솔라나(Solana) 밈(meme) 코인 시장에서 흔히 볼 수 있는 변동성 때문에 살아남는 것 자체가 드문 일입니다. 하지만 2025년 말 Pump.fun 런치패드에서 탄생한 토큰인 화이트 웨일(WHITEWHALE)은 이러한 어려움을 극복해냈습니다.
화이트웨일은 급격한 매도세, 러그 조작 의혹, 그리고 트레이더와 분석가들의 끊임없는 감시를 견뎌냈습니다.
화이트웨일의 급격한 가격 변동과 그 밈(meme) 이야기의 기원
이 글을 쓰는 시점에서 WHITEWHALE은 0.089달러에 거래되고 있으며, CoinGecko 데이터에 따르면 시가총액은 8,960만 달러입니다.
전반적인 암호화폐 시장이 하락세인 가운데, 화이트 웨일 토큰은 지난 2주 동안 180% 상승했습니다. 이는 화이트 웨일 토큰의 가격 변동폭이 얼마나 극심했는지를 보여줍니다.
화이트웨일 토큰 가격 차트. 출처: 코인게코화이트웨일(WHITEWHALE) 밈(meme) 코인은 2025년 10월에 출시되었으며, 악명 높은 8천만 달러 규모의 청산 으로 유명한 무기한 선물 거래자 X (트위터) @TheWhiteWhaleV2에서 영감을 받았습니다.
해당 토큰은 로드맵도, 약속된 유용성도, 알려진 설립자도 없었으며, 단지 밈(meme) 이야기와 미디엄(Medium) 의 초기 커뮤니티 게시물에 설명된 대로 약 10억 개의 토큰이라는 고정 공급량 있었습니다.
자신의 이미지를 이용한 사기 행위가 명성에 해를 끼칠 것을 우려한 @TheWhiteWhaleV2가 나섰습니다. 12월까지 그는 토큰을 매입하고 유동성을 추가했으며 커뮤니티 인수(CTO)를 조율하는 데 도움을 주었습니다.
Pump.fun 수수료는 보유자에게 환급되었고, 트레져리 활동이 공개되었는데, 이는 밈이 난무하는 솔라나 업계에서는 이례적인 조치였습니다.
그렇다면 오늘날 화이트웨일의 트레져리 최종적으로 통제하는 사람은 누구일까요?
"네, 맞습니다. 그게 바로 핵심이죠. 제 이름이 붙은 토큰에 대한 최종 책임은 제가 집니다. DAO나 다른 구조들은 이 공간에 민주주의라는 환상을 심어주지만, 실제로는 거의 존재하지 않습니다. 여러분은 제프가 하이퍼리퀴드를 잘 관리할 거라고 믿고, 화이트 웨일이 자신의 이름을 딴 토큰을 잘 관리할 거라고 믿고 있는 겁니다."라고 화이트 웨일은 비인크립토(BeInCrypto) 말했습니다.
초기 참여자들은 상당한 보상을 받았으며, 보고서에 따르면 거래자들이 몇백 달러를 100만 달러 이상으로 불린 사례가 주목받았습니다.
하지만 같은 투자자인 레무스(X 종목)는 일주일 후 22만 달러만 현금화하면서 거의 모든 수익을 잃었습니다.
"이 트레이더는 지난주 화이트웨일(WHITEWHALE)에서 100만 달러 손실을 봤습니다. 레무스는 화이트웨일로 150만 달러의 수익을 올렸었지만, 가격이 80% 폭락하기 전에 22만 달러만 현금화했습니다. 현재 그의 수익은 46만 4천 달러에 불과합니다. 레무스는 손실을 만회할 수 있을까요? 아니면 다른 코인으로 눈을 돌려야 할까요? " 아크함(Arkham) 보도했습니다 .
소매업계의 복수가 화이트웨일 버티컬을 어떻게 무너뜨렸는가
2026년 1월 초에 상승세가 폭발적으로 나타났습니다. 코인게코(CoinGecko)에 따르면, WHITEWHALE 가격은 12월 최저치인 0.0082달러에서 거의 930% 급등하여 잠시 0.20달러까지 상승했습니다.
메사리에 따르면, 해당 기업의 시가총액은 2억 달러를 넘어섰으며, 이는 최근 몇 달 동안 Pump.fun에서 출시된 기업 중 가장 성공적인 사례 중 하나입니다.
