일정 기간 동안 횡보세를 보였던 암호화폐 시장은 어젯밤부터 오늘 아침까지 가격 하락을 경험했습니다. 비트코인은 불과 몇 시간 만에 급락하여 85,000달러 선을 넘어섰습니다. 28일 약 89,000달러에서 30일 약 82,000달러까지 떨어지면서 약 7~8%의 하락률을 기록했고, 이는 작년 11월 이후 최저치입니다.
투자자들을 당황하게 한 이번 급격한 하락세는 기술주 정서 위축, 지정학적 리스크 고조, 암호화폐 시장의 유동성 감소 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.
마이크로소프트의 실적 보고서는 인공지능의 효과에 대한 투자자들의 우려를 불러일으켰습니다.
최근 암호화폐 시장의 하락세는 주로 미국 증시 개장에 기인했습니다. 외신 보도에 따르면, 목요일 미국 증시 개장 직후 글로벌 증시는 하락세로 전환했습니다. 이러한 하락의 핵심 원인은 전날 미국 증시 마감 후 발표된 마이크로소프트의 실적 보고서였습니다.
소프트웨어 대기업 마이크로소프트의 4분기 매출이 실제로 17% 증가했음에도 불구하고, 클라우드 사업 부문의 성장 둔화와 인공지능(AI)에 대한 막대한 투자로 인해 투자자들은 기술 업계의 AI 과잉 투자에 대한 우려를 제기했습니다. 실적 발표 후 마이크로소프트의 주가는 12% 급락했고, 이는 전체 기술주에도 악영향을 미쳤습니다.
목요일 오전 미국 증시 개장 후 나스닥 종합지수는 약 2.3%, S&P 500 지수는 약 1.5% 하락했습니다. 기술주 전반의 폭락세는 암호화폐 시장으로 빠르게 확산되었습니다. 비트코인 가격은 단기간에 급락하여 8만 1천 달러까지 떨어졌습니다. 코인게코 데이터에 따르면 비트코인의 최근 거래 가격은 일주일 전 대비 누적 6% 하락했습니다.
암호화폐는 시장에서 가장 먼저 매도된 리스크 자산 중 하나였습니다.
언체인드(Unchained)의 시장 조사 책임자인 티모트 라마르는 많은 사람들이 비트코인을 세계에서 가장 강력한 화폐로 여기지만, 대다수의 시장 참여자들은 여전히 비트코인을 기술주 거래 수단으로만 인식하고 있다고 지적합니다. 이러한 인식 때문에 전통적인 기술주가 큰 타격을 입을 때 비트코인 역시 영향을 받지 않을 수 없습니다. 과거 데이터 또한 이를 뒷받침하며, 비트코인과 미국 주식 시장, 특히 기술주 사이에 상당한 상관관계가 있음을 보여줍니다. 투자자들이 기술 산업의 미래에 대해 의구심을 품을 때, 암호화폐는 종종 가장 먼저 매도되는 리스크 자산 중 하나가 됩니다.
한편, 이더 하루 만에 7% 이상 하락하여 거래 가격이 약 2,729달러까지 떨어졌습니다. 이 두 주요 암호화폐 외에도 시총 상위 10위권에 드는 다른 암호화폐들도 일반적으로 4%에서 6% 사이의 하락세를 보였습니다.
주요 암호화폐 중에서도 XRP와 솔라나 같은 이슈 토큰들이 비슷한 수준의 일일 하락세를 보였습니다. 전체적으로 암호화폐 시장의 총 시총 약 5% 감소하여 현재 2조 7900억 달러를 기록하고 있습니다.
대규모 자산 청산은 악순환을 초래합니다.
게다가 이러한 급락은 대규모 레버리지 청산 사태를 촉발했습니다. 코인글래스 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 20만 건 이상의 거래자 포지션 강제 청산되었으며, 총 청산 금액은 8억 1,300만 달러를 넘어섰습니다. 그중에서도 롱(Long) 포지션 청산량의 대부분을 차지하며 약 7억 달러에 달했는데, 이는 가격 폭락 직전에 시장에 상승 관점 포지션이 대량 음을 시사합니다.
DLNews 데이터에 따르면 이날 비트코인 가격 상승에 포지션 한 3억 1370만 달러가 청산되었으며, 지난 24시간 동안에도 비트코인 관련 포지션 에서 3억 2700만 달러가 추가로 청산되었습니다. 이더 역시 1억 3400만 달러 규모의 청산으로 그 뒤를 이었습니다.
이러한 대규모 청산 사건은 종종 악순환을 초래합니다.
가격이 하락하기 시작하면 레버리지 포지션 의 강제 청산이 매도 압력을 더욱 악화시켜 가격을 더욱 낮추고 더 많은 청산을 촉발합니다. 이러한 눈사태 효과는 유동성이 부족한 시장 환경에서 특히 두드러지게 나타나 시장 예상보다 훨씬 빠른 속도로 가격이 하락하게 만듭니다.
