By 하이보 장, PANews
코스모스 허브는 최근 "가이스 v12" 업그레이드를 완료하고 유동성 서약 모듈(LSM)을 도입했습니다. 지분 증명 메커니즘을 사용하는 다른 블록체인과 마찬가지로 코스모스 허브에는 이미 스트라이드, 피스테이크, 퀵실버, 스타피 등 유동성 서약 서비스를 제공하는 여러 프로젝트가 있습니다. LSM이란 무엇이며, 왜 도입해야 하는지, LSM의 기능과 한계는 무엇이며 코스모스 허브에 미치는 영향은 무엇일까요? 이 글에서 PANews가 하나하나 답변해드리겠습니다.
LSM이란 무엇인가요? LSM이 필요한 이유는 무엇이며 어떻게 달성할 수 있을까요?
LSM은 사용자가 ATOM 유동성 서약을 보다 안전하고 효율적으로 채택할 수 있도록 지원하는 코스모스 허브의 ATOM 서약 대안으로, 사용자가 서약한 ATOM을 유동성 서약 파생상품(LSD)으로 전환할 수 있게 해줍니다. 즉, ATOM 유동성 서약의 촉진자이자 거버넌스를 통해 보안 프레임워크를 개발하고 유동성 서약의 채택을 통제하는 일종의 규제입니다.
코스모스 허브는 유동성 서약을 수용해야 하고, 코스모스 디파이는 더 많은 양질의 자금이 필요하며, 수익을 창출하는 LSD는 좋은 자금원이 될 수 있습니다. 그러나 유동성 담보에 참여하는 자금이 많아지면 유동성 담보 서비스 제공자가 쌓은 담보가 전체 담보의 1/3을 초과하면 지분 증명 체인의 경우 거버넌스 리스크가 발생하고, 검증자의 악의성을 방지하기 위해 검증자와 담보자의 이해관계가 동일해야 하며, 많은 수의 담보로 인해 연쇄 청산이 발생하는 것을 방지하기 위해 LSD 채택을 제한해야 하는 등의 리스크도 발생합니다.
실용적인 관점에서 볼 때, 코스모스 허브에서 담보 ATOM을 LSM으로 전환하는 방법은 매우 간단하며, 현재 스트라이드는 3단계에 걸쳐 이미 스테이텀으로 전환할 수 있는 튜토리얼을 작성해 놓았습니다:
1. 스트라이드 서약 페이지에서 "네이티브 서약 잔고에서 출금"을 선택하여 서약한 ATOM을 사용합니다.
2. 검증인과 유동성을 위해 서약하고자 하는 ATOM의 양을 선택합니다.
3. 유동성 담보 절차의 단계를 따르고 서명하여 확인합니다.
LSM의 기능과 한계는 무엇인가요?
1, 서약한 ATOM을 LSD로 전환할 수 있습니다.
아시다시피 코스모스 허브에서 ATOM을 직접 바인딩(담보)한 후에는 21일의 바인딩 해제 기간을 기다려야 상환할 수 있습니다. 코인게코 데이터에 따르면 9월 15일 기준 ATOM의 시가총액은 20억 달러로 30위이며, 스테이킹리워드 데이터에 따르면 ATOM의 스테이킹 비율은 68.12%, 스테이킹 수익률은 20.42%입니다. 이는 많은 사람들과 많은 금액이 ATOM의 서약에 참여하고 있으며, 21일의 언번들링 기간이 대부분의 지분 증명 퍼블릭 체인보다 길어 사용자들이 불편을 겪고 있다는 것을 보여줍니다.
LSM의 가장 중요한 기능은 코스모스 허브에 이미 서약한 ATOM을 스트라이드의 stATOM과 같은 다양한 LSD로 전환할 수 있다는 것입니다. 제때 엑시트를 원하는 사용자들은 21일 언번들링 기간을 피하고 DEX에서 직접 LSD를 판매할 수 있습니다.
코스모스 허브는 ATOM 유동성 담보의 발전을 촉진하기 위해 이 기능을 도입했으며, LSD는 디파이에서 중요한 자금 조달원 중 하나로, 올해 4월 PANews가 코스모스의 다양한 유동성 담보 제도를 집계한 결과 유동성 담보를 통한 ATOM은 전체 ATOM 거래량의 1%에도 미치지 못하는 1.15%에 불과한 것으로 나타났습니다. 전체 ATOM의 1% 미만입니다. ATOM 유동성 서약의 채택을 촉진하면 코스모스 디파이에 추가적인 유동성을 제공할 수 있습니다.