화이트웨일 지표. 출처: 메사리바이비트(Bybit) , 엠이엑스씨(MEXC), 쿠코인(Kucoin), 엘뱅크(LBank) 등 주요 거래소 상장으로 24시간 동안 거래량 최대 4,800만 달러까지 급증했습니다.
X 거래소에서 트레이더들은 WHITEWHALE 사태를 봇, 스나이퍼, 내부자 주도의 밈(meme) 유포에 대한 문화적 반발, 즉 "개인 투자자들의 복수"로 해석했습니다.
그러고 나서 붕괴가 일어났습니다.
러그 이벤트인가, 유동성 위기인가? 1월 20일 화이트웨일(WHITEWHALE) 주가 폭락의 내막
2026년 1월 20일, 최대 홀더 한 명이 약 130만 달러 상당의 토큰을 매도하면서 가격이 60% 급락했습니다.
시가총액 추정치가 약 2억 달러에서 2천만~4천만 달러로 급락하면서 소셜 미디어에서는 러그 조작 의혹이 거세졌다.
언론에서는 이 사건을 ' 러그 풀'(자가격 조작)이라고 보도했지만, 버블맵을 사용하는 온체인 분석가들은 매도세가 레무스와는 별개의 단일 주요 지갑에서 비롯된 것으로 추적했습니다.
팀 측은 이를 가짜 스캠 아닌 "유동성 확보 이벤트"라고 반박했지만, 이미 신뢰는 흔들린 상태였다.
"...우리의 최대 개인 홀더 보유 지분의 대부분을 매도했습니다...우리는 매도에 참여하지 않았지만, 일부 자사주 매입은 했습니다... 달라진 점은 분산입니다. 단일 대규모 개인 보유 지분이 더 이상 시장 가격보다 높게 유지되지 않습니다. 이제 공급이 더 넓은 범위의 주주들에게 분산되었습니다. 이는 재무부 주도의 사건이 아니었습니다. 우리가 공언한 원칙에서 벗어난 것도 아닙니다. 유동성 확보를 위한 조치였습니다."라고 화이트 웨일은 썼습니다 .
비인크립토(BeInCrypto) 화이트 웨일에게 프로젝트의 핵심 기조인 '고래 반대'에도 불구하고 왜 이처럼 높은 집중도가 지속되었는지 물었습니다. 그는 프로젝트가 암호화폐의 핵심 정신인 ' 비허가형(Permissionless) 금융'을 따르고 있기 때문이라고 답했습니다. 그는 거래자들이 원하는 대로 거래할 수 있어야 한다고 강조했습니다.
"이 토큰을 제가 직접 출시한 것은 아니라는 점을 분명히 말씀드리고 싶습니다. 만약 제가 출시했더라도, 기존 출시 플랫폼 중 어느 곳도 이러한 상황으로부터 투자자를 보호할 수 있는 적절한 토큰 공급량/유동성 구조를 갖추고 있다고 생각하지 않기 때문에 어떤 플랫폼도 이용하지 않았을 것입니다. 물론, 저희는 남아있는 대규모 보유자들과 최대한 소통하고, 시장 충격을 줄이기 위해 장외거래(OTC)를 제안하는 이더리움 클래식(ETC) 의 노력을 기울이고 있지만, 투자자 각자의 선택은 자유입니다."
무엇보다 중요한 것은, 화이트 웨일은 단 하나의 지갑에서 발생한 매도세가 전체적인 폭락을 초래했다는 주장을 반박했다는 점입니다. 그에 따르면, 그 매도세는 공황 매도의 연쇄 반응을 촉발했다고 합니다.
잠금 장치가 회복을 촉진하고 통제가 그림자를 드리우고 있습니다.
예상과 달리 화이트웨일(WHITEWHALE)의 가격은 반등했습니다. 며칠 만에 일일 70% 이상의 상승률을 기록하며 시가총액 8천만~9천만 달러 수준으로 다시 상승했습니다.
트레져리 4천만 개의 토큰을 1년간 동결하여 유통량을 줄이고 장기적인 의도를 나타냈으며, 이는 X 커뮤니티 관계자들에 의해 공개적으로 확인되었습니다.
