다.
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〈 2026년 솔라나(Solana) : 밈(meme) 투기에서 실제 수익으로 〉這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》。
