현물 유동성이 부족한 시장 환경에서 MM (Market Making) 거래량이 증가하고 있는 무기한 계약 시장에만 관심을 돌릴 수밖에 없습니다.
글쓴이: @agintender
기사 출처: 우톡(Wu-Talk)
현물 유동성이 부족한 시장 환경에서 MM (Market Making) 거래량이 급증한 무기한 계약 시장에만 관심을 돌릴 수밖에 없었습니다. 이에 따라 모든 관계자들은 현물 시장과 계약 시장을 연결하는 방법을 모색하며, 두 시장의 유동성과 손익 결정 규칙을 유기적으로 결합하는 메커니즘을 개발하기 위해 고심했습니다. 그 결과 새로운 토큰 이코노믹스 모델과 커뮤니티 기대 관리 모델이 등장했고, 이는 강세장과 약세장을 모두 무너뜨리는 "괴물 코인"이라는 극적인 현상을 초래했습니다.
소위 "몬스터 코인"은 특정 시장 조건들이 복합적으로 작용한 결과물입니다. 즉, 코인 매우 집중되어 있고("낮은 유통량, 높은 지배력"), 유동성이 낮은 현물 시장과 유동성이 높고 레버리지가 큰 무기한 계약 시장 모두에 동시에 상장되어 있다는 특징이 있습니다.
이 글에서는 토큰 이코노믹스 조작하기 위한 초기 설계부터 개인 투자자 정서 조작, 그리고 궁극적으로 파생상품 시장에서 연쇄 청산을 유발하여 이익을 얻는 것을 목표로 하는 현물 거래 기반 공격의 정확한 실행에 이르기까지, 이러한 조작 과정의 전체 주기를 분석합니다.
부인 성명
이 글은 그러한 행위를 지지하거나 특정 프로젝트 또는 거래소 겨냥하려는 것이 아니라, 정교한 시장 참여자들이 관련 리스크 식별하고 잠재적으로 완화하는 데 도움이 되는 기술적, 양적, 객관적인 메커니즘 분석을 제공하기 위한 것입니다.
파트 1: 함정 구축: 조작 전 준비 작업
전체 작전의 성공은 시장 조작자들이 개인 투자자 대량 참여가 있기 전에 자산 공급과 가격 발견 메커니즘에 대해 거의 절대적인 통제권을 확립해 놓은, 치밀하게 설계된 시장 구조에 달려 있습니다.
1.1. 희소성 창출: 낮은 유통량과 높은 통제력을 특징으로 하는 토큰 이코노믹스 모델
이 전략은 거래 과정이 아니라 토큰 구상 단계에서부터 시작됩니다. 조작자들, 일반적으로 프로젝트 팀이나 그들과 밀접한 관계를 맺고 있는 지지자들은 토큰 이코노믹스 모델을 설계하여 토큰 공급량의 대부분(예: 95%)이 내부인사 에 의해 잠기거나 보유되고, 최초 발행 시에는 극히 일부인 "유통 공급량"만 공개 거래에 이용되도록 합니다.
이 "낮은 유통량, 높은 FDV" 모델은 인위적인 희소성을 만들어냅니다. 유통되는 토큰 수가 제한되어 있기 때문에, 소량의 매수 압력만으로도 가격이 급등하고 변동성이 극도로 높아질 수 있습니다. 이러한 구조는 시장 조작자들이 임의로 가격을 끌어올리는 데 필요한 자본을 크게 줄이기 위해 의도적으로 설계된 것입니다.
이 토큰 이코노믹스 모델은 본 보고서에서 자세히 설명하는 현물 기반 청산 전략에 구조적으로 매우 취약한 시장을 조성하는 것을 목표로 합니다. 일반적인 프로젝트 출시가 탈중앙화 와 공평한 분배를 통해 커뮤니티를 구축하는 것을 목표로 하는 반면, 저유량 유통 모델은 그와 정반대로 권력을 집중시킵니다. 주요 보유자는 거의 완벽한 가격 통제권을 확보하게 됩니다. 시장 조작자들은 나중에 "사재기"할 필요 없이 처음부터 시장을 장악할 수 있습니다. 이렇게 미리 설계된 자산이 현물과 선물 상장 환경에 놓이면, 그 토큰 이코노미 구조는 무기가 됩니다.
