전반적으로 5월 통화 정책의 리더십 교체와 거시 경제 데이터의 조합이 암호화폐 시장이 4월의 강세를 유지하고 8만 달러를 돌파할 수 있을지를 결정할 것입니다.
기사 작성자 및 출처: BitMart
요약
- 연방공개시장위원회(FOMC)는 4월에 금리를 동결했지만, 의장 교체로 정책 불확실성이 커졌습니다. 유가 충격으로 인플레이션이 상승했지만, 고용 회복세가 경제를 지탱했고, 리스크 심리 개선에 힘입어 미국 증시는 전반적으로 반등했습니다. 5월에는 신임 의장의 정책 신호, 인플레이션, 유가 추이에 시장의 관심이 집중될 것으로 예상됩니다. 또한, 암호화폐 시장의 움직임과 관련 법안 심의 진행 상황도 중요한 변수가 될 것입니다.
- 4월 암호화폐 시장은 "낮은 시가 - 거래량 증가 - 고점 수준에서의 횡보" 패턴을 보였으며, 휴전 소식에 힘입어 여러 차례 거래량이 급증한 후 가격 상승세 전반에 걸쳐 견조한 거래량을 유지했습니다. 총 시총 약 2조 4300억 달러에서 2조 7000억 달러로 증가하며 월초 하락세를 반전시키고 휴전 소식에 힘입어 상승세를 이어갔습니다. 3월의 압력과 횡보세와 비교했을 때, 4월에는 "시가 시총 돌파 및 그에 따른 거래량 증가"라는 구조적 개선이 나타나 시장의 무게중심이 크게 상승했음을 시사합니다.
- 4월에는 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 현물 ETF 모두 상당한 순유입을 기록하며 가격 상승을 견인했습니다. BTC ETF의 규모는 사상 처음으로 1,000억 달러를 돌파하며 기관 투자 비중의 새로운 국면을 맞이했습니다. 전반적으로 시장은 '가격 주도, 펀드 추종' 양상을 보였으며, 기관 자금은 여전히 이더리움보다 BTC를 선호하는 경향을 나타냈습니다. 한편, 스테이블코인 공급량은 완만한 증가세를 보였지만, 구조적 편차가 심화되었습니다. USDT가 공급량 증가를 주도한 반면 USDe는 급격히 감소하여 수익과 리스크 사이에서 자금의 재조정이 이루어졌음을 반영했습니다.
- 비트코인(BTC)은 4월에 지정학적 긴장 완화에 힘입어 강력한 반등을 보이며 올해 들어 가장 강력한 월간 상승률을 기록했지만, 8만 달러라는 주요 저항선에 여전히 제약을 받고 있습니다. 이더리움(ETH) 역시 기관 투자 수요와 업그레이드 기대감에 힘입어 반등하며 비트코인과 대체로 유사한 움직임을 보였지만, 단기적으로 2,400달러 저항에 직면해 있습니다. 솔(SOL)은 시장 회복세를 따랐지만, 생태계 보안 문제로 인해 부진한 흐름을 보였습니다. 솔의 향후 성공은 신뢰 회복과 90달러 저항선 돌파에 달려 있습니다.
- 미국과 이란의 휴전은 지정학적 리스크 완화하고 비트코인의 강력한 반등을 촉진하여 4월 한 달 동안 약 13% 상승했으며, 이는 전체 암호화폐 시총 과 ETF로의 상당한 자금 유입을 가져왔습니다. 한편, 드리프트(Drift)와 켈프다오(KelpDAO)에 대한 공격으로 인해 디파이(DeFi) 업계는 6억 달러 이상의 손실을 입었고 대규모 자금 유출이 발생하여 오라클 과 크로스체인 아키텍처의 시스템적 리스크 드러났습니다. 정책 측면에서는 클래리티 법안(CLARITY Act)이 중요한 진전을 이루어 올해 통과 가능성이 크게 높아졌으며, 이는 암호화폐 시장에 대한 규제 프레임 구축을 가속화하는 계기가 되었습니다.
- 5월 시장의 핵심 관심사는 워시 의장의 첫 FOMC 의장직 수행과 정책 신호 변화, 그리고 인플레이션 및 유가 추이였습니다. 이러한 요소들은 리스크 자산과 비트코인(BTC)의 강세 유지에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 한편, CLARITY 법안이 상원 표결 단계에 진입했습니다. 이 법안이 통과될 경우 기관 투자 유입이 크게 증가하고 암호화폐 규제 환경이 재편될 것으로 예상됩니다. 아시아 태평양 지역의 규제 진전과 기업의 비트코인 보유량 증가 및 위험가중자산(RWA) 토큰화 가속화는 중장기 자본 유입과 산업 발전에 중요한 동력으로 작용할 것입니다.
1. 거시적 관점
정책 방향
연방공개시장위원회(FOMC)는 4월 28일부터 29일까지 올해 세 번째 정책 회의를 개최했으며, 시장은 연방기금 목표금리가 3.50%~3.75%로 동결될 것으로 예상했습니다. 이번 회의에서는 점도표 업데이트가 없었기 때문에 모든 발언이 시장에서 큰 관심을 받았습니다. 또한 이번 회의는 제롬 파월 연준 의장이 주재한 마지막 FOMC 회의였습니다. 파월 의장의 임기는 5월 15일에 공식적으로 만료됩니다. 그의 지명자인 케빈 워시는 4월 21일 상원 은행위원회 청문회를 마쳤고, 4월 26일 마지막 관문이었던 틸리스 상원의원이 반대를 철회하면서 최종 인준 투표가 확정되었습니다. 시장은 파월 의장이 마지막 기자회견에서 향후 정책 방향에 대한 포워드 가이던스를 제시할지, 그리고 워시 의장 취임 후 통화 정책 신호에 변화가 있을지에 집중했습니다. 전반적으로 4월 FOMC 회의는 "금리 동결"이라는 기본 전제 하에 정책적 이변은 없었지만, 의장 교체로 인한 불확실성 프리미엄은 5월까지 이어질 것으로 보입니다.
