저자: 닉 사위니

작성자: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow

테크 플로우 (techflowpost) 안내:

2026년 지정학적 상황 변동이 예상되는 가운데, 토큰화된 실물자산(RWA)은 실험 단계를 넘어 핵심 산업으로 자리 잡았습니다. 본 기사에서는 51억 달러 이상의 규모를 자랑하는 토큰화된 금 시장과 은의 폭발적인 성장, 그리고 신흥 산업 금속의 온체인 현황에 대해 자세히 살펴봅니다.

이 기사는 테더 골드(XAUt)와 팍스 골드(PAXG) 같은 거대 기업들의 경쟁 구도를 비교 분석할 뿐만 아니라, 솔라나와 하이퍼리퀴드 같은 고성능 네트워크가 금속 파생상품 거래를 어떻게 재편하고 있는지 심층적으로 살펴봅니다. 웹3 시대에 인플레이션 헤지를 원하는 투자자들에게 이 기사는 업계의 귀중한 청사진을 제공합니다.

전문은 다음과 같습니다.

귀금속과 블록체인 기술의 결합은 2026년에 전환점을 맞았습니다. 실험적인 개념으로 시작되었던 것이 이제 수십억 달러 규모의 시장으로 성장하여 투자자들이 금, 은, 기타 금속에 ​​투자하는 방식을 근본적으로 바꾸고 있습니다. 토큰화된 금 시장의 시총 만 해도 51억 달러를 넘어섰으며, 더 넓은 범위의 토큰화된 상품 부문에서 총 예치 자산(TVL)은 현재 44억 달러를 초과합니다.

이러한 변화는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다. 금 가격이 온스당 5,000달러 안팎에서 유지되고, 은 가격이 2025년 140%가 넘는 놀라운 반등 끝에 온스당 90달러를 돌파했으며, 블록체인 인프라가 마침내 기관 투자자급 신뢰도를 확보했기 때문입니다. 지정학적 불확실성 속에서 안전자산을 찾는 투자자들에게 토큰화된 금속은 실물 상품의 지속적인 가치와 디지털 자산의 효율성, 접근성, 프로그래밍 가능성이라는 두 가지 장점을 모두 제공합니다.

이 가이드는 2026년 토큰화된 금속에 대해 알아야 할 모든 것을 살펴봅니다. 주요 업체, 온체인 시장, DeFi 기회, 무기한 계약, 그리고 빠르게 진화하는 이 시장의 미래 방향까지 다룹니다.

토큰화된 금 시장

시장 개요

토큰화된 금은 토큰화된 금속 중에서 여전히 지배적인 범주이며, 테더 골드(XAUt)와 팍스 골드(PAXG)라는 두 거대 기업이 시장 점유율 의 약 89~95%를 차지하고 있습니다.

이 산업의 성장은 폭발적이었습니다. 2025년 토큰화된 금의 거래량은 1,780억 달러에 달해 미국 상장 금 ETF 하나를 제외한 모든 유사 상품을 넘어섰습니다. 이는 2024년(시총 약 10억 달러였던 해) 대비 227% 증가한 수치입니다.

테더 골드(XAUt): 시장 선도 기업

XAUt는 LBMA(런던 금 시장 협회) 인증 금 375,000온스 이상(실물 금 12.7톤 이상)을 스위스 금고에 보관하여 발행한 최대 규모의 토큰화된 금 자산입니다. 이 토큰은 테더 자회사인 TG Commodities에서 발행하며, 각 토큰은 순금 1온스를 나타냅니다.

듄, 테더 골드(XAUt) 데이터 분석

핵심 기능:

• 이는 2025년 토큰화된 금 거래량의 75%를 차지할 것입니다.
• 탈중앙화 금융(DeFi) 통합을 통해 수익 창출 옵션 제공
• 멀티체인 지원(이더리움, 애벌랜치)
• 이는 할당된 실물 금에 대한 직접적인 소유권을 가지며 일련번호 조회를 지원합니다.

