글쓴이: 디파이언트
작성자: Plain Language Blockchain
전통적인 금융 시스템에서 국경을 넘는 자본 흐름은 마찰이 심한 마라톤과 같아서 약 3조 달러에 달하는 자금이 끊임없이 "이동 중"에 머물러 있으며, 결국 아무런 이익도 창출하지 못하는 매몰 비용으로 전락합니다. 블록체인 기술과 규제 프레임 성숙해짐에 따라 스테이블코인은 암호화폐 세계의 변두리에서 글로벌 경제의 중심으로 이동하고 있습니다. 서클(Circle)의 최고 제품 책임자(CPO)인 니킬 탄도그(Nikil Tandog)와의 심층 인터뷰를 통해 서클이 단일 스테이블코인 발행사에서 자산, 결제, 인프라를 아우르는 풀스택 플랫폼 기업으로 어떻게 발전해 왔는지, 기술 전문가와 글로벌 관찰자의 시각에서 얻은 통찰력을 살펴봅니다.
이 글은 USDC가 금융 위기 이후 시대에 규정 준수를 통해 시장 신뢰를 어떻게 회복할 수 있는지 탐구할 뿐만 아니라, 2030년의 금융 환경에 대한 미래지향적인 예측도 제시합니다. 그 시점에는 돈이 전기처럼 프로그래밍 가능한 기본 요소가 되고, 인공지능(AI) 에이전트가 인간을 대체하여 주요 결제 수단이 되며, 지니어스법(Genius Act)에 의해 법제화된 새로운 법적 프레임 인터넷 규모의 핀테크 기업을 위한 길을 열어줄 것입니다. 생산성 향상, 경제적 포용, 그리고 "코드로 구현된 돈"이라는 비전에 대한 심층적인 고찰을 통해 향후 10년간 부의 흐름에 대한 중요한 통찰력을 제공합니다.
I. 퍼블리셔에서 플랫폼 기업으로: 서클의 전략적 진화와 핵심 논리
진행자: USDC는 서클의 대표 상품이자 스테이블코인의 대표적인 상품이라는 것은 모두가 알고 있습니다. 현재 업계의 공통된 의견으로 볼 때, 스테이블코인은 암호화폐 시장에 진입하는 가장 성공적인 방법으로 여겨지고 있습니다. 서클의 현재 전략을 뒷받침하는 핵심적인 근거에 대해 설명해 주시겠습니까? 주요 전략은 무엇이며, 초기 단계부터 어떻게 발전해 왔는지 말씀해 주시면 감사하겠습니다.
니킬 : 서클은 12~13년 정도 된 회사이고, 저희는 오랫동안 스테이블코인 분야에 깊이 관여해 왔습니다. USDC도 약 7년 정도 되었죠. 오랫동안 스테이블코인은 암호화폐의 핵심 활용 사례로 여겨지지 않았습니다. 당시 사람들은 완전히 탈중앙화, 자체 주권 통화를 구축하는 것을 선호했고, "달러를 인터넷에 올리는 것"이라는 아이디어는 창의성이 부족해 보였습니다.
하지만 바로 이 점이 제가 이 회사에 합류했을 때 가장 흥미로웠던 부분입니다. 전 세계적으로 미국 달러에 대한 접근성은 일종의 "초강대국"과 같기 때문입니다. 저는 인도에서 자랐고, 서구권 이외 지역 사람들이 미국의 금융 시스템과 달러를 얼마나 소중하게 여기는지 잘 알고 있습니다. 스테이블코인은 단순한 금융 상품 그 이상입니다. 경제적 포용을 위한 해결책인 것입니다.
저희는 여러 단계를 거쳐 개발해 왔습니다. 첫째, 세계 최대 규모의 스테이블코인 네트워크를 구축했습니다. 네트워크의 가치는 거래 당사자 양측의 의지에 달려 있으며, USDC의 성공은 수신자가 USDC를 결제 수단으로 기꺼이 사용하려는 의지에 기반합니다. 대량 법정화폐 입출금 경로를 구축함으로써, 저희는 USDC를 기존 암호화폐 생태계와 현대 결제 생태계 모두에 확고히 자리 잡게 했습니다.
둘째로, 서클은 단일 스테이블코인 발행사에서 "3단계" 플랫폼 기업으로 변모하고 있습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.
핵심 자산층: USDC 외에도 EURC(유로 스테이블코인)와 USYC를 발행합니다.
애플리케이션 및 결제 계층(CPN): 서클 결제 네트워크는 실생활 결제 요구 사항을 처리하는 데 사용되는 스테이블코인의 고급 응용 프로그램으로 볼 수 있습니다.
인프라 계층(ARC): 이는 스테이블코인을 위한 보다 근본적인 기술적 기반을 제공하도록 설계된, 우리가 구축하고 있는 하위 수준 기술 스택입니다.
이러한 발전은 실제로 수년 전 창립자인 제레미 알레어의 비전을 실현하는 것입니다. 우리가 이 완전한 플랫폼 아키텍처를 구축하기 시작하기 전에, 충분한 시장 점유율 과 신뢰를 쌓아 지금의 위치에 도달해야 했습니다.
