저자: 데이비드 호프만
작성자: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow
지난주 소식을 놓치셨다면, 제가 이더 팔았다는 사실을 알려드립니다.
이더 중심으로 경력, 커뮤니티, 정체성, 그리고 업무 구축해 온 사람에게 그러한 선택을 하는 것은 쉽지 않습니다.
매각 결정은 트위터에 흩어진 몇 개의 트윗으로는 설명할 수 없는, 더 자세한 설명이 필요합니다.
Bankless.com의 이 기사를 읽어보시는 것이 가장 좋을 것입니다.
하지만 미적인 면에서 다소 떨어지더라도 X 언어로 작성된 기사의 내용을 선호하신다면, 기사 내용은 다음과 같습니다.
요약
"이더리움은 화폐다"라는 주장은 틀린 것이 아니라, 오히려 더욱 입증된 것입니다. 이더 마땅히 받아야 할 가격을 얻었고, 가격이 오르든 내리든 자산으로서의 가치는 재평가되지 않을 것이라고 생각합니다.
추신: 저는 이더 에 대해 매우 낙관적입니다. 이더 네트워크가 앞으로 매우 훌륭하게 발전할 것으로 기대합니다. 하지만 이더 의 성공 중 극히 일부만이 이더(ETH)에 반영될 것이라고 생각합니다.
다음은 기사 내용입니다.
이더리움이 화폐가 되는 것은 언제나 먼 미래의 꿈이었다.
돈은 협력의 게임이며, 협력은 어려운 일이다.
이더 프로젝트 자체는 여러 단계에 걸친 조정 과제의 연속이며, "ETH는 화폐다"라는 개념을 실현하려면 이러한 모든 단계에서 성공을 거두어야 하고, 또 성공을 확신해야 합니다.
이더리움은 이더 기술의 모든 계층이 경쟁 제품보다 뛰어난 성능을 발휘할 때 비로소 화폐로 자리매김할 수 있습니다.
이더 프로젝트의 야심찬 목표를 고려할 때, 가장 성공적인 버전 이더 구현하는 것은 항상 어려운 과제였습니다. 여러 단점에도 불구하고, 이더 프로젝트는 놀라운 성공을 거두었으며, 현재의 시총 충분히 그럴 만한 가치가 있습니다.
하지만 이더 시장에서 "재평가"될 것이라는 기회의 창은 점점 닫혀가는 것 같습니다.
이더 은 어떤 면에서는 화폐의 한 형태입니다. 하지만 우리가 모두 바라는 완벽한 화폐는 아닙니다.
이더 협력 게임입니다.
튜링 완전 블록체인은 매우 강력한 개념이기 때문에 이더 의 가장 큰 잠재력은 모든 것을 포괄하는 전체 암호화폐 공간에 있다고 볼 수 있습니다.
이더 모든 분야에서 100% 지배력을 달성하는 데 유일한 장애물은 협력입니다.
이더 의 리더십은 충분히 탈중앙화 되어야 하며, 거버넌스는 신뢰할 수 있는 중립성을 확보하고 이더 의 채택률을 극대화하기 위해 "대략적인 합의"를 필요로 합니다.
이더 의 리더십은 시장 동태 에 대응하고 스타트업처럼 운영해야 하며, 언제든 도태될 수 있다는 위협에 끊임없이 직면해야 합니다.
이더 L2는 하위 계층과 독립적으로 작동하고 자체적인 시장 선택을 할 수 있어야 하지만, 동시에 더 넓은 이더 경제 및 이더 브랜드와 경제적으로 연결되고 그에 의해 제약을 받아야 합니다.
이더 로드맵은 이더 의 성장세와 시장 지배력을 극대화하고, 경쟁을 효과적으로 억제하며, 이더 과 ETH에 대한 사람들의 신뢰를 극대화하기 위해 특정 순서대로 실행되어야 합니다.
이더 의 유용성을 외부 세계에 입증하고 경쟁에서 선두 자리를 유지하기 위해서는 핵심 기술을 충분히 빠른 속도로 연구 개발해야 합니다.
