시장은 주요 만기의 내재 변동성(IV)이 크게 하락하면서 다소 안정세를 보였습니다. 그러나 실제 변동성(RV)은 지난주에 비해 여전히 높은 수준을 유지하여, 이번 1주일 변동성 위험 지수(VRP)는 평균 45%라는 사상 최대 하락률을 기록했습니다. 구체적인 데이터를 살펴보면, 지난주 +20%에서 현재 -25%로의 하락은 비교적 드문 현상입니다. 이는 시장이 변동성에 대한 기대치를 너무 빠르게 낮추고 있다는 것을 의미하며, 비트코인 ​​가격 변동의 고도로 집중된 특성을 고려할 때 이는 지나친 감이 있을 수 있습니다. 기관 투자자들은 시장에 대해 지나치게 낙관적이며, 이러한 경솔함은 두 번째 하락장이 대면 경우 그들을 매우 소극적인 입장에 놓이게 할 수 있습니다. 옵션 시장의 비합리성이 분명히 상승 했으며, 기관 투자자들은 최근 시장 움직임에 당황하고 있습니다. 역사적으로 이러한 현상은 종종 시장 바닥이 아직 도달하지 않았음을 시사합니다.