이 토큰은 지정학적 긴장이 고조되는 시기에 상당한 주목을 받았습니다. 2026년 1월, XAUt는 5,100달러를 돌파하며 연초 대비 거의 10% 상승했는데, 이는 분석가들이 그린란드 주권 분쟁, 덴마크의 미국 국채 매각, 일본의 재정 불안정이라는 "삼중 위협" 위기라고 부른 상황 속에서 발생한 일이었습니다.

팍스 골드(PAXG): 기관 투자자들이 선호하는 투자 상품

뉴욕주 금융서비스국(NYDFS)의 감독 하에 팍소스 트러스트 컴퍼니(Paxos Trust Company)에서 발행하는 PAXG는 시총 약 20억 달러, 공급량 약 38만 개의 토큰을 보유한 두 번째로 큰 토큰화된 금 자산입니다.

핵심 장점:

• 뉴욕주 금융서비스국(NYDFS) 규정을 완벽하게 준수합니다.
• 월별 독립 감사
• 실물 금괴 또는 현금으로 상환을 지원합니다.
• 런던 우수 배송 기준(London Good Delivery standard)에 부합하는 금괴가 LBMA 인증 금고에 보관되어 있습니다.

PAXG는 규제 명확성을 중시하는 기관 투자자, 자산 운용사, 규정 준수 지향 투자자 등 특정 시장 부문을 대상으로 합니다. 거래량은 일반적으로 XAUt보다 적지만, 투명한 보고 프레임 요구하는 기관들의 참여율이 더 높습니다.

키네시스 골드(KAU)

키네시스 골드는 실물 금을 수익을 창출하는 디지털 화폐로 전환하는 독창적인 모델을 사용합니다. 1온스를 나타내는 XAUt 및 PAXG와 달리 KAU는 1그램의 금에 해당합니다. 이 플랫폼은 키네시스 마스터카드를 포함한 완벽한 화폐 시스템을 제공하며, 키네시스 네트워크에서 사용 가능한 모든 곳에서 카드를 사용할 수 있고, 키네시스 화폐 시스템 내 거래 수수료를 통해 지속적인 수익을 얻을 수 있습니다.

매트릭스독 골드(XAUM)

Matrixdock Gold는 암호화폐 금융 서비스 회사인 Matrixport의 지원을 받는 신규 플랫폼입니다. XAUM은 멀티체인(BNB 체인, 이더리움, Sui)을 지원하며 Matrixport의 광범위한 암호화폐 기반 금융 상품군과 통합됩니다.

토큰화된 골드는 어떻게 작동하나요?

실물 금의 토큰화는 투명성, 보안 및 규정 준수를 보장하기 위해 고안된 구조화된 다단계 접근 방식을 따릅니다.

1. 취득 및 보관: 실물 금은 브링크스(Brinks)나 루미스(Loomis)와 같은 기관 수탁기관에서 조달하여 일반적으로 런던, 스위스 또는 싱가포르에 감사 금고에 보관하며, 대개 종합적인 보험에 가입되어 있습니다. 각 금괴에는 고유한 일련번호가 부여되며, LBMA(런던 금 시장 협회)의 인도 기준을 준수하는지 검증됩니다.
2. 토큰 민트: 소유권은 이더리움과 같은 온체인 스마트 계약을 통해 등록됩니다. 각 토큰은 특정 금의 양에 해당합니다. 토큰은 검증 가능한 일련번호를 가진 특정 금괴와 암호학적으로 연결됩니다. 이 연결 정보 온체인 또는 검증 가능한 오프라인 데이터베이스에 저장되어 토큰 보유자가 특정 실물 자산의 소유권을 추적할 수 있도록 합니다.
3. 가격 오라클 및 시장 조성: 토큰 가격은 COMEX, LBMA 및 주요 금은 거래업체의 현물 금 가격을 추적하는 Chainlink와 같은 오라클 네트워크를 통해 유지됩니다. 이러한 오라클 가격 피드를 제공하여 자동 마켓메이커(AMM)(AMM)가 탈중앙화 거래소 에서 유동성을 유지하고 거의 즉각적인 가격 발견을 달성할 수 있도록 합니다.
4. 상환: 토큰 보유자는 실물 금 또는 현금으로 토큰을 상환할 수 있지만, 일반적으로 최소 상환 금액이 있습니다. 실물 금 클레임 보통 금괴 1개(약 400온스)부터 가능합니다. 현금 상환은 일반적으로 더 적은 금액을 지원하며, 발행기관에 따라 0.5%에서 2%까지의 수수료가 부과됩니다.

