원작자: David, 테크 플로우 (techflowpost)
이번 주 암호화폐 시장에서는 국지적인 상승세가 뚜렷하게 나타났습니다.
비트코인(BTC) 시장 점유율이 여전히 60% 안팎에 머물고 있고, 알트코인 시즌 지수도 75라는 기준치에는 한참 못 미치는 35에 불과하지만, 영문 CT(컨테이너 트레이딩)를 살펴보면 자금이 더 이상 거시 경제 신호를 기다리지 않고 있다는 것을 알 수 있습니다.
지난 한 주 동안 최소 네 가지의 독립적인 이야기가 동시에 진행되었습니다.
1. 탈중앙화 무기한 계약 거래 플랫폼(perp DEX)이 사상 최고치를 경신하고 있습니다.
2. AI 퍼블릭 블록체인 순환,
3. 프라이버시 코인 가격 재조정
4. 밈 코인이 다시 부상하기 시작했습니다.
최근 자주 언급되는 7개의 암호화폐, 즉 HYPE, LIT, NEAR, GRASS, WLD, ZEC, 그리고 USELESS는 시장의 관심이 향하는 네 가지 방향을 대표하는 전형적인 예입니다.
먼저 그들의 실적과 추세를 살펴보겠습니다.
이 표에서 몇 가지 정보를 얻을 수 있습니다.
첫째, ZEC와 HYPE는 30일 상승률과 거래량이 가장 높으며, 이는 각 펀드의 분석 보고서에서 가장 확실하게 확인된 내용입니다. LIT는 7일 상승률에서 선두를 달리고 있지만, 시총 HYPE의 1/40에 불과하므로 변동성이 더 크지만 하락폭 또한 더 큽니다.
USELESS는 30일에 조용히 70% 가까이 상승했지만, 시총 7,500만 달러에 불과해 수백억 달러 규모의 ZEC와는 비교도 안 됩니다. WLD는 거의 상승하지 않아 이 그룹에서 가격 확인이 가장 미약했지만, 영어권 CT 시장에서는 여전히 대량 논의가 이루어지고 있습니다.
아래에서는 이야기의 논리를 한 줄씩 분석해 보겠습니다.
1. PERP DEX 라인: HYPE가 최고치를 경신했고, LIT가 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다.
Perp DEX는 이번 알트코인 시장 호황에서 가장 완벽한 자금 조달 과정을 보여줍니다. 특히 HYPE 프로토콜 수익, 기관 포지션, ETF 패키징이 모두 같은 달에 동시에 이루어졌습니다.
HYPE의 기반은 수익입니다. Hyperliquid는 PERP DEX의 미결제 점유율 의 약 70%를 차지하며, 주당 1,400만 달러, 연간 6억 달러 이상의 수수료 수익을 창출합니다. 계약 수수료의 97%는 자동으로 HYPE를 매입하는 데 사용됩니다.
이러한 선순환 구조는 토큰이 2024년 말 출시된 이후 계속되어 왔으며, 올해 5월까지 수백만 개의 유통 토큰이 소각되었습니다. 아서 헤이즈의 메일스트롬 펀드는 HYPE에 대한 포지션 포지션 늘리기(물타기) 위해 ENA, PENDLE 등의 보유 자산을 매각하고 있으며, 이러한 수익 환매 모델을 이유로 목표 주가를 150달러로 설정했다고 공개적으로 밝혔습니다.
기관들도 후속 조치를 취하고 있습니다.
온체인 분석가 @ai_9684xtpa는 a16z와 연관된 것으로 추정되는 지갑을 추적했는데, 이 지갑은 4월 중순 이후 누적적으로 약 918만 개의 HYPE 토큰(약 3억 5,600만 달러 상당)을 매입했습니다(a16z는 이를 확인하지 않았습니다). 5월 12일과 15일에는 21Shares와 Bitwise에서 각각 HYPE 현물 ETF를 나스닥과 뉴욕증권거래소에 상장, 첫 주에 총 560만 달러 이상의 순유입을 기록했습니다.
BHYP는 상장 첫날 거래량에서 2026년 상장 알트코인 ETF 중 최고 기록을 경신했습니다. 비트와이즈는 또한 운용 수수료의 10%를 자사주 매입에 추가로 할당했습니다. 5월 21일, HYPE는 역대 신고점 62.14달러를 기록하며 시총 진입했습니다.
수익은 기반, 기관 투자자는 증폭제, ETF는 진입점입니다. 이 세 가지 요소가 동시에 갖춰진 알트코인은 매우 드뭅니다.
