2월 7일 저녁, 비트코인 네트워크는 블록 높이 935,424에서 정기적인 난이도 조정을 완료했으며, 채굴 난이도는 141.84 T에서 125.86 T로 11.16% 하락했습니다. 이는 중국이 2021년 5월 암호화폐 채굴 전면 금지한 이후 가장 큰 폭의 하락입니다.
데이터에 따르면 현재 해시레이트 약 948 EH/s로, 작년 10월 기록했던 사상 최고치인 1.1 ZH/s에서 약 14% 감소했습니다. 분석 결과, 다음 난이도 조정에서는 해시레이트가 더욱 감소할 것으로 예상되며, 이는 채굴 산업이 상당한 침체기에 접어들었음을 반영합니다.
해시레이트 급격히 떨어진 이유
비트코인의 난이도 조정 메커니즘은 네트워크 설계의 핵심 요소 중 하나입니다. 약 2주(2,016 블록)마다 네트워크는 채굴 난이도를 자동으로 조정하여 평균 블록 생성 시간을 약 10분으로 유지합니다. 해시레이트 저하되면 난이도가 낮아지고, 반대로 컴퓨팅 성능이 향상되면 난이도가 높아집니다. 이러한 자율 조절 메커니즘은 비트코인 네트워크의 안정적인 운영을 보장합니다.
해시레이트 의 급격한 하락은 크게 두 가지 요인에 의해 발생했습니다.
첫째, 가격 폭락이 문제입니다. 비트코인은 작년 10월 사상 최고치인 약 12만 6천 달러에서 45% 이상 하락했고, 이번 주에는 6만 달러 아래로 떨어지기도 했습니다. 저가형 채굴 장비를 사용하는 업체나 운영 비용이 높은 채굴 업체들은 이미 손실을 보고 있습니다.
둘째로, 극심한 기상 현상의 영향이 있었습니다. 겨울 폭풍이 미국을 휩쓸면서 세계 최대 채굴 풀 중 하나인 파운드리 USA는 해시레이트 의 약 60%를 잃어버렸고, 처리량은 거의 400 EH/s에서 약 198 EH/s로 급락했습니다. 극심한 기상 현상은 전력 공급과 채굴 작업에 심각한 영향을 미쳤습니다.
광산업계의 판도가 다시 한번 바뀔 수도 있다.
역사적으로 이와 유사한 난이도의 급격한 하락은 채굴 산업의 대대적인 재편을 예고하는 경우가 많았습니다. 2021년 중국의 비트코인 채굴 금지 이후, 비트코인 난이도는 몇 주 만에 50% 이상 하락했지만, 북미와 중앙아시아의 새로운 채굴장들이 점차 그 공백을 메웠습니다.
하지만 현재 상황은 다릅니다. 이번에는 정책적 요인보다는 경제적 요인에서 압력이 주로 발생하고 있으며, 이는 가격이 크게 회복되지 않는 한 생산 능력 손실이 더욱 장기화될 수 있음을 의미합니다.
하지만 윈터뮤트(Wintermute)의 CEO 예브게니 가에보이는 분석에서 현재 시장 구조가 이전 주기보다 더 질서정연하다고 지적합니다. 레버리지는 불투명한 제네시스(Genesis)나 셀시우스(Celsius) 같은 무담보 대출 플랫폼보다는 투명한 무기한 계약 시장에 집중되어 있다는 것입니다. 이는 채굴자들이 시스템적인 연쇄 청산 리스크 에 상대적으로 덜 노출되어 있음을 의미합니다.
시장 영향 및 전망
광산 회사들에게 단기적인 생존 압박은 엄청납니다. 비효율적인 채굴 장비는 가동을 중단해야 할 것이고, 과도한 부채를 안고 있는 일부 광산 회사들은 리스크 에 직면할 수 있습니다. 가격이 낮은 수준을 유지한다면, 시장은 2022년 이후 최대 규모의 광산 기업 합병 물결을 목격하게 될 것입니다.
하지만 채굴 난이도가 낮아짐에 따라 살아남은 채굴자들의 수익성이 점차 개선될 것이며, 이는 채굴 회사들이 비트코인을 매도해야 하는 압력을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 현재 많은 상장 채굴 회사들이 인공지능(AI)으로의 전환을 가속화하고 있으며, 미래 채굴 산업 구조는 더욱 다양해질 것이므로 비트코인 매도 압력에 미치는 영향은 더욱 복잡해질 것입니다.