미국 주식 시장 동향
미국 증시는 전반적으로 회복세를 보였으며, 초기에는 하락세를 보이다가 지정학적 긴장 완화에 힘입어 반등했습니다. 3월 말에는 고유가와 전월의 인플레이션 우려로 S&P 500 지수가 하락 압력을 받았습니다. 4월 8일, 미국과 이란 간의 휴전 협정이 최종 체결되고 호르무즈 해협의 해상 운송이 부분적으로 재개되면서 시장의 리스크 선호도가 빠르게 회복되었습니다. 기술주와 소비재 부문이 상승세를 주도했고, S&P 500 지수는 휴전 이후 며칠 동안 급격하게 반등했습니다. 4월 10일, 3월 소비자물가지수(CPI)가 3.3%로 급등하면서 일시적인 조정이 발생했지만, 시장은 이를 수요 측면의 인플레이션보다는 공급 측면의 충격으로 판단하고 빠르게 대응했습니다. 4월 중순부터 하순까지는 1분기 실적 발표 시즌이 주요 상승 동력이 되었고, S&P 500 지수는 4주 연속 상승세를 기록하며 4월 24일에는 사상 최고치를 경신했습니다. 주요 기술 기업들의 실적은 대체로 예상치를 상회했고, 인공지능(AI) 투자 지출의 지속적인 확대가 정서 더욱 개선시켰습니다. 전반적으로 S&P 500 지수는 4월에 월간 상승률을 기록했고, 변동성 지수(VIX)는 월초 31.65에서 월말 약 18.5까지 하락하여 시장 정서 크게 개선되었음을 보여주었습니다.
인플레이션 데이터
미국 노동통계국은 4월 10일 2026년 3월 소비자물가지수(CPI)를 발표했습니다. CPI는 전년 동기 대비 3.3% 상승하여 2월의 2.4%보다 0.9%포인트 크게 올랐으며, 전월 대비로는 0.9% 상승하여 2022년 이후 최대 월간 상승폭을 기록했습니다. 근원 CPI(식품 및 에너지 제외)는 전월 대비 0.2%, 전년 동기 대비 약 2.6% 상승하여 비교적 완만한 상승세를 보였습니다. 급격한 인플레이션 상승의 주요 원인은 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 급등입니다. 휘발유 가격은 3월 한 달 동안에만 21.2% 상승하여 1967년 이후 최대 월간 상승률을 기록했으며, 이는 에너지 부문 전체의 물가 상승을 크게 끌어올렸습니다. 또한 관세의 파급 효과도 수입품 품목에서 나타나기 시작했습니다. 주류 시장에서는 이러한 데이터를 수요 측면의 인플레이션보다는 공급 측면의 충격으로 해석하고 있습니다. 상대적으로 통제 가능한 근원 소비자물가지수(CPI)는 연준이 정책 방향을 바꿀 가능성이 낮다는 것을 시사하지만, 이란과의 갈등이 지속되고 유가가 높은 수준을 유지한다면 인플레이션 압력이 근원 CPI에 간접적으로 전이될 리스크 무시할 수 없다.
고용 데이터
미국 노동부는 4월 3일 2026년 3월 비농업 고용 보고서를 발표했습니다. 비농업 고용은 17만 8천 명 증가하여 시장 예상치인 5만 9천 명을 크게 웃돌았으며, 2월의 수정치인 -13만 3천 명(초기치 -9만 2천 명)에서 상당한 회복세를 보였습니다. 실업률은 4.4%에서 4.3%로 소폭 하락했고, 경제활동참가율은 61.9%로 소폭 하락했습니다. 고용 회복에 가장 크게 기여한 분야는 의료(7만 6천 명 증가, 주로 파업 이후 의료 종사자들의 복귀), 건설, 운송 및 창고업이었습니다. 평균 시간당 임금은 전년 동기 대비 3.5%, 전월 대비 0.2% 상승했으며, 물가상승 압력은 완만한 수준을 보였습니다. 전반적으로 3월 고용 데이터는 노동 시장의 급격한 악화에 대한 시장의 우려를 완화시켜 '연착륙'이라는 전망을 뒷받침하고 FOMC의 금리 신속 인하에 대한 압력을 다소 줄였습니다. 그러나 노동 참여율 하락은 고용 개선이 부분적으로는 노동 시장의 이탈에 기인한 것임을 시사하며, 노동 시장의 근본적인 회복력은 앞으로 더 지켜봐야 할 것입니다.
정치적 요인
암호화폐와 거시경제 시장 정서 영향을 미치는 정치적 요인은 주로 미국과 이란 간의 지정학적 상황에 집중되어 있습니다. 4월 8일, 미국과 이란은 파키스탄의 중재로 임시 휴전 협정을 발표했고, 호르무즈 해협의 선박 운항이 점차 재개되었습니다. 브렌트유 가격은 전쟁 발발 이후 최고치였던 배럴당 약 120달러에서 급락했으며, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 휴전 발표 당일 하루 만에 16% 이상 하락했습니다. 그러나 휴전 협상이 더디게 진행되면서 이러한 하락세는 오래가지 못했습니다. 4월 말, 이란 외무장관은 이란의 통제권 유지 입장을 재확인했고, 브렌트유 가격은 4월 26일과 27일 배럴당 107~108달러까지 반등했습니다. 하지만 휴전의 불안정성은 하방 리스크 내포하고 있으며, 호르무즈 해협이 6월 말까지 봉쇄될 경우 브렌트유 가격이 배럴당 150달러까지 하락할 가능성을 우려하는 시장이 존재합니다. 암호화폐 부문에서는 상원 은행위원회가 4월 25일 마감일 전에 "CLARITY 법안"을 태그, 틸리스-앨소브룩스 스테이블코인 수익률 타협안을 통해 상당한 의견 차이가 해소되면서 이 법안이 월말까지 시행될 것이라는 기대감이 크게 높아졌습니다. 파월 의장의 임박한 사임과 워시 후임 통화정책 전환을 둘러싼 불확실성은 4월 말 시장의 주요 관심사로 떠올랐습니다. 전반적으로 이러한 의견 차이 해소가 가장 중요한 긍정적 요인이었지만, 유가 반등과 정책 전환을 둘러싼 불확실성은 주요 부정적 요인이었습니다.
