저자: Zhou , ChainCatcher
2025년 말, 홍콩에 본사를 둔 암호화폐 결제 회사 RedotPay는 Goodwater Capital이 주도하고 Sequoia China, Pantera Capital , Circle Ventures 등 유수의 기관들이 참여한 1억 700 만 달러 규모의 시리즈 B 융자 유치를 완료했습니다.
RootData 의 이미지
이 회사가 결제 업계의 다크호스로 떠오른 이유는 무엇일까요?
RedotPay 의 이야기는 2023년 초에 시작되었습니다. 공동 창립자이자 CEO인 마이클 가오는 HSBC 와 DBS 같은 유수 은행에서 근무한 경력이 있으며, 암호화폐 기술 서비스 제공업체인 ChainUp 의 핵심 멤버이기도 했습니다. 또한, COO인 트로이 야오 와 CTO인 신만 팡은 Huobi나 VCB 같은 플랫폼에서 경력을 쌓으며 암호화폐 업계 또는 소프트웨어 개발 분야에서 오랜 경험을 보유하고 있습니다.
소식통에 따르면, RedotPay는 2010년부터 비트코인을 연구하기 시작한 위안 다웨이(Yuan Dawei)가 처음 인큐베이팅 했습니다. 그는 후오비(Huobi)의 초기 공동 창업자 중 한 명이자 코보 월렛(Cobo Wallet)의 창립자이기도 합니다. 초기 비트코인 투자자와 채굴자들 사이에서 깊은 영향력과 신뢰를 얻었으며, 최근 몇 년간 여러 이슈 토큰 개발에 핵심적인 역할을 했습니다. 또한 그는 암호화폐 산업의 초기 사용자 증가 추세와 스토리텔링 방식에도 정통했습니다.
팀의 배경을 분석한 결과, RedotPay는 전형적인 중국 인터넷 전략을 따랐습니다. 즉, 먼저 어떤 대가를 치르더라도 시장 점유율 확보하고, 규모의 경제를 달성한 후 지속적으로 융자, 마지막으로 다양한 금융 서비스를 통해 수익을 창출하는 것입니다.
구체적으로, RedotPay 의 핵심 업무비자(Visa) 와 제휴한 직불카드를 기반으로 합니다. 사용자는 USDT 나 BTC 와 같은 암호화폐를 앱 에 입금한 후, 카드를 사용하여 전 세계 비자 결제 네트워크에서 즉시 결제할 수 있습니다. 여기에는 오프라인 ATM 인출, 슈퍼마켓 카드 결제, 온라인 구독, Apple Pay/Google Pay 등이 포함됩니다. 시스템은 암호화폐를 법정화폐로 자동 환전해 줍니다.
이러한 기반 위에 RedotPay는 글로벌 페이아웃 (현지 법정화폐 결제), P2P 법정화폐 거래 영역, 그리고 이자 지급 및 대출 기능을 갖춘 Earn & Credit 금융 모듈 더욱 발전시켰습니다.
- 비자 결제 카드: 전 세계 100 개국 이상에서 스테이블코인과의 직접 결제를 지원합니다.
- 글로벌 지급 : 브라질 헤알(BRL) , 나이지리아 나이라 (NGN ) 등 현지 법정화폐 클레임 할 수 있습니다.
- OTC 및 P2P 시장: 현지 OTC 가맹점을 도입함으로써 사용자는 현지 통화로 암호화폐를 직접 구매하거나 판매할 수 있습니다.
- 수익 창출 : 금융 상품을 통해 자금이 포트폴리오에 머무르는 기간을 늘리세요.
- 암호화폐 신용 : 암호화폐를 담보로 신용 한도를 제공합니다.
RedotPay 앱 의 이미지
RedotPay 는 초기에 나이지리아, 브라질, 동남아시아와 같이 법정화폐 변동성이 큰 신흥 시장에 집중했습니다.
- 2023년 5월 : RedotPay가 홍콩에서 공식 출시되었고, 신속하게 MSO 라이선스를 획득했습니다.
- 2023년 10월 : Apple Pay 와 Google Pay를 지원하는 가상 및 실물 Visa 카드를 공식 출시했습니다.
