이 기사는 Decentralized 의 원저자인 Joel John 에서 발췌했으며 Odaily Planet Daily 번역가인 Katie Gu가 편집했습니다.
자산 가격을 결정하는 두 가지 요소는 유동성과 믿음입니다. 유동성은 구매자와 판매자가 시장에 진입하거나 시장을 떠날 때 사용할 수 있는 자본의 양을 나타냅니다. 신념은 구매자나 판매자가 행동을 취하도록 동기를 부여하며, 내러티브는 신념을 형성하는 데 중요한 역할을 합니다. 집단적 신념이 흔들리면 사람들은 서둘러 자산을 매각하는 경우가 많습니다.
최근 실리콘밸리의 뱅크런 사태는 집단신념이 흔들리고 있는 사례다. 하지만 사람들이 자산에 대한 합의를 도출하고 신속하게 거래하려고 하면 어떻게 될까요? 뱅크런과 반대되는 효과가 있을까요?
이 글에서는 최근 인기를 끌고 있는 Meme 자산을 누가 거래하고 있는지, 얼마나 많은 수익을 창출하고 있는지, Meme 코인 구매에 많은 돈을 투자하는 것이 좋은지 알아보기 위해 온체인 데이터를 조사합니다. 더 지속가능할 수 있습니다(더 크고 더 강할 수 있음). 개인적인 견해를 표현할 수 있습니다.
새로운 밈 코인이 "오래된" 밈 코인보다 더 가치가 있나요?
PEPE는 지난 몇 주 동안 60배 이상 상승했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 PEPE는 Solana , Avalanche , Polygon , 심지어 Dogecoin 보다 더 많은 거래량을 생성했습니다. 새로 주조된 밈 코인이 "오래된" 밈 코인보다 더 가치가 있나요? 이 질문에 대한 답을 평가하는 한 가지 방법은 토큰 보유자의 행동을 조사하는 것입니다.
Nansen 데이터에 따르면 100,000개가 넘는 고유 지갑이 이러한 밈 자산을 소유하고 있습니다. 140만 개 이상의 지갑에 시바견과 같은 "오래된" 밈 자산이 보관되어 있습니다. " 합의"는 수년 동안 그러한 결과를 달성하기 위해 노력해 왔습니다. 규모 측면에서 Aave 와 컴파운드는 각각 토큰을 보관하는 고유 지갑이 약 300,000개에 불과합니다. 숫자가 낮은 이유 중 하나는 많은 사용자가 이러한 토큰을 거래소 에 보유하고 있을 가능성이 높기 때문입니다.
따라서 처음에는 사용자가 이러한 자산을 얻을 수 있는 유일한 장소가 분산형 거래소이기 때문에 이러한 자산을 보유하는 지갑 수가 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 5월 5일경 아래 차트가 평탄화되는 것은 당시 바이낸스가 토큰을 상장했기 때문입니다. 따라서 거래자는 분산형 거래소가 아닌 중앙형 거래소에서 이러한 토큰을 구매하는 것이 가능합니다.
Meme 코인은 누구나 자신의 디지털 자산을 만들 수 있는 힘(및 그에 따른 위험 ) 을 보여주기 때문에 흥미로운 현상입니다. 한편으로는 검열에 저항하고 사용자 정의 가능한 디지털 도구를 만들 수 있도록 허용하는 것이 암호화폐 정신의 핵심입니다. 반면에 밈 코인은 “ 가치의 막대한 파괴”를 유발하는 요인이 될 수 있습니다.
현재 100,000개 이상의 지갑에 PEPE가 보관되어 있습니다.
밈 코인을 규제하는 한 가지 방법은 거래소가 해당 코인을 상장하지 않도록 강제하는 것입니다. 그러나 이는 Uniswap 과 같은 DEX 의 판매가 증가한다는 것을 의미할 뿐입니다. 0.1%의 수수료에도 불구하고 거래소는 토큰 거래량이 수십억 달러에 도달하면서 Meme 코인으로 하루 100만 달러를 벌어들이고 있습니다.