낮은 유통량은 현물 가격 조작을 용이하게 만들고, 선물 시장은 레버리지를 활용할 수 있는 참여자 풀을 제공합니다. 따라서 토큰 이코노믹스 이러한 전략의 필수 조건입니다. 이러한 수준의 통제력이 없다면 현물 가격 조작은 엄청난 비용이 들게 됩니다. 올바른 토큰 이코노믹스 선택하는 것이 이러한 조작 전략의 첫 번째이자 가장 중요한 단계입니다.
심리적 관점에서 볼 때, 유통 공급량 적음에도 불구하고 높은 FDV(초기 투자 가치)는 웅대하고 야심찬 프로젝트라는 착각을 불러일으키는 반면, 적은 유통 물량은 초기 과대광고와 "희소성 효과"를 발생시켜 투기적인 개인 투자자 끌어들이고 이후 "놓칠까 봐 두려워하는 심리"(FOMO)를 유발합니다.
1.2. 이중 상장 촉진 요인: 양면 전략 구축
유동성이 높은 현물 거래소 와 무기한 계약 시장에 동시에 또는 거의 동시에 상장 전체 전략의 핵심입니다. 바이낸스 알파와 같은 플랫폼은 "상장 전 토큰 선별 풀" 역할을 하여 향후 주요 거래소 상장 가능성을 보여주고 초기 기대감을 조성합니다.
두 전장은 다음과 같습니다.
현물 시장(통제 영역): 이곳은 가격 조작자들이 압도적인 공급 우위를 행사하는 곳입니다. 유통량이 극히 적기 때문에 상대적으로 적은 자본으로도 가격을 좌우할 수 있습니다.
무기한 계약 시장(수익 창출 영역): 이곳은 개인 투자자 와 투기 자본이 모이는 곳입니다. 높은 레버리지를 제공하여 개인 투자자 거래자 의 포지션을 증폭시키고 청산에 극도로 취약하게 만듭니다. 시장 조작자들의 주된 목표는 현물 거래에서 이익을 얻는 것이 아니라, 현물 가격에 대한 통제력을 이용하여 이 두 번째 격전지에서 더 큰 수익을 낼 수 있는 이벤트를 유발하는 것입니다.
현물 자산과 함께 파생 상품을 도입하면 강력한 연계 효과가 발생합니다. 이는 전반적인 시장 유동성, 가격 동조화 및 효율성을 높이지만, 이러한 통제된 환경에서는 시장 조작의 직접적인 통로가 될 수도 있습니다.
제2부: 시장 예열: 투자 정서 조성 및 리스크 노출 평가
시장 구조가 확립되면, 시장 조작자들은 다음 단계로 목표 대상을 수확 영역(계약 시장)으로 유인하여 그들의 리스크 노출 정도를 정확하게 측정합니다. 이를 위해서는 파생상품 데이터를 "연료 테이블"로 활용하여 허위 활동 및 수요 시나리오를 만들어내야 합니다.
2.1. 활동의 환상: 가장매매와 허위 거래량
거래량이 적은 신규 토큰은 매력이 떨어집니다. 시장 조작자들은 거래량을 주요 지표로 사용하는 개인 투자자 거래자 와 자동 거래 봇을 유인하기 위해 활발하고 유동적인 시장이라는 환상을 만들어내야 합니다.
이를 위해 조작자는 여러 개의 제어된 지갑을 사용하여 현물 시장에서 자기들끼리 거래합니다. 온체인 관련 당사자 간에 자금이나 자산이 순환적으로 흐르는 형태로 나타납니다. 이러한 행위는 거래소 와 데이터 집계 사이트에서 거래량 지표를 인위적으로 부풀려 높은 수요와 유동성이 있는 것처럼 오해를 불러일으킵니다.
방법이 복잡함에도 불구하고, 온체인 데이터의 특정 패턴을 분석함으로써 이러한 행위를 여전히 식별할 수 있습니다.
고빈도 거래는 소수의 알려지지 않은 거래소 또는 MM (Market Making) 지갑에서 발생합니다.
해당 거래의 매수 및 매도 주문은 거의 동시에 이루어졌으며, 실질적인 소유권에는 의미 있는 변화가 없었습니다.
이 보고서는 높은 거래량과 얕은 오더북 깊이 또는 낮은 온체인 보유량 증가율 사이에 불일치가 있음을 보여줍니다.
