1월 21일, 갑작스러운 매도세로 일본 장기 국채 시장이 심각한 타격을 입었습니다. 30년 만기 및 40년 만기 국채 수익률이 하루 만에 25bp 이상 급등한 것입니다. 이러한 변동성은 "표준편차 6배"에 달하는 것으로 묘사되었으며, 매도세는 미국 국채 시장으로까지 빠르게 확산되어 10년 만기 국채 수익률은 지난해 8월 이후 최고치를 기록했습니다. 이 위급한 상황에서 세계경제포럼(WEF)에 참석 중이던 베센터 미국 재무장관과 가타야마 사츠키 일본 재무장관은 동시에 성명을 발표하여 시장의 침착함을 유지하고 어떠한 형태의 "보복 조치"에도 강력히 반대한다고 밝혔습니다.
거시적인 관점에서 볼 때, 이번 공동 성명의 핵심 목적은 "채권 시장의 무기화"라는 주장이 확산되는 것을 막는 것입니다. 베산트 총재는 유럽이 지정학적 대응책으로 미국국채 매각하여 제로 리스크 자산 가격의 글로벌 기준점을 안정시키려 한다는 가능성을 직접적으로 부인했습니다. 그러나 일본의 급격한 금리 인상, 다가오는 선거를 둘러싼 불확실성, 그리고 일본은행의 비전통적인 채권 매입에 대한 시장의 기대는 여전히 구조적인 압력을 가하고 있으며, 단순히 말로만 개입하는 것으로는 변동성을 완전히 잠재우기 어려울 것으로 보입니다.
암호화폐 시장의 경우, 국채 시장의 심각한 혼란은 전통적인 안전자산의 취약성을 다시 한번 부각시키고 있습니다. 단기적으로는 채권과 리스크 자산에 대한 동시적인 압력이 암호화폐 시장의 리스크 선호도를 위축시킬 수 있습니다. 그러나 중기적으로 '채권 시장의 정치화'와 통화 정책 개입이 일반화된다면, 오히려 비국채 자산으로서 비트코인의 투자 비중이 강화될 것입니다. 장기적으로는 글로벌 금리와 환율의 안정성이 계속해서 약화된다면, 자산 배분에서 암호화폐 자산의 전략적 비중이 재평가될 여지가 생길 수도 있습니다.
비투닉스 분석가:
표면적으로는 채권 시장의 유동성 위기처럼 보이는 이번 사태는 본질적으로 글로벌 금융 시스템의 정책적 신뢰성을 시험하는 스트레스 테스트입니다. 단기적으로는 시장 정서 반영하고, 중기적으로는 중앙은행의 정책 대응 한계를 드러내며, 장기적으로는 비국가 자산에 대한 기관 투자자들의 수요가 진정으로 발생했는지 여부를 보여줄 것입니다.
