당시 ETF 투자의 매력이 컸던 만큼, 지금의 반발은 더욱 심각합니다. 비트코인 현물 ETF의 총자산은 1,000억 달러 아래로 떨어졌는데, 이는 작년 10월 6일 최고치인 약 1,700억 달러에서 800억 달러 이상, 즉 40% 이상 하락한 수치입니다. 주요 수치를 살펴보겠습니다. 1. 투자자들은 대부분 장부상 손실을 보고 있습니다. 갤럭시 리서치 데이터에 따르면, 미국 현물 ETF의 평균 매입 단가는 약 84,000달러에서 88,000달러입니다. 현재 비트코인 가격은 65,000달러에서 70,000달러 사이에서 변동하고 있는데, 이는 ETF를 매수한 거의 모든 투자자가 손실을 입었음을 의미합니다. 2. 자금 유출이 가속화되고 있습니다. 1월에는 약 16억 달러의 순유출이 발생했는데, 이는 ETF 역사상 세 번째로 큰 월간 손실입니다. 2월에는 더욱 강력한 자금 유출이 발생하여 첫 주에만 3억 6천만 달러가 순유출되었고, 2월 4일에는 하루 만에 5억 4천 5백만 달러가 빠져나갔습니다. 연초 이후 ETF에서 순유출된 금액은 최소 18억 달러에 달합니다. 기관 투자자들은 비트코인에 대한 확신이 부족한 경향이 있으며, 거시 경제 환경이 변화하면 가장 먼저 손을 떼는 주체입니다. 따라서 가격이 하락하면 ETF에서 순유출이 발생하고, 펀드 운용사들은 현물 시장에서 주식을 대량 매도하게 됩니다. 가격 하락세가 지속되면 환매 요청이 늘어나고 매도가 더욱 심화됩니다. 결론적으로 ETF는 비트코인을 전통적인 금융 시스템에 통합했지만, 동시에 경기 순환성과 군중 심리를 완전히 도입했습니다. 과거에 더 높은 가격에 ETF를 보유했을수록 현재 더 가차 없이 매도되고 있습니다.

이는 제가 말한 바를 증명합니다. 모든 시장 주기는 암호화폐 기반 화폐가 기존 화폐를 무자비하게 짓밟는 과정입니다. 암호화폐 기반 화폐는 언제나 승자입니다.