다음 달 전망
5월에는 케빈 워시 연준 의장이 5월 6~7일 연방준비제도(Fed) 의장으로서 처음으로 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 주재할 예정입니다(폴리티코 보도에 따르면 파월 의장은 5월 15일 공식 사임). 시장은 성명서의 문구와 워시 의장의 기자회견에서 나올 정책 신호에 매우 민감하게 반응할 것으로 예상됩니다. 파월 의장의 발언과 크게 다를 경우 리스크 자산에 상당한 변동성을 초래할 수 있습니다. 5월에는 4월 소비자물가지수(CPI)와 개인소비지출(PCE) 데이터가 발표될 예정이며, 3월 유가 충격이 근원 인플레이션의 2차 확산을 촉발했는지 여부가 중요한 관찰 대상입니다. 근원 인플레이션이 완만한 수준(전월 대비 0.2% 이하)을 유지한다면 금리 인하에 대한 기대감은 안정될 것입니다. 4월에 은행위원회에서 태그 CLARITY 법안은 5월에 상원 표결 준비 단계에 들어갈 예정이며, 모레노 상원의원이 5월 말 통과 시한을 설정함에 따라 입법 일정이 매우 촉박해졌습니다. 암호화폐 자산과 관련하여, 비트코인(BTC)이 핵심 저항선인 8만 달러를 효과적으로 돌파할 수 있을지, 그리고 ETF 유입이 긍정적인 흐름을 유지할 수 있을지는 4월의 불장(Bull market) 5월에도 지속될 수 있을지를 판단하는 중요한 지표입니다. 또한, 미국과 이란 간의 협상 방향과 유가가 배럴당 100달러 아래로 떨어질 수 있을지는 시장의 리스크 선호도가 더욱 확대될 수 있을지를 결정하는 핵심 거시경제 변수가 될 것입니다.
2. 암호화폐 시장 개요
통화 데이터 분석
거래량 및 일일 성장률
4월 한 달간 암호화폐 시장의 일일 총 거래량은 약 980억 달러로, "낮은 시가 - 거래량 증가 - 높은 수준의 등락"이라는 변동성이 큰 패턴을 보였습니다. 4월 1일 거래량은 약 1,157억 달러였으나 주말 효과로 감소하여 4월 4일과 5일에는 각각 633억 달러와 493억 달러로 월간 최저치를 기록했습니다. 이후 거래량은 빠르게 회복되어 4월 7일에는 약 1,022억 달러로 70.52% 급증했습니다. 4월 8일 미국과 이란의 휴전 소식은 거래량을 약 1,231억 달러까지 끌어올리며 시장 정서 크게 개선되었음을 시사했습니다. 4월 14일과 15일에도 시장 상승세가 이어지면서 거래량은 이틀 연속 높은 수준(각각 1,198억 달러와 1,323억 달러)을 유지했습니다. 4월 18일은 약 1,463억 달러라는 월간 최고 거래량을 기록하며 가장 활발한 거래일이었고, 암호 시총 또한 사상 최고치를 경신하며 거래량과 가격 간의 뚜렷한 상관관계를 보여주었습니다. 4월 말인 25일과 26일에는 주말의 영향으로 거래량이 다시 감소하여 각각 약 856억 달러와 496억 달러를 기록했지만, 4월 27일에는 601억 달러로 소폭 반등하며 월말을 마감했습니다. 전반적으로 평일 거래량은 900억 달러에서 1,300억 달러 사이를 유지했고, 주말 거래량은 예상대로 500억 달러에서 650억 달러로 감소했습니다. 시장 활동은 가격 상승에 따라 점진적인 상승 추세를 보였으며, 거래량 구조는 건전했습니다.
총 시가 시총 및 일일 성장률
암호화폐 시장의 총 시총 4월 초 약 2조 4300억 달러에서 월말 약 2조 7000억 달러로 꾸준히 상승하며 약 11.5%의 월간 증가율을 기록했습니다. 4월 한 달간의 추세는 초기 저점 하락, 휴전 협정 반전, 그리고 변동성이 큰 상승 추세라는 세 단계로 뚜렷하게 구분되었습니다. 4월 초부터 5일까지는 고유가와 인플레이션 압력으로 인해 시총 약 2조 3900억 달러(월중 최저점)까지 소폭 하락했습니다. 4월 8일 미국과 이란의 휴전 협정 체결은 4월 한 달 동안 가장 중요한 전환점이 되었으며, 시가 시총 하루 만에 4.12% 급등하며 2조 5300억 달러를 돌파하고 시장의 리스크 선호도가 크게 회복되었음을 보여주었습니다. 이후 시총 변동성이 큰 상승 채널에 진입했습니다. 4월 14일, 지속적인 자금 유입에 힘입어 시가총액은 하루 만에 4.73% 추가 상승하여 4월 18일에는 약 2조 6,900억 달러까지 치솟았습니다. 월말인 4월 22일부터 23일까지 시총 약 2조 7,000억 달러까지 더욱 강세를 보였고, 4월 마지막 거래일인 23일에는 2조 7,000억 달러로 마감하며 월 최고 종가를 기록했습니다. 주목할 점은 4월 13일에 켈프다오(KelpDAO) 보안 사고로 인한 단기적인 정서 으로 인해 가장 큰 일일 하락폭(-2.72%)을 기록했다는 것입니다. 그러나 시장은 이러한 충격을 빠르게 소화하고 상승세를 이어가며 이번 시장 변동에서 강세장의 회복력과 우위를 보여주었습니다.
