5월 고용 보고서가 나왔습니다 . 5월 일자리는 예상치인 19만 5천 개를 넘어 33만 9천 개 증가했습니다. 실업률은 4월 3.4%에서 5월 3.7%로 소폭 상승했습니다. 경제활동참가율은 5월 62.6%로 4월과 변동이 없었지만, 2020년 2월 수준인 63.3%보다는 여전히 낮았습니다. 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 4.3% 상승했는데, 이는 연준의 목표치인 2%의 물가상승률을 크게 상회하는 수치입니다.
지난주 개인소비지출(PCE) 지표 와 오늘 발표된 일자리 보고서를 보면, 인플레이션은 여전히 높고 노동 시장은 예상보다 견조한 것으로 보입니다. 하지만 연준 관계자들은 다음 FOMC 회의에서 금리 인상은 보류할 것이라고 시사했습니다 . 학자금 대출 상환 재개, 연준의 지속적인 양적 완화, 부채 한도 합의 이후 트레져리 일반계정(TGA) 재확충 등 앞으로 상당히 강력한 긴축 압력이 있을 것으로 예상됩니다. 지난여름 이후 통화 공급량이 감소하고 있습니다. 일화적인 이야기지만, 제 기술 업계 친구들 중 일부는 아무리 투자하고 싶어도 인기 있는 AI 부문에 투자할 만큼의 유동성이 더 이상 없습니다. AI 분야를 제외하면 현재 초기 단계의 투자는 거의 이루어지지 않고 있으며, 많은 스타트업이 문을 닫고 있습니다. 시스템에서 고갈된 유동성은 어딘가에서 유입되어야 했고, 기술 분야가 그 원천 중 하나라고 생각하기 때문에 이는 사실 일리가 있습니다. 팬데믹으로 인한 자금 부족이 인플레이션을 유발하는 데 12~18개월이 걸렸습니다. 긴축 조치가 효과를 발휘하려면 시간이 좀 걸릴 것 같지만, 확실히 뭔가가 일어나고 있고, 뭔가가 깨질 경우를 대비해 다음 몇 분기 동안 트레져리 를 꼭 붙잡아 둘 겁니다.
