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부채 한도 추진은 낙관론을 가져옵니다
상당히 별다른 일이 없었던 한 주 동안 시장은 백악관과 공화당 의회 지도자들이 의회에 부채 한도 협상을 추진하면서 긍정적인 분위기로 마감했습니다.
그러나 아직 완전히 완료된 거래는 아닙니다. 의회는 오늘 재정책임법(Fiscal Responsibility Act)을 표결할 예정이며, 상원은 금요일까지 표결할 예정이다.
글로벌 MCAP 지수가 3월 이후 지원을 반등함에 따라 일요일 암호화폐 시장에서는 더욱 뚜렷한 움직임이 있었습니다. 현재 시가총액은 $1.118T 수준입니다.
스테이블코인의 지배력 모델은 또한 보다 뚜렷한 재설정이 이루어지기 전에 아직 리스크 온 기간을 완료하지 못한 시장을 지적합니다.
하지만 시장 유동성이 여전히 문제입니다…
의회가 부채 거래를 승인할 경우 일부 추정에 따르면 미국 재무부는 현금 보유고를 늘리기 위해 3분기 말까지 1조 달러 이상의 지폐를 판매할 것으로 예상됩니다.
연준이 2022년 6월 QT 노력을 시작한 이후 재무부는 시장 유동성을 높이고 QT 효과를 상쇄하는 데 도움이 되는 연준 계정(TGA)에서 자금을 인출해 왔습니다.
그러나 그것이 전부가 아닐 수도 있습니다. 암호화폐는 미국 국내 유동성의 영향을 받을 수 있지만 글로벌 유동성에도 가까운 추세입니다.
글로벌 유동성 감소는 최근 몇 주 동안 금과 같은 달러 반대, 실질 수익률에 민감한 자산에도 영향을 미치고 있습니다. 달러에 대한 접근이 점점 더 어려워지고 있습니다…
지난 몇 주 동안 암호화폐와 마찬가지로 금도 주요 수준에서 계속 지원을 받았습니다.
국채 잔액이 마지막으로 잔액을 늘리는 기간을 가졌을 때 암호화폐 시가총액은 4개월에 걸쳐 2.7조 달러에서 1.2조 달러로 감소했습니다.
결국, TGA 유동성 주입 없이 QT와 금리 인상의 결합은 금융산업에 있어서 스트레스를 가중시키는 것이 아니라 차감하는 것입니다. 미국 은행 총 준비금은 유동성 시설을 사용하지 않고서는 3조 달러 수준 아래로 내려갈 수 없습니다.
특히, 최근 국내 유동성의 최저점은 연준의 유동성 개입을 보장했던 시스템의 균열과 일치했습니다.
시장에서 움직이는 것
현재로서는 일요일의 부채 한도 긍정적 충동이 암호화폐 시장 내에서 특이한 성과를 주도하고 있습니다.
비트코인의 지배력은 49%까지 상승했으며, 이는 오렌지 코인이 여전히 리스크 온(risk-on) 움직임의 시장 선두주자임을 나타냅니다.
비트코인 지배력(BTC 확장된 성과)에 대한 새로운 시장 체제에 대한 신호는 2021년 5월 이후 지수가 달성하지 못한 50% 돌파입니다.
온체인 조치는 또한 단기 거래자들의 항복을 지적합니다. 비트코인 STH-SOPR은 단기 보유자가 다시 한 번 이익을 내며 판매하기 시작하는 1 이상으로 돌아갈 것으로 보입니다.
단기 거래자들이 비용 기반을 새로운 구매 기회를 위한 매력적인 영역으로 보기 때문에 SOPR은 장기간 강세장에서 종종 1을 지지선으로 사용합니다.
BTC와 ETH 간의 전투는 훨씬 더 가까워 보입니다. 둘 다 이 치열한 전투를 만들어내는 고유한 내러티브 또는 근본적인 동인을 가지고 있습니다.
비트코인 : 은행 위기, 서수 이론, 신흥 MEV 드라이버 , 시장에서 가장 유동적인 비안정 코인.
이더리움 : 건전한 자금(예: EIP-1559에서 ETH 순 발행량 -143k), L2의 NFT, 상하이 이후 ETH 스테이킹 헤지 기능(예: 긴급 Web3 무위험 금리).
ETH/BTC 비율은 저항을 돌파할 것으로 보이지만 아직 어느 방향으로든 확실한 움직임을 보여주지는 못했습니다. 200d MA 위의 종가는 긍정적인 모멘텀 스윙을 확인하는 신호로 보입니다. 더 분명한 것은 볼륨 스파이크가 임박해 보인다는 것입니다.
