디플레이션 모델은 가격 지원을 제공합니다
합병 이후 ETH의 총 공급량은 66,000개 이상 감소했으며 현재 공급량은 1억 2,040만개이며 연간 인플레이션율은 -0.109%입니다.
최근 ETH 파괴에 가장 큰 기여를 한 애플리케이션에는 Uniswap, Tether, 그리고 최근에 과장된 Blur Airdrop 및 Arbitrum이 포함되어 Ethereum 네트워크에서 활동 급증을 촉발했습니다.
현재 속도로 보면 ETH 공급량은 2025년까지 1억 1,810만개로 감소할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 Ethereum 네트워크가 Defi 및 NFT 생태계에서 지배력을 유지하는 한 Ethereum의 디플레이션 경제 모델은 ETH 가격에 대한 강력한 지원을 계속 제공할 것입니다.
테스트넷 미리보기 "상하이 업그레이드"
현재 약 1,761만 ETH가 이더리움 PoS 서약에 참여하고 있으며(현재 전체 ETH 유통량의 14.67%를 차지) 550,000명 이상의 활성 검증자가 있습니다.
"상하이 업그레이드"가 성공적으로 완료되기 위해 가장 많은 수의 검증자를 보유하고 이더리움 블록체인을 가장 유사하게 모방하는 Goerli 테스트넷은 최근 "상하이 업그레이드"를 시뮬레이션하여 개발자가 업그레이드를 배포하기 전에 잠재적인 취약점을 패치할 수 있도록 했습니다. ... 여러 Ethereum 핵심 개발자에 따르면 이전 버전의 클라이언트를 실행하는 일부 유효성 검사기로 인해 잠시 지연이 발생합니다. 그러나 이러한 검증인들이 빠르게 합류하여 테스트넷이 성공적으로 업그레이드를 수행할 수 있었습니다.
이더리움 핵심 개발자들이 공개한 최신 소식에 따르면 이더리움 네트워크는 4월 12일 '상하이 업그레이드'를 완료할 예정이다. 이때 이더리움 네트워크는 Capella를 통해 비콘 체인 합의 레이어를 업그레이드하고 검증 추출 관련 기능을 도입할 예정이다. , 스테이커가 잠긴 ETH를 출금할 수 있습니다.
"상하이 업그레이드"를 원활하게 진행하기 위해 이더리움 재단은 ETH 공급이 단기간에 시장에 범람하는 것을 방지할 수 있는 메커니즘을 도입했습니다. 이는 현재 모기지 규모와 관련이 있습니다. 하루 약 57,600 ETH로 1%에 불과하며, ETH 총 약속량은 0.3~0.4% 정도이므로 단기간에 추출된 ETH로 인해 발생하는 매도 압력은 비교적 예측 가능합니다. 검증인이 스테이킹을 거부한 후 몇 주 또는 몇 달 동안 지속될 수 있는 철회 기간에 들어가게 됩니다.
그러나 새해 2년 동안 이더리움의 합의 레이어 관심은 57,600 코인의 상한선을 준수할 필요가 없으며 이는 암묵적인 판매 압력의 또 다른 레이어를 가져온다는 점에 유의해야 합니다.
온체인 데이터는 강세 쪽으로 편향되어 있습니다.
Glassnode 데이터에 따르면 3월 14일 이더리움의 0이 아닌 주소 수가 95,474,490개로 역대 최고치에 도달했습니다. 이는 이더리움 네트워크의 기본이 양호하고 사용자가 계속해서 확장되고 있음을 보여줍니다.
3월 14일 이더리움의 7일 평균 네트워크 가치 비율(NVT)은 59.3으로 떨어졌는데, 이는 지난해 11월 19일 이후 가장 낮은 값이다. NVT는 주식시장에서 널리 사용되는 주가수익률(P/E)과 유사합니다.
NVT 가치의 하락은 현재 시가총액이 네트워크 가치의 성장을 완전히 반영하지 못한다는 것을 의미합니다. 즉, 상대적으로 말하면 시가총액에 비해 네트워크를 통해 처리되는 가치가 더 높다. 따라서 NVT 비율이 낮다는 것은 일반적으로 이더리움 투자의 비용 효율성이 높아진다는 것을 의미합니다.
Santiment 데이터에 따르면 3월 9일 이후 1,000~10,000 ETH를 보유하고 있는 고래 주소의 보유량은 총 400,000 ETH(약 US$6억 달러에 해당) 증가했습니다.
Glassnode 데이터에 따르면 최근 거래 플랫폼의 ETH 유출(7일 평균)은 3개월 최고치(32,742,895)를 기록했는데, 이는 대규모 투자자가 위에서 언급한 보유량을 늘리는 시점과 일치합니다.