3월 데이터와의 비교
3월과 비교했을 때, 4월 암호화폐 시장은 시총 과 거래량 모두에서 상당한 개선을 보였습니다. 시총 측면에서 보면, 3월에는 FOMC의 매파적 신호와 고유가로 인해 시장이 위축되었고, 총 시총 2조 3천억 달러에서 2조 6천억 달러 사이에서 크게 등락하며 뚜렷한 돌파구를 마련하지 못했습니다. 그러나 4월에는 미국과 이란의 휴전 협정에 힘입어 시장이 구조적 상승세를 완성하며, 월초 2조 4천3백억 달러에서 2조 7천억 달러까지 꾸준히 상승하여 한 달 만에 약 11.5% 증가했습니다. 시가총액 상한선은 3월 대비 약 1천억 달러 상승했고, 시장의 무게중심도 전반적으로 상승했습니다. 거래량 측면에서 보면, 3월의 일평균 거래량은 약 800억 달러에서 1천억 달러 사이로 낮은 거래량과 투자자들의 정서 나타냈습니다. 4월의 일평균 거래량은 약 980억 달러로 3월 평균과 비슷한 수준을 유지했습니다. 그러나 4월에는 일일 거래량이 1,200억 달러를 넘는 고활동 기간이 여러 차례 나타났습니다(4월 8일, 4월 14~15일, 4월 18일). 특히 4월 18일에는 약 1,463억 달러라는 최고치를 기록하며 3월의 어떤 일일 거래량 수준도 훨씬 뛰어넘었는데, 이는 가격 상승과 함께 증폭되는 가격-거래량 공명 구조를 보여줍니다. 전반적으로 3월은 "시총 압박과 거래량 감소"라는 횡보세를 보인 반면, 4월은 "시총 돌파와 그에 따른 거래량 증가"라는 구조적 변화를 이루어 두 달 사이에 뚜렷한 대조를 이루었습니다.
4월의 이슈 토큰
2026년 4월, 암호화폐 시장에서는 여러 기대 코인이 출시되며 전반적으로 강세를 보였습니다. 출시 거래량 측면에서 CHIP(USD.AI)과 OPG(OpenGradient)는 첫날 거래량이 각각 14억 달러와 10억 달러를 돌파하며 4월 유동성 신기록을 세웠고, 기관 및 개인 투자자 자금의 동시 유입을 보여주었습니다. 4월 13일에 먼저 출시된 GENIUS(Genius Terminal)는 YZi Labs의 수십억 달러 투자와 CZ의 자문 역할에 힘입어 첫날 가격이 65배 이상 급등했고, 24시간 거래량은 11억 달러에 달하며 앞선 두 코인에 버금가는 인기를 누렸습니다.
분야별로 살펴보면, 세 가지 주요 프로젝트는 각각 AI 대출 인프라(CHIP), 탈중앙화 AI 추론 네트워크(OPG), 온체인 거래 단말기(GENIUS)를 다루고 있으며, 모두 AI 트렌드와 밀접하게 연관되어 있어 AI+Web3 방향에 대한 시장의 지속적인 관심을 보여줍니다. 새로운 이더 리움 레이어 2 프로젝트인 BLEND(Fluent Network)와 MEGA(MegaETH)는 각각 4월 24일과 4월 30일에 거래소 상장(TGE)을 완료했으며, 거래량은 비교적 적었지만 코인베이스의 상장으로 높은 신뢰도를 확보했습니다. 전반적으로 4월 신규 코인 출시 이슈 AI 인프라와 이더 확장성이라는 두 가지 주요 테마에 집중되었습니다. 주요 프로젝트들은 첫날부터 풍부한 유동성과 광범위한 거래소 상장을 확보하며, 고품질 신규 프로젝트를 수용하는 시장의 강력한 역량을 보여주었습니다.
3. 온체인 데이터 분석
비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) ETF 유입 및 유출 분석
4월에도 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 현물 ETF 모두 순유입을 지속하며 기관 투자자들의 투자 의향이 크게 반등했음을 보여줬습니다. BTC 현물 ETF의 총 순유입액은 84억 4천만 달러에 달해 총 순자산은 3월 말 899억 달러에서 1,012억 달러로 크게 증가했습니다. 이는 전월 대비 12.8% 증가한 수치로, 사상 처음으로 1,000억 달러를 돌파하며 역대 신고점 경신했습니다. 같은 기간 BTC의 개장가는 67,842달러에서 78,661달러로 상승하며 15.9%의 월간 상승률을 기록했는데, 이는 지난 1년 동안 가장 강력한 월간 상승세입니다. ETH 현물 ETF 역시 17억 5천만 달러의 월간 순유입을 기록하며 총 순자산이 122억 달러에서 135억 달러로 10.7% 증가했습니다. 이더리움(ETH) 가격은 2,052달러에서 2,369달러로 15.4% 상승했으며, 이러한 상승세는 비트코인(BTC)의 상승세와 대체로 일치했습니다.
