2023년 5월 25일: 수익 보고서 이후 Nvidia는 25% 급등했습니다.

Nvidia는 어제 시장 마감 후 수익을 보고했습니다. 나는 그들의 실제 숫자를 여기에 게시하지 않을 것입니다. 하지만 나는 수익 보고서에 돈을 걸고 셔츠를 잃은 모든 공매도자들에 대해 이야기하고 싶습니다. 수익 보고서 이전에 /r/wallstreetbets 및 /r/stocks 에 NVDA 0.00 게시물이 꽤 많이 있습니다. 이러한 보고서의 대부분은 NVDA의 가격이 너무 비싸고 완벽함을 위해 가격이 책정되어 있어 하락할 수밖에 없다고 외쳤습니다. 글쎄요. Nvidia는 AI에 의해 주도된 뛰어난 분기를 보냈으며 오늘 거래 세션 동안 주가가 25% 상승했습니다.

나는 항상 공매도가 위험한 게임이라고 생각했고 Tesla 주식을 공매도하여 전멸하는 사람들을 본 적이 있습니다. 지난 25년 동안 주식 시장을 관찰하면서 배운 것 중 하나는 주가가 펀더멘털과 느슨하게 상관관계가 있다는 것입니다. 그러나 너무 많은 주식 거래자들이 기본적 분석에 너무 많은 비중을 두고 있습니다. 주가는 펀더멘탈에 의해 결정되지 않습니다. 기계적으로는 공급/수요와 입찰/요구에 의해 결정됩니다. 즉, 얼마나 열정적인 트레이더들이 주식을 팔고 싶어하는지, 주식을 사고 싶어하는지? 물론, 현금 흐름 할인이나 상대 가치 평가 분석과 같은 모든 종류의 주식 평가 방법이 있습니다. 하지만 현실적으로 보면 별 상관이 없습니다. 생각해 보세요. 펀더멘털이 그렇게 중요하다면 암호화폐는 현재 가격으로 거래되지 않을 것입니다. 사람들은 정말로 Cardano와 Dogecoin이 근본적인 의미에서 Docusign이나 Hashicorp보다 더 가치가 있다고 생각합니까? 이 주식 따기 게임을 하기 전에, 나는 사람들에게 근본적인 분석을 위한 편견을 없애기를 제안합니다. 최소한 공매도하거나 마진을 두고 매수할 때는 기본 분석 모자를 쓰지 마십시오. 다음은 이 Reddit 게시물 에서 제가 찍은 스크린샷입니다.

나는 Nvidia 주식이 과대평가되어 있고 반도체 산업이 실제로 순환적이라는 위의 분석에 전적으로 동의합니다. 나는 또한 Tesla 주식이 과대평가되었다고 생각한다. 하지만 내가 생각하는 것은 중요하지 않습니다. 레딧 포스터가 어떻게 생각하는지는 중요하지 않습니다. 가격 변동은 대부분 시장 역학에 의해 주도됩니다. 뛰어난 실적 보고 이후 매도자는 없지만 자신의 포지션을 커버하기 위해 매수하려는 공매도가 많다면 엔비디아 주가는 필연적으로 상승할 것입니다. 게다가 우리는 가격이 쉽게 조작될 수 있는 초연결 세상에 살고 있습니다. 다시 한 번 암호 화폐를 살펴보십시오.

나는 장기적으로 주가가 펀더멘털과 수렴할 것이라고 생각하곤 했습니다. 하지만 지금은 잘 모르겠습니다. 나의 현재 가설은 장기적으로 주가와 펀더멘털이 수렴하는 시점이 있다는 것입니다. 그러나 대부분의 경우에는 상당히 다릅니다. 내 생각에는 펀더멘털에 기초한 단기 움직임에 베팅하는 것은 파산이나 인수 등의 단조로운 사례가 아닌 한 도박과 다르지 않습니다. 하지만 나는 그런 단편적인 사건에는 참여조차 하지 않을 것입니다. 저는 주로 인덱스 펀드를 보유하고 있습니다. 나는 세상에 대한 이해를 테스트하기 위해 취미로만 주식을 선택합니다. 나의 현재 전략은 저렴한 주식을 매수하고 그 가격이 펀더멘털에 수렴될 때까지 기다리는 것입니다. 그 시점에서 나는 이익을 얻습니다. 현재까지는 이 전략이 효과가 있는 것 같습니다. 저는 인내심을 갖고 있으며 포지션을 청산하도록 강요받은 적이 없습니다. 펀더멘털과 가격이 엇갈려도 더 이상 좌절하지 않습니다. 나는 차이가 예외가 아니라 표준이라고 생각합니다. 그런 식으로 사물을 보는 것이 더 합리적인 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.