한편, GlassNode의 데이터에 따르면 3월 15일 기준 NVT(네트워크 가치/거래) 값은 98.45였습니다. 이 데이터는 일일 가치 평가가 아닌 일일 거래량의 90일 이동 평균 추세를 반영합니다. NVT 신호는 최근 값에 비해 크게 증가했으며, 신호가 이 수준에 마지막으로 도달한 때는 2020년 2월이었습니다. 즉, ETH의 시가총액 증가율이 온체인 거래량 증가율을 초과하므로 단기 가격에 프리미엄이 붙은 것으로 보입니다.
이더리움의 MVRV 비율 증가는 이더리움을 보유하고 있는 대부분의 주소가 수익을 내기 시작했음을 나타냅니다. MVRV 비율이 계속 상승하면 이러한 수익성 있는 주소에 대한 후속 판매 압력이 계속 증가할 수 있습니다.
서약 감독 및 서약 서비스 제공업체의 최근 발전
규제 측면에서 최근 ETH가 증권인지 여부에 대한 새로운 논의가 있었습니다. 앞서 SEC가 ETH를 증권으로 분류하는 주요 주장은 ETH가 초기 ICO를 통해 자금을 조달했다는 것이었고, SEC는 투자자들이 수익을 얻기 위해 ETH를 구입했다고 믿었는데 이는 Howey 테스트의 내용과 일치하며, PoS 메커니즘으로의 전환이 크게 바뀌었습니다. 이더리움의 추가 발행으로 ETH 보유자는 스테이킹을 통해 이익을 얻을 수 있습니다.
ETH를 증권으로 판단하는 경향이 있는 SEC와 달리 CFTC 로스틴 베남 회장은 정반대의 입장을 표명했다. 파생 상품 및 기본 시장 지배력을 감독합니다.
ETH, 스테이블 코인과 같은 디지털 자산이 증권으로 분류되면 규제 대상 증권이 1934년 증권법에서 규정한 관련 보고 및 등록 기준을 준수하도록 강제하는 등 더 많은 제한이 발생하여 혁신 산업이 저해될 것입니다. 반면에 ETH가 상품으로 분류되면 제한 사항과 성장 잠재력이 적다는 것을 의미합니다.
스테이킹 서비스 제공업체 측면에서 전체 ETH 약속의 약 3분의 1을 통제하는 Lido Finance 프로토콜은 더욱 분산화되기 위해 열심히 노력하고 있습니다. Lido는 4월 말까지 온체인 코드에 대한 모든 검토를 완료할 것으로 예상하고 있으며, 2주간의 추가 안전 버퍼와 함께 ETH 메인넷 출금은 5월 중순쯤에 수행될 수 있을 것으로 예상됩니다.
Rocketpool은 또한 검증인 노드가 16ETH를 8ETH로 배포하기 위한 최소 임계값을 낮추는 업그레이드를 준비하고 있습니다. Rocketpool은 또한 기관 사용자의 스테이킹 임계값을 더욱 낮추기 위해 다른 업그레이드를 모색하고 있습니다.
또 다른 주요 ETH 스테이킹 서비스 제공업체인 코인베이스는 '상하이 업그레이드'가 완료된 후 24시간 이내에 약속된 ETH 출금 요청을 받기 시작할 것이라고 밝혔습니다. 그러나 이것이 사용자가 ETH를 즉시 인출할 수 있다는 의미는 아닙니다. "서약 철회 프로세스는 이더리움 프로토콜에 의해 제어되며 서비스 제공자로서 코인베이스는 인출에 대한 정확한 대기 시간을 제공할 수 없습니다." Ethereum에서 약속된 인출이 처리되어 FangChain에서 해제되면 Coinbase는 사용자가 약속된 ETH(스테이킹 보상 포함)를 받았는지 즉시 확인합니다.
또한, 비수탁형 ETH 스테이킹 서비스 제공업체인 Ebunker는 "상하이 업그레이드"가 실제로 이더리움이 PoW에서 PoS로 전환하는 마지막 단계라고 밝혔습니다. 상하이 업그레이드가 완료되면 EIP-4844와 같은 이더리움의 확장 계획이 더 잘 추진될 것입니다.
이더리움 체인의 데이터, 이더리움 재단이 공식화한 출금 메커니즘, 주요 ETH 서약 서비스 제공업체의 대응 전략으로 판단할 때, ETH 서약 철회는 몇 주 또는 몇 달 동안 지속될 것으로 예상됩니다. 4월의 "상하이" 이벤트 "업그레이드"는 상대적으로 순조롭게 완료될 것이며, 장기적으로 ETH 스테이킹은 안정적인 수익을 추구하는 암호화폐 장기 투자자들에게 중요한 "수도꼭지"가 될 것입니다.
