엄청난 암호화폐 농업 수익은 지속 불가능한 것으로 입증되었으며 FTX, 3AC, Terra Luna, Celcius 및 Blockfi의 붕괴 결과와 함께 사용자는 이제 지속 가능한 "실질 수익"을 추구하고 있습니다. 과거에는 사용자들이 20% CEX(중앙집중형거래소) 공약율에 아무 생각 없이 빠르게 쏟아부었다. 이제 특히 하락장에서 Defi 사용자는 수익률과 수익률 도출 방법에 대해 훨씬 더 회의적입니다. 최근 기관 디지털 자산 거래 회사인 Genesis의 파산은 수익률 공간의 또 다른 도미노입니다. Genesis는 미국 최대 암호화폐 거래소 중 하나인 Gemini에게 Earn 프로그램을 통해 고객 예치금에 대한 수익을 제공합니다. Earn 프로그램을 통해 사용자는 특정 스테이블코인 및 기타 암호화폐에 대해 최대 8%의 수익률을 받는 대가로 암호화폐를 입금할 수 있습니다. 제네시스 파산으로 인해 고객 자금 손실이 발생했고, 돌이켜보면 Gemini의 Earn 플랜에 대한 8% 수익률은 매우 위험했습니다. 토큰 보유자에게 수수료를 분배하는 추세가 증가함에 따라 많은 프로토콜이 실제 수익률 전략을 채택했습니다. 이 기사에서는 GMX의 작동 방식과 숙련된 개발자가 프로토콜 토큰 경제를 활용하여 새로운 Defi 기본 요소, 수익 전략 및 통합을 만들어 이익을 얻을 수 있는 방법에 대해 설명합니다.
실제 수익률은 얼마인가?
전통적인 금융에서 실질수익률은 인플레이션과 이자율의 차이입니다. Defi에서 사람들은 "실제 수익률"을 토큰 보유자가 프로토콜 수익을 공유함으로써 얻는 수익률 또는 이익이라고 부릅니다. 일반적으로 프로토콜 수익에 대한 청구를 받으려면 프로토콜 거버넌스 토큰을 스테이킹(프로토콜을 사용하여 토큰 잠금)해야 합니다.
GMX
Arbitrum의 분산형 영구 거래소인 GMX는 Arbitrum Dapps의 TVL(총 가치 고정) 및 시가 총액을 선도합니다. 무기한은 선물과 유사하지만 결제일이 없는 암호화폐 기반 금융 상품입니다. 능숙한 거래자는 포지션을 유지하기 위해 자금 조달 요율을 지불하는 대가로 장기 또는 단기 포지션을 장기간 열어 둘 수 있습니다. 영구 교환은 자산의 방향성 거래 또는 헤징 포지션에 이상적입니다. GMX를 사용하면 사용자는 비트코인 및 이더리움을 포함하여 지원되는 다양한 자산의 거래에서 최대 50배의 레버리지를 얻을 수 있습니다.
GMX 토큰 경제
인센티브는 Defi의 핵심이며 프로토콜에 유동성과 자본을 끌어들이는 것입니다. 사용자가 최신의 빛나는 것으로 이동함에 따라 프로토콜 내에서 유동성을 유지하기가 어렵습니다. APR이 높으면 새로운 Dapp과 내러티브 간에 자금이 순환됩니다. 특정 사용자 행동에 대한 에어드롭 및 토큰 인쇄로 시작된 것이 보다 지속 가능한 토큰 인센티브 모델로 발전했습니다. GMX 토큰 설계는 프로토콜에 토큰을 스테이킹하여 유동성을 제공함으로써 사용자에게 프로토콜 수수료를 보상합니다. GMX는 이중 토큰 경제인 $GMX와 $GLP를 특징으로 하며, 이는 프로토콜 전반에 걸쳐 가치 분배를 용이하게 합니다. GMX는 포지션 차입, 개설 및 마감에 대해 거래자에게 부과되는 0.01% 수수료로 대부분의 수익을 창출합니다.
$GMX
- $GMX는 새로운 제안에 대한 투표권을 부여하는 GMX 프로토콜의 거버넌스 토큰입니다. GMX 보유자는 스테이킹된 GMX와 교환하여 토큰을 스테이킹(계약 잠금)할 수도 있으며, 이를 통해 프로토콜을 사용하여 거래자에게 부과되는 모든 수수료에 대해 30%의 청구권을 얻게 됩니다. Arbitrum 및 Avalanche 네트워크에서 거래자는 거래를 배포할 수 있으며, 네트워크는 Arbitrum에서는 $ETH, Avalanche에서는 $AVAX 형식으로 수수료를 분배합니다.