토큰화된 은과 그 너머

실버 서지

은은 2026년 최고의 수익률을 기록할 자산 중 하나입니다. 2025년 전년 대비 140% 이상의 성장률을 달성한 현물 은 가격은 2026년 초에도 강세를 이어가며 온스당 90달러를 돌파했고, 한때 100달러에 근접하기도 했습니다. 투자 수요, 공급 부족, 그리고 태양광 패널 및 전자 기기 등의 산업 소비에 힘입어 전 세계 시총 은 수조 달러에 달했습니다.

토큰화된 은 시장은 약 4억 2천만 달러 규모로 금 시장보다 작지만 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다. 이 분야는 시총 약 4억 1천 4백만 달러 규모의 키네시스 실버(KAG)가 주도하고 있습니다.

토큰화된 은은 어떻게 작동할까요?

토큰화된 은은 암호화폐 사용자에게 은 가격에 대한 직접적인 노출을 제공하는 것을 목표로 하며, 일반적으로 다음과 같은 범주에 속합니다.

• 실물 담보 토큰: 각 토큰은 금고에 보관된 실물 은(예: 키네시스 실버)으로 뒷받침됩니다.
• ETF 연동 토큰: 전통적인 금융 은 ETF를 온체인 에 표현한 것(예: Ondo에서 제공하는 SLV 토큰화 버전).
• 그램 단위로 측정되는 분할 토큰: 진입 장벽을 낮추고 소액 투자자에게 편의성을 제공하도록 설계되었습니다.

키네시스 실버(KAG): 업계 선도 기업

키네시스 실버(KAG)는 실물 은을 수익 창출형 디지털 화폐로 전환하는 독특한 모델을 사용합니다. 주요 특징은 다음과 같습니다.

• 1:1 완전 담보: 글로벌 금고 네트워크에서 할당 및 감사 된 실물 은으로 1:1 비율로 담보됩니다.
• 수동 소득: 소득은 키네시스 통화 시스템 내 거래 수수료의 일부를 통해 발생합니다.
• 강력한 결제 기능: Kinesis Mastercard 결제 네트워크를 지원하는 모든 곳에서 구매할 수 있습니다.
• 높은 수준의 규정 준수 감사: 업계 최고의 검사 전문가들이 6개월마다 정기적으로 독립적인 현장 감사 실시합니다.

은은 귀금속인 동시에 산업 원자재(태양광 패널, 전자제품, 의료기기 등에 필수적)라는 두 가지 속성을 지니고 있어 순수 화폐 금속을 넘어 투자를 다각화하려는 투자자들에게 매우 매력적입니다.

새롭게 떠오르는 금속: 백금, 팔라듐 등

현재 토큰화 과정에서 금과 은이 주도적인 역할을 하고 있지만, 인프라가 더 광범위한 상품 혁명을 위한 길을 열어주고 있습니다.