그런데 왜 소매 투자자들이 이러한 밈 코인을 구매하는 걸까요? 그 이유 중 하나는 Memecoin이 "갑작스런 부의 잠재력"을 가지고 있기 때문입니다. PEPE에 100달러만 투자하면 최고치에 도달할 때 6,000달러의 수익을 창출할 수 있는 기회를 갖게 됩니다. 따라서 투기꾼들은 빠르게 두 배로 늘리기 위해 여러 개의 밈 코인에 소액의 돈을 투자하는 경우가 많습니다. 그러나 밈 코인의 과제는 이러한 자산 중 다수가 근본적인 가치 없이 거래되고 가격 변동이 전적으로 시장 정서와 "분위기"에 달려 있다는 것입니다. 따라서 이러한 자산을 구매하기 위해 경쟁하는 사람들이 많을 것이고, 다른 사람들도 구매할 것이라고 믿고, 일찍 시작하면 얼리 홀더가 될 것입니다. 어떤 면에서 이것은 더 큰 바보 이론의 전형적인 예입니다.
(오데일리 플래닛 데일리 노트: 빅 바보 이론은 주식, 선물 시장 등 자본 시장에서 사람들이 실제 가치와 상관없이 무언가를 사기 위해 기꺼이 높은 가격을 지불하는 이유는 그곳에서 기대하기 때문이라는 사실을 말합니다. 더 어리석은 바보가 될 것입니다. 그들로부터 그것을 사기 위해 더 높은 가격을 지불할 것입니다. 큰 바보 이론이 사람들에게 말하는 가장 중요한 것은 이 세상에서 바보가 되는 것은 끔찍한 것이 아니며, 끔찍한 것은 마지막이 되는 것입니다. 바보.)
지속적인 인플레이션 환경에서는 대부분의 일이 폰지 사기처럼 보입니다. "야생" Memecoin이 출시되면 DEX가 첫 번째 거래 장소가 됩니다.
Meme 코인은 유사하게 작동하기 때문에 Ponzi 사기처럼 거래되는 경우가 많습니다. 처음에 일부 초기 내부자들은 매우 낮은 가격에 토큰을 구입했습니다. 그들은 유동성 풀에 소량의 USD를 기부하고 그 대가로 많은 "네이티브 토큰"을 받습니다. 본질적으로 그들은 단 몇 달러로 많은 토큰을 얻습니다.
사람들이 이 밈 코인에 대해 이야기하기 시작하면서 풀에 있는 밈 코인의 공급이 감소하여 이제는 "더 많은" 가치가 있다는 느낌이 들었습니다. 사용자가 실현되지 않은 이익을 보게 되면서 Meme Coin에 대한 과대광고가 더욱 심해지고 더 많은 사람들이 Meme Coin을 구매하게 됩니다. 그래서 수백만 달러가 허공에서 나타난 밈코인으로 흘러들기 시작했습니다. 특정 수준의 유동성에 도달하면 PEPE와 같은 밈 자산은 수년간 지속될 수 있습니다.
Meme 코인은 어떻게 성공적으로 "양성화"되었나요?
나는 memecoin이 0이 되고 "바닥이 무너질" 것이라고 생각하곤 했습니다. 그러나 밈 코인에는 고유한 린디 효과도 있습니다. 즉, 자산이 시장에서 오랫동안 거래될수록 특정 목적이 없다고 주장하지 않는 한 해당 자산이 그곳에 머물 가능성이 높아집니다. Dogecoin은 이 설명에 완벽하게 들어맞습니다.
팀이 발행한 대부분의 토큰에는 여러 명의 후원자가 있습니다. 일반적으로 이들은 창립자 , 벤처 캐피털리스트 , 재단, 프로토콜, 이를 뒷받침하는 초기 직원이며, 반대로 밈 코인이 출시되면 조기 후원자는 USD로 토큰을 구매하는 얼리 어답터입니다.
제가 린디 효과를 만들어내고 있다고 생각할 수도 있지만, 밈 코인에 대한 과거 온체인 통계를 살펴보면 일반적으로 밈 코인이 소수의 초기 보유자에게 이익을 안겨준다는 것을 알 수 있습니다. 위 차트는 시바견에 관한 것입니다.
지난주 PEPE와 마찬가지로 2021년 내러티브로 "폭발"하여 새로운 최고치를 기록했습니다. 초기 $1067 투자로 수백만 달러를 벌어들인 지갑이 있습니다. Nansen의 데이터에 따르면 시간이 지남에 따라 네트워크에서 평균 실현 손익은 약 249%입니다. 판매자별로 순 결과를 분류할 때까지 데이터는 표면적으로 꽤 좋아 보입니다.