'이더리움을 화폐로' 활용하는 개념은 독보적인 글로벌 가치 저장 수단으로서의 특성을 지닌 혁신적이고 강력한 금융 자산을 만들어, 기존에 무관심했던 사람들의 관심을 끌어들이는 것을 목표로 합니다. 이더 브랜드와 이더리움의 가치는 베이비붐 세대에게 안정감을 줄 뿐만 아니라, 이더 프로젝트의 지배력을 바탕으로 그들이 은퇴 포트폴리오의 중요한 구성 요소로 이더리움을 포함하도록 유도할 만큼 강력해야 합니다.
"이더리움을 화폐로 활용"한다는 목표를 달성하기 위해서는 이더리움의 모든 상위 연결 고리가 높은 수준으로 운영되어야 합니다.
이더 비트코인이 아닙니다. 이더리움은 어려운 길을 택했습니다. 반면 비트코인은 자신의 위상을 높이기 위해 블록체인 온체인 모든 정보를 제거하는 길을 택했습니다.
이더 블록 공간 활용을 극대화하기 위해 모든 것을 블록체인에 추가하기 로 결정했습니다. 경쟁사보다 먼저 이러한 최적의 방식을 구현해야만 이더 세계적인 통화 지위를 확보할 수 있습니다.
우리는 어느 정도 진전을 이루었고, 이더 리움은 잠재적인 최대 시총 점유율 에 도달했습니다.
이 게임을 즐기기에 가장 좋은 시기는 이미 지난 것 같습니다.
환경이 이를 결코 허용하지 않을 수도 있습니다.
지난 몇 년을 돌아보면 이더 대량 환경적 난관을 극복해야 했던 것을 알 수 있습니다.
티어1 캐피털 소득과 불가분의 관계에 있습니다.
수수료와 수익을 기준으로 스마트 계약 체인을 평가하는 것은 매우 어렵지만, 수수료와 수익은 스마트 계약 L1 자산의 가격 결정력을 향상시키는 분명한 방법입니다.
2026년까지 우리는 L1 활동, L1 수수료, L1 네이티브 자산 가격 상승 등 이 모든 것들이 밀접하게 연관되어 있음을 입증하는 대량 데이터를 확보하게 될 것입니다.
- 2021년에는 ETH가 L1 수익 시장 점유율 1위를 차지하며 압도적인 우위를 보였습니다.
- 2024년 SOL 의 L1 매출 시장 점유율 업계의 다른 부문과 비교했을 때 독보적인 성장을 기록하며 업계 지배적인 위치를 확고히 했습니다.
- 2026년에는 NEAR의 가격이 재평가될 것이며, L1 매출과 NEAR 소비량 또한 근본적인 성장을 보일 것입니다.
BNB나 TRX 같은 자산도 살펴보세요. 역사상 가장 높은 수익을 올린 프로젝트일지도 모릅니다. 이들의 가격 차트는 ETH가 2022년뿐만 아니라 더 오랜 기간 동안 L1 수수료 시장에서 지배력을 유지할 수 있다는 가정 하에 제가 예상하는 ETH의 움직임과 매우 유사합니다.
강력한 암호화 버전은 작동하지 않았습니다.
@0xMakesy 님의 말씀이 맞습니다.
이더 강력한 암호화폐의 한 형태이며 , 궁극적인 목표는 자립적이고 지속 가능한 암호화폐 그 자체입니다. DeFi, NFT, DAO—우리는 기존 질서에 도전하는 혁신가로서, 사람들을 위해 만들어지고 사람들을 위한 대안 금융 시스템을 구축하고, 상상력을 화폐로 바꾸는 데 헌신합니다.
이보다 약한 버전도 있습니다. 바로 금융 기관의 백엔드를 위한 효율적인 원장 인프라를 제공하는 것입니다. 이 약한 버전이 더 강한 버전을 뒷받침하여 인터넷 원장에 대한 수요를 내부 현금 흐름, 즉 암호화폐, 이더, 그리고 궁극적으로는 ETH로 전환시킬 것입니다.
어쩌면 이더리움이 더 효율적이고, 빠르고, 효과적 이더, 그리고 암호화폐가 그렇게 많은 사기꾼과 악용자들을 끌어들이지 않았다면, 이 산업은 제가 항상 믿어왔던 것처럼 마땅히 받아야 할 영향력과 존경을 얻을 수 있었을지도 모릅니다. 하지만 암호화폐가 진정으로 긍정적인 이미지를 누렸던 시기는 2020년 후반과 2022년 초에 불과했습니다. 그 이후로 암호화폐는 사기, 부정행위, 일확천금 사기, 그리고 일반인에게는 전혀 쓸모없는 이점과 끊임없이 연관되어 왔습니다.