같은 업종 내 다른 종목으로 인기가 확산되는 논리는 매우 간단합니다. Lighter는 사형거래 탈중앙화 거래소(DEX) 업종에서 약 10%의 시장 점유율 차지하는 4위 기업이지만, 시총 HYPE의 40분의 1에 불과합니다. HYPE가 역대 신고점 경신하고 시총 상위 10위권에 진입하면, 거래자 자연스럽게 비슷한 흐름을 따라 더 변동성이 큰 종목을 찾게 될 것입니다.
5월 18일, 비탈릭 부테린은 공개 토론에서 라이터(Lighter)를 이더 생태계에서 "상대적으로 성공적인 신규 프로젝트"라고 언급하며, 유명인의 지지를 얻어 가격 급등 가능성을 높였습니다. 이후 라이터는 3일 만에 30% 상승했습니다. 라이터 자체도 여러 행보를 보였습니다. 스페이스X의 IPO 이전 무기한 계약을 출시하고, 틸스트리트(Tealstreet) 거래 플랫폼과 통합했으며, 연간 약 2,630만 달러의 수익을 창출하고, 자동 매입 메커니즘을 도입했습니다.
하지만 LIT와 관련된 리스크 HYPE에 비해 더 명확하게 정의되어 있습니다.
라이터(Lighter)의 이전 높은 거래량은 부분적으로 인센티브 프로그램과 수수료 무료 설계 덕분이었습니다. 시장 분석가들은 라이터의 거래량 대비 미결제 약정 비율이 상대적으로 높으며, 가장매매 가능성이 여전히 남아 있다고 지적했습니다. 현재 LIT 총 공급량의 25%만이 유통되고 있으며, 팀 및 투자자 토큰은 연말부터 매달 약 1,350만 개씩 발행될 예정입니다.
반등세의 이면에는, 과대광고 테마가 식으면 LIT의 하락세가 더 빠르고 깊어질 것이라는 점이 있습니다.
저자는 이러한 주요 테마가 단기에서 중기적으로 지속적인 관심과 투자를 끌어들일 가능성이 높다고 판단합니다. 주목해야 할 사항은 다음과 같습니다.
1. HYPE ETF로의 자금 유입이 다음 단계로 넘어갈 수 있을까요?
2. 하이퍼리퀴드의 프로토콜 수익이 원유 및 주식 선물거래(예: SPCX)와 같은 전통적인 자산 합성 거래에서 새로운 성장을 촉진할 수 있을까요?
이 두 가지 조건이 모두 충족된다면, DEX 관련 논란이 지속될 여지가 여전히 존재합니다. ETF 자금 유입이 정체되고 매출 성장세가 둔화되면, 사상 최고치 부근에서 과대광고에 기반한 롱숏 전환으로 인한 압력이 LIT로 빠르게 전파될 것입니다.
2. AI 라인: NEAR가 선두이며, GRASS와 WLD는 각각 각자의 장애물을 안고 있습니다.
AI 관련 이야기는 암호화폐 시장에서 새로운 것이 아니지만, 이번 투자 유치에서 나타난 태도는 이전과는 다릅니다.
NEAR는 30일 만에 50% 상승했고, GRASS는 8%, WLD는 5% 상승했습니다. 세 종목 모두 AI와 관련되어 있지만, 주가 흐름은 10배나 차이가 났습니다. 시장은 더 이상 무분별하게 모든 것에 투자하지 않고, 새로운 것과 촉매제가 가져다주는 다양한 정서 가치를 구분하기 시작했습니다.
$NEAR: 프라이버시 + AI 내러티브
NEAR가 상승세를 주도한 이유는 지난 두 달 동안 집중적인 신제품 출시를 진행한 것과 직접적인 관련이 있습니다.
NEAR AI는 5월 19일 프레임 수준의 개인정보 보호 기능을 출시했습니다.
사용자가 ChatGPT나 Claude와 같은 외부 모델에 힌트를 보낼 때, 시스템은 자동으로 비밀번호, API 키, 개인 정보를 삭제합니다. 개발자는 헤더 줄을 추가하여 이 기능을 활성화할 수 있습니다.
이는 인공지능 개인정보 보호 및 신원 확인에 관한 이야기로 발전하며, 비교적 실용적인 관점을 제시합니다. 해외 기술 담론에서는 항상 개인정보 보호와 권리가 강조되어 왔는데, 이번 논의는 인공지능과 개인정보 보호를 우선시하는 정서 가치를 결합하고 있습니다.
한편, 이 기능의 출시 시기는 AI 커뮤니티의 뜨거운 관심과 맞물려 있는데, OpenAI는 4월 말에 개인정보 보호 필터 모델을 출시했고, 마이크로소프트 또한 비슷한 시기에 PII Shield를 출시했기 때문입니다.
