출처: 드룸드룸
작성: BitpushNews Mary Liu
이더 4월 12일에 "샤펠라 업그레이드"(상하이 업그레이드 "EIP-4895")를 받게 되며, 이를 통해 이전에 잠겨 있던 검증자 토큰이 해제되고 이더 의 유동성이 크게 증가할 것입니다. 최근 몇 달 동안 유동성 스테이킹 플랫폼이 대량 관심을 끌었는데, 그중에서도 유동성 스테이킹 파생상품(LSD)은 기존 스테이킹 과 관련된 문제점을 해결하는 독특한 솔루션을 제공합니다.
Liquid Staking Derivatives(LSD)는 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 최신 혁신 기술로, 사용자가 자산에 대한 접근성을 유지하면서 스테이킹 보상을 얻을 수 있도록 합니다. LSD 플랫폼은 토큰화를 기반으로 운영되며, 전체 DeFi 생태계에서 대출, 거래 및 담보로 활용될 수 있습니다. LSD를 통해 사용자와 투자자는 언제든지 담보 토큰에 접근하고, 토큰화된 자산이나 파생 토큰을 획득하여 외부 거래에 활용함으로써 잠재적 수익을 극대화하는 동시에 자산 스테이킹과 관련된 보상을 획득하고 다양한 수익원을 창출할 수 있습니다.
이 글에서는 유동성 스테이킹/파생상품/LSD가 무엇인지 살펴보고, LSD의 장점과 리스크 간략히 설명하며, 암호화폐 시장에서 가장 인기 있는 LSD 몇 가지를 소개합니다.
LSD의 작동 원리를 완전히 이해하려면 유동성 스테이킹 과 파생상품이라는 두 가지 개념을 공부해야 합니다.
유동성 스테이킹
스테이킹 이란 사용자가 특정 기간 동안 자산을 묶어두는 것을 의미하며, 이로 인해 토큰 거래를 통한 수익 기회를 놓칠 수 있습니다. 그러나 유동성 스테이킹 의 개발로 토큰 보유자는 스테이킹 보상을 받고 원하는 대로 토큰을 사용할 수 있게 되었습니다. 이는 스테이킹 스테이킹 보상을 획득하고 외부 거래에 토큰을 활용할 수 있도록 보장하여 수익을 극대화하고 다양한 소득원을 창출할 수 있도록 지원합니다.
유동성 스테이킹 은 기존 스테이킹 의 발전된 형태이며 스마트 계약 프로토콜에서 사용할 수 있습니다. 블록체인의 보안을 보장하기 위해 이해관계자는 자금을 예치하면서도 언제든지 해당 자금에 접근할 수 있습니다.
파생상품
파생상품은 간단히 말해 두 당사자 간의 계약입니다. 파생상품은 기초자산(스테이킹 토큰)으로 뒷받침되는 금융 상품입니다. 이 기초자산 또는 스테이킹 토큰은 스테이킹 제공하는 자산의 가치를 나타냅니다. 파생상품의 가격은 기초자산 또는 스테이킹 토큰의 가치 변동에 따라 결정됩니다.
유동성 스테이킹 파생상품(LSD)이란 무엇인가요?
LSD는 스테이킹 풀에서 스테이킹 참여를 확인하고 검증하는 데 사용되는 토큰입니다. 이 토큰은 DeFi 생태계 전반에서 대출, 거래 및 스테이킹에 사용할 수 있습니다. LSD는 토큰화 개념을 활용하여 참여자 또는 이해관계자가 파생 상품 및 토큰 스테이킹과 관련된 이점을 누릴 수 있도록 합니다. LSD는 스테이킹 원하는 만큼의 토큰을 스테이킹, 그 대가로 다른 DeFi 프로토콜에서 사용할 수 있는 파생 토큰을 받을 수 있는 플랫폼을 제공합니다.