구조적으로 볼 때, 비트코인 ETF의 순자산가치(NAV) 상승률(+12.8%)은 가격 상승률(+15.9%)보다 약간 낮았는데, 이는 운용자산(AUM) 증가에 가격 상승이 주로 기여했고 순자본 유입의 기여도는 상대적으로 미미했음을 나타냅니다. 이는 4월 시장의 전반적인 흐름인 "가격 상승 주도 후 자본 유입"과 일치합니다. 이더리움(ETH)의 경우에도 NAV 상승률(+10.7%)은 가격 상승률(+15.4%)보다 약간 낮았지만, ETH ETF의 규모는 여전히 비트코인 ETF의 약 13%에 불과하여 두 자산군 간 기관 투자 자금 배분에서 상당한 격차가 있음을 보여줍니다. 전반적으로 비트코인 ETF의 총 NAV가 1,000억 달러를 돌파한 것은 이 시기의 가장 중요한 이정표이며, 비트코인이 기관 투자 자산으로서 주류로 자리 잡는 새로운 단계를 의미합니다.
스테이블코인 유입 및 유출 분석
4월에는 6대 주요 스테이블코인의 총 유통량이 3월의 2,836억 달러에서 2,884억 달러로 소폭 증가하여 전월 대비 1.7% 상승하며 전반적인 완만한 성장세를 이어갔지만, 내부 구조적 차이는 크게 심화되었다.
점진적 성장 측면에서 볼 때, USDT는 이 기간 동안 확장의 주요 동력이었으며, 유통량은 1,841억 달러에서 1,900억 달러로 3.2% 증가하여 약 59억 달러의 순증가를 기록했고, 이는 전체 증가분의 90% 이상을 차지했습니다. 이는 온체인 결제 및 거래 환경에서 USDT의 지배적인 위치를 더욱 공고히 합니다. 같은 기간 동안 DAI는 2.3% 소폭 증가한 47억 달러를 기록했는데, 이는 시장 반등 속에서 탈중앙화 수요가 완만하게 회복되었음을 반영합니다.
거래량 측면에서 USDe는 이 기간 동안 스테이블코인 중 가장 큰 폭으로 하락했으며, 유통량은 575억 달러에서 358억 달러로 급감하여 한 달 만에 약 217억 달러(37.7%) 감소했습니다. USDe 가치의 급격한 하락은 주로 이더리움 선물 베이시스 압축이 이더나 프로토콜의 수익률에 미친 영향 때문이며, 이로 인해 USDe의 매력도가 크게 떨어져 대량 환매 및 매도가 발생했습니다. PYUSD 또한 같은 기간 동안 15.6% 하락하여 유통량이 34억 달러로 줄어들었는데, 이는 페이팔의 스테이블코인이 온체인 애플리케이션 시나리오 확장에 여전히 상당한 압력을 받고 있음을 보여줍니다. USDC와 USD1은 각각 1.1%와 0.7%의 소폭 하락을 기록하며 전반적으로 비교적 안정적인 흐름을 보였습니다. 특히 USYC는 약 26억 달러 규모의 유통량을 보유하며 4월에 신규 회원으로 시장에 진입하여 수익 창출형 국채 스테이블코인 시장에 중요한 플레이어를 추가했습니다.
4. 주요 통화 가격 분석
비트코인(BTC) 가격 분석
4월 비트코인은 약 13% 상승하며 지난 1년 만에 가장 강력한 월간 상승률을 기록했습니다. 3월 말 6만 8천 달러에서 6만 9천 달러 사이에서 출발한 비트코인은 3월 소비자물가지수(CPI) 급등(3.3%)과 높은 유가로 인해 월초 6만 5천 달러 부근까지 하락하며 월간 최저치를 경신했습니다. 그러나 4월 8일 미국과 이란의 휴전 발표 이후 리스크 선호 심리가 빠르게 회복되면서 비트코인은 며칠 만에 강하게 반등하여 7만 달러를 돌파하고 7만 5천 달러에서 7만 9천 달러 사이까지 상승했습니다. 4월 22일과 23일에는 8만 달러 저항선에 근접하며 7만 9,388달러 부근까지 소폭 하락했습니다(4월 27일 기준). 기술적 관점에서 볼 때, 단기적으로 8만 달러에서 8만 3천 달러 사이의 가격대가 주요 저항선입니다. 이 수준을 돌파하면 8만 5천 달러에서 8만 8천 달러까지 추가 상승 가능성이 열립니다. 하락 시에는 7만 2천 달러에서 7만 4천 달러 사이의 가격대가 첫 번째 지지선으로 주목받을 수 있습니다. 이 수준을 하향 돌파할 경우 중기 지지선인 6만 8천 달러에서 7만 달러까지 하락할 수 있습니다. 전반적으로 비트코인은 4월에 횡보세를 마감하고 강한 반등세를 보이며 구조적 전환을 완료했지만, 8만 달러 돌파는 아직 확정되지 않았습니다. 향후 가격 움직임은 연방공개시장위원회(FOMC)의 정책 신호와 거시경제 리스크 선호도의 변화에 따라 달라질 것입니다.
이더(ETH) 가격 분석
4월(3월 24일~4월 27일) 이더 가격은 전반적인 시장 회복세와 함께 상당한 상승세를 기록하며 비트코인(BTC)과 대체로 유사한 움직임을 보였습니다. 3월 말 2,050~2,100달러 부근에서 시작한 ETH는 인플레이션 데이터와 높은 유가로 인해 초기에는 하락세를 보이며 1,950~2,050달러 구간에서 지지선을 찾았습니다. 미국과 이란의 휴전 이후 BTC와 함께 급격히 반등하여 4월 중순에는 월간 최고가인 약 2,344달러를 기록했습니다. 4월 27일 현재 약 2,289달러에 거래되고 있으며, 이는 월간 약 10% 상승을 나타냅니다. 기술적으로 볼 때, 2,400~2,500달러는 단기적으로 중요한 저항선이며, 이를 돌파하기 위해서는 상당한 거래량 증가가 필요합니다. 그 아래로는 2,100~2,200달러가 중요한 지지선입니다. 이 수준 아래로 하락할 경우 1,950~2,000달러의 중기 지지선을 다시 테스트할 가능성이 있습니다. ETHB(BlackRock ETH 스테이킹 ETF)의 지속적인 확장은 ETH에 대한 기관 수요를 추가적으로 뒷받침하고 있습니다. 글램스테르담 업그레이드에 대한 기대감과 맞물려 ETH의 중기 펀더멘털은 3월 대비 개선되었습니다. 그러나 단기적으로 2,400달러 저항선을 돌파할 수 있을지는 중요한 시험대입니다.