위 차트는 시바견을 거래하는 지갑의 수익 분포를 보여줍니다. 1,000달러를 투자한 사람을 백만장자로 만들 수 있는 동일한 토큰은 전체 거래자의 절반이 돈을 잃고 있음을 깨닫게 할 수도 있습니다. 데이터를 살펴보면 지갑 중 6%만이 600% 이상의 대규모 수익을 창출했습니다. 이는 비트코인이 최저 $20,000에서 $64,000로 상승한 해인 2021년입니다(2019년 12월에 구매했다고 가정). 따라서 귀하가 Meme 코인으로 부자가 된 흔치 않은 사례가 아닌 한, Meme 코인을 조기에 구매하는 위험에 비해 보상은 불합리합니다.
일반적으로 거래소가 Meme 코인을 상장하면 Lindy 효과가 발생합니다. 예를 들어 시바견의 약 23%가 거래소에 있습니다. Dogelon의 수치는 약 33%였습니다. 수백 달러를 투자한 수백만 명의 소매 투자자에게 Meme 코인을 전달함으로써 거래소는 성공적으로 "정규화"되었으며 공식적인 금융 상품이 되었습니다.
Meme 코인은 일반적으로 비트코인이나 이더리움보다 더 나은 성능을 발휘하며, 시장이 상승할 때마다 시장 호황 중에 유동성이 더 위험한 자산으로 흘러갑니다. Meme 코인은 커뮤니티에 대한 존재를 멈추고 교환 도구가 될 때에도 계속 존재할 것입니다. 머스크는 아래의 상징적인 트윗에서 알 수 있듯이 자신과 회사를 위한 밈 제작의 중요성을 이해하고 있습니다.
밈 코인 으로 부자가 될 가능성
약세장은 자산이 상당한 할인 가격으로 거래되고 있음을 의미합니다. 가격은 사용량을 따르고 결국 자산 가격을 정당화할 수 있는 수준까지 사용량이 증가한다고 가정합니다. JPEG를 구매하면 동일한 자산을 소유한 다른 사람의 "사회적 영향"으로 인해 구매한 픽셀이 상대적 가치를 얻을 수 있습니다. 예를 들어 머스크의 트윗 때문에 Miladys NFT 의 가격이 급등했습니다.
Meme 코인은 "시장 정서"에 따라 가치가 결정된다는 점에서 다릅니다. '시장 심리'가 과장되면 가치는 급등한다. 그러나 결국 신뢰는 바닥날 것이고 사람들은 그들의 토큰을 극도로 낮은 가격에 팔게 될 것입니다. 아니면 시장이 다시 반등할 때까지 보유하세요.
아래는 시바견의 데이터입니다. Meme 코인을 보유하고 있는 지갑의 분포를 분석한 결과, 지갑 보유자의 약 78%가 $1,000 미만을 보유하고 있다는 결론을 내렸습니다. 대부분의 토큰 경제는 유사한 개발 곡선을 따릅니다. 이는 토큰이 소수의 지갑에 집중되어 있는 밈 코인을 향한 소매 자본의 일반적인 흐름을 보여줍니다. 예를 들어 IntoTheBlock에 따르면 시바견의 약 80%가 58개의 지갑에 들어 있습니다.
IntoTheBlock의 데이터.
그러나 새로운 밈 프로젝트는 작은 투자로 큰 수익을 내는 경우가 거의 없습니다. PEPE의 최근 랠리를 통해 내가 본 여섯 자릿수 투자에서 본 가장 큰 수익은 3주 만에 10만 달러가 2배로 늘어난 100만 달러였습니다.
나는 가장 높은 수익을 달성한 100개 지갑의 샘플을 채취하여 초기 자본 배치를 계획했습니다. 100개의 지갑 중 3개만이 10,000달러 이상의 자금을 보유하고 있습니다. 큰 수익을 내는 대부분의 투자자는 적은 금액을 투자하는 사람들입니다.
이러한 데이터에는 두 가지 가능성이 있습니다.
Meme 코인은 소규모 투자자에게 (초기 투자를 통해) 막대한 수익을 얻을 수 있는 방법을 제공합니다.
또는 이들은 누구보다 먼저 폰지 사기에 연루된 내부 지갑인 경우가 많습니다.
지금까지 Meme 코인에 대해 살펴본 내용을 요약하면 다음과 같습니다.