"이는 유통량을 크게 줄이고, 트레져리 매도 압력을 완화하며, 장기적인 투자 의지를 분명히 보여줍니다. 단기적인 매도는 없을 겁니다. 신뢰할 수 있는 프로젝트는 진정한 신뢰를 구축하기 위해 이렇게 합니다. 이는 긍정적인 투자 심리를 빠르게 조성하는 데 효과적인 전략입니다."라고 한 사용자가 언급했습니다 .
Rootsdata가 인용한 온체인 데이터에 따르면 트레져리 와 관련 지갑이 전체 공급량의 50% 이상을 차지하는 상당한 비중을 통제하고 있는 것으로 나타났습니다 .
상위 10명의 화이트웨일 보유자는 전체 공급량의 64.5%(6억 1260만 토큰)를 보유하고 있습니다. (출처: 솔스캔)이러한 집중 현상은 양날의 검과 같습니다. 지지자들은 이를 약탈적 덤핑으로부터의 보호책으로 보는 반면, 비판자들은 이러한 현상이 상징적인 의미를 잃어버리고 또 다른 갑작스러운 붕괴에 취약하게 만든다고 경고합니다.
위험성을 부인할 수는 없습니다. 화이트웨일 토큰은 스토리텔링 외에는 실질적인 효용이 없으며, 60% 이상의 가격 변동은 여전히 흔한 일입니다. 대부분의 트레이더들은 솔라나(Solana) 밈(meme) 코인들이 결국 실패하는 전례를 고려할 때 하락세를 예상하고 있습니다. 하지만 화이트웨일 본인은 이 프로젝트가 미래의 모든 토큰에 좋은 기준을 제시할 수 있을 것이라는 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
" 밈(meme) 의 핵심은 있는 그대로의 모습에 있다고 생각합니다. 많은 프로젝트가 실제보다 더 나은 척하려다 실패하죠. 하지만 우리는 있는 그대로의 모습에 집중하고, 그것을 자랑스럽게 생각합니다. 따라서 $WhiteWhale 운동의 가장 중요한 목표는 진정성을 유지하면서도 성공할 수 있다는 것을 증명하는 것입니다. 제 개인적인 목표는 밈(meme) 코인 투자자들이 모든 개발자에게 비슷한 수준의 투명성, 책임감, 헌신, 그리고 진정성을 요구할 정도로 높은 기준을 세우는 것입니다."
하지만 생존은 중요합니다. 수많은 토큰이 하룻밤 사이에 사라지는 생태계에서, 화이트웨일(WHITEWHALE)은 회복력과 투명한 트레져리 운영을 통해 차별화됩니다.
하지만 이는 근본적인 요소보다는 고래 투자자, 스토리텔링, 그리고 모멘텀에 의해 좌우되는 매우 위험한 투자 방식이기도 합니다.
| 위험 요인 | 세부 | 영향 수준 |
| 고래 밀집도 | 한 주소에서 54% | 높음 - 대규모 매도 가능성 높음 |
| 휘발성 | 매주 60% 이상 변동 | 극단적인 경우 – 소매업체들이 완전히 문을 닫는 일이 흔합니다. |
| 러그 역사 | 1월 20일 "유동성 확보 이벤트". | 미디엄(Medium) - 불안감과 불확실성이 여전히 존재하지만, 살아남았다. |
| 유틸리티 없음 | 서술형 | 높음 – 과대광고 주기에 의존함 |
| 지역사회 역량 | 투명 잠금 장치, 재분배 | 위험 완화 – 충성도 구축 |
따라서 화이트웨일 토큰은 사기가 아닐 가능성이 높으며, 주요 거래소에서의 거래량이 이를 뒷받침합니다. 또한 거래소 지원 문서 에 명시된 바와 같이 실제 거래량 있고 활발하고 헌신적인 커뮤니티를 유지하고 있습니다.
마지막으로 비인크립토(BeInCrypto) The White Whale에게 그가 은퇴를 결정할 경우 토큰에 어떤 일이 일어날지 질문했습니다.
"아이러니하게도, 만약 제가 버스에 치여 죽는다면, 오히려 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠지도 모르겠습니다. 하지만 이 프로젝트에는 제 이름이 붙어 있고, 저는 이 프로젝트에서 손을 떼는 것을 상상조차 할 수 없습니다."
