DWF Labs는 최근 몇 달 동안 특히 활발한 암호화폐 투자자가 되었지만, DWF의 자금 조달 거래 중 다수가 전형적인 벤처 캐피탈이 아니라고 주장하고 그 표현에 의문을 제기하는 일부 전문가와 함께 그 방법과 전략은 업계에서 집중적인 조사를 받았습니다. 세탁.
다음 내용은 The Block 과 Coindesk 의 기사를 바탕으로 Bitui 편집팀이 편집한 것입니다. 참고: The Block은 DWF Labs의 경쟁사인 Wintermute의 설립자이자 CEO인 Evgeny Gaevoy가 The Block의 이사회 구성원이자 주주임을 공개했습니다.
지난 한 해 동안 암호화폐 산업 종사자들이 스캔들, 파산, 규제 단속으로 어려움을 겪는 동안 DWF Labs는 무명 상태에서 등장하여 암호화폐 분야에서 가장 활동적인 투자자 중 하나로 선정되어 관심과 우려와 논란을 불러일으켰습니다. Block Pro 거래 대시보드에는 팀이 참여한 25개의 자금 조달 라운드가 포함되어 총 2억 3,200만 달러를 모금했으며 그 중 18개는 DWF에서만 자금을 조달했으며 회사는 100개 이상의 프로젝트에 최소 1억 달러를 투자했다고 광고합니다.
DWF의 자본 투입은 자금 출처에 대한 추측을 불러일으켰고 많은 벤처 캐피털 거래가 작년에 파산한 헤지 펀드이자 시장 조성자인 Alameda Research의 구조와 유사하게 불투명하고 비표준적인 구조를 가지고 있는 것으로 보입니다. 제기된 모든 질문에는 타당한 이유가 있다고 주장했습니다.
Castle Island Ventures 의 창립 파트너인 Matt Walsh 는 "이 대본은 친숙해 보입니다. 이는 소매 투자자들이 속이고 SEC가 집행 조치를 취하는 것으로 끝납니다. 이 업계에는 또 다른 Alameda 2.0이 필요하지 않습니다."라고 말했습니다.
DWF Labs는 2018년 관리 파트너인 Andrei Grachev 에 의해 설립되었습니다. Grachev는 Huobi Russia 및 여러 암호화폐 거래 회사에서 근무했습니다. DWF의 공식 웹사이트는 스위스의 선도적인 "디지털 자산 시장 조성자 이자 다단계 web3 투자 회사"라고 칭하며, 사무실이 있습니다. 싱가포르, 아랍에미리트, 영국령 버진아일랜드. Digital Wave Finance의 계열사입니다. Digital Wave Finance에 대한 공개 정보가 거의 없습니다. DWF Labs의 웹사이트에서는 DWF Labs를 "40개 이상의 상위 거래소를 보유한 세계 최대 규모의 고주파 암호화폐 거래 기관 중 하나"라고 설명합니다. 그리고 파생상품 시장.”
DWF Labs에 무슨 문제가 있나요?
암호화폐 프로젝트에 대한 투자는 종종 벤처 캐피털 모델을 따릅니다. 프로젝트는 자금 조달 라운드(예: 사전 시드, 시드, 시리즈 A 등)를 통해 벤처 캐피털 회사로부터 자금을 받고, 투자자는 프로젝트 지분의 일부를 받습니다. 대부분의 경우, 특히 프로젝트가 아직 토큰을 출시하지 않은 초기 투자의 경우, 투자자는 미래 토큰에 대한 단순 계약(SAFT)을 받게 됩니다. SAFT는 프로젝트가 향후 토큰을 출시할 경우 어떤 일이 발생할지 설명하는 계약입니다. .투자자에게 할당됩니다.
DWF Labs의 투자는 주로 이미 토큰을 출시한 프로젝트를 대상으로 합니다.
DWF의 접근 방식에 대한 핵심 관심사는 스타트업 토큰 거래가 벤처 캐피탈 투자의 수단으로 사용되고 있으며, 투자자가 이러한 토큰을 판매용 거래소로 이동할 수 있다는 것입니다.
거래 구조만 놓고 보면 여러 업계 인사인 The Block은 DWF가 암호화폐 스타트업에 수백만 달러를 투자한 일부가 장외(OTC) 거래로 간주될 수 있다는 우려를 제기했습니다. 이러한 OTC 거래소를 통해 스타트업은 현금을 미리 주입하는 대신 토큰을 스테이블 코인으로 전환할 수 있습니다. 그런 다음 DWF는 토큰을 거래소에 섞습니다.
DWF 운영을 직접적으로 아는 한 관계자는 "지금 보시는 이 '투자'는 모두 실제 투자가 아니라 OTC 거래다. 토큰 구매다. 시간이 지나면서 반복되는 OTC 거래다"라고 말했다.
