모건 스탠리: 금이 달러 패권에 도전하는 현상은 "끝이 보이지 않는다."

모건 스탠리에 따르면, 세계 금융 시스템에서 미국 달러의 역할은 꾸준히 약화되고 있지만, 신뢰할 만한 대체 통화가 부족한 상황에서 금은 점점 더 다극화되는 세계에서 달러에 대한 가장 강력한 경쟁자로 부상했습니다. 모건 스탠리의 오데일리 (odaily) 는 중앙은행 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중 감소, 기업 및 신흥 시장 국채 발행에서의 달러 점유비율 감소 등 여러 지표에서 달러의 국제적 영향력이 약화되었음을 보여줍니다. 그럼에도 불구하고 달러는 여전히 세계 외환보유액에서 가장 큰 점유율 차지하고 있으며, 이는 아직 달러에 진정으로 강력한 경쟁자가 나타나지 않았음을 시사합니다. 그러나 금을 고려하면 상황은 달라집니다. 중앙은행 자산에서 금이 차지하는 점유비율 약 14%에서 25~28%로 상승 했으며, 이러한 상승 는 둔화될 기미를 보이지 않고 있습니다. 리스크 프리미엄과 헤지 활동은 달러에 지속적인 압력을 가하는 동시에 금 수요를 뒷받침할 것입니다. 또한, 정책적 요인들은 현재 '탈달러화'를 촉진하는 데 있어 "중립적에서 약간 가속화되는" 수준에 있으며, 이러한 정책들의 단기적인 변화 양상이 이 추세가 궁극적으로 얼마나 지속될지를 결정할 것이다. (진시)