$GLP
- $GLP 유동성 토큰은 $ETH, $WBTC, $LINK, $UNI, $USDC, $USDT 및 $DAI를 포함한 자산 지수이며 수익성 있는 거래를 위한 자금 공급원입니다. 아마도 더 중요한 것은 $GLP가 GMX 프로토콜의 유동성 토큰이라는 것입니다. GLP를 발행하고 보상을 받기 위해 거래자는 담보 인덱스 자산을 예치하여 프로토콜 보상을 받을 수 있습니다. 보상은 GLP를 생성하는 데 사용된 네트워크에 따라 AVAX 또는 ETH로 배포됩니다. $GLP를 보유한 사람들은 GLP를 생성한 체인으로부터 프로토콜 수수료의 70%를 받게 됩니다.
GLP 풀은 거래자가 GMX에서 거래를 성사시킬 때 보너스를 지급할 책임이 있으며 GLP를 발행하는 온체인 $GLP 보유자는 거래 수수료 및 청산의 70%를 받게 됩니다. GLP 보유자는 본질적으로 "하우스" 역할을 하며 대부분의 거래자가 거래에서 돈을 잃기 때문에 거래자에게 자본을 제공합니다. GMX 프로토콜 출시 이후 거래자들은 플랫폼에서 3천만 달러(이익 + 손실) 이상의 거래 손실을 입었습니다. GLP 토큰 경제는 거래 당사자 모두에게 긍정적인 인센티브를 제공합니다. 유동성 공급자는 거래자가 안정적인 이익을 위해 손실을 거래하기를 기대하는 반면, 거래자는 대규모 거래를 수행할 수 있는 유동성을 가지고 있습니다.
GMX 구성 가능성
다른 Dapp은 무허가 플랫폼이기 때문에 GMX의 수익 자산 및 거래 프로토콜을 활용할 수 있습니다. 35개가 넘는 프로토콜이 어떤 형태로든 GMX를 활용하고 있는데, 이는 "Defi 구성성" 또는 "Defi Legos"로 알려진 GMX를 기반으로 구축할 수 있는 기능 때문일 수 있습니다. 전체 인프라를 처음부터 구축하지 않고도 하나의 프로토콜이 다른 프로토콜의 서비스를 복제하거나 확장할 수 있기 때문에 구성 가능성은 암호화 공간의 신속한 혁신에 매우 중요합니다.
GMX 구성성 사용 사례
헛소리
예를 들어, Abracadabra Money는 GLP 금고를 갖춘 레버리지 및 수확량 농업 프로토콜입니다. Abracadabra에서 사용자는 $GLP를 자동 복리 금고에 입금할 수 있으며, 이는 자동으로 벌어들인 수익을 프로토콜에 다시 넣습니다. Abracadabra는 이 서비스를 제공하기 위해 1%의 수수료를 부과하며 GLP를 스테이킹하는 최대 보유자 중 하나가 되었습니다.
분노 무역
Rage Trade는 $GLP에 대한 델타 중립 금고를 제공하므로 사용자는 델타 중립 포지션을 유지하면서 ETH를 얻을 수 있습니다. Rage Trade는 Aave와 Uniswap을 매도하고 ETH와 BTC에 대한 가격 노출을 억제함으로써 이 전략을 실행했습니다. 매도 포지션과 $GLP의 결합은 $GLP 지수의 기초 자산을 헤지하여 사용자가 $GLP에서 비영구적인 손실을 입지 않도록 합니다. 비영구적 손실은 Defi 유동성 풀에 참여할 때 위험합니다. 풀에서 얻는 이익은 자산을 직접 보유하여 얻는 것보다 낮습니다. Rage Trade의 핵심 혁신은 주로 약간 낮은 수익률을 제공하는 대가로 이러한 위험을 제거합니다.
STFX
STFX는 사용자에게 카피 트레이딩 서비스를 제공하며 GMX를 기반으로 구축되었습니다. 사용자는 USDC를 입금하여 피어 관리 거래 저장소에 참여할 수 있으며 저장소 소유자는 거래 전략을 위한 크라우드 펀딩 포지션을 열게 됩니다. Vault 관리자는 성공적인 거래로 인해 수수료를 받으며, 전체 거래 기능은 전적으로 GMX를 기반으로 구축되었습니다. Treasury Manager는 STFX 인터페이스를 사용하지만 거래는 GMX로 라우팅됩니다.