솔라나(SOL) 가격 분석
4월(3월 24일~4월 27일) 솔라나(SOL) 가격은 전반적인 시장 회복세와 함께 소폭 반등했지만, 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)에 비해서는 상대적으로 부진한 모습을 보였습니다. SOL은 3월 말 89~92달러 선에서 시작하여 월초 시장 전반의 하락 압력 속에서 75~78달러까지 떨어지며 월간 최저치를 기록했습니다. 이후 반등하여 85~90달러대에 도달했고, 4월 27일 현재 84~86달러 선에서 거래되고 있지만, 월간 상승폭은 상대적으로 제한적입니다. 4월 1일 발생한 드리프트 프로토콜(Drift Protocol)의 2억 8,500만 달러 규모 해킹 사건은 솔라나 생태계에 대한 신뢰도에 일시적인 악영향을 미쳤고, 일부 디파이(DeFi) 유동성이 솔라나 체인에서 이탈하면서 SOL 반등의 강도를 일시적으로 제한했습니다. 기술적으로 주요 저항선은 90~95달러대에 집중되어 있으며, 이 수준을 돌파하고 유지해야 100달러 이상으로 상승할 가능성이 있습니다. 하락세 측면에서 볼 때, 78~82달러는 중요한 지지선이며, 이 수준을 하향 돌파할 경우 중기 지지선인 72~75달러까지 하락할 가능성이 있습니다. 전반적으로 SOL은 4월에 "시장 반등을 따라가지만 상대적으로 약한 강세를 보이는" 특징을 나타냈습니다. 드리프트 공격 이후 생태계 신뢰도 회복과 90달러 저항선 돌파는 SOL의 향후 추세를 판단하는 데 중요한 신호입니다.
5. 이달의 이슈 이슈
미국과 이란 간의 휴전 협정 체결로 비트코인 가격이 한 달 만에 13% 급등하며 1년 만에 가장 큰 월간 상승률을 기록했습니다.
4월 8일, 파키스탄의 중재로 미국과 이란은 2026년 전쟁 발발 가능성에 대한 임시 휴전 협정을 체결했습니다. 호르무즈 해협 봉쇄가 완화되기 시작했고, 국제 브렌트유 가격은 배럴당 113달러를 넘어섰던 최고치에서 105~107달러 범위로 급격히 하락했습니다. 이 휴전은 4월 암호화폐 시장에 가장 중요한 거시경제적 촉매제가 되었습니다. 비트코인은 4월 초 6만 5천 달러 부근의 저점에서 강하게 반등하여 휴전 발표 후 일주일 만에 1만 달러 이상 상승하며 7만 5천 달러를 돌파했고, 7만 9천 달러에 근접하는 상승세를 이어갔습니다. 4월 한 달 동안 비트코인(BTC)의 누적 상승률은 약 13%로, 2025년 3월 이후 최고치를 기록했습니다. 전 세계 암호화폐 시장의 총 시총 은 약 2조 3천억 달러에서 2조 7천억 달러 이상으로 반등했으며, 비트코인 현물 ETF는 휴전 이후 며칠 동안 대규모 순유입을 기록했고, 4월 16일에는 하루 만에 약 4억 1천만 달러의 순유입을 달성했습니다.
4월 21일, 트럼프 대통령은 협상이 마무리될 때까지 휴전을 연장한다고 발표했지만, 이슬라마바드 회담은 진전이 더디고 양측 모두 핵심 쟁점에 대한 입장을 완화하지 않고 있습니다. 휴전의 불안정성은 시장이 지정학적 리스크 완전히 배제하는 것을 저해하고 있습니다. 분석가들은 지정학적 리스크 완화될 때 비트코인이 보여주는 "리스크 선호도 회복 자산"으로서의 특성이 기관 투자에서 비트코인의 역할을 더욱 강화하고 있으며, 글로벌 거시 경제 거래 프레임 에서 암호화폐 자산의 위상이 더욱 높아지고 있음을 보여준다고 지적합니다. 만약 휴전이 결렬된다면 유가가 다시 상승 시장을 빠르게 위축시킬 것입니다. 반대로 협상이 상당한 진전을 이룬다면 인플레이션 하락에 대한 기대감이 리스크 자산에 대한 추가적인 지지력을 제공하고 비트코인은 8만 달러 선에 도전할 것으로 예상됩니다.
Drift와 KelpDAO 공격으로 인해 4월 한 달 동안 DeFi 생태계에서 6억 달러 이상의 손실이 발생했습니다.
4월은 2026년 이후 DeFi 보안에 있어 가장 어려운 달이 되었습니다. 18일 만에 두 건의 대규모 공격으로 6억 달러 이상의 손실이 발생했기 때문입니다. 4월 1일, 솔라나 생태계에서 가장 큰 탈중앙화 무기한 계약 거래소 인 드리프트 프로토콜(Drift Protocol)이 공격을 받아 약 2억 8,500만 달러의 손실을 입었습니다. 공격자들은 가짜 토큰인 CVT(CarbonVote Token)를 생성하고, 약 500달러의 초기 유동성을 이용해 레이디움(Raydium)에 가격 변동 기록을 조작한 후, 오라클 속여 가짜 담보 가치를 증폭시켜 궁극적으로 약 2억 8,500만 달러를 인출했습니다. 4월 19일에는 이더 유동성 스테이킹 프로토콜인 켈프DAO(rsETH)가 더욱 큰 규모의 공격을 받아 약 2억 9,200만 달러의 손실을 입었습니다. 이는 2026년 단일 DeFi 공격으로는 최대 규모였습니다. 공격의 근본 원인은 레이어제로(LayerZero) 기반의 크로스체인 검증 설정 오류로, 해커들이 크로스체인 메시징 레이어에서 사기를 저지를 수 있도록 허용한 것이었습니다.