대규모 거래소가 이를 지원하는 한 Meme 자산은 "합법적인" 금융 상품이 될 수 있습니다.
적은 자본으로 초기 진입한 소수의 경우, 큰 수익을 달성하는 열쇠는 '남보다 한발 앞서가는 것'입니다.
대부분의 투자자는 1,000달러 미만을 투자합니다.
우리가 보는 큰 수익의 대부분은 10,000달러 미만의 투자에서 비롯됩니다.
밈 자산은 구매 측에서 유입되는 유동성이 중단되면 빠르게 사라질 수 있다는 점에서 폰지 사기와 유사합니다. 교환은 이 문제를 해결합니다.
Meme 통화를 올바르게 보는 방법은 무엇입니까?
여기 유튜브 에서 Meme 코인을 검색 하는 스크린 샷이 있습니다 .
사람들은 종종 세상에 대해 낙관적입니다. 우리가 낙관적인 태도를 유지하는 한 모든 것이 잘 될 것이라고 믿기 때문입니다. 이것은 종종 "맹목적인 낙관주의의 원칙"이라고 불립니다. 개인 투자자들이 추세를 따라 매수할 때, 그들은 종종 다른 투자자들이 프로젝트를 완전히 조사했다고 가정합니다.
많은 암호 화폐 사용자는 자신의 부를 비트코인이나 이더리움으로 측정합니다. 시장에서 동료보다 뛰어난 성과를 거두려면 더 많은 위험을 감수해야 합니다. 변동성이 낮은 시대에는 레버리지 거래라도 거래자가 원하는 수익을 반드시 창출하지 못할 수도 있습니다. 결과적으로 그들은 이러한 자산의 대부분이 0이 되고 일부는 막대한 수익을 창출하는 데 도움이 될 것이라고 가정하면서 "새로운 유형의 자산"에 대해 점점 더 많은 위험을 감수합니다.
Memecoin이 시장에서 영향력이 점점 줄어들면서 Memecoin의 변동성은 다른 토큰의 변동성을 모방하기 시작했습니다. 위 차트에서 두 개의 초기 밈 코인인 ELON과 Shib은 비트코인과 비슷한 변동성을 보이기 시작했습니다. 큰 돈을 버는 관리자들은 또한 더 위험한 베팅을 하고 이를 고수하는 경향이 있습니다. 얼리 어답터 펀드 매니저는 강세 및 약세 주기 동안 암호화폐를 헤징하고 종료하는 데 더 능숙합니다. 이는 단지 밈 코인 열풍을 한시라도 빨리 잡으려는 개인 투자자들과 크게 다르지 않습니다.
밈화폐는 평가납치 대상이 아니지만 믿음 때문에 영원히 지속됩니다. 몇 번의 마우스 클릭만으로 발행 및 거래할 수 있는 도구를 찾을 수 있습니다. 공동체의 믿음이 지속되는 한, 우리는 이러한 자산을 둘러싼 투기가 급증하는 것을 보게 될 것입니다. 실제로 규제 당국은 Memecoin 상장 기준을 규정하는 프레임워크를 만들도록 거래소에 요구함으로써 역할을 수행할 수 있습니다. 그러나 규제 기관의 프레임워크는 유동성이 분산형 거래소로 이동하는 경우 거의 의미가 없습니다. 가장 극단적인 경우는 토네이도 캐시 제재와 같다. 업계로서 우리가 안고 있는 문제는 멋진 것을 만드는 (척하는) 바로 그 사람들이 (종종) 이러한 쓰레기 프로젝트를 행상하고 있다는 것입니다. 시장이 '지구개 프로젝트'를 숭배하고 동시에 감독을 요구할 때 사용자의 요구에 주의를 기울이는 것은 어렵습니다.
우리는 돈이 밈이 되는 시대에 살고 있습니다. 우리 세대는 인플레이션과 실업률 증가 사이에서 경제 위기에 직면해 있습니다. 사람들은 더 많은 돈을 벌기 위해 가능한 모든 일을 할 것이며 Meme 자산과 NFT가 "존재하게" 될 것입니다. 업계로서 우리가 할 수 있는 일은 밈 자산에 대한 투자의 위험에 대해 더 크게 알리고 사람들이 쉽게 사용할 수 있는 유용한 도구를 만드는 빌더에게 큰 소리로 외치는 것뿐입니다. 지속 가능한 생태계를 구축하려면 두 가지 모두가 필요합니다.
