CME 그룹은 NVIDIA H100의 시간당 임대 가격을 추적하는 세계 최초의 AI 해시레이트 선물 시장을 출시할 계획입니다.

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CME 그룹과 실리콘 데이터는 5월 12일 세계 최초의 해시레이트 선물 시장 설립을 위해 협력한다고 공동 발표했습니다 . 이 계획의 핵심은 GPU 임대료를 거래소 에서 공개적으로 거래될 수 있는 금융 상품으로 전환하는 것입니다.

H100 임대료는 거래 가능한 "벤치마크"가 됩니다.

실리콘 데이터는 이 프로젝트 전체의 기술적 기반입니다. 트레이딩 회사인 DRW 홀딩스의 투자를 받은 이 지수 제공업체는 온디맨드 렌탈 시장에서 NVIDIA H100 GPU를 시간당 렌탈하는 비용을 추적하는 세계 최초의 일일 GPU 사용량 지수를 개발했습니다.

실리콘 데이터의 CEO인 카르멘 리는 보도자료에서 다음과 같이 밝혔습니다.

"오늘날 해시레이트 시장은 여전히 매우 파편화되어 있습니다... CME 그룹과의 파트너십을 통해 해시레이트 시장을 혁신하는 데 필요한 규모, 시장 구조 및 신뢰성을 확보할 수 있습니다."

현재 전 세계 해시레이트 시장에는 통일된 가격 기준이 없습니다. GPU 임대료는 클라우드 플랫폼, 지역, 계약 기간에 따라 크게 달라질 수 있습니다. AI 스타트업은 재정 계획을 세울 때 예측 불가능한 비용 변수 대면 할 수 있습니다.

데이터센터 비용이 급증했지만, 이를 헤지할 수 있는 도구는 찾아볼 수 없습니다.

DRW의 창립자이자 CEO인 돈 윌슨은 또 다른 문제점을 지적했습니다. "헤지 수단의 부족은 데이터 센터 투자 증가에 있어 주요 장애물이었습니다... 해시레이트 선물 시장의 도입은 이러한 문제에 대한 중요한 해결책입니다."

최근 몇 년 동안 데이터 센터에 대한 자본 지출이 급격히 증가했습니다. 하이퍼스케일 클라우드 제공업체부터 전 세계 AI 스타트업에 이르기까지 서버 및 GPU 구매에 대한 전 세계 연간 투자액은 수천억 달러에 달했습니다.

하지만 이러한 기업들이 자체적으로 해시레이트 구축하는 대신 임대하기로 결정하면 임대료 변동에 따른 리스크 전적으로 감수해야 하며, 이러한 리스크 이전하거나 관리할 수 있는 금융 수단은 없습니다.

CME 그룹 CEO 테리 더피는 이러한 격차를 한 문장으로 요약했습니다. "해시레이트 21세기의 새로운 석유이며, 투자자들은 투명성, 유동성, 효과적인 리스크 관리를 제공하는 신뢰할 수 있는 선물 시장을 필요로 합니다."

선물 거래를 통해 AI 기업들이 해시레이트 비용을 "고정"하는 방법

해시레이트 선물 거래의 운영 방식은 농산물이나 에너지 선물 거래와 유사합니다. 실리콘 데이터의 H100 임대 지수를 기반으로 표준화된 계약이 제공되며, 구매자와 판매자는 계약 만료 전에 가격을 확정합니다.

AI 기업의 경우, 이는 향후 3개월 또는 6개월 동안의 GPU 임대료 상한선을 미리 확정할 수 있다는 것을 의미합니다. 따라서 칩 부족이나 수요 급증으로 인해 현물 임대료가 상승하더라도 재정적 손실을 방지할 수 있습니다. 클라우드 서비스 제공업체의 경우, 선물 시장을 활용하여 역거래를 통해 유휴 해시레이트 자원의 리스크 헤지할 수 있습니다.

이 계획은 아직 규제 당국의 승인을 받아야 하며, CME 그룹은 2026년 하반기에 공식 출시할 예정입니다. 규제 승인 일정은 가장 큰 불확실성이지만, CME는 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 거래소 이므로 인프라 관련 규정 준수에는 문제가 없을 것입니다.

진정한 관건은 시장 규모에 있다. 선물 시장이 AI 기업들의 헤지 수요를 완전히 충족할 만큼 충분한 시장 조성자와 투기꾼을 유치할 수 있을까? 이 질문에 대한 답은 첫 번째 계약이 실제로 거래될 때까지는 알 수 없을 것이다.