- 2024년 8월 : 사용자 수가 5 백만 명을 돌파했습니다.
- 2025년 3월 : Lightspeed 가 주도한 4 천만 달러 규모의 시리즈 A 융자 유치를 완료했습니다.
- 2025년 6월 : 글로벌 지급 기능이 공식 출시됩니다.
- 2025년 9월 : 4,700 만 달러의 전략적 투자를 유치했으며, 코인베이스 벤처스 등으로부터 자본을 확보하여 기업 가치가 10 억 달러에 도달했습니다.
- 2025년 10월 : P2P 시장에서 50개 이상의 현지 법정화폐로 거래를 지원한다고 발표했습니다.
- 2025년 12월 : 1억 700 만 달러 규모의 시리즈 B 융자 유치를 완료했으며, 세쿼이아 차이나, 판테라 캐피털 , 서클 벤처스 등 유수의 기관들이 참여했습니다. 동시에, 회사는 전 세계적으로 600 만 명 이상의 등록 사용자를 확보하고, 연간 결제액이 100 억 달러를 넘어섰으며, 100여 개국에서 서비스를 제공하고 수익성을 달성했다고 공식 발표했습니다.
소식통에 따르면, RedotPay는 현재 전 세계적으로 1천만 명이 넘는 등록 사용자를 보유하고 있으며, 최근 기업 가치는 20 억 달러에 달할 것으로 예상됩니다 . 2023 년 공식 출시 이후 안정적인 수익성을 확보하기까지 3년도 채 걸리지 않았는데, 이는 유동성 이 낮은 암호화폐 시장에서 보기 드문 성과입니다.
이 회사의 성장 전략은 " 군대 시스템 " 으로 알려진 전투 모델에 기반합니다. 간단히 말해, 고비용의 온라인 사용자 확보를 포기하고 오프라인 유통망을 구축하는 것입니다 .
익명의 암호 화폐 카드 사업가는 RedotPay가 초기에는 거의 전적으로 오프라인 판매 시스템에 의존했으며, 높은 활성화 수수료와 거래 수수료를 유지하여 오프라인 판매팀에 상당한 이윤을 남겼다고 강조했습니다. 현재 RedotPay의 가상 카드 활성화 수수료는 10 달러이고, 실물 카드는 100 달러이며, 각 거래에는 약 1%의 거래 수수료가 포함됩니다.
높은 수익 분배 메커니즘 덕분에 모든 지역 KOL , OTC 판매자, 커뮤니티 리더, 심지어 소액 대출 중개인까지 RedotPay 의 홍보대사가 될 수 있습니다.
업계 관계자는 RedotPay가 2025년 초 트래픽이 급증했으며, 거의 대부분이 사용자 검색을 통해 유입되었다고 밝혔습니다. 이는 RedotPay가 다양한 상황에서 사용자들 사이에서 입소문을 일으켜 초기 단계에서 업계 최고 수준의 고객 확보 효율을 달성했음을 시사합니다.
공식 데이터에 따르면, 2025년 11월 기준으로 RedotPay는 그 해에만 300 만 명이 넘는 신규 사용자를 확보했으며, 연간 결제량은 전년 대비 거의 세 배 가까이 증가했습니다. 업계 관계자들은 RedotPay 사용자 중에는 구매력과 결제 빈도가 높은 핵심 고객층이 존재하며, 이들이 매출의 상당 부분을 차지할 것으로 예상 합니다.
네오뱅크의 폐쇄형 시스템 뒤에 숨겨진 가치 평가 프리미엄
하지만 높은 수수료에 의존하여 인센티브를 유지하는 전략은 어디까지 효과적일 수 있을까요?
현재 사용자들이 높은 비용을 기꺼이 지불하고 있지만, 오프라인 에이전트를 " 유지 " 하기 위해 높은 수수료에 의존하는 모델은 본질적으로 금융 이자율 스프레드를 성장률과 맞바꾸는 것과 같습니다.
