유럽중앙은행 총재인 크리스틴 라가르드는 로다 데 베라에서 열린 포럼에서 민간 스테이블코인 에 대해 혹독한 비판을 가하며, 유로화의 미래를 위한 비효율적인 수단이라고 지적했습니다.
세계 시장은 유럽 고위 관리들이 디지털 자산에 대해 보다 유연한 접근 방식을 취할 것이라는 신호를 기대했지만, 라가르드 총재는 엄격한 주권 정책을 선택하며 스테이블코인을 유럽 경제 전체의 안정성을 위협하는 "사적 함정"으로 규정했습니다.
라가르드는 스테이블코인이 디파이(DeFi)에서 지배적인 정산 레이어(Settlement Layer) 된 것은 암호화폐의 변동성 문제를 해결했기 때문이라고 인정했습니다. 하지만 유로화의 국제적 역할을 위해서는 그것만으로는 충분하지 않다고 덧붙였습니다.
유럽중앙은행(ECB)이 미국 스테이블코인 모델을 거부하는 이유는 무엇일까요?
주요 위험은 스테이블코인이 수익형 자산으로 변모하는 것입니다. 테더(Tether) 나 서클(Circle) 처럼 토큰 보유자들이 미국 국채와 간접적으로 연동된 수익을 받기 시작하면, 유럽중앙은행(ECB)이 통제할 수 없는 무분별한 자본 흐름이 발생할 수 있습니다.
유럽중앙은행(ECB) 총재는 또한 시스템의 취약성을 다시 한번 강조하며, 3년 전 스테이블코인(SVB) 붕괴로 인해 USDC가 달러 페깅 를 잃었던 사건을 상기시켰습니다. 이는 ECB가 스테이블코인에 반대하는 주요 논거로 여전히 사용되고 있습니다. ECB 총재는 스테이블코인은 사적 부채이기 때문에 본질적으로 '뱅크런' 위험이 내재되어 있다고 주장합니다.
크리스틴 라가르드 유럽연합 집행위원회 위원장은 스테이블코인이 유로화의 국제적 위상을 강화하는 효율적인 방법이 아니라고 밝혔습니다.
— 유럽중앙은행 (@ecb) 2026년 5월 8일
최선의 해결책은 저축 및 투자 연합을 통한 심층적인 자본 시장 통합과 더욱 견고한 안전자산 기반 구축입니다 . https://t.co/Xewr8ysz9B pic.twitter.com/vPYIUw1R00
미국과는 달리 자본 시장보다는 은행 대출에 기반을 둔 유럽 경제에서는 그러한 위험을 용납할 수 없는 것으로 여깁니다.
유럽중앙은행(ECB)은 시장을 민간 기업에 넘기는 대신 디지털 금융을 위한 자체적인 "백엔드"를 구축하고 있으며, 이 방향에는 두 가지 핵심 사항이 있습니다.
- 폰테스 프로젝트: 유럽의 파편화된 금융 인프라를 단일 네트워크로 통합하려는 시도 .
- 아피아 로드맵: 2028년까지 토큰화된 자산의 결제가 민간 스테이블코인이 아닌 "중앙은행 화폐"를 통해 이루어지도록 하는 계획입니다.
유럽중앙은행(ECB)의 입장은 매우 실용적입니다. 라가르드 총재는 한편으로는 즉시 결제와 중개기관 제거를 가능하게 하는 분산원장 분산 원장 기술 칭찬하면서도, 다른 한편으로는 "결제 자산"은 규제 당국의 통제 하에 유로화로 유지되어야 한다고 주장합니다.
유럽 관리들은 시스템적 불안정을 초래하는 요소를 수입하고 싶어 하지 않으며, 설령 그 대가가 달러 기반 스테이블코인에 비해 "디지털" 유로화의 규모에 비해 일시적으로 뒤처지더라도 마찬가지입니다. 이것이 아마도 크리스틴 라가르드 총재 연설의 핵심 요지일 것입니다.
