젠슨 황은 인공지능 산업이 거품처럼 보일지라도 실제로는 거품이 아니라는 점을 여러분이 알아주셨으면 합니다.
이번 주 다보스에서 열린 세계경제포럼에서 엔비디아 CEO는 블랙록의 래리 핑크에게 인공지능을 구동하는 인프라에 향후 수년간 "수조 달러"의 추가 투자가 필요하다고 말했습니다. 그렇지 않으면 궁극적인 실패로 이어질 것이라고 경고했습니다.
황은 AI를 "5층 케이크"에 비유하며, 맨 아래에는 에너지, 그 다음에는 칩, 클라우드 인프라, AI 모델, 그리고 맨 위에는 애플리케이션이 있다고 설명했습니다. 그는 각 층이 제대로 작동하려면 그 위에 있는 층들이 있어야 하기 때문에 각 층을 구축하는 데 막대한 투자가 필요하다고 강조했습니다.
황씨는 "지금까지 수천억 달러를 투자했지만, 앞으로 수조 달러 규모의 인프라를 구축해야 한다"고 말했다.
가트너 에 따르면 업계는 2025년 한 해에만 인공지능 개발에 약 1조 5천억 달러를 투자할 계획인데, 이는 명목상 그 어떤 기업 집단이 지출한 금액보다도 많은 액수입니다. 하지만 황 대표는 이것이 과잉 투자가 아니라고 주장합니다. 그는 이것이 인류 역사상 가장 큰 규모의 인프라 구축이며, 이제 시작에 불과하다고 말했습니다.
참고로 말씀드리자면, 그 금액은 전 세계 비트코인 의 시가총액과 거의 맞먹습니다. 좀 더 쉽게 비교하자면, AI 붐 덕분에 엔비디아의 가치는 지금까지 채굴된 모든 은의 가치와 거의 비슷해 졌습니다.
황의 발언에는 여러 이해관계가 얽혀 있습니다. 2025년 1월 말, 중국 스타트업 딥시크(DeepSeek)는 예상치 못한 뛰어난 챗봇으로 시장을 뒤흔들었고, 엔비디아 주가는 하루 만에 17% 폭락 했습니다.
회사는 회복했지만, 이 충격으로 JP모건의 제이미 다이먼과 같은 인물들의 경고가 더욱 거세졌습니다. 그는 AI가 "실재한다"고 말하면서도 "지금 투자된 자금 중 일부는 낭비될 것"이라고 경고했습니다. MIT의 연구에 따르면 기업들이 300억~400억 달러를 투자했음에도 불구하고 95%의 조직이 생성형 AI에서 아무런 수익도 얻지 못하고 있는 것으로 나타났습니다.
인공지능 자금 조달의 순환적 구조 또한 비판의 대상이 되고 있습니다. 엔비디아는 최근 오픈AI에 1,000억 달러를 투자했는데, 오픈AI는 이 자본 이용해 엔비디아 칩을 구매합니다. 마이크로소프트, 코어위브 등 주요 기업들도 이와 유사한 방식으로 연결되어 있으며, 비판론자들은 이를 수요를 인위적으로 부풀리는 폐쇄형 고리라고 지적합니다.
이미 여러 기업들이 엔비디아의 시장 독점에 대비하고 있습니다. 오픈AI는 GPU 기반 시스템보다 최대 15배 빠른 추론 속도를 제공하는 AI 칩 스타트업 세레브라스와 100억 달러 규모의 계약을 체결했습니다. 또한 AMD 및 브로드컴과도 파트너십을 맺었고, 아마존 웹 서비스(AWS)에 380억 달러를 투자하기로 했습니다.
한편, 구글은 자사의 맞춤형 텐서 처리 장치(TPU)를 대안으로 적극적으로 홍보해 왔으며, 앤트로픽은 최대 백만 개의 TPU 칩을 사용하기로 합의했습니다. 메타 역시 자사 데이터 센터에 구글의 반도체를 도입하는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌습니다.
황 회장이 다보스에서 전한 메시지는 명확했습니다. 세계는 인공지능 혁명을 추진하기 위해 더 많은 에너지, 더 많은 토지, 더 많은 칩, 그리고 더 많은 데이터 센터가 필요하다는 것이었습니다. 핑크 회장 역시 이에 동의하는 듯, 현재의 지출이 과연 세계 경제를 확장하는 데 충분한지 의문을 제기했습니다.
황의 대답은 사실상 '아니오'였습니다. 그는 이번 기회가 "정말 특별한 기회"라고 말했습니다. 그 기회가 현실화될지, 아니면 자체적인 무게에 짓눌려 무너질지는 수백만 달러, 아니 수조 달러짜리 질문으로 남을 것입니다.