2026 년 치열한 암호화폐 결제 경쟁 환경에서 RedotPay는 역설적인 상황에 놓인 듯 보입니다. 에이전트의 충성도를 유지하려면 높은 수익 분배율을 유지해야 하지만, 라이선스를 보유한 거대 기업들의 시장 침투에 대처하려면 수수료를 낮춰야 하기 때문입니다.
자본 시장이 제시하는 높은 평가액은 단순히 매매격차(매수호가 매도호가 가격 차이) 때문만은 아닙니다 . 실제로 자본이 평가하는 것은 고객이 은행에 돈을 예치하도록 유도할 수 있는 은행이며, 시장은 현재 이러한 잠재적인 은행 역량에 프리미엄을 지불하고 있습니다 .
RedotPay의 진정한 가치는 결제 도구에서 암호화폐 기반 은행( 네오뱅크 )으로의 높은 수준의 통합 에 있습니다.
단순 결제 채널은 수익률이 매우 낮아 쉽게 대체될 수 있습니다. 반면 , RedotPay는 이자 획득 및 암호화폐 대출 기능을 통해 " 충전 - 이자 수익 - 대출 - 소비 " 라는 완벽한 순환형 자금 시스템을 구축하여 사용자가 단순히 충전하고 바로 나가는 일이 없도록 합니다.
이러한 논리에 따르면, 사용자는 앱 에 USDT를 예치하고, 적립 기능을 통해 자금을 보유한 후, 담보 대출( Credit )을 이용하여 법정화폐를 구매하여 소비합니다. 업계 전문가들이 지적했듯이, 100 억 달러 규모의 거래량 중 10% 만 실제 보유 자금으로 전환되더라도, 발생하는 이자 스프레드와 금융 파생상품 수익으로 인해 기존 결제 방식보다 훨씬 높은 이익율 을 달성할 수 있습니다.
BKJ의 마케팅 책임자인 보얀에 따르면, RedotPay 의 성공 비결은 실제 사용 시나리오를 기반으로 제품 결정을 내리는 데 있어 초기부터 적극적인 자세를 보였다는 점입니다. 사용자의 실제 요구가 개발의 원동력이기 때문입니다 .
하지만 겉보기에 완벽해 보이는 이 폐쇄형 시스템 이면에는 유동성 게임이 숨어 있습니다. 보얀은 또한 이자 소득, 신용 제공, 소비 사이에 충분한 위험 관리 완충 장치가 부족할 경우, 고도로 중첩된 금융 폐쇄형 시스템이 극심한 시장 상황이나 유동성 부족 시 상당한 리스크 직면할 수 있다고 경고했습니다.
네오 뱅크라는 틀 안에서 자산이 진정한 법적 분리를 달성했는지 여부가 다음으로 답해야 할 질문입니다.
규정 준수에 대한 우려와 경계를 넘어서는 경쟁
다른 관점에서 보면, RedotPay는 규제가 신흥 시장을 완전히 포괄하지 않았던 시기를 기회로 삼아 효율성과 규정 준수 사이의 균형을 맞추는 경쟁에서 승리했습니다 .
결국, 급성장하는 결제 산업은 언제나 규제 준수라는 다모클레스의 검에 발목이 잡혀 있습니다.
체인테크(Chaintech) 창립자 케빈 피아오는 잘 알려진 " 규정 준수 절벽 " 이론이 웹3 결제 분야에도 적용된다고 강조했습니다. 즉, 규모가 작을수록 안전하고, 규모가 클수록 위험하다는 것입니다.
초기에는 규제상의 모호한 부분을 이용하거나 은행의 위험 관리 부실을 틈타 급속한 성장을 이루는 경우가 많습니다. 그러나 거래량이 특정 임계값(예: 월 수천만 달러)을 넘어서면 카드 발급 사와 결제 네트워크( Visa/Mastercard )에서 철저한 규정 준수 감사 실시하게 됩니다. 한때 인기를 누렸던 많은 암호화폐 카드 업체들이 이 시점에서 실패했습니다.
RedotPay는 규정 준수를 달성하기 위해 적극적으로 노력하고 있으며 규정 준수 유지에 막대한 비용을 투자하고 있음에도 불구하고, 규제 기준이 끊임없이 변화하는 상황에 직면해 있습니다.
