이더리움 개발팀은 공식적으로 4월 13일 상하이 업그레이드 출시일을 확정했습니다.
상하이 업그레이드 이후, 4~5%의 스테이킹 보상 연이율(APY)을 확보하기 위해 최소 32 ETH를 락업한 사용자는 보유 자산의 일부를 즉시 인출할 수 있습니다. 하지만 전체 자산을 인출하려는 사용자는 1일에서 36일 사이에 기다려야 하므로, 잠재적인 매도 압력이 줄어듭니다. 게다가 ETH 스테이킹 사용자 중 16%만이 수익을 내고 있는데, 지금 매도할 이유가 있을까요?
실제로 투자자들에게 지금 ETH를 매도하는 것은 합리적이지 않을 수 있습니다. ETH 보유자들의 투자 성향은 합리성과 장기적인 전망에 치우쳐 있습니다.
이더리움은 애플리케이션에 블록 공간을 판매하는 블록체인입니다. 애플리케이션은 블록체인의 고유 화폐인 ETH로 거래 비용을 지불합니다.
거래의 수요는 단순한 네트워크 효과에 따라 결정됩니다. 애플리케이션이 많아지고 사용자가 많아질수록 ETH에 대한 수요도 증가합니다. 이는 이더리움 네트워크가 현존하는 가장 오래된 탈중앙화 스마트 계약 생태계이기 때문입니다.
이더리움과 비트코인 네트워크는 2017년 논문에서 연구원 켄 알라비(Ken Alabi)가 분석했습니다. "분석 결과, 네트워크의 가치는 노드 또는 최종 사용자 수의 제곱에 비례한다는 메트칼프 법칙(Metcalfe's Law)이 네트워크 모델링에 매우 잘 반영되어 있는 것으로 나타났습니다." 이는 네트워크 도입이 네트워크의 가치를 기하급수적으로 증가시킬 수 있음을 의미합니다.
공급 측면에서 ETH는 네트워크 노드를 운영하는 독립 참여자에게 보상으로 발행되며, 현재 연간 671,000 ETH에 달합니다. 그러나 거래당 소량의 ETH를 인출할 수 없는 지갑으로 전송하는 새로운 소각 메커니즘 덕분에 토큰 발행에도 불구하고 ETH 공급량은 실제로 감소하고 있습니다.
Ultrasound.money 는 실시간으로 소진율을 추적하는 대시보드로, ETH 공급이 수개월 동안 감소해 왔음을 보여줍니다(지금은 약세장이라는 점을 기억하세요). 수요가 다시 회복되면 어떤 일이 벌어질지 상상해 보세요. 실제로 약세장에도 불구하고 이더리움 거래는 NFT와 DeFi 같은 혁신 덕분에 여전히 견고한 상승세를 보이고 있습니다.
네트워크 도입의 영향이 나타나면서 변동성은 서서히 해소될 것입니다. 더 많은 사람들이 이더리움 네트워크에 참여할수록 ETH의 가치가 상승하여 도입률이 높아집니다. 시가총액이 증가함에 따라 시장 변동성이 커져 큰 가격 변동폭이 줄어들 것입니다.
암호화폐 규제 당국이 기대할 수 있는 최선은 도입 속도를 늦추는 것입니다. 하지만 대부분의 정부는 이러한 접근 방식을 지지할 인센티브가 거의 없습니다. 첫째, 커뮤니티 측면에서 암호화폐는 밀레니얼 세대와 Z세대가 주도하고 있기 때문에 향후 몇 년 동안 유권자들의 주요 관심사가 될 것입니다. 둘째, 국경을 초월한 기업가적 혁신을 촉진할 것입니다.
미국이 암호화폐를 단속하는 가운데, 두바이, 홍콩, 영국은 해외 암호화폐 기업 유치에 박차를 가하고 있습니다. 규제 당국이 ETH를 증권으로 분류하더라도, 누구나 휴대폰 앱을 사용하여 몇 분 만에 ETH 주식을 매수할 수 있습니다.
곧 있을 상하이 업그레이드에 이어 이더리움 네트워크 수수료를 낮추고 더욱 빠르고 사용자 친화적인 환경을 조성하는 더욱 복잡한 업그레이드가 진행될 예정입니다. 이는 사용자에게 꼭 필요한 혁신이며, 투자자들은 포지션을 늘릴 유인을 찾을 수 있을 것입니다.
VIC 암호 합성
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