이더리움(ETH)은 "강력한 암호화폐"에 기반한 통화입니다.
이더 이 암호화폐로서 두각을 나타낸 시기는 모든 사람들이 인터넷에 접속해야 했던 시기와 정확히 일치했습니다. 세계는 암호화폐를 처음 접했고, 그 짧은 기회 동안 엄청난 인기를 얻었습니다.
화폐는 일종의 조직적인 게임이며, 화폐의 가치는 사람들의 믿음과 밀접하게 연관되어 있습니다. 2021년 당시 대중은 이더(ETH)에 대해 대체로 긍정적인 인식을 가지고 있었습니다. 이더리움은 멋지고, 혁신적이며, 인기가 많았습니다. 비트코인 역시 이러한 특징들을 가지고 있었고, 2021년 이후에는 이더 보다 이러한 특징들을 더 잘 유지했습니다.
이는 우려스러운 가능성을 제기합니다. 강력한 암호화폐들이 결코 안정적인 균형 상태에 도달하지 못했을 수도 있다는 것입니다. 코로나19 팬데믹 기간 동안 발생한 통화 시스템의 비정상적인 왜곡이 이더 의 통화로서의 지위를 강화하는 데 유리하게 작용했을 가능성이 있습니다. 만약 그렇다면, 이더 의 통화로서의 지위는 항상 강력한 암호화폐 시스템이 실제보다 더 잘 작동하고 있다는 전제에 기반해 왔다는 의미입니다.
이더 의 실용성은 다른 암호화폐의 발전에도 기여합니다.
비트코인은 화폐일까요? 미국 달러는 화폐일까요? 금은 화폐일까요? 어떤 화폐든 이더 토큰으로 거래될 것입니다.
2020년에 닉 카터는 "은행 계좌 없음" 사례에 대해 토론했습니다.
스테이블코인은 이더 의 네이티브 토큰이라기보다는 이더 에 연동될 가능성이 높습니다. 당시 이더 스테이블코인의 총 가치는 30억 달러였지만, 현재는 1,630억 달러에 달해 54배 증가했습니다.
이더 의 유용성은 모든 형태의 통화를 포괄하는 금융 네트워크 확장에 도움이 되며, 이것이 바로 미국이 암호화폐와 스테이블코인 활용에 대해 매우 낙관적인 이유입니다. 이더 미국이 달러 패권을 유지하는 데 기여하고 있으며, 이러한 사실을 활용하는 것은 미국 정부의 명확한 정책 방향입니다.
이더리움의 긍정적인 파급 효과: 이더 스테이블코인 생태계에서 미국 정부가 보는 가치보다 실제 이더리움의 가치는 훨씬 낮다는 것이 분명합니다.
이더 받는 자가 아니라 주는 자입니다.
이더 의 핵심은 받는 사람이 아니라 주는 사람에 관한 것입니다.
이 회사는 세계에서 가장 안전한 L2 블록 공간을 원가로 제공합니다.
이는 전 세계 자산을 원가로 토큰화합니다.
이는 DeFi 시장에서 수십억 달러 규모의 자금을 원가로 확보해 줍니다.
이더 거래는 무료입니다.
이것이 바로 오픈 소스 소프트웨어의 본질이자 이더 의 힘입니다. 이더세상에 완전하고 필수적인 가치를 원가로 제공합니다.
이더 은 고귀하다. 이더 은 좋다.
이더 은 세계에서 가장 성공적인 비영리 단체입니다.
이더 자연스럽게 엄청난 인기를 얻게 될 것입니다. 이더리움은 인류 역사상 가장 영향력 있는 오픈 소스 소프트웨어 프로젝트이며, 앞으로도 그렇게 될 가능성이 높습니다. 또한 "비영리 프로토콜"이라는 점은 이더리움의 핵심적인 특징 중 하나입니다.
이것이 바로 이더 이 암호화폐로 자리매김하기 위한 핵심 요인으로, 지속적으로 높은 시장 점유율을 유지하는 것이 중요합니다.