NEAR는 기본적으로 동일한 기능을 하지만 온체인 상에서 운영되므로 펀드들이 투기할 이유를 제공합니다.
더 거슬러 올라가 보면, 올해 2월에 출시된 Near.com 슈퍼 앱은 지갑, 크로스체인 거래소, 기밀 거래를 통합했으며, 3월에는 기밀 의도(Confidential Intents) 비공개 실행 레이어를 도입했습니다. 이러한 제품들은 모두 동일한 방향으로 나아가고 있습니다.
이를 통해 AI 에이전트는 온체인 상에서 거래를 수행하고 조정하는 동안 개인 정보를 보호할 수 있습니다.
$GRASS: 앱이 있지만, 잠금 해제가 어렵습니다.
하지만 GRASS의 상황은 완전히 다릅니다.
제품 측면에서 볼 때, 이 프로젝트는 Blockworks의 보도에 따르면 "수백만 달러" 규모의 AI 연구소를 포함하여 실제 유료 고객을 보유한 몇 안 되는 DePIN 트랙 프로젝트 중 하나입니다. 수익의 일부는 GRASS 환매에 사용됩니다.
OKX는 4월 24일에 거래쌍을 출시하여 유동성 접근성을 어느 정도 개선했고, 그 결과 주가는 7일 만에 28% 상승했습니다.
제 생각에 가격 하락을 부추기는 요인은 공급 측면의 언락 문제입니다. 시즌 2 에어드랍 약 1억 7천만 개의 GRASS 토큰이 배포되었고, 여기에 팀과 투자자들의 언락까지 더해지면서 단기적인 공급 부족이 가격을 억제하고 있습니다. 커뮤니티에서도 이 부분에 대한 논의가 활발하게 이루어지고 있습니다. GRASS 업무 운영되고 있지만, 현재 토큰 가격은 트렌드 주도형 시장이라기보다는 수요와 공급의 법칙에 따라 움직이는 양상을 보이고 있습니다.
$WLD: 정체성 + AI 내러티브
또한, WLD는 이 그룹에서 가장 쉽게 오해되는 단어입니다.
많은 사람들이 WLD를 단순히 "샘 알트먼식 그림자 거래"로 치부하고 지나치지만, 최근 몇 달 동안 WLD에 대한 관심과 평가가 실제로 변화하고 있습니다.
인공지능이 보편화될수록 자신이 인간임을 증명하는 것이 더욱 중요해진다. 최근 몇 달 동안 이러한 논리를 둘러싼 새로운 변수들이 빠르게 등장하고 있다.
1. 나스닥 상장 Eightco Holdings(티커 심볼 ORBS)는 2억 8,300만 개의 WLD 토큰을 보유하고 있으며, 이는 전체 유통량의 8.3%에 해당하여 공개적으로 공시된 기관 포지션 세계 최대 규모입니다.
2. Eightco는 또한 OpenAI 지분 9천만 달러를 간접적으로 보유하고 있으며, 총 자산은 약 3억 3천7백만 달러에 달합니다. Eightco는 "AI + 신원 + 크리에이터 경제"를 결합한 패키지 투자 상품으로 자리매김하고 있습니다.
3. 5월 1일, 월드는 공식적으로 미국 시장에 진출했으며, 향후 12개월 내에 현재 전 세계 배치량의 몇 배에 달하는 7,500대의 오브 스캐닝 장치를 배치할 계획입니다.
실제 문제는 공급 측면에 있습니다. WLD는 총 100억 개의 토큰이 발행되었으며, 현재 약 34억 개가 유통되고 있습니다. 개발팀은 코인베이스와 바이빗에 대량의 토큰을 꾸준히 예치하고 있습니다. 7월 24일 이후 언락률이 43% 감소할 예정인데, 이는 잠재적인 전환점이 될 수 있지만, 그때까지는 공급 압력이 상대적으로 높은 수준을 유지할 것으로 보입니다.
3. 프라이버시 트렌드: 영어권 지역에서 프라이버시 코인에 대한 FOMO(놓칠까 봐 두려워하는 심리)가 다시 나타나고 있으며, ZEC는 30일 만에 두 배로 올랐습니다.
ZEC는 사실 많은 설명이 필요하지 않습니다. 저희 이전 기사 "30일 만에 두 배, 올해 15배 상승: 영어권에서 FOMO가 다시 시작되는 이유는 무엇일까요?"를 참고해 주세요.
HYPE 외에도 영어 CT 스캔에는 ZEC가 가득했습니다.