II. 위기 이후의 회복력 있는 성장: 규정 준수 경로 및 천재법의 영향
진행자: 작년 미국 상업은행 위기가 발생했을 때, 담보로 제공된 USDC가 보관되어 있던 일부 은행들이 문제를 겪으면서 USDC 유통에 차질이 생겼습니다. 이로 인해 시장 신뢰도가 떨어졌지만, 귀사는 성공적으로 회복하여 성장을 재개했습니다. 이러한 성장의 원동력은 무엇이라고 생각하십니까?
니킬 : 이러한 성장은 자산 가치와 기능에 대한 시장의 새로운 인식에서 비롯됩니다. 핵심 자산 거래 시장 에서 USDC는 이전보다 더 가치 있는 것으로 여겨지고 있습니다. 결제 시스템에서는 다른 스테이블코인이 부족한 프로그래밍 가능성과 인프라 지원 측면에서 우수한 모습을 보여주고 있습니다.
현재 USDC는 온체인 운영되고 있으며, 다양한 블록체인 간에 USDC가 원활하고 안전하게 이동할 수 있도록 크로스체인 전송 프로토콜(CCTP)도 운영하고 있습니다. 더욱 중요한 것은, 규제 인프라 구축에 상당한 투자를 해왔다는 점입니다. 당사는 EU의 MiCA 규정을 준수하고 있으며, 미국에서는 Genius Act(2026년 시행을 목표로 하는 중요한 법안)를 통해 Circle의 규제 준수 운영 모델을 법제화하고 있습니다.
사람들은 스테이블코인이 단순한 금융 자산 이상의 의미를 지닌다는 사실, 즉 하나의 네트워크라는 사실을 깨닫기 시작했습니다. 우리는 거래할 때 유동성이 높고, 신뢰할 수 있으며, 연중무휴 24시간 이용 가능한 자산을 찾습니다.
진행자: 경쟁에 대해 이야기하자면, 현재 테더(USDT)는 유통량이 가장 많은 스테이블코인입니다. 시장에서는 일반적으로 서클이 법규를 준수하고 투명한 행보를 보이는 반면, 테더는 상대적으로 회색지대에 위치해 있다고 평가합니다. 이러한 시장 상황이 서클에게는 어떤 의미인가요?
니킬 : 저는 경쟁사들의 적립금 구조에 대해서는 추측하지 않겠습니다. 다만 서클은 투명성을 최우선으로 생각한다는 점만 말씀드릴 수 있습니다. 저희는 서클 적립금(Circle Reserve Fund)을 운영하고 있으며, 매일 자금 사용 현황을 공개하여 누구나 자금의 흐름을 확인할 수 있도록 하고 있습니다. 또한, 상장 이전(또는 상장 준비 중) 기업으로서 엄격한 감사 및 재무 보고 의무를 준수하고 있습니다.
저희가 상장 추진하는 목표 중 하나는 전 세계 투자자들에게 저희가 비밀스러운 작은 조직이 아니라, 견제와 균형 장치, 그리고 적절한 규제를 갖춘 현대적인 금융 기관이라는 것을 확신시키는 것입니다. 모든 곳에 투명성이 확보되기를 바랍니다.
성장 지역과 관련하여, 현재 당사의 주요 발행시장 유동성은 인가된 국가에 집중되어 있지만, USDC는 유통시장 에서 강력한 글로벌 영향력을 보여주고 있습니다. 현재 전 세계 약 190개국에 USDC 보유자가 있습니다. 이는 인터넷 프로토콜과 유사합니다. 개방적이고 견고한 API(즉, USDC 인프라)를 구축하면 전 세계 개발자들이 그 위에 애플리케이션을 개발할 것입니다. 당사는 현지 규제 기관과 협력하여 지역 경제 발전을 촉진하는 합법적인 채널을 통해 라틴 아메리카 및 아프리카와 같은 신흥 시장에 진출하기 위해 노력하고 있습니다.
III. 2030년을 향하여: AI 에이전트, 프로그래밍 가능한 화폐, 그리고 59조 달러 규모의 시장
진행자: 특히 방금 언급하신 지니어스 법안 통과로 규제 명확성이 높아짐에 따라, 은행이나 핀테크 기업과 같은 기관 투자자들의 의도가 바뀌었습니까?
니킬 : 변화가 놀랍습니다. 이전에는 핀테크 기업이 시장에 진출할 때마다 현지 은행과 관계를 구축해야 했는데, 이는 매우 느린 과정이었습니다. 하지만 스테이블코인을 통해 금융 서비스는 넷플릭스처럼 인터넷의 규모를 활용하여 세계화를 이룰 수 있게 되었습니다.
제가 내부 정보를 좀 가지고 있습니다. 지니어스 법안이 통과된 후 첫 번째 월요일에 저는 미국 최대 핀테크 기업 중 한 곳의 사무실에서 회의를 했습니다. 그들은 이미 매우 복잡한 스테이블코인 통합 계획을 진행하고 있었습니다.