• 플래티넘: 플래티넘은 자동차 촉매 변환기와 수소 연료 전지에 필수적인 금속입니다. 현재 Wealth99와 같은 플랫폼 및 특수 프로토콜을 통해 플래티넘 토큰화가 활발히 진행되고 있습니다. 각 토큰은 일반적으로 LBMA(런던 금속 시장 협회) 인증 플래티넘 바의 부분 소유권을 나타냅니다.
• 팔라듐: 자동차 및 친환경 에너지 분야에 널리 사용됩니다. 토큰화된 팔라듐은 기존에 유동성이 부족했던 시장에 더 나은 유동성과 빠른 결제 속도를 제공합니다.
• 산업용 금속: 최근 시장 보고서에 따르면 구리, 리튬, 니켈, 알루미늄과 같은 토큰화된 산업용 금속의 시총 2025년까지 약 7,500만 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 실물 자산(RWA) 토큰화의 차세대 핵심 분야로 떠오르고 있습니다.
• 희토류 원소: 전기 자동차 배터리와 재생 에너지 인프라에 필수적인 희토류 원소에 대한 시범 프로젝트가 등장하고 있지만, 규제 및 관리 측면에서 여전히 어려움이 남아 있습니다.

현재 오스티움 랩스는 플래티넘과 팔라듐의 온체인 거래를 허용하는 유일한 플랫폼입니다.

이더: 가장 널리 사용되는 공개 블록체인

이더 다음과 같은 이유로 PAXG(Pax Gold) 및 XAUT(Tether Gold)와 같은 토큰화된 금 거래의 주요 블록체인으로 남아 있습니다.

• 풍부한 유동성 풀.
• 유니스왑, 아베, 컴파운드와 같은 성숙한 DeFi 인프라.
• 조직에 대한 친숙도.
• 이 시스템은 체인링크 오라클 통합하여 안정적인 금속 가격 정보를 제공합니다.

EVM 체인 확장

토큰화된 금속 시장은 여러 네트워크에서 자산을 이용할 수 있는 멀티체인 추세를 점점 더 많이 보이고 있습니다.

• Avalanche: XAUT 및 XAGx Silver 토큰에 대한 저렴한 수수료 옵션을 제공하며 기관 사용 사례를 위한 서브넷 기반 확장 솔루션을 제공합니다.
• BNB 체인: Matrixdock Gold(XAUM) 및 Ondo의 확장 버전으로, 아시아 시장과 바이낸스 생태계의 사용자 유치를 목표로 합니다.
• Sui: Move 프로그래밍 언어와 병렬 실행 기능을 온체인 신흥 온체인 상품 프로젝트.
• 맨틀: 온도는 기관 금고 사용 사례를 목표로 USDY 통합에 2,900만 달러를 투자했습니다.

솔라나: 높은 처리량을 제공하는 대안

2026년 초까지 솔라나는 실물자산(RWA) 토큰화의 주요 허브로 자리매김했으며, 비스테이블코인 실물자산의 총 가치는 10억 달러를 넘어섰습니다. 이 네트워크의 높은 처리량(1초 미만의 최종 확정 시간)과 낮은 거래 비용은 상품 토큰화에 이상적인 환경을 제공합니다.

Ondo Finance의 Solana 플랫폼 출시: 2026년 1월, Ondo Finance는 주식, ETF, 채권, 원자재를 포함한 200개 이상의 토큰화 자산을 Solana 플랫폼에 출시했습니다. 이번 확장에는 다음이 포함됩니다.

• 금 및 은 ETF 투자(GLD 및 SLV에 해당).
• 대량 상품용 후킹 도구.
• 연중무휴 24시간 거래.
• 거의 즉각적인 정산.

2025년 9월 출시 이후, Ondo는 현재 Solana에서 토큰화된 모든 RWA의 65% 이상을 차지하고 있으며, 총 예치 자산(TVL)은 4억 6천만 달러 이상, 누적 거래량은 68억 달러를 넘어섰습니다.

주목할 만한 솔라나의 다른 프로젝트는 다음과 같습니다.

