갤럭시 디지털은 기관 고객에게 이벤트 기반 계약에 대한 양자 접근을 제공하는 스왑 딜러 부문을 출범시켰습니다. 이 구조는 공개 예측 거래소를 완전히 우회하는 방식입니다.
이번 거래의 핵심은 갤럭시와 암호화폐 헤지펀드 아르카 간의 1,000만 달러 규모 장외 이벤트 스왑으로, 미국의 주요 암호화폐 법안 통과와 연계되어 있습니다. 이 단일 거래는 칼시(Kalshi)에 상장된 유사 계약보다 거의 5배나 큰 규모입니다.
암호화폐 금융 대기업 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)이 대형 투자자들에게 예측 시장에 대한 더 나은 접근성을 제공하기 위해 트레이딩 데스크를 개설했습니다. https://t.co/jEltvdimjT
— 블룸버그 (@business) 2026년 6월 2일
기관 거래량 거래소 밖으로 이동하는 이유는 무엇일까요?
Kalshi의 연간 거래량 최근 1,780억 달러로 세 배 증가했지만, 스포츠 이외의 이벤트에 대한 유동성은 여전히 부족합니다.
의미 있는 투자 노출을 원하는 거시 헤지 펀드와 패밀리 오피스는 구조적인 문제에 직면합니다. 칼시(Kalshi)나 폴리마켓(Polymarket) 같은 플랫폼의 주문량이 충분하지 않아 가격 변동 없이 대규모 거래를 소화할 수 없다는 것입니다. 장외거래(OTC) 딜러들은 이러한 위험을 대신 감수할 수 있습니다.
개인 정보 보호는 별개의 고려 사항입니다. 폴리마켓과 같은 블록체인 기반 플랫폼에서 실행되는 블록 거래는 지갑 주소와 연결된 공개 기록을 남겨 펀드의 포지션을 노출시킬 수 있습니다. 반면 양자 간 장외 거래(OTC)는 이러한 공개 위험이 없습니다.
세 번째 요소는 법률 인프라입니다. ISDA 마스터 계약을 통해 기관 고객은 기존에 사용하던 프레임워크(동일한 문서, 동일한 거래 상대방 관계) 내에서 이벤트 위험을 관리할 수 있으며, 새롭고 종종 해외에 있는 플랫폼에 연결할 필요가 없습니다. 이는 운영 및 규제상의 마찰을 줄여줍니다.
"현재 예측 시장은 우리 규모의 펀드가 투자하기에 충분한 유동성을 갖춘 정교한 기관 시장이 아닙니다."라고 Arca의 CIO인 Jeff Dorman은 말했습니다. "Galaxy를 통해 장외 시장을 활용함으로써 우리 펀드 전략에 가장 적합한 거래를 실행할 수 있었습니다."
예측 시장을 둘러싼 제도적 인프라
갤럭시의 이번 움직임은 예측 시장 성장과 관련하여 중개업체들이 포지셔닝하는 방식의 광범위한 변화의 일환입니다. 윈터뮤트(Wintermute) 스프레드를 좁히기 위해 공개 예측 플랫폼에 지속적인 양방향 유동성을 제공하기 시작했습니다.
마렉스는 고액 자산가 고객을 위해 예측 시장 결과를 원금 보장형 구조화 상품으로 구성했습니다. 한편, 예측 시장 연합(Coalition for Prediction Markets)은 해당 분야에 대한 연방 규제 체계를 마련하기 위해 워싱턴에서 로비 활동을 벌이고 있습니다.
대규모 투자자에게 있어 현재 장외거래(OTC) 업체들은 예측 시장 거래소가 제공할 수 없는 몇 가지 이점을 제공합니다. 바로 프라이버시, 거래 체결 능력, 그리고 익숙한 파생상품 인프라입니다.