관련 읽기. 코스모스 유동성 서약 생태계 분석: ATOM 유동성 서약은 서약량의 1.15%에 불과, 현재 코스모스 LSD 서킷을 선도하는 스트래이드The
2, 검증자는 ATOM을 직접 바인딩해야 서약 위탁을 수락할 수 있습니다.
LSM은 검증자가 유동성 담보 서비스 제공자로부터 위탁받은 ATOM을 수락하기 전에 일정량의 ATOM을 자체적으로 담보해야 하는 추가 보안 기능을 도입했습니다.
여기에는 유동성 담보 서비스 제공자로부터 위임받은 일정량의 ATOM을 받기 위해 검증자가 자체적으로 담보한 1 ATOM당 250으로 설정하는 매개변수인 ValidatorBondFactor가 포함됩니다.
이 매개변수를 통해 검증인과 코스모스 생태계가 어느 정도의 "지분" 관계를 맺을 수 있을 뿐만 아니라 유동성 담보 서비스 제공자로부터 받는 수수료로 검증인 자신의 담보 비용을 충당할 수 있어 과도한 부담이 발생하지 않도록 합니다.
3. 유동성 담보 비율을 25%로 제한합니다.
현재 데이터에 따르면 지분증명 퍼블릭 체인에서 유동성 담보로 제공되는 이더리움은 약 23%이며, 리도의 이더리움 담보 시장 점유율이 30%를 넘어선 이후 리도의 중앙화에 대한 논의가 있었습니다.
LSM은 유동성 담보 서비스 제공자를 통해 담보되는 전체 ATOM의 비율을 전체 ATOM의 25%로 제한하고 있습니다. 4월에 LSM 도입 제안이 나왔을 당시에는 2억 2,300만 개의 ATOM이 있었기 때문에 유동성 서약의 ATOM은 5,569만 개로 제한될 수 있었습니다. 이 수치는 당시 유동성 서약 총량의 1% 미만을 집계했던 실제 상황과 크게 차이가 나기 때문에 단기간에 25% 상한에 도달하기는 어려울 것으로 예상됩니다.
이 제한은 유동성 서약 서비스 제공자가 ATOM 서약량의 1/3까지 일괄적으로 통제하고 노드가 악의적인 목적으로 힘을 합치는 것을 방지하기 위한 것입니다.
유동성 서약의 채택을 촉진하고, 헤드라인 프로젝트에 더 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다.
현재 ATOM의 유동성 서약 비율이 전체의 25% 한도에는 아직 미치지 못하기 때문에 LSM 업데이트는 코스모스 생태계에 더 큰 혜택이 될 것입니다.
LSM은 ATOM의 유동성 담보 비율을 높이고 코스모스에 대한 탈중앙 금융 참여 자금을 늘리는 데 유리합니다. 이미 코스모스 허브에 서약한 ATOM도 LSD로 전환할 수 있기 때문에 LSD의 도입을 촉진할 수 있습니다. 또한, LSM이 도입되면 유동성 담보 서비스 제공자가 어느 정도 코스모스 허브의 감독을 받는다고 가정할 수 있으며, 이는 유동성 담보 서비스 제공자의 유동성 담보 수용성을 높일 수 있습니다.
헤드라인 유동성 담보 서비스 제공자의 혜택은 훨씬 더 클 수 있습니다. 이는 이더와 코스모스 모두에서 마찬가지이며, 시장 점유율 1위 유동성 담보 제공자는 2위보다 훨씬 더 많은 점유율을 확보하고, 더 나은 네트워크 효과를 가지며, 더 많은 애플리케이션 시나리오와 유동성을 가진 LSD를 발행하고, 수익률이 비슷한 경우 최적의 선택이 될 수 있습니다. 코스모스 생태계에 해당하는 유동성 서약 분야에서 가장 큰 프로젝트는 현재 스트라이드이며, 그 결과 스트라이드의 네이티브 토큰인 STRD의 가격이 상승했습니다.