• DeFiCarrot: 레버리지 TURBOGOLD 상품을 제공합니다.
• xStocksFi: 온체인 제공 $GLDx. ()

파생상품 시장: 금속 무기한 선물

바이낸스 골드 무기한 계약

2026년 1월, 바이낸스는 획기적인 상품인 금(XAUUSDT)과 은(XAGUSDT) 무기한 선물계약 'TradFi'를 출시했습니다. 이는 전통 금융과 암호화폐 인프라를 잇는 중요한 가교 역할을 합니다.

계약 사양:

• 결제 방식: USDT 보증금
• 레버리지: 최대 50배
• 영업시간: 24시간 연중무휴
• 가격 결정 메커니즘: 거래 시간 외에는 여러 공급업체의 태그 가격을 조합하여 지수 가중 이동 평균(EWMA)을 적용해 가격을 평활화합니다.
• 규제: Nest Exchange Limited를 통해 제공되며 아부다비 글로벌 마켓(ADGM) 금융서비스규제기구(FSRA)의 규제를 받습니다.

시장 반응은 매우 열광적이었습니다. 분석가들은 상품 연계 파생상품이 출시 후 며칠 만에 바이낸스 전체 선물 거래량의 약 15%를 차지했다고 추정합니다. 테스트 기간 동안 8만 명이 넘는 사용자가 대기자 명단에 등록했으며, XAU/USD 거래쌍 하나만으로 하루 거래량이 1억 달러를 넘어섰습니다.

중요 사항: 이 계약은 실물 금속의 소유권을 나타내는 것이 아니며, 순전히 가격 추종 파생상품입니다.

기타 CEX(중앙화 거래소) 상품

현재 여러 중앙화 거래소 귀금속 무기한 계약을 제공하고 있습니다.

DeFi 무기한 계약 플랫폼

탈중앙화 무기한 계약 시장이 호황을 누리고 있으며, 2025년 4분기에만 총 거래량이 1조 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

초유동성 무기한 계약: 금, 은, 구리

Hyperliquid는 탈중앙화 무기한 계약 거래 시장에서 빠르게 지배적인 위치를 확립했습니다. 이 플랫폼은 탈중앙화 거래소(DEX)의 일일 활성 사용자 중 69%를 차지하며, 주간 거래량은 407억 달러, 미결제 약정(OI)은 95억 7천만 달러에 달해 업계에서 가장 유동성이 높은 거래소 중 하나입니다.

Hyperliquid의 핵심은 속도와 안정성을 위해 특별히 설계된 맞춤형 레이어 1 체인인 HyperCore 입니다.

• 초 단위 미만 거래 확정
• 초당 최대 20만 건의 주문을 처리합니다.
• 완전 온체인 오더북
• MetaMask와의 완벽한 통합을 지원합니다.

이 거래소의 독특한 특징은 라이선스 없이 전통적인 금융 자산(원자재 포함)을 상장할 수 있도록 하는 HIP-3 프레임 입니다.

• 금: PAXG 및 XAUT와 같은 토큰 계약은 주류로 자리 잡았으며, 24시간 거래량 기준으로 상위 10위권에 자주 이름을 올립니다.
• 은: 무기한 계약 거래량이 이례적으로 높은 수준을 보이고 있으며, 일일 거래량은 자주 10억 달러를 넘어섭니다.
• 구리: 산업용 금속에 대한 투자 기회를 제공하여 거래자 더 넓은 범위의 시장에 접근할 수 있도록 합니다.

토큰화된 상품으로의 이번 확장은 하이퍼리퀴드의 비전을 강조합니다. 하이퍼리퀴드는 암호화폐와 전통적인 금융 파생상품을 위한 완전한 탈중앙화 시장을 구축하여, 한때 기관에만 국한되었던 시장에 유동성, 속도 및 접근성을 제공하고자 합니다.

GMX: XAUT 골드 거래

GMX는 Arbitrum과 Avalanche 플랫폼을 기반으로 하는 탈중앙화 현물 및 무기한 거래소 로, 낮은 수수료와 오라클 가격 책정을 강조합니다.

