시총 진실: 두 가지 프로젝트, 세 가지 차원, 자사주 매입에 관한 게임 1월 초, JUP 공동 창업자들의 트윗이 토큰 자사주 매입에 대한 시장의 논의를 촉발시켰습니다. 2025년 1월부터 프로젝트 팀은 #JUP를 자사주 매입하기 시작했지만, 가격 하락을 막지는 못했습니다. 반면, #DBR의 자사주 매입 프로그램은 JUP의 프로그램과는 대조적입니다. DBR은 2025년 6월부터 자사주를 매입해 왔으며, 즉각적이고 뚜렷한 성과를 거두었습니다. 한편으로는 자사주 매입 이후 해당 코인의 가격이 상승했다. 반면에, 분명한 분수령이 형성되었다는 점이 드러납니다. 자사주 매입 전에는 DBR이 JUP보다 약했지만, 자사주 매입 후에는 DBR이 JUP보다 강해졌습니다. Brother Bee는 토큰 매입에 대한 게임 이론을 세 가지 관점에서 비교 분석합니다. 타이밍은 완벽했습니다. JUP의 자사주 매입 프로그램은 2025년 1월에 시작되었는데, 이는 암호화폐 불장(Bull market) 시작 시점과 정확히 일치했습니다. 하지만 결정적인 전환점은 트럼프의 등장과 함께 찾아왔습니다. 트럼프 대통령이 2025년에 도입한 관세는 거시 경제 환경에 큰 혼란을 야기했으며, 한편으로는 무역 전쟁을 촉발했습니다. 둘째로, 관세는 연준의 인플레이션 기대치를 자극했고, 이 때문에 연준은 2025년 1월부터 8월까지 금리를 인하하지 않았으며, 1월부터 11월까지는 대차대조표 축소를 지속했습니다. 유동성 긴축의 정도는 크지 않았지만, 투기 시장에 어느 정도 부정적인 영향을 미쳤습니다. 그 결과, 대다수의 알트코인은 2025년에 하락세를 보였습니다. DBR 환매 프로그램은 트럼프 대통령의 관세 부과 이후 무역 전쟁이 완화된 후인 2025년 6월에 시작될 예정입니다. 미국과 중국은 지난 5월부터 무역 화해를 위한 노력을 시작했습니다. 비트코인은 2025년 4월에 바닥을 찍고 상승 시작했습니다. ┈┈➤지리적 이점╰┈✦주피터는 솔라나 생태계(DEX)의 선두주자입니다. 주피터는 솔라나 생태계에서 선도적인 탈중앙화 거래소(DEX)이며, 이는 주피터의 강점이자 한계이기도 합니다. 2025년 11월부터 2026년 1분기까지 솔라나 생태계는 AI+밈, AI 에이전트, 유명인 밈이라는 세 가지 열풍을 경험했습니다. 하지만 트럼프 토큰 출시 이후 솔라나 생태계의 전반적인 인기는 하락했습니다. ╰┈✦Debridge는 크로스체인 생태계입니다. 디브리지(Debridge)는 크로스체인 생태계입니다. 예를 들어, BSC 체인에서 중국 밈이 유행하던 시기에 솔라나(Solana)에서는 자금 순유출이 발생했고, BSC 체인에서는 자금 순유입이 발생했습니다. 솔라나의 자금이 디브리지를 통해 BSC 체인으로 이동한 것입니다. 따라서 DeBridge 생태계는 특정 퍼블릭 체인에 종속되지 않으며, DeBridge의 생태계 및 프로토콜 수익은 상대적으로 더 안정적일 것입니다. 어떤 생태계가 인기를 끄든, 자금은 디브리지(Debridge)를 통해 여러 블록체인을 넘나들며 흐를 것입니다. ┈┈➤JUP와 DBR은 자사주 매입 비율이 다릅니다. Jupiter는 프로토콜 수익의 50%를 사용하여 JUP를 매입하는 반면, Debridge는 프로토콜 수익의 100%를 사용하여 DBR을 매입합니다. 따라서 DBR은 더 큰 가치 지지를 얻게 됩니다. ┈┈➤JUP와 DBR의 자사주 매입 발표 내용이 다릅니다 디브리지는 계약 수익 및 재매입 내역을 재단 웹사이트에 실시간으로 게시합니다. 일일 계약 수익과 펀드의 보유량 증가(DBR)를 명확하게 확인할 수 있습니다! 드브리지 재단 웹사이트에 바로 접속하실 수 있습니다. 위 이미지를 참고하시거나, 드브리지 공식 웹사이트에서 내비게이션 바의 "DBR"을 클릭하시면 재단 웹사이트로 이동합니다. 프로젝트 팀은 아주 간단하게 재단의 웹사이트를 "DBR"에 연결했습니다! 100% 자사주 매입과 포괄적인 동적 공시 정책은 DBR이 더 많은 사람들의 마음을 사로잡는 데 기여했습니다. 결론적으로, 자사주 매입에 대해 이야기할 때, 소위 "시총 관리"가 옳고 그른지에 대한 논쟁은 하지 맙시다. 다음으로, JUP와 DBR의 자사주 매입 계약을 비교해 보겠습니다. 첫째, JUP 자체는 훌륭한 프로젝트이지만 자사주 매입 시기가 적절하지 않았던 반면, DBR의 자사주 매입 시기는 암호화폐 시장의 주기와 거시 경제 환경을 모두 고려한 것이었습니다. 둘째로, JUP의 바이백은 솔라나 생태계의 부침에 따라 제한됩니다. 솔라나의 인기가 낮은 시기에 바이백이 이루어지는 반면, DBR의 바이백은 광범위한 크로스체인 생태계 덕분에 상대적으로 더 안정적입니다. 셋째, JUP의 자사주 매입 프로그램은 충분히 철저하지 못했던 반면, DBR은 계약 수익의 100%를 활용한 자사주 매입 프로그램과 포괄적이고 역동적인 정보 공개를 통해 사람들의 호감을 얻을 가능성이 더 높습니다. @thecryptoskanda 님이 예전에 바이백에 대해 이야기하면서 그 효과가 미미하다고 생각했던 게 기억납니다. 하지만 저는 바이백이 코인 가격 상승에 좋은 해결책이 될 수 있다고 생각합니다. 하지만 100% 자사주 매입은 가장 강력한 치료제이지만, 이 강력한 치료제를 위해서는 더 많은 촉매제가 필요합니다. 바이백 시점, 생태계 자체의 안정성, 바이백이 얼마나 인기를 얻는지, 심지어 다른 전략과의 연계성까지 모두 바이백이 코인 가격에 더 큰 영향을 미칠 수 있도록 하는 요소입니다.

