Phoenix는 단순한 자산 캡슐화 프로토콜이 아니라, RWA(실물가연동자산)를 위한 네이티브 금융 시스템입니다. 현재 170 억 달러 규모 의 RWA 자산이 분산되어 대면 , 거래가 활발하지 않으며, 온체인DeFi의 빠른 흐름과 단절되어 있는 상황에 직면하여, Phoenix는 통합 결제 레이어( PUSD )와 스마트 수익률 엔진으로 구성된 솔루션을 출시했습니다. 이 솔루션은 정적인 실물 현금 흐름을 구성 가능한 DeFi 프로토콜로 전환하는 것을 목표로 합니다.
I. 피닉스가 왜 필요한가?
" 자산의 온체인화는 완료했지만, 금융 로직의 온체인화는 간과했습니다. "
2025년에는 스테이블코인 거래량이 33 조 달러를 돌파하여 비자 와 같은 기존 결제 대기업을 훨씬 앞지를 것으로 예상됩니다. 그러나 실물자산( RWA ) 부문은 여전히 기본적인 " 자산 매핑 " 모델에 머물러 있습니다. 국채와 신용의 토큰화가 성공적으로 이루어졌음에도 불구하고, 시장은 여전히 심각한 구조적 불균형에 직면해 있습니다.
유동성 차질: 이더 토큰화된 채권은 솔라나 에서 유통될 수 없습니다.
자본은 수동적으로 유휴 상태입니다. 정적인 토큰은 지갑에 머물러 있으며, DeFi 의 고빈도 폐쇄 루프에 참여할 수 없습니다.
수익률 주기 불일치: 실물 자산은 월별 또는 분기별로 수익을 지급하는 반면, DeFi는 블록 수준의 복리 이자 성장을 추구합니다.
Phoenix Finance는 이러한 격차를 해소하기 위해 노력하고 있습니다. 당사는 자산을 블록체인에 가져올 뿐만 아니라, 이러한 자산을 조율하는 지능형 실행 레이어를 구축합니다.
II. 제품 매트릭스: 금융 정제소
피닉스는 " 정제소 " 역할을 하여 표준화되지 않은 원재료 형태의 실물 자산을 추출하여 DeFi에 적합한 표준화된 상품으로 변환합니다.
PUSD (결제 레이어): 통합 크로스체인 스테이블코인. 기존의 크로스체인 브리지 없이도 PUSD는 체인 간 " 즉시 전송 " 을 가능하게 하여 원활한 유통을 보장합니다.
yPUSD (기본 수익률 계층): 자동 복리 환율을 통해 제공되는 베타 수익률입니다. 이 시스템은 분산된 위험 가중자산(RWA) 상환금을 연속적인 수익률 곡선으로 원활하게 변환하여 사용자가 수동으로 보상을 수령하다 할 필요 없이 상품 보유만으로 수익률을 높일 수 있도록 합니다.
PYN (구조화된 수익률 레이어): 고정 기간 NFT 채권( 7/31/89/181 일). 사용자는 특정 위험가중자산 (RWA) 만기일(예: 구조화된 신용 주기)에 맞춰 유동성을 고정함으로써 알파 프리미엄을 얻습니다. 이는 실제 현금 흐름으로 뒷받침되는 암호화폐 기반의 원리금 토큰과 같습니다.
III. 핵심 엔진: 메커니즘 및 논리
1. 텔레포터 메커니즘: 통합 신용 및 네이티브 민트. 기존의 크로스체인 브리지는 종종 리스크 가 높은 " 잠금 - 민트" 모델에 의존합니다. 피닉스 텔레포터는 통합 신용 프로토콜로 작동하여 사용자의 담보 및 신용 상태를 여러 체인에 걸쳐 매핑하고 대상 온체인 에서 PUSD를 직접 네이티브 민트 할 수 있도록 합니다. 즉, PUSD 는 모든 온체인 에서 네이티브 자산이 되어 분산 현상이 전혀 발생하지 않습니다.
2. 동적 단계별 준비금 구조 ( 준비금 구조 80/15/5 ) 지급 능력은 지급 능력 확보 또는 채무 불이행이라는 이분법적 대립 입니다. 지급 능력을 확보하기 위해 당사는 동적 단계별 메커니즘을 적용합니다.
유동성 계층( 80% ): USDC/USDT 및 단기 미국국채 로 구성되어 사용자가 언제든지 자금을 인출하고 상환을 보장받을 수 있습니다.
수익률 계층( 15% ): 고등급 사모채권과 구조화된 위험가중 자산 으로 구성되어 있으며, 시스템 수익의 핵심 동력입니다.
버퍼 레이어( 5% ): 프로토콜 수익은 변동이 사용자에게 도달하기 전에 리스크 흡수하는 " 1 차 손실 " 레이어로 사용됩니다.
3. AI를 통한 제어: 피닉스 의 AI는 가격 투기에 사용되는 것이 아니라 " 사이클 어댑터 " 및 " 리스크 감지기 " 역할을 합니다. 시스템이 온체인 유동성 수요와 오프체인 자산의 만기일(예: 분기별 고정 이자 지급 방식 의 위험가중자산) 간의 불일치를 감지하면, AI는 특정 만기의 PYN (예: 89 일 만기 채권)의 연이율(APY)을 동적으로 조정합니다. 이는 사용자가 시장 메커니즘을 통해 자본을 예치하도록 유도하여 재무제표의 균형을 정확하게 유지하도록 합니다.
IV. 투명성 및 보안
신뢰에서 검증으로:
준비금 PoR준비금 증명 of Reserve): 모든 기초 자산 데이터를 온체인 제공합니다.
피닉스 헌터 (클리어런스 네트워크): 화이트리스트에 등록된 관리자들 로 구성된 선제적 방어 네트워크입니다. 담보 가치가 임계값 아래로 떨어지면 헌터는 자동으로 해당 가치의 약 95% 에 입찰하여 장기간의 관리 절차를 기다릴 필요 없이 즉시 부실 채권을 정리합니다.
블랙박스 없음: yPUSD 의 모든 수익은 검증 가능한 온체인 소스 또는 감사SPV 에서 발생합니다.
RWA는 단순한 자산 박물관으로 전락해서는 안 됩니다. Phoenix는 RWA를 매우 효율적인 온체인 경제로 탈바꿈시키고 있습니다.
