CME 그룹의 CEO인 테리 더피는 CME가 목요일에 상품선물거래위원회(CFTC)를 상대로 소송을 제기할 것이라고 밝혔으며, 무기한 선물 계약은 도드-프랭크법에 따라 본질적으로 스왑 계약에 해당한다고 주장했습니다.
세계 최대 선물 거래 업체인 CME 그룹은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 암호화폐 무기한 선물 계약을 승인한 결정에 대해 소송을 제기할 계획입니다.
이 정보는 CME의 퇴임 예정인 CEO 테리 더피가 수요일 CNBC의 "패스트 머니" 프로그램과의 인터뷰에서 확인 했으며, CME는 이후 로이터 통신 에 목요일에 소송을 제기할 것이라고 확인했습니다.
이번 분쟁의 핵심은 이러한 유형의 파생상품에 대한 법적 분류입니다. 더피에 따르면, 무기한 선물 계약은 도드-프랭크법에 따라 선물 계약이 아니라 본질적으로 스왑 계약이며, 따라서 청산, 보고 및 거래 장소와 관련하여 다른 규정을 적용받아야 한다는 것입니다.
그는 법이 이 두 가지 유형의 금융 상품 사이의 경계를 명확하게 정의하고 있으며, 두 당사자가 서로 대금을 교환할 때 해당 거래는 스왑 계약으로 간주되어야 한다고 주장했습니다.
더피는 또한 CME가 여러 주요 시장 벤치마크 지수에 대한 독점 라이선스를 보유하고 있어 경쟁사의 무기한 선물 상품은 여전히 CME의 인프라에 의존하게 될 것이라고 지적했으며, CFTC가 통상적인 검토 절차보다 훨씬 빠르게 새로운 도구를 승인한 것을 비판했습니다.
승인 및 규제 대응의 맥락.
이번 분쟁은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 5월 말 칼시(Kalshi) 예측 시장에 비트코인 무기한 선물 계약 상장을 승인하는 한편, 코인베이스(Coinbase)에는 미국 고객이 해외 무기한 선물 상품에 접근할 수 있도록 별도의 라이선스를 부여한 데서 비롯되었습니다. 이는 오랫동안 해외 플랫폼이 지배해 온 이러한 유형의 상품이 규제 대상인 국내 거래소를 통해 미국 거래자들에게 직접 접근 가능하게 된 첫 사례였습니다.
무기한 선물 계약의 특징은 만기일이 없는 파생 상품이라는 점이며, 전통적인 월별 계약 변동 대신 거래자 간의 주기적인 자금 조달 수수료 지급을 기반으로 거래가 이루어지고, 최대 50:1의 레버리지를 활용할 수 있다는 점입니다. 이러한 레버리지는 수익과 손실 위험을 크게 증폭시키는 요인입니다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장 마이클 셀리그는 이번 승인 결정이 가장 유동성이 높은 암호화폐 시장 중 하나를 국내 규제하에 두는 방법이라고 주장하며 결정을 옹호했습니다. CFTC 대변인은 로이터 통신에 CFTC가 제기된 의혹에 대해 답변할 예정이며, 소송은 "근거 없는 것"이라고 일축했습니다.
앞서 더피는 이러한 상품들이 초래하는 시스템적 위험에 대해 거듭 강력한 경고를 발한 바 있다. 이달 초 그는 현재 시장 상황을 2008년 금융 위기 이전 시기와 비교하며, 당시 주택 시장이 예측 시장을 포함한 투기 시장으로 대체되었던 점을 지적하고, 이는 언제든 재앙으로 이어질 수 있다고 경고했다.
그는 CME 이사회와 함께 8개월 동안 이번 법적 소송을 준비해 왔으며, 중대한 대결에 대비하고 있다고 밝혔습니다.
법적 조치 위협은 CME가 더피의 후임자를 발표한 바로 그날 나왔습니다. 더피는 2027년 3월에 직책에서 물러나고, 회장 겸 최고재무책임자인 린 피츠패트릭이 그 자리를 이어받게 되는데, 그녀는 CME 역사상 최초의 여성 CEO가 될 것입니다.