2.2. 파생상품 시장의 이해: 포지션 약정 및 자금조달 금리 분석
시장 조작자들은 맹목적으로 거래하지 않습니다. 그들은 파생상품 시장을 면밀히 모니터링하여 장전 활동의 효과를 평가합니다. 핵심 지표 두 가지는 포지션 약정(OI)과 자금 조달률입니다.
시장 조작자들은 일반 거래자 처럼 포지션 규모와 펀딩 비율을 예측 지표로 사용하지 않습니다. 대신, 이를 실시간 피드백 및 타겟팅 시스템으로 활용합니다. 이러한 지표들은 마치 "연료 게이지"처럼 작용하여 시장이 일방적인 레버리지에 완전히 노출된 시점을 정확하게 알려주고, 이를 통해 청산 폭풍에서 최대한의 이익을 얻고 스스로 수익을 창출할 수 있도록 합니다.
일반적인 거래자 높은 포지션 약정과 양의 펀딩 비율을 보고 "추세가 강하니 롱(Long) 포지션을 취해야겠다"거나 "시장이 과매도 상태이니 반전될 수도 있겠다"라고 생각할 수 있습니다. 이들의 관점은 확률적입니다. 하지만 현물 가격을 조작하는 시장 조작자들은 결정론적인 관점을 가지고 있습니다. 그들은 가격을 강제로 낮출 수 있다는 것을 알고 있습니다. 그들의 관심사는 반전이 일어날지 여부가 아니라, 가장 수익성이 높은 구간, 즉 "손해를 청산할" 시점입니다. 미결제 포지션 증가는 레버리지 포지션의 수가 증가하고 있음을 알려주고, 높은 펀딩 비율은 이러한 포지션들이 강력한 방향성을 가지고 있음을 보여줍니다. 이 두 지표를 통해 시장 조작자들은 "청산 풀"의 규모를 수량화할 수 있습니다. 시장 가격보다 낮은 다양한 가격대에서 청산될 포지션의 달러 가치를 추정할 수 있는 것입니다. 따라서 그들은 시장 고점을 예측하는 것이 아니라, 고점을 만들어낼 완벽한 순간을 기다리는 것입니다. 포지션 약정과 펀딩 비율은 시장에 성공적인 공격을 감행할 충분한 "연료"가 있음을 나타내는 신호입니다. (참고: https://x.com/agintender/status/1957393030325178770)
포지션 약정(OI)은 "자금 유입" 지표로 활용될 수 있습니다. OI는 미결제 선물 계약의 총 수를 나타냅니다. 특히 상승 추세에서 OI가 상승 것은 새로운 자금과 레버리지 포지션이 시장에 유입되고 있음을 의미합니다. 이는 단순히 기존 거래자 포지션을 교환하는 것이 아니라, 전체 투자 규모가 확대되고 있음을 나타냅니다. 시장 조작자들에게 있어 OI 상승 잠재적 청산 대상의 풀이 확대되고 있음을 확인시켜주는 지표입니다.
펀딩 금리는 정서 측정하는 지표입니다. 펀딩 금리는 무기한 계약 가격을 현물 가격에 고정하기 위해 롱 포지션 보유자와 공매도(Short) 포지션 보유자 간에 교환되는 금액입니다.
높은 양의 펀딩 비율: 계약 가격이 현물 가격보다 높습니다. 롱 포지션이 공매도(Short) 에 수수료를 지불하고 있습니다. 이는 극도로 상승 관점 시장 정서 와 레버리지 롱 포지션의 높은 집중도를 나타냅니다.
높은 마이너스 펀딩 비율: 계약 가격이 현물 가격보다 낮습니다. 공매도(Short) . 이는 극도로 하락 관점 시장 정서 와 레버리지 공매도(Short) 포지션의 높은 집중도를 나타냅니다.
복합 신호: 시장 조작자들은 특정 신호 조합을 기다립니다. 즉, 포지션 급격한 증가와 함께 지속적으로 높은 펀딩 비율(긍정적이든 부정적이든)이 나타나는 경우입니다. 이러한 조합은 대량 개인 투자자 거래자 동일한 방향으로 레버리지 포지션을 구축하여 현재 가격보다 낮은(롱 포지션의 경우) 또는 높은(공매도(Short) 의 경우) 청산 가격대를 형성하고 있음을 나타냅니다. 이것이 바로 연쇄 청산의 "연료"가 됩니다.
