본 기사는 와튼 스쿨 블록체인 및 디지털 자산 프로젝트(BDAP)가 2026년 1월에 발표한 "스테이블코인 툴킷" 보고서를 바탕으로, 디지털 금융의 중추신경계로 자리매김한 스테이블코인 시장을 3부로 나누어 심층 분석합니다. [편집자 주]
◇ "비자의 거래량을 뛰어넘는"...폭발적인 성장세
2026년 1월 현재, 스테이블코인은 디지털 자산 세계에서 중요한 요소로 자리매김하며 전통 금융 시스템과의 가교 역할을 하고 있습니다. 와튼 BDAP 보고서에 따르면 스테이블코인 시장의 총 자산 규모는 2,000억 달러를 넘어섰는데, 이는 단순한 시총 증가를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다.
거래량 증가세는 특히 주목할 만합니다. 비자의 온체인 분석 데이터에 따르면, 2025년 6월 기준 지난 12개월 동안 스테이블코인의 총 거래량은 34조 7천억 달러에 달했습니다. 이는 비자의 연간 기존 결제 처리량의 두 배가 넘는 수치입니다. 봇 거래나 자동화 프로그램 거래를 제외하더라도 조정된 거래량은 여전히 약 7조 3천억 달러에 이르며, 이는 스테이블코인이 경제 활동에서 실질적인 역할을 하고 있음을 보여줍니다.
물론, 스테이블코인의 규모는 M1이나 은행 예금과 같은 전통적인 통화 공급량 에 비하면 여전히 작지만, USDT나 USDC와 같은 주요 스테이블코인은 2023년 미국 금융 위기와 같은 거시경제적 혼란 속에서도 법정화폐에 대한 페그제를 유지하여 시장 신뢰를 높이는 계기가 되었습니다.
◇ 재정의: CBDC와는 다름
이전에는 모호했던 스테이블코인의 정의가 더욱 명확해졌습니다. 보고서는 스테이블코인을 "경제적 메커니즘을 통해 안정적인 회계 단위를 달성하도록 설계된, 공개적으로 이용 가능하고 중앙 기관에서 발행하지 않는 디지털 자산"으로 정의합니다.
이는 중앙은행의 직접적인 부채인 중앙은행 디지털 통화(CBDC)나 부분 지급준비금 제도에 기반한 예금 토큰과는 근본적으로 다릅니다. 스테이블코인은 중앙은행의 통화 정책 결정에 직접적인 영향을 받지 않으면서도 중앙은행 화폐와 동일한 기능을 제공하는 "상업 은행 화폐"와 유사한 지위를 차지합니다.
◇ 기관의 정식 가입 및 규정 명확화
2024년과 2025년부터 스테이블코인 시장은 "규제" 단계에 진입했습니다. EU의 MiCA 규정은 2024년 중반부터 시행되었고, 미국은 2025년 7월 GENIUS 법안을 통과시켜 연방 차원의 규제 프레임 구축했습니다.
이러한 법적 명확성은 전통적인 금융 기관들이 스테이블코인 시장에 진출하는 것을 촉진했습니다. 보고서는 스탠다드차타드은행의 홍콩 달러 스테이블코인 발행 합작 투자와 블랙록이 서클과 제휴하여 준비금을 관리하는 사례를 들면서 전통 금융과 디지털 자산 간의 경계가 모호해지고 있다고 지적합니다.
파이어블록스의 2025년 설문조사에 따르면 금융기관 임원의 90%가 스테이블코인을 검토 중이거나 이미 도입했다고 답했습니다. 이는 스테이블코인이 더 이상 "암호화폐 전문" 기업만의 전유물이 아님을 시사합니다. 오늘날 스테이블코인은 기존의 전통적인 시장 인프라의 한계를 뛰어넘어 국경 없는 금융을 가능하게 하는 글로벌 통화로 발돋움하고 있습니다.