리서치 회사인 Fundstrat 의 디지털 자산 담당 부사장인 Walter Teng은 CoinDesk에 "이것은 엄청난 이해 상충입니다. 투자하면 토큰 가격이 오르기를 원합니다. 시장을 만들면 가격 인상을 조작할 수 있습니다."라고 말했습니다. 속임수를 통해.”
회사 정책 때문에 이름을 밝히지 말 것을 요청한 한 마켓메이커 임원은 코인데스크에 “그들의 모든 ‘투자’는 기관 장외 거래를 위한 값싼 변장이다”라고 코인데스크에 말했다 . 헛소리 큰 발표지만 실제로는 토큰 프로젝트가 아무 말도 하지 않고 금고를 팔아치우는 방법입니다.”
DWF Labs의 “약속”
예를 들어, 2월 말 암호화폐 개인정보 보호 스타트업 Beldex는 DWF와 2,500만 달러 규모의 계약을 체결했다고 발표했습니다. 공식 블로그 게시물에서 Beldex는 DWF Labs가 "Beldex 네트워크 및 생태계의 연구 개발에 2,500만 달러를 투자함으로써" 이를 지원할 것이라고 밝혔습니다. 그러나 이 거래에 대한 일부 언론 보도에서는 '약속'이라는 단어가 생략되고 대신 단순한 자금 조달 활동으로 설명되었습니다. Beldex 대변인은 당시 The Block에 그 돈이 실제로 2년 동안 약속되어 있었다고 말했습니다.
같은 대변인은 이번 주에 DWF가 "마케팅 및 파트너십 고문"으로서 이 프로젝트에 계속 참여하는 동시에 개발자와 연구원을 포함하여 업계에 다른 사람들을 소개하는 데 도움을 주고 있다고 말했습니다. 그들은 이 합의가 "Beldex에 매우 유익한" 것으로 입증되었다고 덧붙였습니다.
바로 이번 주에 CryptoGPT는 DWF Labs로부터 2억 5천만 달러의 토큰 가치 평가로 1천만 달러의 시리즈 A 자금을 조달했다고 발표했습니다. 그러나 CryptoGPT 공동 창업자이자 CTO인 Dejan Erja는 The Block에 지금까지 총 투자액이 420,000달러에 불과하다고 말했습니다. DWF는 지난주에 투자를 시작했으며 나머지 금액은 285일 이내에 투자될 것이라고 Erja는 말했습니다. 거래의 일환으로 DWF Labs는 CryptoGPT의 GPT 토큰 시장도 만들 예정입니다.
DWF Labs의 '불합리한' 거래
Fisher8 Capital 및 eGirl Capital 창립자 Bainy Zhang(트위터 계정 Hedgedhog)은 다음과 같이 말했습니다. "DWF Labs가 투자한 프로젝트의 유형과 금액은 나에게 그다지 합리적이지 않고 충분히 신중하지 않은 것 같습니다. DWF가 이들에 투자한 것으로 추정되는 투자 금액 프로젝트는 프로젝트의 토큰 공급에서 높은 비율을 차지합니다. 예를 들어 Beldex의 2,500만 달러 투자의 경우 이 금액은 DWF가 시장 가격으로 구매한다고 가정할 때 FDV(완전 희석 가치)의 5%에 해당합니다."
뉴스가 공개되면 그러한 거래는 프로젝트 토큰 가격에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. CoinGecko 데이터에 따르면 Beldex와의 거래가 발표된 지 며칠 만에 BDX 토큰 가격은 0.04달러에서 0.06달러로 약 50% 증가했으며 현재 약 0.057달러입니다.
대체 인터넷 구축을 목표로 하는 Tomi라는 프로젝트는 3월 22일 DWF Labs로부터 4천만 달러를 모금했다고 밝혔습니다. 단기적으로 토큰 가격은 1.30달러에서 4.30달러로 급등한 후 현재 약 2.58달러로 떨어졌습니다. The Block이 DWF Labs가 암호화폐 인프라 프로젝트인 Orbs 에서 발행한 천만 달러 상당의 토큰을 구매하기로 약속했다고 보도한 후 가격도 상승했습니다.
"내 생각에는 아무 문제가 없는 것 같아."
인터뷰에서 그의 투자가 초기 벤처 캐피탈 수표인지 OTC 복합 시장 조성 모델인지 묻는 질문에 Grachev는 성찰을 보여주지 않았습니다.
Grachev는 "우리는 위험 관리에 따라 자본을 배치합니다. 솔직히 말해서 아무런 문제도 보이지 않으며 다른 시장 조성자/투자자가 무엇을 하는지 상관하지 않습니다. 왜냐하면 우리의 주요 목표는 다른 시장 참가자를 모방하기 위해 우리의 목표는 파트너를 행복하게 유지하는 것입니다.”
DWF의 토큰 투자를 중앙 집중식 암호화폐 거래소로 옮기는 것에 대한 논의를 계속하면서 사용자는 온체인 데이터를 추적하여 이러한 관행을 발견했으며 이것이 DWF가 토큰을 판매한다는 의미인지 궁금합니다.