또한, LSD는 투자자들이 자신의 담보를 다른 DeFi 프로토콜에서 담보로 사용할 때 보상을 받을 수 있도록 해줍니다. LSD의 주요 장점은 사용자가 토큰을 장기간 락업하지 않고도 스테이킹 보상을 얻을 수 있다는 점입니다. 하지만 암호화폐 자산의 변동성 때문에 장기간 토큰을 락업하는 것이 항상 긍정적인 결과를 가져오는 것은 아닙니다.
마지막으로, 스테이킹 스테이킹 보상을 받고, 자금을 사용할 권리를 유지하며, 시장 가격 변동을 활용할 수 있습니다.
LSD 작용 기전: 어떻게 작용하는가?
토큰을 스테이킹 하면 일정 기간 동안 거래나 클레임 불가능하도록 잠겨 있다는 것은 이미 잘 알려진 사실입니다. 하지만 LSD(유동성 스테이킹 플랫폼)는 이러한 상황을 변화시키고 있습니다. LSD를 사용하면 사용자는 원하는 만큼의 자산을 스테이킹, 초기 예치금에 영향을 주지 않고 스테이킹 해제할 수 있습니다. 이는 예치금이 유동성 스테이킹 플랫폼에 잠겨 있는 동안, 해당 암호화폐 자산의 토큰화된 버전(즉, 파생 토큰)이 사용자에게 발행되기 때문입니다. 이 파생 토큰은 사용자의 예치금과 동일한 가치를 가지며, 최초 스테이킹 자산과 1:1로 연동됩니다.
하지만 이를 더 쉽게 구분하기 위해 서로 다른 명칭이 부여됩니다. 예를 들어, 유동성 스테이킹 서비스에 2 ETH를 예치하면 파생 토큰인 stETH 1개를 받게 되는데, 이 토큰은 거래, 사용 또는 다른 곳에 보관할 수 있습니다.
이를 통해 사용자는 파생 토큰 거래를 통해 수익을 얻는 동시에 초기 예치금에 대한 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다.
다음 예시는 LSD의 작용 메커니즘을 더 잘 설명해 줍니다.
현재 2만 달러를 보유하고 있으며, 이를 LSD 플랫폼에 예치하여 3개월 동안 스테이킹 로 결정했다고 가정해 보겠습니다. LSD 플랫폼은 예치된 2만 달러에 상응하는 토큰을 지급합니다. 이 토큰을 사용하여 공과금을 납부하고, 각종 거래를 실행하는 등 2만 달러로 할 수 있는 모든 것을 할 수 있습니다.
3개월 후에는 락업 기간 동안 발생한 보상과 함께 2만 달러를 돌려받게 되며, 토큰을 법정화폐처럼 사용한 기간 동안 얻은 수익도 받게 됩니다. 이 경우 락업된 2만 달러는 스테이킹 토큰이고, 2만 달러 상당의 토큰은 파생 토큰입니다.
LSD의 장점
1. 토큰 스테이킹 , 저희는 스테이킹 활동을 장려하고 지원합니다.
지분증명(Proof-of-Stake) 네트워크의 보안은 네트워크 참여 검증자의 수와 그들이 출자하는 자본 규모와 직접적인 상관관계가 있습니다. 따라서 네트워크에 참여하는 검증자가 많을수록 스테이킹 자본이 증가하고, 네트워크는 더욱 강력하고 안전해집니다.
하지만 스테이킹 기간 동안 사용자가 스테이킹 토큰에 접근할 수 없다는 점은 여전히 한계로 남아 있는데, 바로 이 부분에서 LSD 개념이 등장합니다. LSD는 토큰화된 버전 또는 파생 상품을 발행함으로써 독창적인 해결책을 제시합니다. 이러한 혁신은 스테이킹 활동을 촉진하는데, 스테이킹 자산을 스테이킹 할 때마다 대출이나 거래와 같은 다른 활동에 사용할 수 있는 파생 토큰을 받을 수 있다는 확신을 갖게 되기 때문입니다.
2. 다양한 소득원을 확보하십시오.