2.3. 내러티브 전쟁과 FOMO의 생성
양적 조작을 통해 관심을 불러일으키는 동시에, 조작자들은 일반적으로 "소프트 파워" 공세를 펼칩니다. 여기에는 소셜 미디어, 유료 인플루언서, 보도 자료 등을 활용하여 해당 토큰을 둘러싼 설득력 있는 이야기를 구축하는 것이 포함됩니다.
허위 제휴 발표, "중대 개발" 과대광고, 또는 단순히 "벼락부자"가 될 수 있다는 식의 광고는 모두 강력한 FOMO(놓치는 것에 대한 두려움) 정서 유발할 수 있습니다. 이러한 심리적 조작은 개인 투자자 거래자 선물 시장으로 몰아넣고, 레버리지 투자를 부추겨 조작자들이 모니터링하는 OI(온라인 관심도) 및 펀딩 비율 지표에 직접적인 데이터를 제공합니다.
제3부: 실행: 태그 를 무기화하기
이는 작전의 실제 실행 단계입니다. 시장 조작자들은 현물 시장에 대한 통제력을 이용하여 파생상품 시장에 직접적이고 정밀한 공격을 가하고, 거래소 메커니즘을 무기로 활용합니다.
3.1. 기계적 연결: 태그 산정 심층 분석
이 전략의 핵심은 무기한 계약의 청산이 최종 거래 가격이 아닌 태그 가격에 의해 이루어진다는 점입니다. 이는 매우 중요한 차이점입니다. 최종 거래 가격은 변동성이 매우 크고 단일 거래소 내에서 쉽게 조작될 수 있으므로, 거래소 불공정한 청산을 방지하기 위해 보다 안정적인 태그 가격을 사용합니다.
태그 가격 산정 공식은 거래소 마다 약간씩 다르지만, 기본적으로는 지수 가격에 점진적으로 감소하는 펀딩 비율을 더한 값입니다. 지수 가격은 여러 주요 거래소 에서 거래되는 해당 자산의 현물 가격을 거래량 가중 평균한 값입니다. (참고: https://x.com/agintender/status/1950876402343108921)
이 디자인은 직접적이고 불가피한 인과 관계를 만들어냅니다.
시장 조작자의 현물 시장 행동 → 현물 가격 변동 → 지수 가격 변동 → 태그 가격 변동 → 청산 촉발.
새롭고 유동성이 낮은 토큰의 현물 시장을 장악함으로써, 시장 조작자들은 태그 가격 산정에 필요한 핵심 변수들을 통제합니다. 그들은 단순히 청산 메커니즘에 영향을 미치는 것이 아니라, 그 메커니즘 자체를 지배하고 있는 것입니다.
조작자들은 거래소 리스크 관리 시스템, 즉 태그 및 자동 청산 시스템을 이익 증폭 도구로 악용하고 있습니다. 거래소 와 거래자 과도한 리스크 으로부터 보호하기 위해 설계된 이 시스템은, 특정 주체가 기초 현물 가격을 통제할 때 '이익 수확'의 메커니즘으로 변질됩니다. 거래소 단일 거래소 의 최신 거래 가격을 기반으로 하는 태그 메커니즘을 도입하여, 집계된 지수 가격을 단일 주체가 조작하기 어렵다는 가정을 세웠습니다. 이러한 가정은 비트코인(BTC)이나 이더리움(ETH)과 같이 유동성이 높은 탈중앙화 자산에는 적용됩니다. 그러나 유동성이 낮은 신규 토큰의 경우, 지수 가격을 구성하는 ' 거래소'는 한두 곳에 불과할 수 있습니다(일부는 단순히 탈중앙화 거래소의 유동성 풀일 뿐입니다). 조작자들은 공급량 의 대부분(예: 98%)을 장악함으로써 지수 가격 계산에서 가장 중요한 입력 변수의 가격을 손쉽게 조작할 수 있습니다. 따라서 조작자들은 거래소 의 보호조치 무기로 활용하고 있는 것입니다.
체인 청산은 그들의 작전에서 부차적인 목표가 아니라 주된 목표였습니다. 청산으로 인해 발생한 강제 시장 주문은 조작자들에게 막대한 유동성을 제공하여 매우 유리한 가격으로 대규모 선물 포지션을 청산할 수 있도록 했습니다.