궁극적으로 블록체인 공간이 상품화됨에 따라 거래 수수료는 0으로 떨어질 것입니다. 이더 경쟁사가 아닌 블록체인 공간을 상품화하는 한, 이더 이익율 과 시장 지배력을 유지할 수 있을 것입니다.
궁극적으로 프로토콜 비대화 이론은 애플리케이션 비대화 이론으로 대체될 것이며, 애플리케이션이 남은 수익 마진을 차지하게 될 것입니다. 이러한 애플리케이션이 이더 애플리케이션이고 경쟁 애플리케이션이 아닌 한, 이는 이더 에 문제가 되지 않습니다.
"ETH는 화폐다"라는 생각과 "이더 받는 자가 아니라 주는 자다"라는 생각은 양립하기 어렵습니다. 이더 의 아키텍처는 네트워크 유지에 필요한 최소한의 자원만 사용하고 모든 자원을 생태계에 환원하도록 설계되었습니다.
아키텍처 관점에서 볼 때, 이더 이더 (ETH)를 우선시하지 않는데, 이는 결함이 아니라 특징입니다. 이더 이더 아키텍처의 특성상 참여하기 어려웠던 분야에서 승리할 때 비로소 화폐로서의 역할을 수행할 수 있을 것입니다.
이 접근 방식은 이더 현재의 놀라운 시장 지배력을 유지할 수 있다면 효과가 있을 수 있습니다.
이더 이 화폐라는 주장은 이더 에 대한 많은 의문을 불러일으켰습니다.
"이더리움이 화폐로 자리잡으려면"이더 의 모든 과정이 순조롭게 진행되어야 합니다. 예상치 못한 오류가 발생할 여지는 제가 처음 생각했던 것보다 훨씬 적습니다. 2021년과 2022년 이더 의 강력한 상승세 덕분에 "이더리움이 화폐로 자리잡는 것"은 불가피해 보였습니다.
돌이켜보면, 2021년 솔라나의 등장과 이더 에 대한 정서 상승 것은 이더 과 ETH 간의 공모가 계획대로 진행되지 않고 있다는 첫 번째 주요 징후였다.
유럽 금융 그룹들은 탈중앙화 와 새로운 권력 구조의 출현을 필요로 합니다. 하지만 동시에, 도태의 위협에 직면한 스타트업처럼 시급하고 적극적인 자세로 시장 변화에 대응해야 합니다.
L2 팀은 의사 결정에 있어 자율성을 가져야 하지만, 이더 과 ETH라는 더 큰 브랜드 프레임 내에서 운영되어야 합니다. 이더 과 L2 팀 간의 기술적 동기화 및 통합은 더 신속하게 이루어져야 합니다.
스마트 계약 체인의 가치는 거래 수수료에 달려 있으며, 이 모델에서 벗어나기 위해서는 이더 강력한 성공의 힘으로 규칙을 재정립해야 합니다.
이더 이 화폐라는 주장은 틀리지 않았습니다.
하지만 잠재력을 완전히 발휘하지는 못했습니다.
이더 미래를 위한 가장 어렵고, 야심차며, 순수한 이상을 추구하는 고귀한 길을 택했습니다.
놀라운 승리를 거두기도 했지만, 어려운 실패도 겪었습니다.
이더 의 시총 마땅히 받아야 할 수준에 도달했습니다.
저는 이더 네트워크와 그 생태계에 대해 매우 낙관적입니다. 이더 의 아키텍처는 애플리케이션, L2 레벨 서비스, 그리고 생태계 전체의 성공률을 극대화하도록 설계되었습니다. "대형 애플리케이션" 이론은 이더 애플리케이션이 모든 거래 수수료를 가져갈 것이라는 의미이며, 롤업 중심의 로드맵은 L2 레벨 서비스가 수익의 97%를 차지할 것이라는 의미입니다.
이더 과 같은 자산의 경우, 구조적인 가치 평가 방식 이더 상상하기 어렵습니다.
제가 이더리움을 매도한 이유는 이더리움에 대해 비관적이었기 때문이 아니라, "이더리움은 화폐다"라는 주장이 시대에 뒤떨어졌다고 생각했고, 시장에서 제가 본 다른 투자 기회에 자금을 투자하고 싶었기 때문입니다.
