River는 담보 자산을 원본 체인에 유지하면서 스테이블코인을 다른 곳에서 네이티브 방식으로 발행하고 사용함으로써 크로스체인 스테이블코인의 자산 이전 방식을 수익 창출 방식으로 전환합니다.
Omni CDP와 satUSD는 스테이블코인을 단순한 결제 수단에서 수익 창출 인프라로 업그레이드하는 크로스체인 부채 엔진을 구성합니다.
TRON의 확장과 Vault 제품군은 River가 견고한 메커니즘에서 실제 규모의 도입으로 나아갈 수 있을지 여부를 결정할 것입니다.
담보가 한 가지 경로에만 묶여 있는 것이 더 이상 용납될 수 없는 이유
수년간 크로스체인 스테이블코인은 해결책처럼 보였습니다. 하지만 실제로는 단순히 자산 이동만을 해결했을 뿐입니다. 자산은 브리지, 래핑된 토큰, 메시지 레이어를 거쳐 A 체인에서 B 체인으로 이동했습니다. 이러한 추가 단계들은 각각 비용, 지연, 위험을 증가시켰습니다.
근본적인 문제는 결코 사라지지 않았습니다. 담보는 비트코인 관련 자산이나 주요 스테이블코인(LST)처럼 안전하고 유동성이 높은 블록체인에 존재하는 경우가 많습니다. 하지만 스테이블코인에 대한 수요는 다른 곳에 존재합니다. 거래, 유동성 풀, 수익률 전략, 그리고 새로운 애플리케이션들은 여러 블록체인에 걸쳐 분산되어 있습니다.
이러한 분리는 구조적 비효율성을 초래합니다. 동일한 자본을 서로 다른 생태계에서 반복적으로 재구성해야 합니다. 유동성이 분산되고, 수익 기회는 고립되며, 자본 효율성은 낮아집니다.
River는 바로 이러한 문제를 해결하고자 합니다. 담보와 사용을 분리하는 것이죠. 사용자는 소스 체인에 자산을 예치하고 대상 체인에서 satUSD를 직접 발행합니다. 담보는 이동하지 않고, 스테이블코인의 활용도만 이동합니다.
리버는 자산을 더 안전하게 이동시키는 방법을 묻는 대신, 다른 질문을 던집니다. 어떻게 하나의 담보 자산이 여러 유통망에서 동시에 가치를 창출할 수 있을까요?
옴니 CDP와 SATUSD를 크로스 체인 부채 엔진으로 활용
River의 핵심 시스템은 Omni CDP입니다. 담보는 한 체인에 예치되고, satUSD는 다른 체인에서 네이티브 자산으로 발행됩니다. 이는 브릿지와 스왑을 거치는 방식이 아니라, 여러 체인에 걸쳐 표현되는 단일 부채 포지션입니다.
이 시스템은 LayerZero OFT 표준을 사용하여 네이티브 멀티체인 발행을 지원합니다. satUSD는 래핑 없이 지원되는 각 체인에 직접 존재합니다. 이는 마찰을 줄이고 사용자 경로를 단축합니다.
River는 진입 장벽을 낮춥니다. satUSD는 USDT, USDC, USD1과 1:1로 교환할 수 있습니다. 사용자는 CDP 작동 방식을 먼저 배우지 않고도 satUSD를 사용할 수 있습니다. 시스템이 복잡한 부분을 백그라운드에서 처리합니다.
satUSD는 과잉 담보 스테이블코인입니다. 담보에는 BTC, ETH, BNB 및 LST 자산이 포함됩니다. 페그 안정성은 청산 및 차익거래 메커니즘에 의존합니다. 핵심적인 차이점은 부채 계층 자체가 설계상 크로스체인이라는 점입니다.
기존 CDP 프로토콜은 확장 비용이 높습니다. 새로운 체인이 생길 때마다 자체 풀, 유동성 확보, 수요측 통합이 필요합니다. River는 부채를 우선적으로 글로벌 레이어로 취급합니다. 그런 다음 애플리케이션 성장이 담보 수요로 이어지도록 합니다.
River는 satUSD를 중심으로 스테이킹 기능을 도입했습니다. 사용자는 satUSD를 스테이킹하여 satUSD 플러스를 받을 수 있습니다. 보상은 발행 수수료, 상환 수수료, 청산 수수료 등 프로토콜 수익에서 발생합니다. satUSD는 단순한 교환 수단이 아니라 수익을 창출하는 자산이 됩니다.
이로써 스테이블코인 성장은 가치 순환 구조로 전환됩니다. 사용량이 증가하면 프로토콜 수익이 늘어나고, 이 수익은 장기 참여자에게 다시 돌아갑니다. 따라서 성장은 외부 보조금에 덜 의존하게 됩니다.
스마트 볼트와 프라임 볼트를 위험 계층으로 활용
Omni CDP는 엔진이고, Vault는 소비자 인터페이스입니다.
Smart Vault는 부채 관리 없이 수익을 원하는 사용자를 대상으로 합니다. 사용자는 BTC, ETH, USDT 또는 USDC를 예치합니다. 프로토콜은 내부적으로 satUSD를 발행하고 스테이킹합니다. satUSD는 사용자 지갑으로 절대 유입되지 않습니다. 따라서 사용자는 청산 위험에 노출되지 않습니다.