진행자: 2030년의 세계는 어떤 모습일 거라고 생각하시나요?
니킬 : 2030년까지 세계 금융 환경은 근본적인 변화를 겪게 될 것입니다.
B2B 시장의 효율성 혁명: 59조 달러 규모의 거대한 시장에서 스테이블코인은 국경을 넘는 B2B 결제를 극도로 효율적으로 만들어 줄 것입니다.
기계 대 기계(M2M) 결제: AI 에이전트의 확산으로 미래의 인터넷 사용자는 인간보다 에이전트에 더 가까울 것입니다. 이러한 에이전트를 위한 결제 네트워크를 재설계해야 합니다. 제 딸이 대학에 진학한다고 상상해 보세요. 아마도 다섯 명의 AI 에이전트가 그녀를 위해 일 이력과 소득 흐름을 기반으로 온체인 에서 자금을 조달해 주고, 기존 은행 대출 모델을 완전히 우회할 수 있을 것입니다.
소프트웨어와 결제의 융합: 과거에는 소프트웨어와 결제가 분리되어 있었지만, 미래에는 이러한 경계가 사라질 것입니다. 결제는 소프트웨어 코드 몇 줄만으로 구현될 것이며, 매우 높은 수준의 프로그래밍 기능을 갖게 될 것입니다.
IV. ARC 인프라: 인터넷 규모를 지원하는 재정적 기반 구축
진행자: 이미 많은 블록체인이 존재하는 상황에서, Circle은 왜 자체 인프라 레이어인 ARC를 구축하기로 결정했을까요? ARC 이더 리움 레이어 2와 같은 솔루션과 어떻게 다른가요?
니킬 : 이는 저희 업계 경험에서 비롯된 것입니다. 구글 시대에 안드로이드가 등장했을 당시에는 이미 시장에 6개의 운영체제가 있었지만, 안드로이드의 성공 비결은 완벽한 생태계를 구축하는 데 있었습니다.
현재 블록체인 인프라는 주류 사용자들이 온체인에 대면 데 여전히 상당한 장애물에 직면해 있습니다. 예를 들어, 수천만 명의 사용자를 위한 지갑을 생성하는 것은 매우 비용이 많이 듭니다. 저희는 이러한 실질적인 문제점을 해결하고자 합니다. ARC는 다른 블록체인을 배제하기 위한 것이 아닙니다. USDC는 멀티체인 전략을 계속 유지할 것이지만, ARC는 다음과 같은 기능을 제공하는 저희 기술 스택의 기반이 될 것입니다.
지불 확정성: 매우 짧은 시간 내에 지불이 취소 불가능하도록 보장합니다.
설정 가능한 개인 정보 보호: 거래 단말기가 개인 정보 보호 수준을 제어하여 기업의 규정 준수 요구 사항을 충족할 수 있도록 합니다.
네이티브 스테이블코인을 통한 가스 결제: 사용자는 거래 수수료를 지불하기 위해 특정 네이티브 토큰을 보유할 필요가 없으므로 기업의 재무제표 회계 처리가 간소화됩니다.
진행자: 마지막 질문입니다. 스테이블코인이 "약한" 분야는 무엇이라고 생각하시나요? 또는 전통적인 금융기관이 유리한 분야는 무엇이라고 생각하시나요?
니킬 : 흥미로운 질문이네요. 하지만 스테이블코인이 잘 못하는 게 뭔지 생각해내기가 어렵습니다. 마치 "전기가 쓸모없는 게 뭐지?" 또는 "인터넷이 쓸모없는 게 뭐지?"라고 묻는 것과 같죠.
일각에서는 국내 결제 속도가 이미 충분히 빠르기 때문에 스테이블코인이 불필요하다고 주장합니다. 그러나 핵심은 프로그래밍 가능성에 있습니다. 프로그래밍이 불가능한 실시간 결제 시스템은 단순한 가치 이체에 그칠 뿐입니다. 하지만 온체인에 구축하고 프로그래밍 기능을 부여하면 더욱 복잡한 비즈니스 로직과 자동화된 프로세스를 지원할 수 있습니다. 스테이블코인은 핵심 기반 기술이며, 전기처럼 도입될 때 일반적으로 프로세스를 개선합니다.
진행자: 2026년 Circle에서 선보일 흥미로운 기능에는 어떤 것들이 있을까요?
니킬 : 우리는 앞으로도 세 가지 핵심 요소에 집중할 것입니다.
USDC 네트워크 확장: 더 많은 체인, 더 많은 기능.
CPN(결제 네트워크) 강화: 파트너를 늘리고 더 많은 국경 간 결제 경로를 개설합니다.
ARC 공식 출시: 인프라 스택 완벽화.
우리는 이번 십년이 끝날 무렵에는 이러한 프록시 기반의 프로그래밍 가능한 결제 시스템이 전 세계 생산성을 완전히 끌어올릴 것이라고 믿습니다.
진행자: 니킬 씨, 귀중한 의견을 공유해 주셔서 감사합니다. 저희는 앞으로도 Circle과 ARC의 발전을 계속해서 지켜보겠습니다.