LSD를 통해 이해관계자들은 이제 플랫폼에 자금이나 자산을 예치하고 토큰화된 버전이나 파생 토큰을 담보로 사용하여 암호화폐 담보 대출을 받을 수 있습니다. 이러한 대출은 더 높은 수익률로 예치되어 투자 수익률(ROI)을 극대화합니다.
LSD와 관련된 리스크
1. 베기
유동성 스테이킹 파생상품은 분명 많은 매력적인 이점과 보상을 제공하지만, 리스크 전혀 없는 것은 아닙니다. 흔히 발생하는 단점 중 하나는 슬래싱으로 인한 재정적 손실 리스크 입니다. 벌칙 메커니즘은 검증자(블록체인 온체인 거래를 처리하고 검증하는 개인 또는 네트워크 노드)를 통해 부정행위(이중 서명 및 검증자 계정 정지 등)를 규제하고 감시합니다. 부정행위가 고의적이든 비고의적이든 적발될 경우, 검증자 토큰의 일정 비율이 손실됩니다.
2. 스마트 계약의 리스크
또 다른 일반적인 리스크 은 스마트 계약 리스크 입니다. 블록체인 기술은 일반적으로 안전하다고 여겨지지만, 때때로 취약점이 존재하여 침입자가 사용자의 자금과 자산을 악용할 수 있다는 점을 인정해야 합니다.
3. 사용자가 거래 또는 매매 과정에서 토큰화된 자산/파생 토큰을 분실하는 경우, 스테이킹 자금도 손실될 수 있으며, 스테이킹 자금을 복구하는 유일한 방법은 동일한 금액을 다시 예치하는 것입니다.
최고 유동성 스테이킹 제공업체
다음은 암호화폐 업계에서 가장 인기 있는 유동성 스테이킹 프로토콜(LSD) 몇 가지입니다. 이 LSD들은 고유한 메커니즘과 방법을 통해 유동성을 생성합니다.
1. 리도 파이낸스의 stETH
리도 파이낸스의 파생 상품은 stETH(st는 스테이킹 의미)입니다. 리도 파이낸스는 가장 인기 있는 유동성 스테이킹 프로토콜입니다. 네이티브 토큰(LDO)은 이더리움(ETH) 유동성 스테이킹 지원하는 데 사용되는 거버넌스 토큰입니다. 사용자는 LDO 디지털 토큰을 사용하여 네트워크 제안에 투표하고 스테이킹 통해 수동 소득을 얻을 수 있습니다.
또한, 사용자가 ETH 토큰을 스테이킹하면 Lido는 그 대가로 stETH를 발행합니다. 이러한 파생상품(stETH)은 27개 이상의 DeFi 애플리케이션 및 암호화폐 지갑에서 클레임 사용할 수 있습니다. Lido는 유동성 스테이킹 서비스에 대해 10%의 수수료를 부과하며, 이 수수료는 DAO와 노드 운영자에게 균등하게 분배됩니다.
이 글을 쓰는 시점에서 Lido는 이더리움(ETH) 시장 점유율 73.34%를 차지하고 있으며, 520만 ETH가 스테이킹되어 있고 총 예치 가치(TVL)는 104억 7천만 달러에 달합니다.
2. 코인베이스의 cbETH
현재(작성 시점 기준) 코인베이스는 이더리움(ETH) 시장에서 15.64%의 점유율 차지하고 있으며, 110만 ETH를 스테이킹했고 총 예치자산(TVL)은 20억 9천만 달러에 달합니다. 코인베이스의 유동성 파생 토큰(LSD)은 cbETH입니다. 코인베이스가 LSD를 출시한 이유 중 하나는 리도(Lido)의 시장 지배력에 맞서고 리도가 이더 의 탈중앙화 위협하는 것을 막기 위함입니다. 그러나 코인베이스의 파생 토큰(cbETH)은 탈중앙 금융(DeFi)에서 활용도가 높지 않아 많은 암호화폐 투자자를 유치하지 못할 가능성이 있습니다. 코인베이스는 유동성 스테이킹 서비스에 25%의 수수료를 부과합니다.