사용자 입장에서 보면, 이는 단일 단계 수익 상품처럼 느껴집니다. 프로토콜 측면에서는 여전히 satUSD 부채 엔진에 자금을 공급합니다. 복잡성은 사용자가 아닌 시스템에서 처리됩니다.
Prime Vault는 기관 투자자를 대상으로 합니다. 자산은 수탁 지갑에 보관됩니다. satUSD는 프로토콜 내부에서 발행되어 사용됩니다. 사용자는 직접 부채를 보유하지 않습니다. 이 설계는 자산 관리 통제와 규정 준수 인식에 중점을 두고 있습니다.
이는 CeDeFi 스타일의 구조입니다. 성공 여부는 세부 사항에 달려 있습니다. 수탁기관의 신뢰도, 자산 분리, 수익원 투명성, 극단적인 시장 상황에서의 결제 처리 방식 등이 중요합니다.
이러한 점들이 불분명하다면 Prime Vault는 단순한 마케팅 수단이 될 것입니다. 하지만 이러한 점들이 탄탄하다면 River는 기존 DeFi 프로토콜이 접근하기 어려운 외부 자본을 유치할 수 있을 것입니다.
스왑 모듈은 satUSD와 주요 스테이블 코인 간의 1:1 변환을 지원합니다. 이는 페그 안정성과 사용성을 뒷받침합니다. River4FUN은 성장을 관리합니다. 온체인 활동과 소셜 미디어 기여를 통해 리버 포인트가 생성되며, 이 포인트는 향후 거버넌스 목표에 부합하는 인센티브로 전환됩니다.
트론 확장과 토큰 플라이휠, 진정한 시험대
리버가 최근 트론 생태계로 사업을 확장한 것은 중요한 신호입니다. 보도에 따르면 트론 DAO 벤처스의 전략적 투자와 함께 사토시 USD를 핵심 트론 프로토콜에 통합할 계획이라고 합니다.
TRON은 가장 활발한 스테이블코인 생태계 중 하나입니다. 만약 satUSD가 그곳에서 실질적인 유동성과 사용량을 확보한다면, River는 개념 검증 단계를 넘어 시장 검증 단계로 진입하게 될 것입니다.
자금 조달 보고서에는 여러 주요 암호화폐 펀드가 참여하는 대규모 전략적 투자 유치에 대한 언급도 있습니다. 확장 계획에는 이더리움, BNB, 체인, 베이스 아비트럼, 트론, 수이 등이 포함됩니다.
이러한 신호는 중요합니다. 왜냐하면 리버는 생태계 전반에 걸쳐 확장될 수 있는 부채 계층으로 자리매김하기 때문입니다. 하지만 동시에 위험을 집중시키기도 합니다.
크로스체인 메시징 위험이 가장 큰 우려 사항입니다. 상태 동기화가 실패하면 담보와 부채가 서로 달라질 수 있습니다. 이는 시스템 신뢰성에 영향을 미치는 극단적인 위험입니다.
두 번째 위험은 오라클 관련 위험입니다. 각 체인은 서로 다른 가격 피드를 사용합니다. 지연이나 오류는 CDP 사고의 일반적인 원인입니다.
청산 및 안정화 풀 성능은 혼잡 및 MEV 압력 하에서 테스트되어야 합니다. 복구 모드 로직은 로컬에서만 작동하는 것이 아니라 체인 전체에서 작동해야 합니다.
거버넌스 인센티브 또한 민감한 영역입니다. 커뮤니티 논의에서는 이미 언락 순서와 스테이킹 방식에 대한 우려가 제기되고 있습니다. 스테이블코인 시스템에서 신뢰는 선택 사항이 아닙니다.
Vault 수익원 또한 면밀한 검토가 필요합니다. DeFi, CeDeFi 및 RWA 전략은 명확한 정보 공개가 필수적입니다. 투명성이 확보되지 않으면 시장은 이러한 전략을 보수적으로 평가할 것입니다.
스테이블코인 경쟁은 더 이상 누가 더 많은 토큰을 발행하느냐에 관한 것이 아닙니다. 누가 담보를 더 효율적으로 활용하느냐에 관한 것입니다.
리버는 명확한 해답을 제시합니다. 하나의 담보 단위가 여러 체인에서 동시에 작동해야 한다는 것입니다. 옴니 CDP는 이러한 메커니즘을 제공합니다. 트론 확장은 분산형 시스템을 시험하고, 볼트와 토큰 설계는 지속가능성을 시험합니다.
다음 단계는 실행에 달려 있습니다. 크로스체인 발행 경로가 정말로 더 짧고 안전한가요? satUSD 유동성은 스트레스 상황에서도 1:1 비율을 유지할 수 있나요? 프로토콜 수익이 장기적인 인센티브를 뒷받침할 수 있나요?
이러한 요소 중 하나라도 실패하면 체인 추상화는 추가적인 위험 요소가 됩니다. 하지만 성공한다면, 리버는 분산된 유동성을 통합 시스템으로 전환하는 새로운 유형의 스테이블코인 인프라를 제시할 수 있을 것입니다.
〈 River는 크로스 체인 스테이블코인을 이체에서 수익으로 전환합니다. 체인 추상화의 실제 전투는 여기서 시작됩니다 . 〉這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》。