이전에 나발 라비칸트는 ZEC를 "비트코인에 대한 보험"이라고 불렀고, 아서 헤이즈는 컨센서스에서 장기 목표가 "BTC 가격의 10%"라고 밝혔으며, 멀티코인 캐피털은 대규모 투자를 공개하고 2019년 "개인정보 보호는 별도로 비용을 지불할 가치가 없다"는 판단을 뒤집었습니다. 이러한 과대광고의 물결을 뒷받침하는 몇 가지 강력한 촉매제가 동시에 나타나고 있습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 지캐시 재단(Zcash Foundation)에 대한 3년간의 조사를 종료했으며, 어떠한 강제 조치도 권고하지 않았다고 밝혔습니다.
로빈후드는 4월 23일 미국 전역에서 ZEC 거래를 시작하여 개인 투자자들의 접근성을 높였습니다. 그레이스케일의 ZEC 트러스트는 현물 ETF(티커 심볼 ZCSH)로의 전환을 신청 중이며, 승인될 경우 미국 최초의 프라이버시 코인 ETF가 될 것입니다.
인공지능과 개인정보보호는 영어권 테러리즘 담론에서 거의 보편적인 주제이며, ZEC는 이러한 흐름에서 분명한 선도적 역할을 하고 있습니다.
4. 밈 문구: 유용성은 기본기를 필요로 하지 않지만, 유동성은 필요합니다.
USELESS는 30일 만에 거의 70% 상승하여 ZEC에 이어 두 번째로 높은 상승률을 기록했습니다.
지난 여름, 솔라나 플랫폼에서 벌어진 런치패드 경쟁(pump.fun, letsBONK, BelieveApp이 트래픽 확보를 위해 경쟁) 속에서 USELESS는 letsBONK에서 살아남은 몇 안 되는 업체 중 하나였으며, 그의 이름 자체가 화젯거리였습니다. "나는 완전히 쓸모없고, 유용한 척하지도 않아."
이번 회복세는 펀더멘털과는 무관합니다. 밈 코인은 애초에 펀더멘털에 의해 움직이는 코인이 아니니까요. 핵심 변수는 중앙 집중식 거래소(CEX) 진입점입니다. 코인베이스, 바이빗, 크립토닷컴 모두 솔라나를 상장했고, 24시간 거래량은 약 2,500만 달러에 달해 단기 거래에 충분한 유동성을 제공하고 있습니다. 밈 코인 자금이 솔라나로 이동할 때, CEX 진입점과 커뮤니티 인지도, 그리고 자연스럽게 퍼져나가는 이름 덕분에 오래된 밈 코인이 다시 주목받을 수 있는 것입니다.
하지만 밈 코인의 리스크 잘 알려져 있습니다. 밈 코인은 다른 어떤 코인보다 인기가 빠르게 변하기 때문에 시장 정서 증폭시키는 역할을 합니다.
역대 최고가인 0.43달러는 현재 가격과 여전히 큰 차이가 나며, 코인 구조와 이전의 주요 조정들을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 또한, USELESS와 같은 밈은 서로 다른 애그리게이터에서 동일한 토큰 매핑으로 인해 문제를 일으킬 수 있으므로 거래 전에 항상 계약 주소를 확인해야 한다는 점을 유념해 주십시오.
요약하자면, 이 일곱 개의 동전은 네 가지 이야기와 관련이 있으며, 그 인기의 원천과 확인 정도에 상당한 차이가 있습니다.
HYPE, NEAR, 및 ZEC는 각각의 스토리에 대한 확실성이 가장 높은 자산으로, 검증 가능한 촉매제와 추적 가능한 자금 출처를 가지고 있습니다.
LIT와 GRASS는 주요 추세의 지속과 공급 압력 해소에 더 크게 의존하므로 유연성은 높지만 확실성은 낮습니다.
• WLD의 수요 전망은 진화하고 있지만, 토큰 공급 압력은 7월까지 불확실한 상태로 남아 있어 추가적인 방향 제시가 필요합니다. USELESS는 순전히 관심과 정서 거래이므로 근본적인 프레임 에는 적합하지 않습니다.
단기 투자자에게는 이러한 주요 흐름의 전반적인 윤곽을 파악하는 것이 필수적입니다. 현재 암호화폐 시장에서 이슈 제한적이며 가격 조정이 발생할 수도 있지만, 주요 추세는 단기에서 중기적으로 크게 변하지 않을 것으로 예상됩니다.
계약 거래자에게는 타이밍이 훨씬 더 중요하며, 1~2일과 같은 더 짧은 프레임 의 미결제약정(OI) 및 자금 조달률 변화를 더욱 면밀히 검토해야 합니다.
마지막으로, 시장에는 여전히 구조적인 기회가 존재하며, 아무도 주목하지 않을 때에도 연구는 수익을 창출하는 좋은 방법입니다.