3. Frax Finance의 Sfrx ETH
sfrxETH는 Frax의 파생 토큰입니다. Frax는 이중 토큰 설계 덕분에 최고의 수익률을 제공합니다. sfrxETH는 암호화폐 시장에 새롭게 등장한 유동성 스테이킹 파생 토큰 중 하나입니다. Frax는 frxCTH/ETH를 사용하여 온커브 유동성 풀을 제공하지만, 사용자는 sfrxETH를 스테이킹 해야만 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다.
이 글을 쓰는 시점에서 그들은 1.44%의 ETH 시장 점유율 보유하고 있으며, 102,429 ETH를 스테이킹했고, TVL은 2억 2,160만 달러입니다.
4. 로켓 풀의 rETH
rETH는 로켓풀(Rocket Pool)에서 제공하는 탈중앙화 유동성 스테이킹 파생상품입니다. 로켓풀은 이 글에 소개된 모든 유동성 스테이킹 제공업체 중에서 가장 탈중앙화 옵션일 가능성이 높습니다.
Rocket Pool을 이용하면 스테이킹 일반적인 ETH 검증자에게 필요한 32 ETH 대신 단 16 ETH만으로 외부 자금 조달을 통해 검증자 노드를 운영할 수 있습니다. 또한, 이러한 검증자는 슬래싱(slashing)에 대비하여 보유 ETH 16 ETH의 최소 10%를 담보로 제공해야 합니다.
이 글을 쓰는 시점에서 Rocket Pool은 5.84%의 ETH 시장 점유율 기록하고 있으며, 414,312 ETH가 스테이킹되어 있고, TVL은 11억 2천만 달러입니다.
5. StakeWise의 sETH2
StakeWise는 안전하고 안정적인 기관급 인프라와 독창적인 토큰 이코노믹스 를 결합하여 사용자에게 최고의 스테이킹 수익률을 제공합니다. StakeWise 이더 스테이킹 사용자가 스테이킹 ETH를 sETH2 토큰으로 분할하고 보상을 rETH2 토큰으로 지급하는 하이브리드 토큰 시스템으로 구성됩니다.
이 글을 쓰는 시점에서 StakeWise의 TVL은 1억 5천만 달러였으며, 연이율은 4.79%, 시장 점유율 은 1.11%였습니다.
다음으로 이슈 이야기
LSD는 암호화폐 커뮤니티에서 상당한 화제를 불러일으키고 있으며, 크고 작은 여러 암호화폐 기업들이 자본 효율성을 높이고 수익률을 개선하며 리스크 분산하고 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계 발전을 지원하기 위해 유동성 스테이킹 파생상품을 도입하기 시작했습니다. 따라서 LSD가 DeFi 분야의 차세대 이슈 트렌드가 될 것이라는 예측을 배제하기는 어렵습니다.
몇 주 전, Yearn Finance는 yETH라는 파생 토큰을 출시한다고 발표했습니다. 이 새로운 파생 토큰의 잠재적 활용 사례로는 이해관계자 리스크 분산, 이해관계자 수익 증대, 단일 토큰을 통한 다양한 투자 기회 확보 등이 있습니다.
체인링크는 자본 효율성을 높이고 DeFi 성장을 지원하는 핵심 요소로 LSD(유동성 PoR준비금 증명 )를 도입했습니다. 최근 트위터를 통해 체인링크의 LSD를 통해 누구나 자신이 스테이킹 유동성 스테이킹 토큰이 해당 토큰으로 완전히 뒷받침되는지 확인할 수 있다고 밝혔습니다.
LSD의 발명은 스테이킹 들의 보상을 증가시켰고, 스테이킹 참여를 통해 네트워크가 더욱 강화되어 암호화폐 생태계의 미래를 구축하는 데 기여했습니다. 암호화폐 커뮤니티는 LSD 개념이 앞으로도 계속 존재할 것이며, 더욱 획기적인 활용 사례들이 등장할 것으로 확신합니다.
