작성자: Fred Wilson, Union Square Ventures 창립자
편집자: Mary Liu, BitpushNews
저는 이 게시물을 기술, 스타트업, 웹3 및 기후의 큰 그림에 집중하고 싶었습니다. 왜냐하면 제가 지금 생각하고 있는 부분이기 때문입니다.
저는 2023년 상반기 어느 시점에 인플레이션이 계속 둔화되고 경제가 계속 냉각되면서 전 세계 중앙은행이 지금까지 취해온 긴축 정책에서 벗어나기 시작할 것이라고 믿습니다. 금리는 2023년 상반기에 안정될 것이며, 2023년에는 '연착륙' 또는 매우 가벼운 경기 침체가 발생할 가능성이 매우 높다고 생각합니다.
이러한 거시적 배경을 고려할 때 이는 기술, 스타트업 및 web3에 무엇을 의미합니까?
거대 기술 기업들은 더 얇고 수익성이 높은 업무 통해 이러한 침체에서 벗어날 것이지만 성장은 둔화될 것입니다. 그들은 성숙한 기업이 될 것이지만 한때 블루칩처럼 행동할 것입니다. 나는 Apple, Amazon(및 아마도 Google)과 같은 이러한 회사가 기술 분야에서 주식이 다시 인기를 얻는 데 앞장설 것이라고 생각합니다. 나는 현재 우리가 보고 있는 AI/ML(인공 지능/ 머신러닝(ML))의 엄청난 발전이 Google의 핵심 검색 업무 위협할 수 있다고 믿기 때문에 Google을 상대로 위험을 회피하고 있습니다.
2023년 스타트업들은 힘든 한 해를 보낼 것이다. 많은 스타트업의 현금 소모율이 크게 감소했지만 대부분은 여전히 적자를 겪고 있으며 계속해서 자본을 조달해야 합니다.
대부분의 기업이 2022년 베어장 (Bear Market) 에서 자본 조달을 꺼리면서 2023년 시장에는 자금 조달을 원하는 스타트업 대량 넘쳐날 것입니다. 대량 리스크 캐피탈이 배치를 기다리고 있지만 VC는 더욱 선별적일 것입니다. 그리고 지난 몇 년 동안 그랬던 것처럼 모든 아이디어에 많은 돈을 쓸 가능성은 없습니다.
제품 시장 적합성, 긍정적인 단위 경제학, 강력한 리더십 팀을 갖춘 뛰어난 기업은 비록 가치 평가 측면에서 "뉴노멀"에 진입하더라도 VC를 유치할 것입니다. 저는 "뉴노멀"이 2015년과 거의 비슷하다고 생각합니다. 당시 시드 융자 는 약 1,000만 달러, 시리즈 A 융자 약 1,500만 달러에서 2,500만 달러, 시리즈 B 융자 미화 2,500만 달러에서 5,000달러 정도였습니다. 달러의 경우 성장 라운드의 상한은 수익의 10배입니다. 이 새로운 표준으로 인해 균일 또는 할인 융자 등이 많이 발생하게 되는데, 이는 모두 좋지 않지만 최악의 라운드는 구조가 많은 융자 입니다. 내 생각에 창업자, CEO, 이사회는 새로운 구조적 가치 평가(균등, 할인 등)로 인해 고통을 받을 가능성이 높습니다.
그러나 제품 시장 적합성을 제대로 찾지 못하고, 긍정적인 단위 경제를 창출하지 못하고, 창립 및 리더십 팀 내에서 해결되지 않은 문제를 안고 있는 스타트업이 대량 있습니다. 이들 스타트업은 어떤 가치 평가를 받더라도 자금 조달에 어려움을 겪을 것이며 대부분은 실패할 것입니다. 이런 일이 이미 시작되고 있지만 2021년과 2022년 초에 충분한 자금을 조달하면 이들 기업은 당분간 살아남을 수 있지만 2023년 상반기에는 이들 스타트업 중 상당수가 실패하거나 매각되는 것을 보게 될 것이라고 생각합니다.
이 모든 것이 우울하고 두렵게 들리지만, 스타트업 부문은 올해를 훨씬 더 나은 시작으로 마무리할 것이라고 생각합니다. 좋은 회사는 자금을 받고 나쁜 회사는 실패하며 VC는 거래를 성사시키기 위해 다시 서로 경쟁하게 될 것입니다. 이는 창업자가 항상 VC에게 원했던 것입니다.