한 가지 예: 파생상품 거래 플랫폼 Synthetix 와의 DWF의 전략적 파트너십 발표. 3월 16일 보도자료에 따르면, 회사는 "유동성 증가와 시장 조성을 목표로" 프로젝트의 기본 토큰인 SNX를 1,500만 달러에 인수했다고 밝혔으며 Grachev는 "우리는 Synthetix에 투자하게 되어 기쁘다"고 말했습니다.
블록체인 데이터 에 따르면 암호화폐 연구 회사 Nansen이 표시한 DFW 지갑은 3월 14일부터 3월 16일 사이에 Synthetix의 재무 지갑에서 직접 530만 개의 SNX를 받았습니다. 그런 다음 회사는 3월 16일부터 20일까지 여러 번의 거래를 통해 모든 토큰을 바이낸스 로 옮겼습니다.
또 다른 예는 Web3 인플루언서 플랫폼 So-Col 에 대한 회사의 투자입니다. DWF 웹사이트는 지난 2월 So-Col의 네이티브 토큰 SIMP 구매를 통해 150만 달러의 '라운드' 투자를 했다고 밝혔습니다. So-Col 창립자 Irene Zhao는 토큰의 귀속 기간이 1년이며 2024년 2월에 끝날 것이라고 말했습니다. 해당 게시물에는 투자 이외의 서비스에 대한 언급은 없습니다.
그러나 이더리움 블록체인에 대한 Nansen의 데이터에 따르면 DWF의 암호화폐 지갑은 3월 6일부터 3월 24일 사이에 330만 개의 SIMP 토큰을 받았습니다. 같은 기간 DWF는 약 260만 개의 토큰을 쿠코인 거래소로 보낸 뒤 3월 30일 남은 토큰을 알 수 없는 지갑으로 이체했다. 3월 28일 발표 이후 SIMP는 한 주 동안 약 1.7센트에서 두 배 가까이 올랐고 4월 4일에는 1센트로 떨어졌습니다.
변경 사항에 대해 질문을 받았을 때 Grachev는 회사가 이익을 위해 매각되고 있다는 제안을 일축했습니다. 대신 그는 DWF가 온체인 지갑을 사용하는 것보다 거래소에 토큰을 남겨두는 것이 더 안전하다는 것을 알았다고 말했습니다.
Grachev는 인터뷰에서 "우리는 토큰을 거래소에 전송하지만 절대 판매하지 않습니다. 토큰을 거래소에 보낸다고 해서 해당 토큰을 즉시 또는 가까운 시일 내에 판매한다는 의미는 아닙니다. . 우리는 항상 토큰을 다음으로 보냅니다. 우리는 토큰을 거래소에 보관하기 때문에 인벤토리를 관리하는 것이 더 편안한 방법입니다.”
이번 주 별도의 트윗에서 그는 다음과 같이 덧붙였습니다. “암호화폐(시장 조성자)는 긴급 상황과 극심한 변동성에 대비해야 하며 연중무휴 유동성 목적으로 사용할 수 있는 토큰과 스테이블코인 재고를 보유해야 합니다.”
DWF 자금 상황
DWF의 엄청난 지출로 인해 일부 업계에서는 그 돈이 어디서 나오는지 궁금해졌습니다. Grachev는 DWF Labs에 외부 투자자가 없으며 회사가 2018년 12월에 설립된 이후 거래 활동을 통해 자금을 조달했다고 말했습니다. 또한 암호화폐 기반 대출도 일부 있습니다.
DWF Labs를 운영하는 것 외에도 Grachev의 LinkedIn 프로필에 따르면 그는 지난 5년 동안 거래 및 암호화폐와 관련된 여러 다른 직위를 맡았습니다.
2018년부터 지난해 6월까지 VRM.Trade라는 초단타 트레이딩 회사의 CEO를 역임했다. 2018년 5월부터 이듬해 7월까지 모스크바 회사 Racib에서 무역 담당 부사장을 역임했습니다. LinkedIn에 따르면 그 전에는 모스크바에서도 Crypsis Blockchain Holding이라는 또 다른 암호화폐 회사를 운영했습니다.
Grachev는 2018년 9월부터 1년 동안 Huobei 의 러시아 지사 CEO로도 재직했습니다. Fire Will Russia는 2020년에 문을 닫았습니다. Firebis 대변인은 "Firebi 그룹 내의 전략적 변화로 인해 두 당사자는 이 파트너십을 종료하기로 합의했습니다"라고 말했습니다.
Grachev는 인터뷰와 소셜 미디어에서 자신을 변호하려고 노력했지만 암호화폐 업계의 많은 사람들은 여전히 회의적입니다.
Decentral Games의 엔젤 투자자이자 전 CMO인 Matthew Howells-Barby는 다음과 같이 말했습니다. “대부분의 다른 VC 회사가 허리띠를 졸라매는 시기에 DWF는 주로 OTC 토큰 거래에 매주 수천만 달러를 투자하고 있습니다. 틀렸어.”
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