비트코인의 위험 조정 수익률은 급격히 악화되었으며, 샤프 비율은 2018~2019년 및 2022년 시장 하락기와 유사하게 마이너스 영역으로 떨어졌습니다.
최근 고점에서 다소 하락했음에도 불구하고 변동성은 여전히 높은 수준을 유지하고 있어, 현재 시장은 명확한 바닥을 나타내는 신호라기보다는 위험을 재평가하고 있는 것으로 보입니다.
역사적으로 샤프 비율이 마이너스인 경우는 장기간 지속될 수 있는데, 이는 잠재적인 추세 반전 이전에 위험 대비 수익 조건이 여전히 불리하다는 것을 나타냅니다.
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영구 우선주 발행으로 전략의 장기 부채 위험 완화 방안 제시
비트코인 트레져리 회사인 Strive는 영구 우선주 발행을 통해 전환사채를 상환하고 있는데, 이러한 구조는 Strategy가 80억 달러 이상의 부채를 관리하는 데 참고할 만한 기준이 될 수 있습니다.
Strive는 변동금리 시리즈 A 영구 우선주(SATA)의 발행가를 주당 90달러로 책정하고, 당초 발표했던 1억 5천만 달러 규모를 넘어 공모 발행과 사적 부채 교환을 통해 최대 225만 주를 발행할 수 있도록 후속 공모 규모를 확대했습니다.
회사 측은 이번 자금 조달을 통해 2030년 만기인 셈러 사이언티픽의 4.25% 전환사채를 상환할 예정이며, 약 9천만 달러의 원금은 신규 발행되는 SATA 주식으로 직접 교환될 것이라고 밝혔습니다.
기존의 차환 방식과 달리, 이 거래는 만기가 정해진 부채를 만기나 전환 조건이 없는 영구 우선주로 전환하며, 현재 배당률은 12.25%로 변동 배당됩니다. 따라서 차환 위험을 줄이고 보고된 레버리지 지표를 개선합니다.
Strategy는 약 83억 달러 규모의 전환사채를 발행했는데, 여기에는 2028년 6월 만기인 30억 달러 규모의 전환사채(전환가격 672.40달러)가 포함되어 있습니다. 분석가들은 이 전환사채 발행은 우선주 발행과 유사한 방식으로 해결될 수 있다고 보고 있습니다.
솔라나(Solana), 투기적 과대광고에서 금융 인프라 구축에 집중
Backpack의 CEO인 Armani Ferrante에 따르면, Solana의 최근 개발 단계는 투기적 애플리케이션보다는 금융 인프라에 점점 더 초점을 맞추고 있습니다.
페란테는 솔라나(Solana) 생태계가 NFT, 게임 및 소셜 토큰이 주를 이루었던 이전 주기에서 벗어나 지난 1년 동안 탈중앙화 금융, 거래 및 결제에 다시 집중해 왔다고 말했습니다.
그는 이러한 변화를 네트워크 성숙도의 신호로 설명하며, 솔라나(Solana) 나가 높은 처리량을 자랑하는 온체인 결제 및 거래 레이어, 즉 새로운 "인터넷 자본 시장" 모델로 자리매김하고 있다고 언급했습니다.
페란테는 암호화폐에 대한 투자자들의 심리는 여전히 신중하지만, 토큰화, 스테이블코인, 온체인 결제와 같은 분야에 대한 기관 투자자들의 관심은 강화되었다고 언급했습니다.
그는 블록체인의 광범위한 도입은 규제 체계와의 통합에 달려 있다고 강조하며, 블록체인이 실제 금융 인프라에 더 가까워짐에 따라 규정 준수와 법적 명확성이 필수 조건이라고 주장했습니다.
비트코인, 거시적 위험과 포지션 압박으로 8만 8천 달러 아래로 하락
비트코인은 주말 거래량이 적은 가운데 8만 8천 달러 아래로 떨어지며, 거시 경제적 불확실성과 불안정한 시장 심리 속에 일주일간 이어진 하락세를 연장했다.
비트코인(BTC) 미국 오후 시간대에 약 87,800달러에 거래되었으며, 이는 24시간 동안 약 2% 하락한 수치입니다. 이더리움과 기타 주요 토큰들도 3%에서 5% 사이의 하락세를 보였습니다.
이번 조치로 지난 24시간 동안 비트코인과 이더리움 선물 거래를 중심으로 2억 2400만 달러 규모의 자산 청산이 발생했으며, 이는 최근 변동성 이후 지속적인 레버리지 해소 움직임을 반영합니다.
투자자들은 일본의 엔화 개입 가능성, 미국 정부 셧다운 가능성을 둘러싼 정치적 불확실성, 그리고 주요 기술 기업 실적 발표가 예정된 이번 주를 예의주시하고 있습니다.
예측 시장인 폴리마켓(Polymarket)에서 거래자들은 현재 이달 말까지 미국 정부 셧다운이 발생할 확률을 76%로 보고 있습니다.
연준의 금리 결정은 안정적일 것으로 예상되며, 파월 의장의 향후 전망이 시장을 움직일 것으로 전망된다.
연방준비제도(Fed)는 다가오는 회의에서 금리를 동결할 것으로 널리 예상되며, 제롬 파월 의장의 회의 후 기자회견에 관심이 집중되고 있습니다.
CME FedWatch 데이터에 따르면 지난해 3차례 연속 0.25%포인트 금리 인하 이후 금리가 3.5%~3.75% 범위에 머물 확률이 약 96%에 달합니다.
시장은 이번 금리 동결이 인플레이션 위험을 강조하는 매파적 행보를 나타내는 것인지, 아니면 연말에 금리 인하 여지를 남겨두는 비둘기파적 행보를 나타내는 것인지를 평가하고 있다.
분석가들은 파월 의장의 인플레이션, 금융 상황 및 정책 불확실성에 대한 발언이 미국 달러와 비트코인과 같은 위험 자산 모두에 영향을 미칠 수 있다고 말합니다.
파월 의장은 주택 가격 부담 완화 정책, 관세, 최근 채권 시장 변동성 등과 관련된 질문에 직면할 수도 있으며, 이러한 요인들은 단기적인 시장 변동에 영향을 미칠 수 있습니다.
〈 CoinRank 일일 데이터 보고서(1/26)〉2022년 시장 상황을 반영하는 비트코인 위험-보상 악화 〉這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》。