중동 지역의 불안정은 여러 거시경제적 리스크 요인을 야기했습니다.
기술주 하락세에 더해 여러 거시경제적 리스크 요인들이 시장에 압력을 가하고 있습니다. 미국과 이란 간의 긴장이 다시 고조되고 있는 가운데, 로이터 통신에 따르면 피트 헤그세스 미 국방장관은 오늘 트럼프 대통령의 이란 관련 결정과 관계없이 미군은 테헤란의 핵무기 개발을 저지하기 위한 임무를 수행할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다. 그는 "이란은 핵 능력을 추구해서는 안 되며, 대통령이 국방부에 무엇을 기대하든 우리는 임무를 완수할 준비가 되어 있다"고 말했습니다.
일부 미국 관리들은 트럼프 대통령이 여러 가지 선택지를 검토 중이지만 이란에 대한 군사 행동 여부는 아직 결정하지 않았다고 밝혔습니다. 그러나 트럼프 대통령은 테헤란이 핵 프로그램을 재개할 경우 미국이 행동에 나설 것이라고 여러 차례 경고해 왔습니다.
한편, 미국 정부 셧다운 리스크 또한 시장 가격에 반영되고 있습니다. 주요 마감일을 앞두고 협상이 교착 상태에 빠지면서, 막판 합의가 이루어지지 않을 경우 여러 연방 기관의 업무 중단, 지급 지연, 단기 재정 불확실성 등이 발생할 수 있습니다. 과거 데이터에 따르면 비트코인 가격은 지난 세 차례의 정부 셧다운 기간 동안 최대 16%까지 하락하는 등 상당한 폭의 하락세를 보였습니다.
암호화폐 시장은 구조적으로 취약하며, 하락 가능성이 크고 반등 가능성은 낮습니다.
마지막으로, 암호화폐 시장 구조의 내재적인 취약성이 하락세의 가장 중요한 원인입니다. 미국 비트코인 현물 ETF는 올해 들어 현재까지 약 4,600 비트코인의 순매도를 기록했는데, 이는 작년 같은 기간의 약 40,000 비트코인 순유입과 대조적입니다. ETF는 이번 사이클에서 가장 안정적인 매수 수단이 되어야 했지만, 이러한 지지 기반이 사라지면서 반등 동력이 약화되었고, 매수 지원 부족으로 하락세가 더욱 심화되었습니다.
한편, 개인 투자자들도 자금을 인출하고 있습니다. 온체인 데이터에 따르면 지난 한 달 동안 0달러에서 1만 달러에 이르는 소액 거래량이 급격히 감소했으며, 매수량 감소뿐 아니라 참여자 수도 크게 줄었습니다. ETF 매수가 사라지고 개인 투자자 이탈하면 시장에는 단기 거래자 와 레버리지 투기꾼만 남게 되어 필연적으로 변동성이 커집니다.
암호화폐 시장은 성숙 단계에 접어들고 있지만, 그 구조는 여전히 취약합니다.
또한, Beincrypto에 따르면 현재 대부분의 비트코인 보유자는 여전히 수익을 내고 있는 상태입니다. 비트코인 손실 공급량 지표가 역사적으로 낮은 수준이라는 것은 대량 코인 아직 실질적인 손실을 경험하지 않았다는 것을 의미합니다. 이는 비트코인 가격이 바닥을 쳤기보다는 추가 하락할 가능성을 시사합니다. "가격이 계속 하락하고 더 많은 보유자가 손실을 보기 시작할 때 비로소 패닉 매도가 본격적으로 시작될 것입니다."
하지만 판테라 캐피털의 올해 시장 전망에 따르면, 역사적으로 비트코인 이외의 토큰 가격 하락세는 약 12~14개월 동안 지속되었으며, 이는 2018년과 2022년의 베어장 (Bear Market) 과 유사합니다. 시장 정서 또한 거의 항복 수준에 근접해 있어, 주기적인 바닥에 가까워지고 있을 가능성이 있습니다.
암호화폐 시장이 점차 성숙해지고 있음에도 불구하고, 여러 악재 대면 복합적으로 작용하면서 결국 하락세를 면치 못했습니다. 미국 증시 폭락, 미·이란 갈등, 또 다른 정부 셧다운 등이 급격한 하락을 촉발했지만, ETF 자금 유출과 개인 투자자 수요 감소로 인한 유동성 위기는 이미 취약한 시장 구조를 더욱 드러냈습니다.
기술주들의 후속 실적 발표에서 강한 자신감이 드러나지 않거나 지정학적 긴장이 더욱 악화될 경우, 비트코인과 암호화폐 시장은 회복하기 전에 더 큰 조정을 겪어야 할 수도 있습니다.