3.2. 숏 스퀴즈 시나리오 (공매도(Short) 수익 실현)
전제 조건: 시장 조작자는 가격 하락, 포지션 약정 상승, 마이너스 펀딩 비율(펀딩 비율은 매수 또는 매도를 유도하는 데에도 사용될 수 있음)을 관찰하여 대량 공매도(Short) 공매도 포지션이 축적되었음을 파악합니다. 개인 투자자 정서 하락 관점.
1단계: 포지션 구축: 시장 조작자들은 무기한 계약 시장에서 조용히 대규모 매수 포지션을 구축하며, 일반적으로 개인 투자자 공매도(Short) 자들의 매도 압력을 흡수합니다. 이들은 펀딩 수수료를 함정을 설치하는 데 드는 비용으로 여기고 기꺼이 감수합니다.
2단계: 현물 시장 공격: 조작자는 막대한 토큰 보유량 중 극히 일부를 사용하여 현물 시장에서 대규모 매수 주문을 연속적으로 실행합니다. 유통 토큰 수가 극히 적기 때문에, 이러한 행위는 상대적으로 적은 자본으로도 엄청난 가격 급등을 거의 즉각적으로 유발할 수 있습니다.
3단계: 연쇄 청산
현물 가격의 급등은 지수 가격을 즉시 끌어올렸다.
이후 지수 가격이 상승하면서 태그 가격도 올랐습니다.
태그 가격 상승 가장 레버리지가 많이 걸린 공매도(Short) 포지션의 청산 수준을 촉발했습니다.
이러한 청산은 시장 매수 주문으로 실행될 수밖에 없었고, 이는 가격 상승 압력을 더욱 가중시켰습니다.
이는 피드백 루프, 즉 "숏 스퀴즈"를 생성합니다. 강제 매수가 가격을 상승시키고, 공매도(Short) 단계의 숏 포지션을 청산하며, 더 많은 강제 매수를 유발하여 악순환을 만듭니다. 이러한 연쇄 반응은 대부분의 공매도(Short) 포지션이 청산될 때까지 계속됩니다.
3.3. 다중 처치, 다중 시나리오 (여러 적 처치)
전제 조건: 시장 조작자들은 가격 상승(대개 자신들의 가장매매와 과장된 홍보에 의해 유발됨), 급증하는 포지션 약정, 그리고 높은 양의 펀딩 비율(펀딩 비율은 매수자와 매도자를 유인하는 데에도 사용될 수 있음)을 관찰합니다. 개인 투자자 정서 과열되어 있으며, 장기 포지션 롱(Long) 대량 레버리지가 사용됩니다.
1단계: 포지션 구축: 시장 조작자는 무기한 계약 시장에서 대규모 공매도(Short) 포지션을 구축합니다. 다수의 매수 포지션에서 펀딩 수수료를 징수하거나 (또는 일시적으로 일정 금액의 펀딩 수수료를 지불하고) 기다리면서 수익을 얻습니다.
2단계: 현물 시장 공격: 조작자는 보유하고 있는 토큰의 일부를 현물 시장에 대량으로 매도합니다. 이러한 갑작스럽고 대규모의 매도 압력은 즉시 현물 가격의 급격한 하락을 초래합니다.
3단계: 연쇄 청산
현물 가격의 급락은 지수 가격을 끌어내렸고, 이는 다시 태그 가격을 끌어내렸다.
태그 하락으로 인해 레버리지를 사용한 장기 포지션이 청산되었습니다.
이러한 청산은 시장 매도 주문으로 이어졌고, 이는 가격 하락 압력을 더욱 가중시켰습니다.
이는 "롱 스퀴즈" 또는 청산의 연쇄 반응을 일으켜 강제 매도가 더 많은 강제 매도를 유발하고, 마치 도미노처럼 롱 포지션을 정리하여 시장의 과도한 레버리지가 제거될 때까지 계속됩니다.
제4부: 여파: 수익, 리스크 및 식별
4.1. 이익 실현
포지션 청산으로 인한 수익: 주요 수익은 실행 단계 초기에 구축된 대량 선물 포지션에서 발생합니다. 체인 청산 과정에서 대량 의 강제 시장가 주문(숏 스퀴즈 시 매수 주문, 롱 스퀴즈 시 매도 주문)이 시장에 쏟아집니다. 이는 조작자에게 완벽하고 대량의 유동성을 제공하여 수백만 달러 규모의 포지션을 매우 높은 수익으로 청산할 수 있게 해줍니다.