보안 당국이 북한의 라자루스 그룹 소행으로 지목한 두 건의 공격으로 6억 달러 이상의 손실이 발생했으며, 디파이(DeFi) 생태계에서 약 130억 달러의 자금 유출이 촉발되었습니다. Aave와 같은 주요 대출 프로토콜은 신속하게 리스크 격리 및 비상 대응 메커니즘을 가동했습니다. 4월 말에는 Volo 프로토콜이 KelpDAO 관련 취약점으로 인해 약 350만 달러의 손실을 입으면서 크로스체인 인프라의 시스템 리스크 에 대한 시장의 우려가 더욱 커졌습니다. 이 두 공격은 오라클 가격 조작 방지 취약점과 최소 보안 표준이 부족한 모듈 형 크로스체인 아키텍처에 내재된 시스템적 리스크 이라는 두 가지 주요 구조적 약점을 드러냈습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)와 미국 증권거래위원회(SEC)는 공동 조사를 발표했으며, 디파이 보안 규제 프레임 구축이 주요 의제로 떠올랐습니다.
상원 은행위원회는 CLARITY 법안의 통과를 태그 올해 입법 과정의 마지막 단계를 마무리 지었습니다.
4월 말, 명확성 법안(Clarity Act)이 상원 은행위원회 태그 를 완료하며 본회의 표결을 향한 중요한 단계를 밟았습니다. 위원회 심의에서 가장 주목받았던 스테이블코인 수익률 조항은 기본적인 프레임 도달하여 특정 준수 조건 하에 시장 기반 수익률 지급을 허용함으로써 은행권과 암호화폐 업계 간의 가장 큰 쟁점을 해소했습니다. 분석 회사인 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)은 만약 법안이 4월 말까지 위원회 태그 완료하지 못했다면 올해 통과될 가능성이 "극히 낮았을 것"이라고 지적했습니다. 이번 태그 완료로 폴리마켓(Polymarket)은 올해 통과 가능성을 72%에서 85% 이상으로 크게 높였습니다. 또한 이 법안은 디지털 자산에 대한 상품/증권 분류 기준과 시장 구조 규제 규칙을 명확히 하여 3월 17일 SEC/CFTC 공동 분류 해석에 대한 입법적 확인을 제공합니다.
SEC와 CFTC가 3월 17일에 발표한 디지털 상품 분류와 더불어 CLARITY 법안의 입법 진행 상황은 디지털 자산 시장을 위한 상향식 규제 프레임 구축하고 있습니다. 상품 속성에 대한 법적 결정(SEC/CFTC), 시장 구조 규제 법안(CLARITY 법안), 그리고 스테이블코인 규제 법안(GENIUS 법안)이라는 세 가지 핵심 요소는 2026년까지 최종 확정될 것으로 예상되며, 이는 디지털 자산이 "주류 금융 규제 시대"로 진입하는 역사적인 이정표가 될 것입니다. 만약 상원에서 5월에 이 법안이 통과된다면, 상당한 기관 투자 수요를 촉발하고 비트코인 ETF와 이더 스테이킹 ETF를 포함한 규제 준수 암호화폐 금융 상품에 대한 강력한 규제 기반을 제공할 것으로 기대됩니다.
6. 다음 달 전망
워시가 처음으로 FOMC 의장직을 맡게 되면서 암호화폐 시장은 통화 정책 전환기에 매우 민감해졌습니다.
5월의 가장 중요한 거시경제 변수는 케빈 워시의 연준 의장 임명과 5월 6~7일에 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 정책 회의입니다. 워시 의장은 이번 회의에서 의장으로서 처음으로 정책 토론을 주재할 예정이며, 시장은 성명서의 표현과 기자회견에서 그가 보내는 정책 신호에 매우 민감하게 반응할 것입니다. 파월 의장의 발언과 크게 다를 경우 리스크 자산에 상당한 변동성을 초래할 수 있습니다. 워시 의장이 기존 정책 기조를 유지할 것이라는 신호를 보낸다면 비트코인은 75,000달러 이상을 유지하고 80,000달러에 도전할 것으로 예상됩니다. 하지만 기자회견에서 그의 매파적 입장이 강화되고 3월 인플레이션 충격의 여파가 지속된다면 리스크 자산에 새로운 조정이 발생할 수 있습니다. 5월에는 4월 소비자물가지수(CPI)와 개인소비지출(PCE) 데이터가 발표될 예정이며, 3월 유가 충격이 근원 인플레이션의 2차 확산을 촉발했는지 여부가 중요한 관찰 지점입니다. 근원 인플레이션이 완만한 수준(전월 대비 0.2% 이하)을 유지한다면 금리 인하에 대한 기대감은 안정될 것입니다. 근원 인플레이션이 급등하면 올해 금리 인하는 완전히 불가능해질 수 있습니다.
5월에는 수정된 1분기 GDP 데이터 발표와 기업 실적 발표 시즌의 마무리가 예정되어 있습니다. AI 부문의 자본 지출 추세는 나스닥 지수의 향방을 결정하는 중요한 요소가 될 것이며, 이는 암호화폐 시장의 리스크 선호도에도 영향을 미칠 것입니다. 미국과 이란 간의 휴전 협상이 상당한 진전을 이루고 유가가 추가 하락한다면, 인플레이션을 완화하고 리스크 자산에 대한 투자 심리를 더욱 고조시킬 수 있습니다. 반대로 협상이 결렬되고 유가가 다시 상승 한다면, 차기 연준 의장은 심각한 인플레이션 압력에 직면하게 될 것입니다. 전반적으로 5월의 통화 정책 리더십 교체와 거시 경제 데이터의 조합이 암호화폐 시장이 4월의 강세를 유지하고 8만 달러를 돌파할 수 있을지를 결정할 것입니다.