특징: 만기일이 없는 무기한 거래 방식을 제공하며, GM 풀을 통해 높은 유동성을 확보하고, XAUT 가격이 현물 금 가격과 연동되도록 보장합니다.

오스티움 퍼프스

Ostium Labs는 실물 자산(RWA)을 중심으로 하는 차세대 무기한 계약 시장을 개발하기 위해 노력하고 있으며, 이를 통해 거래자 귀금속 및 산업용 금속과 같은 실물 자산에 접근할 수 있는 탈중앙화 방식을 제공합니다.

이 플랫폼의 인프라는 고속, 투명성 및 효율성을 위해 설계되었으며, 점점 더 다양해지는 무기한 금속 선물 계약을 지원합니다.

• 금 : 안정적이고 유동성이 높은 귀금속 투자를 원하는 거래자 에게 있어 핵심적인 투자 대상입니다.
• 은 : 플랫폼에서 가장 활발하게 거래되는 산업용 금속이자 귀금속 중 하나입니다.
• 구리 : 산업용 금속 및 세계 경제 동향에 대한 리스크 제공합니다.
• 팔라듐 : 수요가 높은 자동차 및 기술 분야에 특화된 거래를 지원합니다.
• 백금 : 강력한 산업적 활용도를 지닌 또 다른 주요 귀금속 시장에 대한 접근성을 제공합니다.

오스티움의 접근 방식은 이러한 RWA(실물가자산) 시장이 완전히 온체인 존재할 수 있도록 하여 사용자에게 탈중앙화 유동성, 투명한 가격 책정, 무허가 접근 등의 이점을 제공합니다. 오스티움은 전통적인 금융 상품과 DeFi(탈중앙화 금융)를 연결함으로써 거래자 중개자 없이 실물 자산에 대한 투기, 헤지, 투자 기회를 얻을 수 있는 완전히 새로운 방식을 창출하고 있습니다.

토큰화된 금을 위한 DeFi 기회

토큰화된 금의 가장 매력적인 측면은 탈중앙화 금융 내에서 프로그래밍이 가능 하다는 점입니다. 금고에 보관되어 가만히 있는 전통적인 금과는 달리, 온체인 금은 수익을 창출하고 담보 역할을 할 수 있습니다.

탈중앙화 거래소(DEX)의 유동성 공급

PAXG(Pax Gold) 및 XAUt(Tether Gold)와 같은 토큰화된 금은 Uniswap v2 및 v3, Curve, Fluid, Balancer와 같은 탈중앙화 거래소 에서 활발하게 거래됩니다. 이러한 플랫폼에서 유동성 공급자(LP)는 PAXG/USDC 또는 PAXG/WETH와 같은 풀에 자금을 제공하여 거래 수수료를 얻을 수 있습니다.

• 리스크: 가격 변동이 선택한 범위를 초과할 경우 일시적인 손실이 발생할 수 있으며, 이더 가스 수수료가 수익성에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
• 수익 잠재력: 수익은 펀드 풀의 거래량에 비례하는 거래 수수료에서 발생합니다. 거래 활동에 따라 수익은 낮을 수도 있고 매우 변동적일 수도 있습니다.

현재 시점에서 유니스왑에서 가장 활발하게 거래되는 토큰화된 금 풀의 30일 평균 연간 수익률(APY)은 10%에서 25% 사이로, 활발한 거래 활동과 집중된 유동성 포지션을 반영합니다.

대출 계약

XAUt는 Aave 에서 분리 담보로 사용할 수 있으므로 사용자는 다른 자산의 리스크 에 노출되지 않고 자금을 빌릴 수 있습니다.

Falcon Finance XAUt 스테이킹 금고

일부 프로토콜(예: Falcon Finance )은 토큰화된 금에 대한 스테이킹 상품(예: XAUt 스테이킹 볼트)을 출시했습니다. 투자자는 토큰화된 금을 일정 기간 동안 예치함으로써 USDF와 같은 합성 스테이블 자산 형태로 수익을 얻을 수 있습니다.

