정치적 발표가 내부 지표보다 시장에 더 큰 영향을 미치는 새로운 체제가 등장하면서 비트코인의 4년 주기 이론 의 타당성이 약화되기 시작했습니다 .
2025년 주식 시장은 상승세를 보였지만 비트코인은 부진했는데, 이는 시장이 전반적인 위험 선호도보다는 유동성 기대와 정책 시점에 점점 더 좌우되고 있음을 시사합니다.
전통적인 4년 주기 모델에 따르면 2026년 초는 일반적으로 경기 순환의 후반부 또는 정점 이후 시점을 나타냅니다. 그러나 가격 움직임을 보면 투자자들이 이러한 전환을 미루고 있으며, 정책 신호가 반감기 기반 주기보다 더 큰 영향을 미치고 있음을 알 수 있습니다.
서울 소재 타이거 리서치의 수석 분석가인 라이언 윤은 디크립트(Decrypt) 의 인터뷰에서 "비트코인은 시장이 준양적완화(QE)를 예상할 때 선제적으로 반응한다"며 "비트코인은 유동성에 매우 민감하기 때문에 시장을 선도할 것으로 예상된다"고 말했다.
준양적완화(Quasi-QE)는 중앙은행의 공식적인 자산 매입 없이 재정 또는 행정적 채널을 통해 제공되는 유동성 지원으로, 차입 비용을 낮추는 것을 의미합니다.
선거 전 재정 부양책과 모호한 통화 정책 경계가 이러한 변화를 주도하고 있으며, 바이낸스의 2025년 연간 전망 및 2026년 테마 보고서에서는 이를 "금융 억압"의 배경으로 묘사하고 있습니다.
트럼프 대통령의 관세 부과와 제롬 파월 연준 의장에 대한 금리 인하 압력, 그리고 기타 정책 개입들이 재정 정책, 무역 정책, 통화 정책 간의 경계를 점점 모호하게 만들었다고 보고서는 밝혔다.
그 결과, 미국의 정책은 전통적인 통화 긴축보다는 재정 확대와 행정 조치를 통해 차입 비용을 억제하고 금융 환경을 관리하는 방향으로 기울었습니다.
보고서는 "전반적으로 재정 지배력과 금융 억압의 결합은 디지털 자산에 구조적으로 유리한 환경을 조성한다"며, "확장적 재정 정책과 억제된 실질 수익률은 전통적인 국채 시장의 역학 관계를 약화시키는 반면, 규제된 신용 시장의 왜곡은 대안 금융 수단의 매력을 증가시킨다"고 분석했다.
즉, 막대한 정부 지출과 정책에 의한 저금리는 채권과 은행 대출의 매력을 떨어뜨리고 있으며, 이로 인해 투자자들은 암호화폐와 같은 대안을 찾고 있다는 뜻입니다.
보고서는 미국을 중심으로 각국 정부가 2026년 중간선거를 앞두고 수조 달러 규모의 지출 계획을 추진하고 있는 한편, 과도한 공공 부채가 연준의 권한을 제약하고 행정적 채널을 통한 준양적완화(quasi-QE)의 위험을 높이는 요인으로 작용하고 있다고 덧붙였습니다.
정책적 요인들은 지속적인 기관 투자 수요 패턴과 맞물려 2026년 비트코인의 전망을 좌우하는 데 핵심적인 역할을 할 것으로 예상됩니다.
지연되었던 암호화폐 시장 구조 법안의 진전이 가격의 주요 동인으로 부상하며 기존의 온체인 신호를 압도하는 가운데, 단기적인 촉매제는 규제 문제입니다.
프레스토 리서치의 연구 책임자인 피터 청은 디크립트와의 인터뷰에서 "암호화폐 업계 로비 단체는 1억 달러가 넘는 자금을 보유하고 있으며, 11월에 중간선거가 예정되어 있기 때문에 미국 의원들이 암호화폐 업계에 유리한 입법 결과를 도출해낼 충분한 동기가 있다"고 디크립트(Decrypt) .
"시장의 흐름은 끊임없이 변화합니다. 지금은 CLARITY 법안에 집중하는 것이 중요합니다. 이 법안은 장기적으로 업계 성장을 좌우할 중요한 사건이기 때문입니다."라고 Chung은 덧붙였다.
ETF에 대한 기관 수요는 구조적 뒷받침 요소로 작용하지만, 정책 개발이 기관의 사고방식과 그에 따른 수요를 좌우할 것입니다.
"정책은 특히 장기적인 펀더멘털에 중점을 두는 기관 투자자들의 수요에 분명히 영향을 미칠 것입니다."라고 정씨는 동의했다.
윤 씨도 비슷한 견해를 밝혔는데, 정부와 기관의 나머지 요구가 실현될지 여부는 정책 방향에 달려 있다고 주장했다.
그는 "향후 12개월은 매우 중요한 시기"라며 "이러한 법률이 유동성 확대 시기와 맞지 않으면 그 효과는 제한적일 것"이라고 말했다.
