바이낸스 리서치는 오늘(15일) 연례 보고서 "2025년 암호화폐 시장의 교훈과 2026년 주목해야 할 점"을 발표했습니다. 이 보고서는 2025년 암호화폐 시장의 구조적 변화를 종합적으로 분석하고 2026년 주요 관찰 영역을 제시합니다. 보고서에 따르면 2025년 시장 가격 변동성이 크더라도 암호화폐 산업은 규제, 제도화, 인프라 및 실용적인 응용 분야 측면에서 지속적으로 성숙해지며, 전반적인 시장이 산업화 방향으로 꾸준히 나아가고 있음을 보여줍니다.
가격 변동성에도 불구하고 구조적 진전은 멈추지 않았습니다.
보고서는 암호화폐 시장이 2025년에도 매우 불확실한 거시경제 환경 속에서 성장할 것이라고 지적합니다. 비트코인이 한때 12만 6천 달러 역대 신고점 경신하고 전체 시총 처음으로 4조 달러를 돌파했지만, 통화 정책, 지정학적 요인, 무역 마찰 등의 영향으로 시장은 연중 상당한 변동성을 경험했으며, 그 결과 연말 시가 시총 연초 대비 감소했습니다.
하지만 바이낸스 리서치는 진정으로 주목해야 할 것은 가격이 아니라 구조적 발전이라고 강조합니다. 점차 명확해지는 규제 프레임, 기관 투자 채널의 확대, 스테이블코인 및 토큰화 자산의 빠른 성장 등은 모두 암호화폐 시장이 투기적 성향에서 실용적인 사용과 장기적인 가치 창출에 중점을 둔 발전 방향으로 전환하고 있음을 보여줍니다.
비트코인은 오히려 "일반적인 경제 자산"에 더 가깝습니다.
보고서는 특히 2025년에 비트코인의 시장 지위가 크게 변화할 것이라고 지적합니다. 수요와 유동성은 온체인 거래 활동에만 의존하기보다는 미국 비트코인 현물 ETF나 기업 재무제표와 같은 규제된 금융 채널에서 더욱 많이 발생할 것입니다.
데이터에 따르면 미국 비트코인 현물 ETF에는 210억 달러 이상의 자금이 유입되었고, 기업의 비트코인 보유량은 110만 개를 넘어섰습니다. 그러나 활성 주소 수와 거래횟수 이전 불장(Bull market) 정점 당시보다 낮은 수준입니다. 바이낸스 리서치는 이러한 현상이 비트코인이 단순한 결제 또는 거래 네트워크를 넘어 거시 자산으로서의 특성을 지닌 기관 투자 대상으로 점차 변모하고 있음을 시사한다고 분석합니다.
탈중앙 금융(DeFi)과 토큰화된 자산은 성숙 단계에 접어들고 있습니다.
탈중앙화 금융(DeFi) 분야에서 2025년은 "전환점"으로 여겨집니다. 보고서에 따르면 DeFi는 더 이상 자금 유치를 위해 높은 보조금에 의존하지 않고 자본 효율성과 규정 준수에 더욱 중점을 두고 있습니다. 프로토콜 수익이 162억 달러에 달하면서 DeFi는 전통적인 금융 기관과 유사한 수익성을 확보하기 시작했습니다.
한편, 실물자산토큰화(RWA)가 빠르게 부상하고 있으며, 총 예치자산(TVL)이 170억 달러에 달해 일부 탈중앙화 거래소 넘어섰습니다. 바이낸스 리서치는 온체인 금융 담보가 점차 실물 수익을 창출하는 국채와 주식으로 이동함에 따라 DeFi가 실질 금융 수요와 더욱 밀접하게 연결될 것으로 전망합니다.
스테이블코인은 핵심 결제 인프라로 자리 잡고 있습니다.
보고서에 따르면 스테이블코인은 2025년에 가장 대표적인 암호화폐 애플리케이션이 될 것으로 예상됩니다. 스테이블코인의 시총 한 해 동안 거의 50% 증가하여 3,000억 달러를 넘어섰고, 연간 거래량은 33조 달러에 달해 대부분의 기존 결제 네트워크를 능가했습니다.
바이낸스 리서치는 스테이블코인이 점차 "인터넷상의 법정화폐"로 자리매김하고 있다고 분석하며, 암호화폐 시장의 주요 교환 수단일 뿐만 아니라 국경 간 결제, 핀테크, 기관 간 결제에서도 점점 더 중요한 역할을 하고 있다고 설명합니다. 규제 환경이 개선됨에 따라 스테이블코인의 활용 범위는 지속적으로 확대될 것으로 예상됩니다.
2026년 전망: 도입 주도형 경쟁 및 애플리케이션 계층 경쟁
바이낸스 리서치는 2026년을 내다보며, 통화 정책이 완화되고 재정 부양책과 규제 완화가 동시에 진행된다면 리스크 자산이 새로운 회복세를 보일 수 있으며 암호화폐 시장 또한 수혜를 입을 것으로 예상합니다.
산업 차원에서 보고서는 단일한 마케팅 전략보다는 실제 도입을 통해 성장이 이루어질 것으로 예상하며, 여기에는 스테이블코인을 통합한 결제 기반 금융(PayFi), 온체인 기관 금융 프로세스, AI 기반 자동화 금융 도구, 사용자 관계를 이해할 수 있는 애플리케이션 레이어 제품 등이 포함됩니다.
전반적으로 시장은 규정을 준수하고, 검증 가능하며, 지속 가능한 암호화 시스템을 선호할 것입니다.