부가적인 이익: 시장 조작자들은 현물 시장에서 자신들의 행위 자체를 통해서도 이익을 얻을 수 있습니다. 장기 포지션을 매도하고 청산한 후에는 매우 낮은 가격으로 토큰을 되사거나 더 많이 살 수 있습니다. 반대로 공매도(Short) 매도하고 청산한 후에 상승장세 수도 있습니다.
4.2. 매니퓰레이터의 리스크 분석
자본 비용: 현물 시장에서의 가격 조작은 효과적이지만, 비용이 수반됩니다. 가격을 인위적으로 높이거나 낮추는 데에는 대량 자본이 필요합니다.
거래소 개입: 바이낸스, OKX, 비트겟과 같은 거래소 자체적인 시장 감시팀을 운영하고 있습니다. 심각한 가격 조작, 특히 적발된 경우에는 계정 동결, 자산 철수 또는 조사로 이어질 수 있습니다. 바이낸스와 비트겟은 주요 고객의 가격 조작을 밝혀낸 조사관을 해고한 사례도 있는데, 이는 거래소 환경이 복잡하고 때로는 이해 상충이 발생할 수 있음을 보여줍니다.
거래상대방 리스크: 이 전략은 시장 조작자가 시장에서 유일한 "고래"이라고 가정합니다. 97%의 시장 점유율을 확보한 상황에서는 그럴 가능성이 낮지만, 또 다른 대형 세력이 반대 방향으로 시장을 조작하려 시도할 가능성은 여전히 존재하며, 이는 막대한 비용이 드는 가격 통제 전쟁으로 이어질 수 있습니다.
4.3. 개인 투자자 거래자 위한 경고 신호 및 방어 조치
토큰 이코노믹스 위험 신호(1부 참조): 온체인 보유자 집중도를 확인하세요. 상위 10명의 보유자가 공급량 의 90% 이상을 장악하고 있다면, 해당 자산은 구조적으로 취약하며 조작 리스크 매우 높습니다. 초기 유통량이 극히 적은 토큰은 피하세요.
시장 활동 경고 신호(2부 참조): 가격이 급등하지만 실제 커뮤니티 성장이나 유용성이 부족한데도 거래량이 의심스러울 정도로 높은 토큰을 주의하십시오. 거래량을 온체인 거래 건수 및 보유자 증가율과 비교하여 가장매매 가능성을 파악하십시오.
파생상품 경고 신호(2부 및 3부 참조): 가장 강력한 경고 신호는 포지션 지속적이고 급격한 증가와 극단적인 자금 조달률의 동반 발생입니다. 이는 과도한 시장 레버리지를 나타내며, 현물 가격을 통제하는 주체들이 주도하는 대규모 "정화" 사태를 예고합니다. 포지션 절대값보다는 변화율을 분석하는 것이 더 의미 있을 수 있습니다. (참고: https://x.com/agintender/status/1959919999205666933)
토큰 이코노믹스 에 기반한 구조적 특징부터 가격 태그 통한 실행 방식까지, 이 전략의 구조를 이해함으로써 정교한 시장 참여자들은 이러한 함정을 더 잘 파악하고 조작자들의 "유동성" 희생양이 되는 것을 피할 수 있습니다.
그것이 무엇인지뿐만 아니라 왜 그런지도 알아야 합니다.
우리는 언제나 시장에 대한 경외심과 존경심을 유지해야 합니다.
추신
표지 속 인물은 전설적인 주식 시장 전문가이자 (두리안 애호가이기도 한!) – 농담입니다! – '시장 조작' 거래 기법의 대가인 리처드 위코프입니다. 그의 저서 "세 가지 이론"을 꼭 읽어보시길 강력 추천합니다. 위코프 거래 법칙은 가격 자체뿐 아니라 거래량과 시장 구조 분석을 강조하여 초보 투자자도 주요 투자자들의 행동을 이해하고 예측하는 데 매우 유용합니다. 다양한 시장 국면과 주요 거래자 들의 거래 방식을 파악함으로써 시장 추세를 더 잘 이해할 수 있습니다.
100년이 넘는 세월이 흘렀지만, 시장에 대한 그의 이해와 통찰력은 당시와 마찬가지로 오늘날의 코인업계 환경에서도 여전히 유효합니다.