• 운영 메커니즘: 사용자는 XAUt를 금고에 보관하고, 프로토콜에 따라 합성 자산 또는 분산 자산으로 지급되는 수익을 정기적으로 받습니다.
• 예상 수익률: 이 금고 전략의 목표 연평균 수익률(APR)은 약 3~5% 로 알려져 있지만, 실제 인센티브와 리스크 프로필은 계약 및 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다.
• 리스크 고려 사항: 스마트 계약 관련 리스크 과 프로토콜별 토큰 이코노믹스 핵심 요소입니다.

실물자산(RWA) 시장 배경

대규모 RWA 물결

토큰화된 금속은 급속히 확장되고 있는 실물 자산(RWA) 토큰화 경쟁의 한 축을 이루고 있습니다. 2026년 1월 기준:

• RWA의 총 예치자산(TVL)은 210억 달러를 넘어섰습니다(2025년 말 약 170억 달러에서 대폭상승).
• 스테이블코인을 포함하면 토큰화된 실물 자산의 총 가치는 3,170억 달러를 넘어섭니다.
• RWA 보유자: 토큰화된 자산의 직접 보유자는 약 60만 명으로, 2024년 이후 두 배로 증가했습니다.
• 산업 전망: 맥킨지 에 따르면, 해당 산업은 2030년까지 2조 달러 규모에 이를 수 있습니다.

토큰화된 상품 세그먼트

RWA(실질자산가치) 시장에서 토큰화된 상품의 시총 2026년 초 기준으로 약 44억 8천만 달러까지 성장했습니다.

토큰화된 금속의 핵심 장점

• 접근성: 분산된 소유권 덕분에 투자자들은 단돈 1달러로도 금을 구매할 수 있습니다. 24시간 연중무휴 글로벌 거래가 가능하여 시장 마감 시간에 구애받지 않고 투자할 수 있습니다. 또한, 수탁기관이 금의 물리적 안전을 책임지므로 보관 문제에 대한 걱정도 없습니다.
• 유동성: 거의 즉각적인 결제가 기존 시장의 T+2 결제 방식을 대체합니다. 대형 플랫폼의 풍부한 유동성은 극히 낮은 슬리피지(slippage)로 대규모 거래를 지원하며, 크로스체인 전송 기능을 통해 자산이 서로 다른 네트워크 간에 자유롭게 이동할 수 있습니다.
• 투명성: 온체인 검증된 소유권은 변경 불가능한 거래 기록을 형성합니다. 정기적인 제3자 감사 실물 자산의 진위 여부를 확인하고, 온체인 PoR준비금 증명(PoR)을 통해 누구나 공급량 과 준비금이 일치하는지 검증할 수 있습니다.
• 활용도: DeFi 대출 프로토콜의 담보로 사용할 수 있어 "토큰을 매도하지 않고 빌리는" 것이 가능하며, 스테이킹 이나 유동성 채굴을 통해 수동적인 수익을 창출할 수도 있습니다.

주의해야 할 리스크

물리적 자산 보관을 위해 중앙 집중식 수탁기관에 의존하는 경우, 단일 실패 지점이 발생하여 수탁 및 거래상대방 리스크 초래될 수 있습니다. 발행기관이 재정적 어려움에 직면할 경우 발행기관의 지급능력에 대한 우려가 제기될 수 있습니다. 감사 무결성에 대한 의존은 투자자가 제3자 감사 신뢰해야 한다는 것을 의미합니다. 또한, 최소 상환 금액 및 지리적 위치 제한을 포함한 상환 제한은 사용자가 물리적 자산에 즉시 접근하는 것을 방해할 수 있습니다.

