현재 베이스 네트워크는 놀라운 모순의 중심에 서 있습니다. 토큰 출시량은 계속해서 기록을 경신하고 있지만, 실제 블록체인 사용량은 감소하고 있습니다. 표면적으로는 생태계가 그 어느 때보다 활발한 것처럼 보이지만, 그 이면의 수치는 전혀 다른 이야기를 보여줍니다.
Base 온체인 활동이 18개월 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 동시에 하루 만에 10만 개 이상의 신규 토큰이 발행되었습니다. 이러한 급증은 주로 Zora의 초저가 콘텐츠 코인 인프라 덕분입니다. 이러한 불일치는 Base의 성장이 실제로 무엇을 의미하는지에 대한 심각한 의문을 제기합니다.
폭발적인 토큰 발행이 참여도, 수요 또는 지속적인 경제적 가치로 이어지지 못하는 이유를 밝혀봅시다. 데이터는 명확한 그림을 보여줍니다. Base에는 자산이 부족한 것이 아닙니다. 문제는 지속적인 사용자가 부족하다는 것입니다.
⚠️조라 주도 토큰 대량 유출로 BASE의 온체인 붕괴가 드러났습니다
— 코인 뷰로 (@coinbureau) 2026년 1월 28일
Base 플랫폼에서 토큰 출시가 폭발적으로 증가하여 하루 만에 10만 건을 돌파했는데, 이는 Zora의 거의 제로에 가까운 콘텐츠 코인이 네트워크에 쏟아져 들어오기 때문입니다.
한편, 활성 주소 수는 18개월 만에 최저치로 떨어졌고 거래량도 계속 감소하고 있습니다.… pic.twitter.com/RngfNtIB29
Zora가 토큰 생성 장벽을 낮추면서 토큰 출시가 급증하고 있습니다.
Base 플랫폼에서의 토큰 출시가 전례 없는 속도로 폭발적으로 증가했습니다. Zora는 콘텐츠 및 소셜 활동과 연동된 토큰 생성을 거의 비용 없이 가능하게 합니다. 누구나 최소한의 마찰로 몇 초 만에 토큰을 민트(Mint) 할 수 있습니다.
이러한 편리함은 엄청난 실험의 물결을 불러일으켰습니다. 창작자, 투기꾼, 그리고 봇들은 매일 수천 개의 토큰을 출시하고 있습니다. 네트워크는 이러한 출시를 성장으로 기록합니다. 표면적인 수치는 인상적으로 보입니다.
하지만 이러한 토큰 발행 대부분은 후속 사용으로 이어지지 않습니다. 유동성, 보유자 또는 거래를 유치하는 데 실패하는 경우가 많습니다. 토큰은 잠깐 존재하다가 빠르게 사라집니다. 생태계 전반에 걸쳐 질이 아닌 양이 우선시됩니다. 목적 없이 토큰이 발행되면 기본적인 온체인 활동에 도움이 되지 않습니다. 단순히 저렴하게 토큰을 발행하는 것만으로는 지속 가능한 블록체인 경제를 구축할 수 없습니다.
활성 주소 수가 수개월 만에 최저치를 기록했습니다.
토큰 발행량은 급증하고 있지만, 활성 주소 수는 어두운 현실을 보여주고 있습니다. Base와 상호 작용하는 고유 지갑 수가 급격히 감소했으며, 현재 네트워크의 사용자 참여도는 18개월 만에 최저 수준에 근접하고 있습니다.
활성 주소는 실제 참여도를 측정합니다. 이는 사람들이 실제로 애플리케이션과 프로토콜을 사용하는지 여부를 보여줍니다. Base에서는 이제 스마트 계약과 매일 상호 작용하는 지갑의 수가 줄어들고 있습니다.
이러한 감소세는 사용자들이 흥미를 잃었거나 다른 곳으로 이동했음을 시사합니다. 토큰 생성만으로는 사용자들이 계속 이용하도록 설득할 수 없습니다. 많은 지갑 사용자가 한 번만 이용하고 다시는 돌아오지 않습니다. 사용자들이 네트워크를 일회용품처럼 취급할 때, Base의 온체인 활동은 약화됩니다. 지속 가능한 생태계는 반복적인 행동에 달려 있습니다. Base는 현재 이러한 일관성을 확보하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
거래량 감소세 지속
거래량 역시 같은 추세를 보여줍니다. 대규모 토큰 발행에도 불구하고 전체 거래량은 계속 감소하고 있습니다. 토큰 교환, 상호 작용, 그리고 의미 있는 거래 건수가 매일 줄어들고 있습니다.
높은 거래량은 경제 활동을 반영합니다. 이는 사람들이 거래하고, 예치(stake), 구축하고, 탐색한다는 것을 보여줍니다. 하지만 Base에서는 이러한 활동이 눈에 띄게 둔화됩니다. 새로 출시된 토큰 대부분은 반복적인 거래를 발생시키지 못합니다. 잠깐 거래량이 급증했다가 곧바로 잠잠해집니다. 유동성이 고갈되고, 참여도가 떨어집니다. Base의 온체인 활동은 의미 없는 거래로는 성장할 수 없습니다. 진정한 수요는 사람들이 매일 다시 사용하는 애플리케이션에서 발생합니다. 토큰이 무분별하게 쌓이는 것은 실제 사용을 대체할 수 없습니다.
허영심에서 비롯된 지표들이 구조적 약점을 가리고 있다
토큰 발행량은 이제 많은 블록체인에서 허영심을 자극하는 지표로 전락했습니다. Base는 이러한 문제를 명확하게 보여줍니다. 토큰 발행량이 많다고 해서 가치가 높아지는 것은 아닙니다. 네트워크들은 발행량 지표가 인상적으로 보이기 때문에 이를 부각하는 경우가 많습니다. 이는 활성 주소 수 감소와 거래량 감소라는 현실에서 주의를 돌리는 역할을 합니다. 이러한 전략은 단기적으로는 효과가 있지만 장기적으로는 실패할 수밖에 없습니다.
Base의 온체인 활동은 표면적인 수치가 아닌 실제 건전성을 반영합니다. 사용자가 떠나면 개발자는 신뢰를 잃습니다. 자본 잡음이 아닌 참여도를 따라갑니다. 더 깊은 사용자 확보가 이루어지지 않으면 Base는 수명이 숏 자산을 생산하는 공장으로 전락할 위험이 있습니다. 이러한 모델은 지속 가능한 성장을 뒷받침할 수 없습니다.
추세 반전을 위해 필요한 기반은 무엇인가?
Base는 발행이 아닌 사용에 다시 집중해야 합니다. 네트워크에는 사용자들이 반복적으로 찾는 애플리케이션이 필요합니다. 소셜, 게임, DeFi 도구는 실질적인 가치를 제공해야 합니다. 개발자는 출시보다 사용자 유지를 우선시해야 합니다. 인센티브는 단순히 콘텐츠를 만드는 것이 아니라 참여를 장려해야 합니다. 데이터 투명성 또한 중요합니다. 사용자들이 계속 이용할 이유를 찾는다면 Base의 온체인 활동은 회복될 수 있습니다. 성장은 폭넓음이 아닌 깊이를 필요로 합니다. 현재의 격차는 경고입니다. 블록체인은 지표를 영원히 부풀릴 수 없습니다. 결국에는 펀더멘털이 따라잡을 것입니다.