상원 표결을 통한 명확성 법안 통과: 이번 회기에서 가장 중요한 규제 법안 통과 순간.
지난 4월 상원 은행위원회 태그 를 거친 디지털 자산 시장 명확화 법안(Digital Asset Market Clarity Act)이 5월 상원 본회의 표결 준비 단계에 공식적으로 진입할 예정입니다. 폴리마켓(Polymarket)은 이 법안의 올해 통과 확률이 85% 이상으로 상승했다고 예측합니다. 이 법안의 핵심은 디지털 자산에 대한 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 오랜 관할권 분쟁을 입법 차원에서 종식시키는 데 있습니다. 상품 지위 기준을 충족하는 토큰(비트코인, 이더리움, 솔 등 주요 자산 포함)은 CFTC의 명시적인 규제를 받게 되며, 증권형 토큰은 SEC 규정의 적용을 받게 되어 규제 공백으로 인한 규정 준수 차익거래 문제를 해결할 수 있게 됩니다. 스테이블코인 수익률 조건에 대한 합의는 특정 규정 프레임 하에서 시장 기반 수익률을 허용함으로써 USDC, USDT와 같은 규정을 준수하는 스테이블코인의 기관 투자 매력을 크게 높일 것입니다. 전통적인 머니마켓 펀드의 경쟁 우위가 부분적으로 약화되고 기업 자산 운용 및 국경 간 결제 시나리오에서 스테이블코인의 활용도가 가속화될 것으로 예상됩니다. 만약 이 법안이 5월에 순조롭게 통과된다면, 두 가지 주요 연쇄 반응이 일어날 것으로 예상됩니다. 첫째, 대형 전통 자산 운용 기관(연기금, 국부펀드)들이 규제 완화 절차를 통해 암호화폐 ETF 투자를 확대할 것입니다. 둘째, 코인베이스, 크라켄과 같은 규제 준수 거래소 명확한 규제 프레임 하에서 상장 상품 수와 기관 서비스 범위를 빠르게 확장할 것입니다. 만약 정당 간 의견 차이로 표결이 연기된다면, 단기적으로 시장 정서 상당한 압박이 가해질 것입니다. 그러나 분석가들은 대체로 이 법안의 입법 방향은 되돌릴 수 없으며, 연기는 근본적인 장애물이라기보다는 시간적인 문제일 뿐이라고 보고 있습니다.
홍콩의 가상화폐 규제 2.0 시행과 아시아태평양 지역 자금 흐름
홍콩 증권선물위원회(SFC)는 2026년 1분기에 스테이블코인 발행자 라이선스 프레임 에 대한 법안 제정을 완료하고 5월 또는 6월에 첫 번째 스테이블코인 발행 라이선스 신청 접수를 공식적으로 시작할 것으로 예상됩니다. 홍콩 달러 기반 스테이블코인(HKD 기반)과 USDC/USDT의 홍콩 버전 발행 메커니즘이 명확해지면, 홍콩이 아시아 태평양 스테이블코인 결제 중심지로 발돋움하는 데 필요한 제도적 기반이 마련될 것입니다. 한편, 2025년 홍콩 현물 암호화폐 ETF(BTC+ETH)의 첫 출시 이후, 5월에는 1분기 규모 데이터가 집중적으로 발표될 예정입니다. 만약 순유입액이 지속적으로 긍정적인 성장세를 보이고, 일본 금융청(FSA)이 암호화폐 ETF에 대해 신중한 개방적 태도를 취하며, 싱가포르 통화청(MAS)이 기관 투자자급 암호화폐 수탁에 대한 규제를 추가로 완화한다면, 아시아 태평양 지역의 규정을 준수하는 펀드들이 시장에 진입하는 "2차 시장" 효과가 전 세계 암호화폐 자금 조달 환경을 구조적으로 보완하여 미국 ETF 펀드 흐름과 함께 중요한 관찰 지표가 될 것입니다.
기업들의 비트코인 보유량 증가세가 지속되고 있으며, 위험가중자산(RWA) 토큰화가 가속화되고 있습니다.
4월, 마이크로스트래티지의 비트코인 포지션 53만 BTC(약 408억 달러)를 돌파하며 세계 최대 상장 비트코인 보유 기업이 되었습니다. 5월에는 마이크로스트래티지가 전환사채 발행이나 주식 융자 통해 추가 비트코인 매입을 지속할지 여부와, 메타플래닛(일본)이나 셈러 사이언티픽과 같은 상장 기업들의 움직임에 시장이 주목할 것입니다. 이러한 "기업 비트코인 보유" 추세가 아시아와 유럽의 다른 상장 기업들로 확대된다면, 비트코인에 지속적인 구조적 매수 압력을 가해 시장 유통량을 더욱 압축할 것입니다. 한편, 블랙록의 BUIDL 토큰화 국채 펀드는 1분기에 20억 달러를 넘어섰고, 프랭클린 템플턴과 온도 파이낸스와 같은 기관들은 온체인 위험가중 코인 (RWA) 배포를 확대하고 있습니다. 5월에 새로운 국가 발행 또는 상장 거래되는 위험가중자산(RWA) 상품이 출시된다면, 이는 온체인 통합이 가속화되고 있음을 보여주는 중요한 신호가 될 것이며, 관련 퍼블릭 체인(특히 이더)의 온체인 결제 수요를 크게 상승 시킬 가능성이 있습니다.