기술적 리스크 스마트 계약 취약점으로 인해 DeFi 업계에서 수십억 달러의 손실이 발생했습니다. 블록체인 네트워크 혼잡이나 장애는 거래 실행을 방해할 수 있으며, 오라클 조작이나 오류는 잘못된 가격 책정으로 이어질 수 있습니다. 또한, 크로스체인 브리지 취약점은 멀티체인 토큰에 대한 중요한 공격 경로입니다.

시장 리스크: 기초 금속 가격 변동은 토큰 가치에 직접적인 영향을 미칩니다. 시장 불안 시기에는 유동성 제약으로 인해 투자자의 자금 인출이 어려워질 수 있습니다. 극단적인 상황에서는 토큰이 현물 가격과 분리될 수 있습니다. 무기한 계약의 경우, 레버리지 청산으로 인해 자산 가치가 없어질 수 있습니다.

규제 불확실성과 토큰화된 상품의 진화하는 법적 분류는 규정 준수 문제를 야기합니다. 관할 지역별 요구 사항 차이는 글로벌 접근성에 영향을 미칩니다. 자금세탁방지/고객확인(AML/KYC) 규정 시행은 추가적인 요구 사항을 발생시킬 수 있습니다. DeFi 통합에 대한 잠재적 제한은 자산의 유용성을 저하시킬 수 있습니다.

미래 전망

시장 전망

온체인 인프라의 심화, 기관 투자자의 참여 확대, 그리고 실물 자산의 통합에 힘입어 토큰화된 금속 및 더 나아가 실물 자산(RWA) 토큰화 시장은 지속적인 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 최근 데이터에 따르면 금을 중심으로 다른 금속에 대한 관심 증가에 힘입어 토큰화된 상품이 상승 나타내고 있습니다.

2024년 초의 추정치는 표준화된 보고 체계가 아직 미완성된 초기 토큰화 시장을 반영한 것입니다.

결론

토큰화된 금속은 전통 금융과 블록체인 혁신이 만나는 가장 흥미로운 사례 중 하나입니다. 토큰화된 금 시장 규모만 해도 50억 달러를 넘어섰으며, 더 이상 실험 단계가 아닌 전통적인 귀금속 투자에 비해 실질적인 이점을 제공하는 잘 작동하는 시장으로 자리 잡았습니다.

투자자들에게 무기한 계약의 매력은 자명합니다. 버튼 클릭 한 번으로 금이나 은을 소유하고, 시간 제약 없이 24시간 언제든 거래할 수 있으며, DeFi에서 포지션 담보로 활용하고, 실물 보관의 번거로움을 없앨 수 있기 때문입니다. 거래자 에게는 무기한 계약을 통해 만기일이나 실물 인도에 대한 걱정 없이 금속에 대한 레버리지 투자를 할 수 있습니다.

하지만 이 시장에도 리스크 없는 것은 아닙니다. 수탁 의존도, 스마트 계약의 취약성, 규제 불확실성, 그리고 시장 불안 시기에 발생하는 유동성 제약 등은 모두 신중한 고려가 필요합니다. 발행사에 대한 실사, 감사 보고서, 그리고 상환 메커니즘에 대한 철저한 검토는 여전히 중요합니다.

2026년으로 접어들면서 인프라는 계속해서 성숙해지고 있습니다. Hyperliquid의 지배적인 DEX 플랫폼, Ondo의 Solana 진출, 그리고 전반적인 RWA(위험가중자산) 붐은 모두 전통적인 상품 시장과 디지털 상품 시장 간의 경계가 점점 모호해지는 미래를 예고합니다.

32조 달러 규모의 금 시장이 온체인 움직이고 있습니다. 장기 투자자로서 헤지 효과를 노리든, 변동성을 이용한 수익을 추구하는 거래자 든, 토큰화된 금속은 불과 몇 년 전에는 상상도 할 수 없었던 새로운 투자 도구를 제공합니다. 상품 시장의 미래는 블록체인 온체인 펼쳐지고 있으며, 그 변화는 바로 지금 일어나고 있습니다.