반면 베타와 스테이블코인을 제외한 알트코인 지수는 일요일 1% 하락세를 기록했다.
모든 대체 제품이 동일한 성능을 발휘하는 것은 아닙니다. SOL은 지난 주 +5.3%로 스마트 버킷 부문(MCAP 기준 상위 27위 내)에서 가장 강력한 성과를 보였습니다.
SOL/USD는 200d MA 이상으로 건설적인 것으로 보이며 결과적으로 하락했음에도 불구하고 '평준화 효과'로 인해 지금부터 ~$20가 확고한 지지를 받을 수 있습니다.
SOL은 또한 대체 L1 경쟁사에 비해 상대적인 추진력을 얻고 있으며 향후 4~5개월 이내에 FTX 붕괴에 따른 상대적 손실을 회복할 궤도에 있습니다.
5월 31일 Optimism의 총 공급 토큰 9% 잠금 해제는 투자자들이 이벤트 전후에 노출을 제한함에 따라 뛰어난 성과를 내는 능력에 영향을 미칠 수도 있습니다.
토큰 공급 잠금 해제는 조심스럽고 점점 더 비유동적인 시장에서 더 큰 비중을 차지할 가능성이 높습니다.
또한 업계가 이전에 생각했던 것보다 더 많이 상호 연결되고 있다는 것을 인식하기 시작하면서 암호화폐 외부의 AI 이야기가 암호화폐 내에서 선별된 성능을 계속해서 주도하고 있다는 것도 분명합니다.
분산형 GPU 기반 렌더링 네트워크인 렌더(RNDR)는 NVDA가 새로운 최고점에 도달함에 따라 더 넓은 암호화폐 시장을 능가하고 있습니다.
더욱 흥미로운 역동적 전개는 시장이 AI 모멘텀에 대한 지연된 반응으로 IoT( 사물 인터넷 ) 기반 DLT 네트워크(예: IOTA)를 입찰한다는 것입니다.
IoT와 AI의 결합은 보다 효율적인 IoT 프로세스를 생성하고 사용자 상호 작용을 개선하는 것을 목표로 하는 AloT (사물 인공 지능)를 만듭니다. 우리는 이러한 모든 기술이 융합될 때 가능한 것의 표면만 긁는 것일 뿐이며 RNDR이 장기적으로 이러한 추진력을 기반으로 할 유일한 플레이로 남을 것 같지 않습니다.
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ICYMI: 잡초 속에서 #13
$436억; 부문이 방향을 모색함에 따라 DeFi 부문은 200d MA 근처에서 진동하고 있습니다.
BTC가 $27,000 이상을 보유하고 있기 때문에 펀딩 비율은 플러스(0.0084)로 유지되어 트레이더들이 전반적으로 강세를 보이고 있음을 나타냅니다.
5월 31일 행사에 대한 BTC 최고 콜 OI는 $28,000이며 최대 고통은 $27.7,000입니다. BTC 현물은 최근에 그쪽으로 끌리고 있습니다.
총 1억 900만 달러에 달하는 단기 청산은 선물 시장이 여전히 현물 시장에 영향을 미치면서 일요일 거래량 상승을 촉진하는 데 도움이 되었습니다.
NAV에 대한 GBTC 할인은 투자자 매도에 대한 구체적인 신뢰 관련 이유를 나타내는 더 넓은 지점에 비해 빠른 속도로 확대되고 있습니다. GBTC 할인율은 현재 43%입니다.
NAV에 대한 ETHE의 할인도 ETH 현물과 분기됩니다. 이는 위와 동일한 이유 때문일 가능성이 높습니다(성능 저하/과잉에 대한 신뢰 특정 동인).
주문서는 상당히 균일해 보입니다. $27,000 이상에서는 좋은 지지를 받고 최대 $28,000까지 더 강한 저항을 받습니다(논쟁 영역).
비트코인 해시는 30d MA가 YTD 45%(3억 6300만 TH/s) 상승하면서 계속해서 상승하고 있습니다.
채굴자를 위한 BRC-20 관련 활동으로 인한 수익은 일일 최대 12 BTC로 평준화되었으며 5월 8일 사상 최고치인 251 BTC에서 95% 감소했습니다.
밈 관련 내러티브와 토큰 잠금 해제가 시장 하락을 주도하는 것으로 보입니다.
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