탈중앙화 금융(DeFi) 활동이 10월 10~11일 폭락 이후 최고 수준으로 상승했습니다. 최근 시장 전부 매도(Capitulation) DeFi에 대한 스트레스 테스트 역할을 했으며, 대부분의 프로토콜은 갑작스러운 활동 급증 속에서도 살아남았습니다.
최근 시장 침체기 동안 DeFi 활동이 증가하여 지난 몇 달 동안 탈중앙화 거래소(DEX) 활동이 최고 수준에 도달했습니다.
주요 탈중앙화 프로토콜들은 여전히 높은 수수료를 발생시키고 있으며, 대부분의 거래 활동은 아베(AAVE), Morpho, Jupiter 및 기타 주요 DeFi 프로토콜과 DEX에 집중되어 있습니다. DeFi 생태계에서 가장 활발한 요소는 여전히 무기한 선물 탈중앙화 거래소(DEX), 대출, 그리고 일반적인 탈중앙화 거래소(DEX) 통합 플랫폼 및 시장입니다.
이번 암호화폐 사이클의 가장 큰 차이점은 하락세에도 불구 연쇄 청산 이나 DeFi 프로토콜의 붕괴가 발생하지 않았다는 점입니다. 관련된 모든 탈중앙화 거래소(DEX)와 블록체인은 극심한 거래량과 트래픽을 잘 처리했습니다.
활동 양상의 가장 큰 변화는 이미 가장 유동성이 높은 시장 중 하나로 자리매김한 무기한 선물 탈중앙화 거래소(DEX)에서 나타났습니다. 특히 Hyperliquid와 Aster에 유동성이 최고조에 달했습니다.
최근 시장 침체는 대부분의 프로토콜에 충분한 보호 장치가 마련되어 있었기 때문에 대규모 러그 풀, 유동성 문제 또는 DeFi 청산을 초래하지 않았습니다. 하이퍼리퀴드는 현재의 거래 과부하를 견뎌냈으며, 10월 사태 때보 연쇄 청산 훨씬 적었습니다.
탈중앙화 금융(DeFi)은 속도가 느려졌지만, 붕괴는 면했다.
DeFi 활동이 둔화되었고, 예치 자산(Value Locked, VCLT)은 2024년 3월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 담보 자금이 낮은 가격대에 예치되었기 때문에 대부분의 프로토콜은 비교적 안정적인 모습을 보였습니다.
하락세에도 불구하고 아베(AAVE) 와 Lido 같은 프로토콜은 계속해서 예치금과 활발한 대출을 유치하며 이더리움 생태계에서 가장 큰 수수료 수익을 창출하고 있습니다. 온체인 대출은 2022년 수준을 훨씬 웃도는 510억 달러 이상의 가치를 유지하고 있습니다.
이전 시장 주기에서는 공황과 안전장치 부족으로 인한 자금 유출이 대출에 큰 영향을 미쳤습니다. 그러나 최근 시장 주기에서는 대부분의 주요 금융기관에서 부실 대출이나 어려움의 징후가 나타나지 않았습니다.
이더 이더리움(ETH) 청산 수준은 시장 평균보다 약간 낮으며, 첫 번째 주요 청산 은 1,890달러 부근에서 발생했습니다. 모포(Morpho)와 같이 가장 활발한 프로토콜에서는 지난 24시간 동안 1억 5백만 달러 규모의 5,000건의 청산이 보고되었지만, 나머지 볼트와 포지션은 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. 다른 프로토콜들은 평소와 같이 대출 상환을 처리하고 있어 청산 반응을 피하고 있습니다.
상대적인 안정세에도 불구하고, 사용자들은 탈중앙화 프로토콜에서 새로운 대출을 받지 않도록 권고받고 있습니다. 시장 변동성 증가로 인해 향후 청산이 가속화될 수 있습니다. 하지만 이전 주기들에 비하면 청산 속도는 여전히 점진적입니다.
탈중앙화 금융(DeFi)에는 여전히 위험이 존재할까요?
탈중앙화 금융(DeFi)은 기술적으로 견고함을 입증했지만, 시장 하락세가 장기화될 경우 여전히 위험을 내포하고 있습니다.
첫 번째 주요 위험은 이더리움(ETH) 기반 유동성으로, 모든 대출금이 상환되지 않을 경우 청산이 발생할 수 있다는 점입니다.
다른 위험으로는 주요 거래 쌍, 특히 특정 가격대에 유동성이 집중된 거래 쌍에서 유동성이 빠져나가는 현상이 있습니다.
가장 큰 위험은 자금이 여러 프로토콜에 재사용되어 초기 이더 이더리움(ETH) 담보 한도를 초과하는 포지션이 개설될 경우 청산 청산입니다.