RedotPay는 " 퍼즐처럼 복잡한 규정 준수 " 구조를 가지고 있습니다. 홍콩에서 MSO (자금 서비스 사업자), 대출업체 , TCSP (신탁 또는 기업 서비스 제공업체) 라이선스를 보유하고 있으며 리투아니아, 아르헨티나 및 기타 국가에 VASP 로 등록되어 있지만, 그렇다고 안심할 수는 없습니다.
맨큐 로펌의 류훙린 변호사는 이러한 조합이 일반적으로 " 업무 운영하고 규제 당국 대면 설명할 수 있지만 " 모든 것을 포괄하는 허가는 아니라고 분석했습니다.
왜 이것을 직소 퍼즐이라고 부를까요? 실제로 이것은 지불 수령, 환전, 자금 이체, 국경 간 결제, 대출 및 이자 수익 창출과 같이 법적 관할권이 완전히 다른 여러 전통적인 금융 업무 결합하기 때문입니다.
이러한 구조의 가장 큰 리스크 은 제품 공급망의 일부 연결 고리가 " 겉보기에는 유사해 보일 뿐 " 법적 성격 측면에서 모호한 영역에 남아 있을 수 있다는 점입니다.
변호사 류훙린은 홍콩의 통화 서비스 제공업체(MSO)가 본질적으로 " 법정화폐 환전 " 을 규제하지만, 많은 국가에서 " 스테이블코인을 법정화폐로 환전하는 것 " 은 자동으로 환전 업무 으로 간주되지 않는다고 지적했습니다. 더욱이, 진정한 규제 회색지대는 암호화폐 담보 대출에 대한 보증 시행과 Earn 상품의 특성에 있다고 덧붙였습니다.
상당한 자본의 관심을 끈 Earn 의 이자 지급 기능과 관련하여, 류 변호사는 그러한 상품이 많은 국가의 규제 관점에서 미등록 증권화 상품 또는 집합 투자 상품으로 간주될 가능성이 매우 높다고 단호하게 밝혔습니다. " 규제 당국이 귀하가 대중에게 수익을 기대하는 금융 상품을 발행한다고 판단한다면, ' 암호화폐 혁신 ' 으로 법을 회피할 것이 아니라 증권법을 준수해야 합니다. 미국 증권거래위원회(SEC) 가 BlockFi 에 부과한 중징계는 경고의 사례입니다. "
암호화폐 대출 분야에서 대출기관의 라이선스는 ' 대출 자격 ' 을 충족시키지만, 암호화폐 자산을 담보로 제공하는 경우 법적 안정성은 전통적인 담보에 비해 훨씬 취약합니다. 극단적인 시장 상황이나 청산 분쟁 발생 시, 담보권이 법원에서 보호될 수 있도록 보장하는 성숙한 법적 프레임 현재로서는 부족합니다.
결론
2026 년 암호화폐 시장은 IPO 에 있어 절호의 기회를 맞이하고 있으며, RedotPay를 비롯한 경쟁사들이 IPO 추진에 박차를 가하고 있습니다. 올해 1월 에는 주요 경쟁사인 Rain이 2억 5 천만 달러 규모의 시리즈 C 융자 유치를 완료하고 기업 가치를 19억 5 천만 달러로 평가받았다고 발표했습니다.
RedotPay 에게 라이선스는 그저 껍데기에 불과합니다. 진정한 강점은 지속적인 규정 준수를 유지하는 능력에 있는데, 바로 이 부분이 팀의 가장 취약한 고리입니다. 규제 당국의 강력한 단속 이전에 규정 준수를 통해 퍼즐 조각처럼 복잡한 구조를 바로잡을 수 있느냐가 RedotPay가 암호화폐 업계의 거물로 성장할지, 아니면 결제 역사에 잠깐 반짝하는 존재로 남을지를 결정할 것입니다.
간단히 말해, 효율성, 탐욕, 그리고 경계를 둘러싼 이 경쟁은 이제 후반부에 접어들었다.
