6.90! 속보! 오늘 역외 위안화 환율이 미 달러 대비 6.9까지 상승하며 최근 최고치를 경신했습니다. 지난해 11월 말 기준 역외 위안화 환율은 1달러당 약 7.12위안으로, 3개월 만에 2,100bp 이상 절상되었습니다. 트럼프 대통령이 2025년 4월에 "상호 관세"를 발표했을 당시 환율은 약 7.428위안 대 1달러였습니다. 금리 변동으로 인해 현재 3%의 미실현 손실이 발생하고 있습니다. 이 손실은 계속 줄어들까요? 만약 지난 4월에 홍콩 달러를 미국 달러로 환전해서 홍콩 은행에 정기예금으로 예치했다면 연 4%의 이자율을 받을 수 있었을 겁니다. 하지만 금리 변동 때문에 현재 3% 손실을 보고 있고, 제 U주식도 마찬가지입니다. 개인적으로는 메르세데스-벤츠 G클래스 두 대 값에 해당하는 손실을 봤는데, 같은 기간 상하이 종합지수는 35%나 상승했습니다. 따라서 미국 달러로 환전했던 많은 투자자들이 지금 후회하고 있습니다. 일부 사람들은 일찌감치 미국 달러를 위안화로 환전하여 주식/ 코인업계 에 진입했습니다. 많은 사람들이 이번 통화 가치 상승을 믿기 어려워합니다. 경제가 이렇게 약세인데 오히려 가치가 하락해야 하는 것 아니냐는 것입니다. 왜 예상과 반대로 가격이 오르는 걸까요? 주된 이유는 팬데믹 이후 유럽과 미국의 선진국들이 대규모 지출을 단행하면서 심각한 인플레이션이 발생했기 때문입니다. 미국의 소비자물가지수(CPI)는 2022년 6월에 무려 9.1%라는 경이적인 수치를 기록했습니다. 이에 연방준비제도는 금리를 빠르게 인상했지만, 인플레이션을 완전히 억제하지는 못했습니다. 2024년 9월부터 미국은 금리 인하 사이클을 시작했으며, 그 결과 인플레이션은 3%를 넘어섰습니다. 지난 2년 동안 미국을 방문한 사람이라면 누구나 2019년 말과 비교했을 때 물가가 상당히 올랐다는 것을 알 수 있을 것입니다. 특히 의료 서비스 비용을 포함한 모든 물가가 터무니없이 비싸졌습니다. 이 기간 동안 우리는 디플레이션을 경험했고, 두 나라의 물가는 K자형 패턴으로 차이를 보였습니다. 하지만 최근 몇 년 동안 중국 제조업은 놀라운 변화를 겪으며 경쟁력을 크게 향상시켰습니다. 만약 100년 만에 처음 보는 큰 변화가 없고, 미중 관계가 2013년이나 2012년 이전 수준으로 돌아간다면, 환율은 1달러당 5위안 또는 4.5위안이 될 것이다. 물론 두 나라가 치열한 경쟁을 벌인다면 8위안이나 8.5위안이 1달러와 맞바꿔질 가능성도 있습니다. 그 후 상황은 기본적으로 동일했습니다. 4월에 치열한 관세 전쟁이 발발했고, 불과 6개월 만인 10월 말에 합의가 이루어졌습니다. 하지만 이 협정은 양국 간 관세 부과를 1년간 유예하는 것으로, 2026년 11월에 만료됩니다. 그래서 올해에도 여전히 불확실한 요소들이 남아 있습니다. 트럼프 대통령이 4월에 방문할 가능성이 매우 높으며, 연말 이전에 답방할 가능성도 있어 G2 관계가 안정기에 접어들었음을 시사합니다. 만약 그렇다면, 위안화의 지속적이고 완만한 절상은 당분간 계속될 것이며, 2~3년 안에 6.5위안에 도달하는 것도 불가능한 일은 아닙니다. 이러한 평가의 주된 논리는 다음과 같습니다. 1. 중국의 경제 전환 및 고도화는 순조롭게 진행되고 있으며, 경쟁력 또한 지속적으로 향상되고 있습니다. 2. 환율은 이전에는 저평가되어 있었습니다. 3. 연방준비제도는 금리를 지속적으로 인하하여 중국과 미국의 금리 차이를 좁힐 것입니다. 4. 투기 자금이 중국 자본 시장으로 계속 유입되고 있습니다. 5. 약간의 호감은 퇴보를 막고 무역 파트너와의 관계 균형을 유지하는 데 도움이 됩니다. 물론 장기 투자자라면 환율에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 시간이 지나면 알게 되겠죠.