어제 10여 개 종목의 리서치 보고서를 살펴봤습니다. 궁금해서 워렌 버핏이 소유한 버크셔 해서웨이도 한번 봤습니다. 버크셔 해서웨이, 참 지루한 회사더군요! 어떤 분야에 지분을 보유하고 있을까요? 에너지, 보험, 철도, 제조업, 소매업, 코카콜라까지. 모두 안정적인 사업이죠. 특별히 흥미로운 점을 찾을 수가 없었습니다. 보수적인 전략이네요. 시장이 약간 하락하면 현금을 비축해 두었다가 폭락을 기다립니다. 그리고 금리가 높을 때는 유동자산에 대한 이자를 챙기죠. 유동자산을 활용하면서도 부채비율은 25%를 조금 넘는 수준으로, 대부분의 하이테크 기업보다 훨씬 낮습니다. 아주 건전한 재무 상태입니다. 난공불락에 극도로 신중하고, 실수를 하지 않으려는 의지가 확고하죠. 주가순자산비율(PB)이 1.43이라니, 웃기네요. 프리미엄도 거의 없고요. 시간을 이용해 이익을 극대화하는 회사입니다. 버크셔 해서웨이의 해자는 "보험 유동자산 + 자본 배분"의 조합입니다. 이런 재무 공학은 업계에서 독보적이며, 거의 독점 수준입니다. 모방할 수 없죠. 이 회사는 겉치레를 벗어던지고 단순하면서도 심오한, 투자 전략의 교과서적인 모범을 보여줍니다. 저는 깊은 존경심을 담아 모자를 벗고 고개를 숙여 경의를 표합니다.