저자: @clairegu1, @MorrisSHYang 및 허블 연구팀
폴리마켓의 거래량은 여러 차례 기록을 경신하며 예측 시장의 글로벌 유동성 허브로 자리매김했습니다. 그러나 거래자 에게는 피할 수 없는 질문이 남습니다. 수억 달러에 달하는 거래량 중 얼마나 많은 부분이 실제 사람들의 지적 싸움을 반영하는 것이고, 얼마나 많은 부분이 알고리즘에 의해 조용히 벌어지는 싸움일까요? 대부분 개인 투자자 거래량 순위를 기준으로 스마트머니 찾고 있지만, 로봇들이 휘두르는 거대한 소용돌이 속으로 뛰어들고 있을지도 모릅니다.
숨겨진 봇 영역: 극소수의 사람들이 거대한 "번영"을 만들어낸다
전체 주소 조회를 진행하는 동안 허블은 "봇 영역" 에서 특이한 계정 그룹을 발견했습니다 .
극소수만을 위한 게임 : 이 계정 그룹은 전체 사용자 수의 3.7% (약 54,000개 주소)에 불과합니다.
절대적인 지배력 : 이 3.7%의 계정이 플랫폼 전체 거래량의 37.44%를 차지했습니다.
인식의 왜곡 : 통계에 따르면 실제 사용자의 99%는 평생 동안 289개 미만의 마켓플레이스에서만 활동합니다. 그러나 "봇 존" 계정은 일반적으로 500개 이상의 마켓플레이스에서 활동합니다 .
거래자 에게 있어 이는 "시장 정서"로 보이는 것의 거의 40%가 실제로는 단순한 코드 변동이라는 것을 의미합니다.
만약 당신이
거래량에 기반한 결정은 실질적인 관점 없는 헤지 스크립트에 유동성만 제공하는 결과를 초래할 가능성이 높습니다(이전 기사 참조).
99% 승률의 숨겨진 함정: 폴리마켓의 장 마감 전략이 손실로 이어질 가능성이 더 높은 이유는 무엇일까요?
허블 망원경은 어떻게 알고리즘을 식별할까요?
이러한 "기계 포식자"를 정확하게 식별하기 위해 허블은 "XY축 사분면 분석 방법" 에 기반한 필터링 논리를 개발했습니다.
실제 사람들을 위한 "대각선 법칙"
실제 사용자의 경우, 참여 시장 수와 총 거래 건수는 양의 로그 선형 관계를 보인다. 조사 대상 시장 수가 증가함에 따라 거래 건수도 완만하게 증가하며, 집중도 비율 (총 거래 건수 / 참여 시장 수)은 2~10 의 적절한 범위 내에 유지된다.
평가 기준 : 데이터에 따르면 사용자 95%의 집중도 비율이 12.25 미만입니다 .
로봇의 "한계 분포"
로봇들은 이러한 선형적 관계를 깨뜨리고 좌표축의 가장자리를 따라 분포하게 될 것입니다.
수직적 이상 현상(심층 개발형) : 시장 수는 매우 적지만 거래량은 극히 높습니다. 이러한 주소는 일반적으로 MM (Market Making) 스크립트이며, 포커스 비율이 39,394 로 정점을 찍습니다 .
비정상적인 시장 유형 (분산 유형) : 시장은 많지만 시장당 거래량은 매우 적습니다. 이러한 주소는 차익거래자나 대량 거래자들이 자주 이용합니다.
우리 연구팀은 진정한 "예측의 달인"들은 대개 특정 분야를 전문으로 한다는 사실을 발견했습니다.
수백 개의 시장을 넘나들며 투자하는 자칭 "만능 전문가"들은 사건 결과에 대한 진정한 통찰력보다는 확률 차이를 이용한 차익거래에 기반한 전략을 세우는 경우가 많습니다. 이러한 신호에 맹목적으로 따르다 보면 진정한 게임 이론적 논리를 배우기 어렵습니다.
포지션 기간만이 유일한 진실입니다.
고정된 재고량 외에도, 재고 곡선을 추적하여 봇의 "빠른 현금 흐름"의 핵심을 파악했습니다 .
HFT/MEV 봇 : 평균 포지션 시간 60초 미만 . 봇만이 수십 초 만에 완전한 리스크 헤징 루프를 완료할 수 있습니다.
그리드봇/ MM (Market Making) : 포지션 시간은 10분 미만입니다 .
실제 거래자 : 적극적인 거래자 일반적 포지션 1시간 이상 포지션을 보유하는 반면, 추세 추종자는 1일 이상 포지션을 보유합니다 .
이는 알고리즘이 거래 빈도를 시뮬레이션할 수는 있지만, 실제 사람들의 "망설임"과 "결단력"을 시뮬레이션하기는 어렵다는 것을 보여줍니다.
포지션 기간이 10분 미만인 신호는 기본적으로 노이즈에 가깝습니다. 왜냐하면 그러한 신호는 결과를 예측하는 것이 아니라 변동성을 이용하는 것에 불과하기 때문입니다.
요약: 폴리마켓 생존 가이드라인
146만 개 주소의 실제 분포를 바탕으로 카피 거래자 위한 세 가지 핵심 원칙을 요약했습니다.
거래량이 곧 시장 합의를 의미하는 것은 아니며, 유동성이 곧 수익을 의미하는 것도 아닙니다 . 시장 거래량의 37%는 단순히 "알고리즘의 움직임"에 불과합니다. 거래량이 많은 시장에 투자한다면, 이슈 투자하는 것이 아니라 고빈도 거래 봇들의 "분쇄기"에 뛰어드는 것일 수 있습니다.
'만능재주꾼'은 '조립 라인 노동자'에 더 가깝습니다 . 통계가 이미 답을 제시하고 있죠. 인간은 300가지 주제에 걸쳐 동시에 깊이 있는 사고를 할 수 없습니다. 진정한 현명한 투자자는 대개 몇 가지 특정 분야에 집중합니다.
시간은 진정한 사람을 식별하는 유일한 기준입니다 . 알고리즘은 거래 빈도를 시뮬레이션할 수 있지만, 실제 사람의 "시간 노출"을 시뮬레이션하기는 어렵습니다. 진정한 가치 신호는 종종 한 시간 이상 리스크 감수할 의향이 있는 주소에 숨겨져 있습니다.
PolyHub: "신호 탈수"를 위해 탄생했습니다
현재 시장 환경에서는 폴리마켓의 초기 신호를 맹목적으로 따르는 것은 위험합니다. 이러한 문제점을 해결하기 위해 저희는 폴리허브(PolyHub)라는 도구를 개발했습니다 .
우리의 목표는 거래자 알고리즘의 잡음을 걸러내고 진정한 추세를 파악하는 "진정한 지혜"를 찾도록 돕는 것입니다.
시장의 불확실성을 헤치고 진정한 스마트머니 식별하는 데 관심이 있으시다면, 저희 탐색 프로그램에 참여하세요.
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