나는 web3가 어떤 면에서는 유사하게 작동하지만 다른 면에서는 다를 것이라고 생각합니다.
나는 web3(주로 BTC 및 ETH)의 대형주가 더 많은 투자자의 관심을 끌기 시작할 것이며 2023년에는 좋은 성적을 거둘 것이라고 생각합니다. 저는 개인적으로 ETH가 모든 web3 자산 중에서 최고의 기본 경제 모델을 가지고 있기 때문에 더 낙관적입니다.
더 넓은 스타트업 세계와 마찬가지로 web3도 2023년에 다양한 분류를 경험하게 될 것입니다. 제품 시장 적합성을 찾고, 실제 토큰 이코노미 갖추고, 새로운 기능을 신속하게 출시하는 프로젝트와 프로토콜은 새로운 관심을 끌고 가치를 높일 것입니다. 그러나 많은 web3 프로젝트는 아직 제품 시장 적합성을 찾지 못했고, 토큰 이코노믹스 토큰 이코노믹스 약하거나 전혀 없으며 성과도 좋지 않습니다. 시장에서는 2023년에도 많은 프로젝트가 계속해서 어려움을 겪고 실패하는 것을 보게 될 것이라고 생각합니다.
현재 Web3를 둘러싼 더 큰 스타트업 및 기술 산업보다 더 큰 긴장감이 있습니다. 일부 기업은 이미 파산했지만 아직 구조조정되지 않았습니다. 일부 자금은 현재 심각한 상황에 처해 있으며 강제 청산될 수도 있습니다. 이러한 상황은 적어도 2023년 1분기와 그 이후까지 web3 토큰에 대한 지속적인 판매 압력을 발생시킬 것입니다.
web3에는 강력한 가치가 있지만, 매우 강력한 자금이 있고 오랜 시간을 기다릴 여유가 없다면 지금 시작하는 것이 안전하지 않다고 생각합니다.
USV는 지난 3년 동안 기후 부문에 적극적으로 투자해 왔으며 현재 이 부문에만 투자하는 2개의 펀드를 보유하고 있지만 USV 포트폴리오의 다른 부분에 타격을 준 대학살은 거의 면했습니다. 2022년 인플레이션 감소법(IRA)이 제정되면서 업계에 좋은 소식이 많이 있습니다. 이 법안은 향후 10년 동안 업계에 수십억 달러를 투입할 것입니다. 현재 많은 선도적인 리스크 캐피탈 회사가 기후 관련 펀드를 보유하고 있으며 강력한 팀과 새로운 접근 방식을 갖춘 기후 스타트업에 대량 자금 지원이 제공되고 있습니다.
작년에 저는 2022년이 탄소 배출권에 있어 중요한 해가 될 것이라고 예측했습니다. 특히 대규모 기술 기업에서 이러한 배출권 시장이 많이 성장하는 것을 보았지만 시장 성장 속도에 대해서는 지나치게 낙관했습니다. 즉, 2023년에는 이 시장이 더 많이 성장하여 현재 VC가 자금을 지원하고 있는 많은 새로운 기후 스타트업에 잠재적인 비즈니스 모델을 제공할 것이라고 생각합니다.
또한 해결해야 할 새로운 문제를 찾고, 업무를 더욱 의미 있게 만들고, 더 많은 일자리를 찾기 위해 기술 및 기업가 인재가 기후 공간에 꾸준히 진출하는 것을 목격하고 있습니다. 2023년은 이러한 인재 이동에 있어서 중요한 해가 될 것이라고 생각합니다.
여기서의 패턴은 2023년이 대부분의 사람들에게 힘든 한 해가 될 것이라는 것입니다. 그러나 폭풍을 이겨내는 기업은 더 적은 비용 구조와 적은 경쟁으로 좋은 위치에 있어야 합니다. 고용주/직원 역학은 더 건강하며 살아남은 기업은 번창할 것입니다. 2023년에.
그럼 이 글을 읽으시는 모든 분들, 2023년 복 많이 받으세요. 버클을 채우고 거기에 매달려서 정신을 차리십시오.