요약하다
언뜻 보기에 GMX는 영구 거래 프로토콜이지만 핵심적으로 이 프로토콜은 개발자에게 외부 거래 서비스를 위한 새로운 Defi 기본 요소와 유동성을 생성하기 위한 도구를 제공합니다. Abaracdabra, Rage Trade 및 STFX가 다양한 방식으로 GMX를 활용하는 방법과 같이 프로토콜 서비스를 특정 사용자에 맞게 최적화하고 지정할 수 있습니다. GMX의 지원되는 Dapp 생태계는 Defi 구성 가능성의 가치를 입증하고 지속적으로 확장되고 있습니다.
GMX 기반 프로토콜
- Abracadabra : 자동 복리를 갖춘 Algo 스테이블코인 프로토콜 $GLP 전략
- Jones DAO : $GMX 및 $GLP의 옵션 수익률 및 전략 라이브러리 활용
- Plutus DAO : 거버넌스 토큰 블랙홀, $GLP Vault 활용
- GMD 프로토콜 : GMX를 기반으로 구축된 Smart Vault 및 Yield
- MugenFinance : $GLP를 활용하는 LayerZero의 실제 소득 집계자
- RageTrade : $GMX 및 $GLP을 활용한 수익률 금고 전략 프로토콜
- Dopex : GMX 통합을 통한 Arbitrum 옵션 교환
- 우마미 금융 : $GLP를 활용한 델타 중립 재무 전략
- STFX : GMX를 기반으로 구축된 소셜 트레이딩 플랫폼
- Lyra : Arbitrum의 GMX와 통합된 Optimism의 기본 옵션 거래 프로토콜
- Buffer Finance : 이국적인 옵션 거래 플랫폼, GMX에서 분기된 서약 메커니즘
- 입찰금융 : $GLP 및 $GMX 모기지 대출 계약
- 로데오파이낸스 : $GLP Vault를 활용한 차입수익률 농사 전략
- Perpy Finance : GMX 기반 소셜 트레이딩 플랫폼
- Vovo Finance : $GLP 전략을 이용한 이익 금고
- Beefy Finance : $GLP Vault를 사용한 다중 체인 수익률 최적화 프로그램
- 안정성 프로토콜 : $GLP 풀을 활용한 Stablecoin 안정성 프로토콜
- Vesta Finance : $GMX 및 $GLP 금고를 갖춘 Arbitrum의 Stablecoin 프로토콜
- Nitro Cartel, Arbitrove : $GLP 금고를 사용한 수익률 지수 및 전략 금고
- Moremoney : $GLP Vault를 사용하여 Avalanche에 대한 대출 프로토콜
- Demex : 자동 복리 기능을 갖춘 Cosmos Defi 올인원 DEX$GLPVault
- Steadefi : 최적화된 수익 전략, 3배 레버리지 롱$GLP Vaults
- Sentiment : $GLP Vault를 갖춘 대출 및 거래 플랫폼
- Neutra Finance : $GLP Delta Neutral 전략
- Olive : $GLP Vault를 이용한 실수익률 전략
- Handlefi : GMX로 라우팅되는 ETH 및 BTC를 사용한 외환 거래 및 대출 프로토콜
- KostrenFinance : $GMX 및 $GLP 전략을 사용하는 Yield Aggregator 및 Smart Vaults
- Stardust : GMX 및 $GLP 기반 수익 집계기
- Dsquared Finance : 옵션 기반 Defi Vault, GMX와 통합
- 편집됨, Pirex : $GMX 및 $GLP를 사용한 Vault 자동 복리 수익률 전략
- Puppet Finance : GMX 기반 소셜 트레이딩 플랫폼 (출시 예정)
- DappsOS : GMX 거래 통합을 갖춘 Defi 접근성 모바일 앱
- MUX : GMX 거래 통합을 갖춘 마진 거래 플랫폼
- Yeti Finance : $GLP Vault와의 눈사태 대출 계약
- Yield Yak : 향상된 $GLP 농장을 갖춘 Avalanche Defi 도구
- 델타 프라임 : $GLP와 통합된 대출 플랫폼
참조 소스
https://stats.gmx.io/
https://docs.stfx.io/
https://cryptofees.info/
https://docs.rage.trade/
https://gmxio.gitbook.io/gmx/
https://defillama.com/chain/Arbitrum
https://dune.com/saulius/gmx-analytics
https://abracadabramoney.gitbook.io/learn
https://dune.com/shogun/gmx-analytics-arbitrum
https://dune.com/defimochi/definitive-glp-vaults-tracker
헤더 배너에 사용된 멋진 GMX 로고의 S/o @Helkem0
편집자: 린