음... DBR과 Jup 플레이트는 크기가 너무 달라서 사실상 비교하기 어렵습니다. 재구매 효과는 가격이 아니라 판매량을 유지하는 데 달려 있습니다.

스칸다의 말도 맞지만, 주피터의 프로토콜 수익은 데브리지보다 훨씬 높습니다. 만약 주피터가 프로토콜 수익의 100%를 바이백에 사용하고, 더 나은 시점을 선택할 수 있다면 결과는 훨씬 더 좋아질 것입니다. 이것은 주피터와 데브리지를 비교하는 것이 아니라, 주피터에 더 나은 바이백 전략을 더한 경우를 비교하는 것입니다. 칭찬이나 비판의 의도는 아니지만, 바이백은 다른 전략들과 함께 활용되어야 한다고 생각합니다.

원래는 그 접시에 대한 게시글을 인용하려고 했는데, 한참을 찾아봐도 찾을 수가 없었어요. 1월 초쯤에 올라온 글이었던 것 같은데, 정말 찾을 수가 없었네요. 그래서 그냥 여기에 태그했어요. 혹시 불편을 드린 건 아니겠죠?

제 말은 많은 프로토콜들이 토큰을 주식처럼 잘못 취급한다는 것입니다. 하지만 실제로는 모든 암호화폐는 외환 거래 모델에 따라 작동합니다. 중앙은행처럼 생각해야 합니다. 일방적인 매입은 본질적으로 문제가 있으며, 그런 통화 정책은 존재하지 않습니다.

동의합니다. 주식 분할을 하지 않으면 주식 수는 기본적으로 고정되어 있지만, 법정화폐는 끊임없이 발행되죠. 중앙은행의 관점에서 보면, 이는 중앙은행이 본원통화를 줄이는 수단과 비슷하지만, 중앙은행이 돈을 찍어내고 동시에 다시 사들이는 일은 절대 하지 않습니다. 😆😆😆😆

흥미롭네요.

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나는 배웠다